그린 본드: 정책이 동기화되지 않으면 '즉시 그린 본드'가 될 수 없다

엄청난 시장 잠재력

2050년까지 탄소 중립 목표를 향해 나아가는 베트남의 맥락에서 녹색 채권 시장(TPX)을 포함한 녹색 금융 시장을 개발하는 것은 우려되는 문제입니다.

6월 26일 온라인 토론회 "그린 본드 시장 발전: 탄소 중립 달성을 향한 여정에서 기회 모색"에서 국가증권위원회 외국법무국 부 치 융 국장은 베트남의 그린 본드 발행 총액이 2021년부터 현재까지 약 14억~17억 달러에 달했다고 밝혔습니다. 시장 투명성 제고를 위해 정보 공개 규정을 비롯한 다양한 정책과 지침이 마련되었습니다.

베트남은 지속 가능한 개발 지향과 정보 투명성 강화를 통해 국제 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 적용되는 기준은 점차 국제 기준에 근접하고 있습니다. 또한, 국내 기업과 투자자를 위한 교육 및 인식 제고는 비금융 기업을 포함한 모든 투자자의 참여를 확대하는 데 도움이 됩니다.

발행 업계를 대표하는 베트남채권시장협회(VNA) 사무총장 도 응옥 꾸인(Do Ngoc Quynh) 씨는 베트남 TPX 시장의 발전 잠재력이 매우 크다고 평가했습니다. 녹색 개발과 지속 가능한 개발 추세는 국내뿐 아니라 세계적인 추세입니다. 베트남은 강력한 의지를 가진 국가 중 하나이며, 이 분야의 선구자입니다.

패널 토론 "녹색 채권 시장 개발: 탄소 중립을 향한 여정에서 기회 찾기"에 참석한 게스트.

기업뿐만 아니라 정부 와 지방자치단체도 공공 사업 시행을 위해 그린본드를 발행할 수 있습니다. 이는 베트남의 녹색 및 지속가능한 개발 목표 달성을 위해 자본 시장을 확대하는 중요한 전제입니다.

신용평가기관인 FiinRatings의 지속 가능한 금융 서비스 책임자인 응우옌 퉁 안(Nguyen Tung Anh) 씨는 베트남의 TPX 시장 개발 잠재력이 매우 크며, 재생 에너지 잠재력, COP26에서의 약속, 기업의 친환경 프로젝트 준비성 등 베트남이 가진 기존 장점과 밀접한 관련이 있다고 말했습니다.

이러한 잠재력은 ADB나 국제기구의 보고서에만 반영되는 것이 아니라, 폭넓고 심도 있는 친환경 금융 상품을 도입하려는 시장의 준비성에서도 드러납니다. 베트남은 순수한 친환경 프로젝트 외에도 전환사채를 개발하여 기업들이 고배출 모델에서 저배출 모델로 전환하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

법적 틀의 과제

전문가들은 베트남 TPX 시장의 잠재력과 기회가 확대되고 있다고 말합니다. 하지만, 특히 법적 체계와 관련하여 많은 과제가 남아 있습니다.

FiinRatings의 지속 가능한 금융 서비스 책임자인 응우옌 퉁 안(Nguyen Tung Anh) 씨는 베트남의 TPX 시장 개발이 두 가지 주요 어려움에 직면해 있다고 말했습니다.

첫째, 생태계 참여자, 특히 기업의 TPX 프레임워크 구축을 지원할 전문 지식을 갖춘 컨설턴트 팀이 부족합니다. 현재 베트남의 대부분의 TPX 프레임워크는 여전히 국제 개발 기구의 기술 지원에 의존하고 있습니다.

베트남의 TPX 시장은 많은 어려움에 직면해 있습니다.

둘째, 비용 문제입니다. 베트남에서 TPX를 발행하는 데 드는 비용은 지역 평균보다 낮지만, 특히 장기적인 이익이 명확하지 않은 기업들에게 여전히 장벽으로 작용합니다. Fiin Ratings는 발행을 촉진하기 위해 국내외 기관의 지원이 필요하지만, 그 규모는 여전히 제한적입니다.

Tung Anh 씨는 "이러한 격차를 메우기 위해서는 공공 부문과 민간 부문의 협력이 필요하며, 이를 통해 완전한 TPX 생태계를 구축하고 더 많은 조직의 참여를 유도해야 합니다."라고 강조했습니다.

국가증권위원회 외국법무국 부 치 융 국장은 베트남에서 TPX 발행 규모와 수량이 아직 미미하다고 언급했습니다. 비금융 기관들의 인식 부족이 그 이유 중 하나라고 덧붙였습니다. 비금융 기관들은 금융 상품에 대한 이해도가 낮고 TPX 자본을 올바른 용도로 사용하는 방법도 제대로 알지 못합니다.

게다가 현재 우리는 녹색 금융에 대한 명확한 지침이 부족합니다. 이는 베트남과 같은 개발 도상국 에 매우 중요한 요소입니다. 투자 비용이 너무 높고 단기적인 목표가 여전히 사업 운영과 생존에 국한되어 있는 상황에서 기업들에게 "즉시 녹색화"를 요구하는 것은 불가능합니다.

도 응옥 꾸인(Do Ngoc Quynh) 의원에 따르면, 정책 측면에서 긍정적인 신호들이 나타나고 있습니다. 특히, 민간 경제 개발 및 녹색 경제에 관한 국회 결의안 68호와 198호에는 녹색 사업을 시행하는 기업에 대한 2% 금리 인센티브가 언급되어 있습니다. 그러나 현재 기업들은 2% 인센티브 재원을 어떻게 확보해야 할지 여전히 명확하게 알지 못하고 있습니다.

"현재 정책 시스템은 아직 동기화와 심도 면에서 부족하며, 진정으로 경쟁력 있는 인센티브 메커니즘을 구축하기 위한 포괄적인 분석도 이루어지지 않았다고 생각합니다. 여러 개발 목표 중 녹색화를 전략적 우선순위로 삼는다면, 지원 메커니즘이 다른 개발 모델보다 뛰어나야 합니다."라고 퀸 씨는 말했습니다.

퀸 씨에 따르면, 특히 TPX 시장과 녹색 금융 전반을 촉진하기 위해서는 가치 사슬 전체에 걸쳐 동기적이고 일관된 인센티브 정책 시스템을 구축하는 것이 필요합니다.

인센티브 정책이 존재하더라도 충분히 매력적이지 않거나 명확한 비교 우위를 창출하지 못한다면, 설령 인센티브 정책이 시행된다 하더라도 기업, 발행자 또는 투자자의 실질적인 참여 동기를 유발하지 못할 것입니다. 그렇게 되면 그들은 더 안전하고 효과적이며 접근하기 쉬운 해결책을 선택하게 될 것입니다.

또한, 행정절차를 간소화하고, 세제혜택 정책을 마련하고, TPX 시장의 2차 유동성을 보장하는 메커니즘을 구축하는 것이 필요합니다.

"이러한 지원 정책이 동시에 설계되고 경쟁 관계에 놓일 때에만 TPX 시장에서 기업들의 적극적이고 지속 가능한 참여를 촉진할 수 있습니다."라고 퀸 씨는 강조했습니다.

부 치 융(Vu Chi Dung) 씨는 TPX 시장의 법적 기준 마련을 강조하며, 가장 먼저 해야 할 일은 "녹색"에 대한 일반적인 정의를 확립하는 것이라고 말했습니다. 금융 상품 전반에 대한 법적 기준은 이미 마련되어 있지만, 어떤 금융 상품이 진정으로 "녹색"인지 여부를 판단하기 위해서는 구체적인 기준이 여전히 필요합니다.

마찬가지로 관련 서비스도 명확하게 정의해야 합니다. 해당 서비스가 친환경 발급자에게 제공되는 것인지, 아니면 다른 기관에 제공되는 것인지요?

투자자들은 친환경 금융 상품을 구매할 때 해당 상품이 베트남, 아세안, CBI, 또는 기타 국제기구의 친환경 기준을 준수하는지 알고 싶어 합니다. 각 기관 투자자는 자체 기준을 가지고 있습니다.

"전체 생태계에는 법적 규제가 있는 부분도 있고, 보완해야 할 부분도 있습니다. 예를 들어 친환경 평가 서비스를 제공하는 기관의 경우, 아직 개선이 필요합니다. 하지만 결국 핵심은 여전히 국제 표준을 기반으로 한 일련의 표준, 즉 베트남의 공식적인 친환경 정의가 있어야 한다는 것입니다. 이는 참고 및 실행의 토대가 되어야 합니다."라고 융 씨는 말했습니다.

월광

출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/trai-phieu-xanh-khong-the-xanh-ngay-neu-chinh-sach-chua-dong-bo/20250626040307735

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