금에 대한 의존: 전 세계적인 금 사재기 열풍의 진정한 대가.

(단트리신문) - 국내외 금 가격이 연이어 사상 최고치를 경신하며 안전자산 선호 심리가 확산되고 있다. 많은 국가와 개인 투자자들이 경제 및 지정학적 위험에 대비하기 위해 금 매입을 늘리고 있다.

세계는 조용하지만 치열한 경쟁을 목격하고 있습니다. 전 세계 중앙은행들이 수십 년 만에 볼 수 없었던 속도로 금 보유량을 늘리고 있습니다. 이러한 움직임은 지정학적 불안정 심화, 지속적인 인플레이션 우려, 그리고 주요 강대국들의 정책 변화 가능성, 특히 관세 정책 변화에 대한 불안감 속에서 나타나고 있습니다.

세계 금협회(WGC)와 로이터의 최신 데이터에 따르면, 2024년 중앙은행의 순매입량은 1,000톤을 넘어 사상 최고치를 기록했으며, 특히 마지막 분기에만 333톤을 매입하여 전년 동기 대비 54% 증가했습니다.

왜 고대 금속인 금이 디지털 금융 시대의 중심이 되었을까요? 이는 다가오는 경제 폭풍에 대비한 국가들의 현명한 방어 전략일까요, 아니면 이러한 "열풍"이 새로운 시스템적 위험의 씨앗을 뿌리고 있는 것일까요?

금 - 시대를 초월하는 아우라의 안식처.

금의 역사는 인류 문명과 경제의 역사와 밀접하게 얽혀 있습니다. 금은 보석이나 산업재로서의 가치를 넘어, 세계가 혼란에 빠질 때마다 최고의 "안전 자산"으로 자리매김해 왔습니다. 금이 선택된 것은 결코 우연이 아닙니다. 산화되지 않고, 쉽게 분할되며, 운반이 용이한 금의 독특한 물리적 특성과 상대적인 희소성 덕분에 수천 년 동안 믿을 수 있는 가치 저장 수단이자 교환 매개체로 활용되어 왔습니다.

역사적으로 중요한 이정표들을 되돌아보면 금의 역할이 더욱 분명해집니다.

금본위제 시대: 19세기부터 20세기 초까지 많은 국가들이 자국 통화 가치를 일정량의 금에 연동시켰습니다. 이러한 제도는 한계에도 불구하고 환율 안정 시대를 열고 국제 무역을 촉진했습니다. 1971년 미국이 달러화의 금태환을 포기하면서 브레튼우즈 체제가 붕괴되었고, 이는 공식적인 금본위제의 종말을 의미했지만, 금의 심리적, 전략적 매력은 여전히 ​​남아 있습니다.

대공황(1929-1939): 은행 시스템과 지폐에 대한 신뢰가 무너지면서, 개인과 정부 모두 금을 생존 수단으로 삼았습니다. 부를 보존하고 경제를 안정시키기 위한 국가적 우선순위로 금 비축이 추진되었습니다.

제2차 세계 대전(1939-1945): 금은 대규모 군사 작전을 위한 자금 조달 수단일 뿐만 아니라 국가들이 경제력을 유지하고 전후 재건을 준비하는 데 도움이 되는 전략적 준비 자산이기도 했습니다.

1970년대 석유 위기와 인플레이션: 석유 가격 급등과 완화적인 통화 정책이 맞물리면서 전 세계적인 인플레이션이 통제 불능 상태로 치달았습니다. 닉슨 쇼크 이후 미국 달러화 가치는 급격히 하락했습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 인플레이션으로 인한 자산 가치 하락을 막기 위해 금값을 급등시켰습니다.

2008년 글로벌 금융 위기: 리먼 브라더스의 파산과 금융 시스템 붕괴 위협으로 투자자들은 종이 자산에 대한 신뢰를 잃었습니다. 이때 금이 다시 한번 안전자산으로 떠올랐습니다. 미국 연방준비제도에 따르면 금값은 2007년부터 2011년까지 약 150% 급등하며 금융 위기 속에서 '안전자산'으로서의 입지를 굳혔습니다.

이러한 역사적 교훈은 하나의 패턴을 보여줍니다. 금에 대한 신뢰는 명목 화폐 시스템과 경제 및 정치적 안정에 대한 신뢰와 반비례한다는 것입니다. 따라서 현재 상황에서 중앙은행들이 금을 다시 전략적 자산으로 고려하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

금은 세계 정세가 혼란스러울 때마다 최고의 "안전 자산"으로서의 입지를 확고히 다져왔습니다 (삽화: CyprusMail).

최근 금 매수 열풍: 고요한 표면 아래 폭풍이 몰아치고 있다.

세계 경제 불안정 속에서 많은 국가들이 금융 안전 전략으로 금 매입을 늘리고 있습니다. 세계금협회(World Gold Council)에 따르면, 2024년 중앙은행들의 금 매입량은 1,000톤을 넘어설 정도로 크게 증가했습니다. 특히 2024년 마지막 분기에는 금 매입량이 전년 동기 대비 54% 증가한 333톤에 달했습니다.

중국은 대표적인 사례로, 정확한 매입량은 공개되지 않았지만 2024년 5월까지 18개월 동안 지속적으로 금을 매입해 왔습니다. 6개월간의 중단 후, 중국 인민은행은 2025년 11월부터 순금 매입을 재개했습니다. 2025년 3월 말까지 중국의 금 보유량은 7,370만 온스에 달할 것으로 예상됩니다.

마찬가지로 터키와 인도도 각각 약 100톤의 금을 매입한 것으로 추정됩니다. 터키는 미국 달러에 대한 의존도를 낮추기 위해 금 보유량을 늘렸고, 인도는 금을 인플레이션에 대한 효과적인 헤지 수단으로 여겼습니다. 세계금협회에 따르면 폴란드 또한 외환보유액 중 금 비중을 20%까지 높이기 위해 90톤의 금을 매입하여 주목할 만한 성과를 보였습니다.

JP모건의 그레고리 시어러는 "2025년 가장 유력한 거시경제 시나리오가 금 가격에 긍정적이기 때문에 우리는 금에 대한 장기적인 낙관적 전망을 유지한다"고 논평했습니다. 그는 또한 특히 트럼프의 관세 정책으로 인한 정치적 불확실성 증가가 금 수요를 지속적으로 견인할 것이라고 강조했습니다.

세계금협회는 중앙은행의 금 수요가 2025년에 500톤을 넘어설 것으로 예측하며, 이는 금 가격 상승에 7~10%를 기여할 것으로 전망한다.

'금 사재기' 현상의 동기와 단점을 분석해 봅니다.

중앙은행들이 이처럼 한목소리를 내는 이유는 무엇일까요? 이러한 추세의 주요 원인은 세 가지입니다.

미국 달러에 대한 의존도를 낮추기 위한 외환보유고 다변화: 뉴스위크에 따르면 중국은 미국 달러에 대한 의존도를 줄이기 위해 적극적으로 금을 매입하고 있다. 골드만삭스의 리나 토마스는 중국과 같은 신흥국 중앙은행들이 미국의 금융 제재와 공공 부채에 대한 우려 때문에 2022년 이후 금 매입을 늘려왔다고 지적했다.

인플레이션 헤지 수단: 트럼프의 감세 및 정부 지출 증가와 같은 경제 정책은 인플레이션을 유발할 수 있습니다. 금은 인플레이션 헤지 수단으로서 매력적인 선택지가 됩니다. 미국 연방준비제도(US Money Reserve)는 2020년 코로나19 팬데믹 기간 동안 금값이 25% 상승했다고 기록했는데, 이는 금이 가치를 보호하는 능력을 보여줍니다.

지정학적 위험: 지정학적 긴장이 고조됨에 따라 각국은 제재나 정치적 불안정의 영향을 받지 않는 자산을 찾게 됩니다. 금은 이러한 "미지의" 자산으로서 그 요건을 충족합니다.

금 매입은 개별 국가에 이익을 가져다주지만, 이러한 추세는 세계 경제에 상당한 위험을 초래합니다.

금융 시스템 유동성 감소: 금은 수익을 창출하지 못하고 국채처럼 현금화하기도 어렵습니다. 만약 전 세계 외환보유액이 지나치게 금에 집중된다면, 중앙은행들은 경제 충격에 대응하는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 금융 시스템의 유동성 감소로 이어질 수 있습니다.

금값 상승이 각국에 재정적 압박을 가하고 있습니다. 금 수요 증가로 금값이 온스당 3,200달러를 넘어 사상 최고치를 경신하면서 예산이 제한적인 국가들에게 재정적 부담을 주고 있습니다.

금 부족 위험: 수요가 공급을 초과할 경우 금 시장은 부족 현상에 직면하여 급격한 가격 변동을 초래할 수 있습니다. 포춘 유럽(Fortune Europe)은 트럼프 대통령의 관세 부과 우려로 인해 영란은행에서 금을 인출하는 데 걸리는 대기 시간이 8배 증가했다고 보도했습니다.

기회비용: 금은 주식이나 채권처럼 수익을 창출하지 않습니다. 금에 우선순위를 두면 중앙은행이 수익 창출 자산에 대한 투자 기회를 놓칠 수 있으며, 이는 외환보유액 관리의 효율성을 떨어뜨릴 수 있습니다.

세계금협회는 중앙은행의 금 수요가 500톤 아래로 떨어질 경우 금 가격이 하락 압력을 받아 금융 시장의 불안정성이 더욱 커질 수 있다고 경고했습니다.

관세 분쟁과 미·중 무역 긴장 고조 속에서 금값이 계속 상승하여 온스당 3,200달러를 돌파했습니다(삽화: Kitco News).

개인 투자자와 금: '금 열풍' 속에서 신중을 기하세요

중앙은행들이 공격적으로 금을 매입하는 모습을 보면서 많은 개인 투자자들도 이 귀금속을 갖고 싶어하는 욕구에 휩싸였습니다. 하지만 국가 전략과 개인 전략을 명확히 구분하는 것이 중요합니다.

중앙은행은 왜 금을 매입할까요? 거시경제적 관점에서 금을 축적하는 것은 건전한 전략입니다. 금은 어느 나라 정책에도 영향을 받지 않기 때문에 달러화 가치 하락이나 경제 제재로 인한 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다.

트럼프의 정책이 세계 경제를 불안정하게 만들 가능성이 있는 상황에서 금은 국가 이익을 보호하는 수단으로 떠올랐습니다. 세계금협회는 금이 특히 인플레이션이나 금융 위기 상황에서 국가의 장기적인 경제 안정 유지에 도움이 되는 "전략적 자산"이라고 강조합니다.

하지만 개인 투자자에게 금에 과도하게 투자하는 것은 다음과 같은 이유로 최적의 선택이 아닙니다.

높은 가격 변동성: 금 가격은 단기적으로 급격한 변동을 보일 수 있습니다. 예를 들어, 미국 대선 이후 금 가격은 온스당 2,800달러에서 2,618달러로 하락했는데, 이는 변동성 위험을 보여줍니다. 올해 초부터 금 가격은 온스당 2,600달러에서 거의 3,300달러까지 급등했습니다. 지난 한 주 동안에도 세계 금 가격은 온스당 약 270달러 상승했습니다. 따라서 상황이 안정된다면 일주일에 온스당 200~300달러 하락은 정상적인 추세가 될 것입니다.

기회비용: 금에 과도하게 투자하면 주식이나 부동산과 같이 수익률이 더 높은 자산에 투자할 기회를 놓치게 됩니다. 장기적으로 볼 때 주식과 채권은 일반적으로 금보다 우수한 수익률을 제공합니다.

금융 전문가들은 금이 투자 포트폴리오의 주요 자산이 되기보다는 분산 투자 및 인플레이션 대비 수단으로 5~10% 정도만 차지하는 것이 좋다고 조언합니다.

개인 투자자들은 실물 금에 비해 보관 비용이 저렴하고 유동성이 높은 금 ETF나 금 가격을 추종하는 뮤추얼 펀드를 고려할 수 있습니다. 골드만삭스의 리나 토마스는 개인 투자자들이 금 가격 변동성에 주의해야 하며, 특히 중앙은행이나 ETF와 경쟁해야 할 때는 더욱 신중해야 한다고 경고합니다.

거시경제적 관점에서 금을 축적하는 것은 합리적이지만, 전문가들은 개인 투자자들에게 신중을 기하고 금에 과도하게 투자하지 말 것을 권고합니다(삽화: TIL Creatives).

특히 트럼프 대통령의 재선과 180여 개국에 대한 보복 관세 부과 이후 중앙은행들이 금 매입을 늘리는 추세는 경제 및 지정학적 불안정에 대한 깊은 우려를 반영합니다. 많은 국가들이 외환보유고를 다변화하고 달러화 의존도를 낮춤으로써 경제를 보호하려 하고 있습니다.

세계금협회는 중앙은행의 금 수요가 2025년에 500톤을 넘어설 것으로 전망하며, 이는 금 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상했습니다. 골드만삭스 또한 최근 중앙은행과 금상환펀드(ETF)의 강력한 수요를 바탕으로 2025년 말 금 가격 전망치를 온스당 3,700달러로 상향 조정했습니다.

변동성이 큰 세계 경제 속에서 금의 역할은 앞으로도 중요한 관심사로 남을 것입니다. 금은 안전자산이 될까요, 아니면 새로운 불안정의 원인이 될까요? 그 해답은 각국 정부와 투자자들이 향후 몇 년 동안 이 자산을 어떻게 관리하느냐에 달려 있습니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm