2018년 여름, 도널드 트럼프 전 대통령이 베이징과의 무역 전쟁을 시작했을 당시 중국 경제는 눈부신 성장을 거듭하고 있었습니다. 심지어 중국이 곧 미국을 제치고 세계 최대 경제 대국이 될 것이라는 소문도 돌았습니다.
트럼프 대통령이 백악관에 복귀하기까지 두 달이 남은 지금, 한때 베이징에 큰 도전처럼 보였던 것이 상당히 줄어들었습니다. 부동산, 부채, 디플레이션 등의 어려움에 직면한 중국은 또 다른 무역 전쟁에 제대로 대비하지 못한 듯합니다. 하지만 겉모습만 보고 판단해서는 안 됩니다.
더 나은 준비
실제로 미국 대통령 당선인의 정책 방향에 대한 이해가 깊어진 덕분에 중국 지도부는 트럼프 대통령이 미국으로 수입되는 상품에 최대 60%의 관세를 부과하겠다는 공약을 이행할 가능성에 더욱 효과적으로 대처할 수 있게 되었습니다. 경제학자와 분석가들은 중국의 대응책이 무역 다각화, 미국 기업에 대한 표적 보복, 그리고 내수 지원 등을 통해 구축되고 있다고 분석합니다.
"중국은 꽤 오랫동안 이 날을 준비해 왔습니다."라고 무역전쟁통보(Trade War Bulletin) 저자이자 애틀랜틱 카운슬(Atlantic Council)의 선임 연구원인 덱스터 로버츠는 말했다. "이제 미국은 (예전보다) 중국 무역망에서 훨씬 덜 중요해졌습니다."
조 바이든 대통령 재임 기간 중 첫 번째 무역전쟁이 지속되는 가운데, 베이징과 중국 기업들은 대미 무역 의존도를 적극적으로 줄이기 시작했습니다. 그 영향은 무역 데이터에서 뚜렷하게 나타나고 있으며, 그 속도는 매우 빠릅니다.
2022년까지만 해도 미국과 중국의 양자 무역은 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 작년 멕시코는 중국을 제치고 대미 최대 수출국 자리를 차지했습니다. 중국은 20년 동안 그 자리를 지켜왔지만, 작년 대미 수출은 20% 감소한 4,270억 달러를 기록했습니다.
매튜스 아시아에 따르면, 작년 중국 수출의 30% 미만이 부유한 G7 국가로 향했는데, 이는 2000년 48%에서 감소한 수치입니다. 이로 인해 중국이 미국으로의 수출을 줄였음에도 불구하고, 세계 수출에서 차지하는 비중은 현재 14%로, 트럼프 대통령이 관세를 처음 부과하기 전 13%에서 증가했습니다.
중국 국제무역 협상가이자 상무부 차관인 왕서우원(王受文)은 11월 22일 기자회견에서 "우리는 외부 충격의 영향을 처리하고 저항할 능력이 있습니다."라고 말했습니다.
분석가들은 중국이 보복 수단으로 사용할 가능성이 낮은 것으로는 미국 국채(중국은 세계 2위 국채 보유국) 매각이나 지난 3년간 성장이 둔화되면서 미국 달러 대비 위안화 가치가 12% 하락한 위안화 평가절하와 같은 대규모 조치가 꼽힌다고 말한다.
표적 보복
미국 연구기관인 예외적 경쟁력 프로젝트(Project for Exceptional Competitiveness)의 경제 담당 선임 이사인 리자 토빈은 단순한 관세 보복 이상의 조치가 있을 것이라고 말했습니다. 오히려 베이징의 대응은 더욱 집중적이고 비대칭적일 가능성이 높습니다.
토빈 씨는 "중국은 중국에서 활동하는 외국 기업에 압력을 가해왔고, 미국 기업에 대한 압력을 높일 수도 있다. 중국 시장에서 밀어내고 싶은 대상을 골라낼 수 있다"고 말했다.
9월에 베이징은 캘빈 클라인과 토미 힐피거의 모회사인 패션 소매업체 PVH Corp가 신장 위구르 자치구에서 면화를 공급받기를 거부했다는 이유로 조사하고 있다고 밝혔습니다. 이는 중국과 주요 사업적 이해관계를 가진 미국 기업에 대한 제재로 이어질 수 있는 조치입니다.
작년에 중국 경찰은 미국 경영 컨설팅 회사인 베인앤컴퍼니의 상하이 사무실을 급습했습니다. 이후 중국 관영 언론은 보안 기관들이 상하이와 뉴욕에 본사를 둔 국제 컨설팅 회사인 캡비전의 여러 사무실을 급습했다고 보도했습니다.
경제학자들은 미국 기업이나 미국 농업 부문에 대한 보복 가능성이 중국이 이에 대응하여 보유하고 있는 대규모 미국 국채를 매각하는 것보다 훨씬 높을 것이라고 예측합니다. 미국 국채 시장은 깊고 유동적이며 매수자가 넘쳐나기 때문입니다. 미국 국채 매각은 중국 정부의 이익에도 해가 될 수 있습니다.
트럼프 대통령이 새로운 관세를 부과할 경우 위안화가 약세를 보이면 중국의 수출에 도움이 될 수 있지만, 분석가들은 그런 움직임이 실제로 일어날 가능성은 없다고 보고 있습니다.
ITC Markets의 수석 외환 분석가인 숀 캘로우는 "정책 입안자들은 평가절하가 당연하다고 보지 않을 가능성이 높고 대신 다른 조치를 선택할 것"이라고 말했습니다.
그는 2015년 8월의 갑작스러운 평가절하로 주식 시장이 혼란에 빠졌다고 말했습니다. 최근 몇 달 동안 중국 정부는 국내 투자자들의 주식 시장에 대한 신뢰를 높이고 중국을 전 세계에 매력적인 투자처로 알리고자 한다는 의사를 밝혔습니다.
캘로우에 따르면, 중국은 또한 중앙은행 준비금 관리자들, 특히 2022년부터 미국과 유럽에 있는 러시아 자산이 동결되는 것을 우려하는 사람들에게 위안화가 미국 달러에 대한 신뢰할 수 있는 대안으로 여겨지기를 원한다고 합니다.
내륙 중심
일부 경제학자들은 미국 수입품에 대한 관세가 60%로 부과되면 중국의 경제 성장률이 절반으로 떨어질 수 있다고 추산했습니다(피터슨 연구소의 별도 분석에 따르면 트럼프가 제안한 관세는 일반 미국 가계의 연간 추가 비용을 2,600달러로 늘릴 것입니다).
하지만 14억 명의 인구를 가진 중국 역시 타겟으로 삼을 수 있는 거대한 국내 소비 시장을 가지고 있습니다.
로스먼은 "베이징이 관세에 대해 취할 수 있는 최선의 대응책은 도시 일자리의 90%와 혁신의 대부분을 차지하는 중국 기업인들의 신뢰를 회복함으로써 국내 조직을 재정비하는 것"이라고 말했다. "이는 소비자 신뢰를 높이고 국내 소비를 활성화하여 대미 수출 부진의 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다."
중국 경제는 여러 가지 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 여름 내내 암울한 경제 지표가 이어지자 시진핑 주석은 마침내 9월 마지막 주에 통화 정책에 초점을 맞춘 절실히 필요한 경기 부양책을 발표하기로 결정했습니다. 이달 초에는 추가 조치가 발표되었습니다.
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