USD 건강이 약화됨
미국 경제 지표에서 2025년 5월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나타난 이후, 투자자들은 연준의 금리 인하 가능성을 점점 더 높이고 있습니다. 이에 따라 미국 5월 소비자물가지수는 0.1% 상승했는데, 이는 다우존스 조사 경제학자들의 예상치인 0.2%보다 낮습니다. 따라서 투자자들은 연준이 2025년 9월에 금리를 인하할 확률을 80%로 예상하며, 두 번째 인하는 이르면 10월에 이루어질 것으로 예상합니다.
세계 시장에서는 연준의 금리 인하 기대, 지정학적 긴장, 예상보다 낮은 미국의 인플레이션 지표, 그리고 미·중 무역 협상의 진전 등으로 달러화가 급락했습니다. USD 지수는 이번 주 마지막 거래일 97.86포인트로 하락하며 연초 대비 9% 이상 하락했습니다. 이러한 약세는 주로 미국의 경제 성장과 무역 정책에 대한 우려에서 비롯되었습니다.
UOB 베트남 은행의 외환 거래 부문 이사인 딘득꽝(Dinh Duc Quang) 씨는 미국 달러 금리가 하락할 전망과 관세 변동이 경제 전망에 미치는 영향, 미국 자산으로의 투자 흐름 유치로 인한 단기적 어려움으로 인해 UOB는 2025년 남은 몇 달 동안 미국 달러 지수가 100선 아래로 떨어질 압박을 받을 수 있으며 2026년 초에는 97 정도까지 떨어질 수 있다고 예측했습니다.
호치민시 경제대학교 부교수이자 선임 강사인 응우옌 후 후안 박사는 달러 지수 하락이 동/달러 환율에 대한 압력을 완화하는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 그러나 환율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 이러한 압력이 여전히 존재함을 시사합니다. 또한 환율은 계절적 요인에 따라 변동하는 경향이 있어 현재는 하락할 수 있지만, 2025년 8월경에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다.
연말 환율 영향 점차 감소
베트남 중앙은행(SBV)이 6월 13일 발표한 VND/USD 중앙은행 환율은 15 VND 하락하여 VND/USD로 24,975 VND를 기록했습니다. 시중은행들은 USD 가격을 동결했고, Vietcombank는 VND/USD에 매수하여 VND/USD에 매도했습니다.
UOB는 2025년 6월 9일 발표한 보고서에서 이번 분기 초 이후 베트남 동(VND)이 1.8% 하락하여 미화 1달러당 26,000동으로 사상 최저치를 기록했다고 밝혔습니다. 이러한 약세는 주로 비관적인 경제 전망과 협상이 진전을 보이지 못할 경우 미국이 46% 관세를 재부과할 가능성이 높아졌기 때문입니다.
이러한 요인들은 단기적으로 베트남 동(VND)에 지속적인 압박을 가할 것으로 예상됩니다. UOB는 VND가 2025년 3분기 말까지 미국 달러 대비 거래 범위 내에서 약세를 보일 것으로 예상합니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 다시 상승세를 보일 가능성이 있습니다.
UOB 이코노미스트에 따르면 베트남의 물가상승률은 2025년 3월과 4월에 전년 동기 대비 약 3.1%로 다소 둔화되었습니다. 이는 2024년 평균 3.6%, 2023년 3.26%에서 하락한 수치이며, 목표치인 4.5%에도 미치지 못하는 수준입니다. 세계 무역 긴장과 관세 불확실성 증가 속에서도 물가상승률이 양호하게 유지되고 있어 중앙은행(SBV)이 통화정책을 완화할 가능성을 열어두고 있습니다.
그러나 역내 일부 국가와 달리 환율 약세는 중앙은행(SBV)이 고려해야 할 요소입니다. UOB는 중앙은행이 정책 금리를 동결하고 재융자 금리를 4.50%로 유지할 것으로 전망합니다.
UOB는 국내 경기 상황과 노동 시장이 크게 약화될 경우 SBV가 재융자 금리를 코로나19 이후 최저 수준인 4%까지 한 번 인하한 후, 외환 시장이 안정을 유지하고 연준이 금리를 인하한다면 추가로 50베이시스포인트 인하하여 3.50%까지 낮출 수 있을 것으로 예상합니다.
UOB 애널리스트들에 따르면, VND는 2025년 3분기 말까지 USD와의 거래 범위 내에서 약세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. UOB는 VND/USD 환율 전망을 2025년 3분기 VND 26,300/USD, 2025년 4분기 VND 26,100/USD, 2026년 1분기 VND 25,900/USD, 그리고 2026년 2분기 VND 25,700/USD로 상향 조정했습니다.
신한베트남은행 외환파생상품부문 편영환 이사는 연준이 금리를 인하하면 베트남과 같은 신흥시장국이 통화정책을 완화할 수 있는 여력을 더 확보할 수 있는 기회가 될 것이라고 말했습니다. 연준의 금리 인하는 베트남 동/달러 환율 안정에 기여하여 베트남 중앙은행이 통화정책 완화 조치를 더욱 유연하게 시행할 수 있는 유리한 여건을 조성할 수 있습니다.
그러나 베트남은 일정 기간 동안 미국보다 높은 금리를 유지해야 할 수도 있습니다. 신한은행 전문가들은 단기적으로 베트남 동/달러 환율의 추세는 미국과 베트남 간 1차 관세 협상 결과에 따라 달라질 것이라고 전망합니다. 신한베트남은 2025년 3분기 말까지 환율이 25,600~26,000동/달러 사이에서 등락할 것으로 전망합니다.
출처: https://baodautu.vn/ty-gia-duoc-ky-vong-giam-dan-ve-cuoi-nam-d304298.html
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