ຈຸດຫັນປ່ຽນໃນການຍົກລະດັບ ແລະ ແງ່ຫວັງຂອງການເຄື່ອນໄຫວທຶນສາກົນຢູ່ ຫວຽດນາມ

ລະບົບນິເວດການບໍລິໂພກລວມເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ບໍ່ສາມາດບັນລຸໄດ້ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫວຽດນາມ 100 ລ້ານຄົນ.

Việt Nam•24/09/2025

ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຍົກລະດັບແມ່ນເຮັດໃຫ້ຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມຢູ່ໃນສະພາບຂອງບັນດານັກລົງທຶນສາກົນ. ຄຽງຄູ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງແຫຼ່ງເງິນທຶນຈາກຕ່າງປະເທດ, ອຸດສາຫະກຳເສົາຄ້ຳເຊັ່ນ: ການເງິນ, ການບໍລິໂພກ - ຂາຍຍ່ອຍ ແລະ ພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ກໍໄດ້ຮັບຖືວ່າແມ່ນຈຸດໝາຍບຸລິມະສິດ, ເປີດບັນດາບົດເລື່ອງໃໝ່ກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕ.

ການປັບປຸງຕະຫຼາດ: ເປັນການກະຕຸ້ນສໍາລັບການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນຕ່າງປະເທດ

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມແມ່ນຢູ່ໃນຈຸດຫັນປ່ຽນທີ່ສໍາຄັນ. ພາຍຫຼັງໄລຍະແຫ່ງການເຕີບໂຕດ້ານທຶນຮອນ ແລະ ສະພາບຄ່ອງຢ່າງວ່ອງໄວ, ຄຽງຄູ່ກັບການປະຕິຮູບກົນໄກການຄ້າ, ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຂ່າວສານ ແລະ ພື້ນຖານໂຄງລ່າງການຊຳລະເງິນ, ຫວຽດນາມ ພວມເຂົ້າໃກ້ບັນດາມາດຖານເພື່ອຍົກລະດັບຈາກເຂດຊາຍແດນໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນໂດຍ FTSE.

ການຍົກລະດັບບໍ່ພຽງແຕ່ຫມາຍຄວາມວ່າ "ປ່ຽນປ້າຍ" ແຕ່ຍັງສ້າງການຊຸກຍູ້ອັນໃຫຍ່ຫຼວງໃນຄວາມສາມາດໃນການເຂົ້າເຖິງທຶນສາກົນ. ເມື່ອມີລາຍຊື່ຢູ່ໃນກະຕ່າດັດຊະນີທົ່ວໂລກເຊັ່ນ FTSE ແລະໃນໄລຍະຍາວ MSCI, ຫວຽດນາມຈະຢູ່ໃນສາຍຕາຂອງຊຸດຂອງ ETFs passive ແລະກອງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວ. ຕາມການຄາດຄະເນແລ້ວ, ຂະແໜງການເງິນທຶນຈະບັນລຸກວ່າ 11 ຕື້ USD ຖ້າຫາກຂະບວນການດຳເນີນໄປຢ່າງສະດວກ. ຄຽງຄູ່ກັບກາລະໂອກາດ, ການຍົກລະດັບຍັງມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ສູງຂຶ້ນກ່ຽວກັບຄວາມໂປ່ງໃສ, ການຄຸ້ມຄອງ ແລະ ມາດຕະຖານການດຳເນີນທຸລະກິດ. ນີ້ແມ່ນສິ່ງທ້າທາຍ ແຕ່ຍັງເປັນກຳລັງຊຸກຍູ້ໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ເຕົ້າໂຮມບັນດາຮາກຖານ, ປັບປຸງຄວາມສາມາດແກ່ງແຍ້ງ ແລະ ຫຼຸດຜ່ອນຕົ້ນທຶນໃນໄລຍະຍາວ.

ໃນສະພາບການນັ້ນ, ຄວາມເອົາໃຈໃສ່ຂອງບັນດານັກລົງທຶນສາກົນແມ່ນມັກມຸ່ງໄປເຖິງບັນດາຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ມີສະພາບຄ່ອງອຸດົມສົມບູນ ແລະ ຄວາມສາມາດຕົວແທນຂອງ ເສດຖະກິດ . ອີງຕາມການຄົ້ນຄວ້າຂອງ SSI, MSN ແມ່ນຫນຶ່ງໃນຜູ້ສະຫມັກທີ່ສົດໃສທີ່ຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂເຫຼົ່ານີ້, ຍ້ອນຂະຫນາດທຶນຮອນ, ສະພາບຄ່ອງທີ່ຫມັ້ນຄົງແລະລະບົບນິເວດການຂາຍຍ່ອຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ. ນັກວິເຄາະ SSI ຄາດຄະເນວ່າຮຸ້ນ MSN ສາມາດດຶງດູດ 90 ລ້ານ USD ຈາກການລົງທຶນທີ່ໄຫລເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່.

ຂໍ້ໄດ້ປຽບຈາກຜູ້ບໍລິໂພກ - ລະບົບນິເວດຂາຍຍ່ອຍ

ເລື່ອງຂອງ Masan (HOSE: MSN) ສະແດງໃຫ້ເຫັນຢ່າງຊັດເຈນວ່າວິສາຫະກິດພາຍໃນປະເທດສາມາດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຂະບວນການຍົກລະດັບ. ໃນເດືອນຕົ້ນປີ 2025, ກຸ່ມບໍລິສັດເກັບລາຍຮັບໄດ້ກວ່າ 37.200 ຕື້ດົ່ງ ແລະ ກຳໄລຫຼັງເສຍພາສີ 2.602 ຕື້ດົ່ງ, ເກືອບສອງເທົ່າເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນ ແລະ ປະຕິບັດໄດ້ກວ່າເຄິ່ງໜຶ່ງຂອງແຜນການປີ. ຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການປັບປຸງທີ່ສອດຄ້ອງກັນໃນທົ່ວລະບົບນິເວດທັງຫມົດ, ຈາກຮ້ານຄ້າຂາຍຍ່ອຍທີ່ທັນສະໄຫມ, ສະບຽງອາຫານ, ທາດໂປຼຕີນຈາກສັດ, ກັບສິນຄ້າອຸປະໂພກທີ່ເຄື່ອນໄຫວໄວແລະອຸປະກອນເຕັກໂນໂລຊີສູງ.

ໂດຍສະເພາະ, WinCommerce (WCM) ຍັງສືບຕໍ່ເປັນແຮງຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍທີ່ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກ. ມາຮອດເດືອນສິງຫານີ້, ຕ່ອງໂສ້ WCM ໄດ້ເປີດຮ້ານຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນ 415 ຮ້ານ, 75% ແມ່ນຢູ່ເຂດຊົນນະບົດ, ເປັນເຂດທີ່ກວມເອົາ 60% ຂອງປະຊາກອນແຕ່ຮ້ານຂາຍຍ່ອຍທັນສະໄໝຍັງມີຫຼາຍຫ້ອງ. ໃນເດືອນສິງຫາດຽວ, ລາຍຮັບບັນລຸ 3.573 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 24,2% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນການດຳເນີນງານນັບມື້ນັບມີປະສິດທິຜົນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ໃນເດືອນສິງຫາ 2025, Masan MEALife (UPCOM: MML) ໄດ້ບັນທຶກຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກດ້ວຍຍອດຂາຍເຖິງ 14,007 ໂຕນ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 12.9% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີກ່ອນ. ລາຍຮັບສຸດທິບັນລຸ 999 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 11,1%, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕ້ອງການທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ການປະກອບສ່ວນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຊ່ອງທາງຂາຍຍ່ອຍທັນສະໄໝ. ປະສິດທິພາບການດໍາເນີນທຸລະກິດໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອ EBIT ບັນລຸ 50 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 42,9% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີກາຍ, ໃນຂະນະທີ່ກໍາໄລຫຼັງພາສີເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຮງເຖິງ 35 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 60,5%. EBITDA ຍັງບັນລຸ 90 ຕື້ດົ່ງ, ສູງກ່ວາ 18% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນການສືບຕໍ່ລວມອັດຕາກຳໄລ. ຜົນໄດ້ຮັບນີ້ຢືນຢັນເຖິງຈັງຫວະການຟື້ນຕົວແບບຍືນຍົງຂອງ MML ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາການປັບໂຄງສ້າງ, ໂດຍມີການປັບປຸງທີ່ສອດຄ່ອງທັງຂະຫນາດການດໍາເນີນງານແລະປະສິດທິພາບທາງດ້ານການເງິນ.

ບໍ່ພຽງແຕ່ເທົ່ານັ້ນ, Masan Consumer (UPCOM: MCH) ສືບຕໍ່ຮັກສາບົດບາດສໍາຄັນໃນອຸດສາຫະກໍາ FMCG ດ້ວຍຍຸດທະສາດການປະດິດສ້າງຜະລິດຕະພັນແລະການຂະຫຍາຍການສົ່ງອອກ, ຊ່ວຍຊົດເຊີຍຄວາມກົດດັນດ້ານການແຂ່ງຂັນພາຍໃນ. ວັດສະດຸເຕັກໂນໂລຢີສູງ Masan (HOSE: MSR), ເຖິງແມ່ນວ່າຈະໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກການເຫນັງຕີງຂອງລາຄາສິນຄ້າທົ່ວໂລກ, ຍັງຄົງປະກອບສ່ວນຢ່າງຫມັ້ນຄົງແລະຮັກສາຄວາມສໍາຄັນຍຸດທະສາດໃນໄລຍະຍາວ. ການປະສານງານນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ Masan ບໍ່ໄດ້ອີງໃສ່ພຽງແຕ່ສ່ວນຫນຶ່ງ, ແຕ່ເປັນການດຸ່ນດ່ຽງລະຫວ່າງການຂະຫຍາຍຕົວການບໍລິໂພກ, ອາຫານແລະວັດສະດຸເຕັກໂນໂລຢີ, ດັ່ງນັ້ນການເສີມສ້າງພື້ນຖານເພື່ອຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂທີ່ນັກລົງທຶນສາກົນກໍາລັງຊອກຫາ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໂອກາດມາພ້ອມກັບສິ່ງທ້າທາຍ. ເພື່ອໃຊ້ປະໂຍດຈາກກະແສເງິນທຶນລະຫວ່າງປະເທດ, Masan ຕ້ອງຮັກສາການເຕີບໂຕຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີການແຂ່ງຂັນທີ່ຮຸນແຮງແລະປັບປຸງມາດຕະຖານການປົກຄອງເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຄາດຫວັງທີ່ເຂັ້ມງວດຂອງນັກລົງທຶນທົ່ວໂລກ. ການເໜັງຕີງຂອງລາຄາຫຸ້ນໃນໄລຍະສັ້ນອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນໄລຍະປັບໂຄງສ້າງດັດຊະນີ, ແຕ່ໃນໄລຍະຍາວ, ການຍົກລະດັບຈະກາຍເປັນຕົວກະຕຸ້ນໃຫ້ວິສາຫະກິດເສີມສ້າງວິໄນດ້ານການເງິນ, ຂະຫຍາຍຄວາມສາມາດໃນການລະດົມທຶນ ແລະ ເຊື່ອມຕໍ່ຕະຫຼາດສາກົນໃຫ້ແໜ້ນແຟ້ນກວ່າ.

ອີງຕາມບົດລາຍງານການປັບປຸງໃນເດືອນກັນຍາ 2025 ຂອງ BVSC, Masan (HOSE: MSN) ໄດ້ຖືກປະເມີນວ່າມີຄວາມສົດໃສດ້ານບວກກັບລາຍຮັບທີ່ຄາດຄະເນໃນປີ 2025 ບັນລຸ 85,042 ຕື້ດົ່ງ (+ 2,2% ໃນໄລຍະດຽວກັນ) ແລະກໍາໄລຫຼັງຈາກພາສີຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງບໍລິສັດແມ່ເຖິງ 3,501 ຕື້ດົ່ງ (+ 75% ໃນໄລຍະດຽວກັນ).

BVSC ໃຫ້ຄຳແນະນຳ OUTPERFORM ໃຫ້ກັບ MSN ດ້ວຍລາຄາເປົ້າໝາຍ 106,000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ. ຜູ້ຂັບຂີ່ການຂະຫຍາຍຕົວສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກ WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials ແລະ Phuc Long, ໃນຂະນະທີ່ Masan Consumer ຄາດວ່າຈະຟື້ນຕົວຈາກ 2026. ນອກຈາກນັ້ນ, ປັດໃຈພາຍນອກເຊັ່ນ: ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະການໂອນລາຍຊື່ຂອງ Masan Consumer ໄປ HOSE ຍັງຖືວ່າເປັນຕົວກະຕຸ້ນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນ MSN ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ທີ່ມາ: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Market-Upgrade-and-Prospects-for-International-Capital-in-Vietnam.html