ລໍຖ້າການຊຸກຍູ້ໃນຕະຫຼາດ IPO

ໃນປີ 2024, ຕະຫຼາດ IPO (ການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະໃນເບື້ອງຕົ້ນ) ໄດ້ເປັນພະຍານເຖິງການຊ້າລົງທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອກະກຽມສໍາລັບການເລັ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງແລະແຂງກວ່າເກົ່າໃນປີ 2025.

ໃນປີ 2024, ຕະຫຼາດ IPO (ການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະໃນເບື້ອງຕົ້ນ) ໄດ້ເປັນພະຍານເຖິງການຊ້າລົງທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອກະກຽມສໍາລັບການເລັ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງແລະແຂງກວ່າເກົ່າໃນປີ 2025.

ທ່ານ Bui Van Trinh, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ຝ່າຍບໍລິການປະກັນໄພ, Deloitte Vietnam, ໄດ້ແບ່ງປັນຄວາມຄາດຫວັງໃນແງ່ດີ ແລະ ມຸ່ງໄປເຖິງບັນດາບາດກ້າວບຸກທະລຸຢູ່ຕະຫລາດຫວຽດນາມ ໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ການເຄື່ອນໄຫວ IPO ໂດຍສະເພາະ.

ທ່ານ Bui Van Trinh, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ບໍລິການປະກັນໄພ, Deloitte Vietnam

ຕະຫຼາດ IPO ຫວຽດນາມ ມີຄວາມຂາດເຂີນໃນປີ 2024 ດ້ວຍການຕົກລົງດຽວເທົ່ານັ້ນ. ກ້າວໄປສູ່ປີ 2025, ນັກລົງທຶນຄວນຄາດຫວັງວ່າຈະເຫັນປັດໄຈໃດແດ່ໃນສັນຍາ IPO ທີ່ດີ?

ພວກເຮົາຍັງຄົງມີຄວາມຫວັງກ່ຽວກັບຄວາມໝັ້ນທ່ຽງຂອງຕະຫຼາດ, ໂດຍການເຕີບໂຕ GDP, ການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດ, ການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍແລະການລົງທຶນຈາກຕ່າງປະເທດ.

ກ່ອນອື່ນໝົດ, GDP ຂອງຫວຽດນາມ ຄາດວ່າຈະຮັກສາຈັງຫວະການເຕີບໂຕທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ສາມາດບັນລຸ 7% ຕາມການຄາດຄະເນຂອງທະນາຄານ HSBC ຫຼື 6,5% ຕາມທະນາຄານ ໂລກ . ດ້ວຍການຕີລາຄາທົ່ວໄປຫຼ້າສຸດຂອງບັນດາປະເທດອາຊີຕາເວັນອອກສ່ຽງໃຕ້, ຫວຽດນາມ ຍັງຖືວ່າແມ່ນປະເທດນຳໜ້າກ່ຽວກັບອັດຕາການເຕີບໂຕໃນພາກພື້ນ, ບໍ່ວ່າສອງຮູບການຂ້າງເທິງນີ້ຈະເກີດຂຶ້ນຢ່າງໃດ.

ອັນທີສອງ, ອຸດສາຫະກໍາອະສັງຫາລິມະສັບ, ຫນຶ່ງໃນຂະແຫນງການທີ່ສໍາຄັນຂອງ ເສດຖະກິດ, ກໍາລັງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຟື້ນຕົວຢ່າງແຂງແຮງຫຼັງຈາກການສະຫນັບສະຫນູນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຈາກບັນດາອົງການຄຸ້ມຄອງ. ຄາດວ່າປີໜ້າ, ອຸດສາຫະກຳແຫ່ງນີ້ສາມາດຊຸກຍູ້ຄວາມຕ້ອງການລະດົມທຶນໂດຍຜ່ານຫຼາຍຊ່ອງທາງ, ໃນນັ້ນມີຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ທີສາມ, ຫຼາຍນະໂຍບາຍ ຂອງລັດຖະບານ ທີ່ໄດ້ຮັບການຮັບຮອງເອົາໃນປີ 2024 ແມ່ນສຸມໃສ່ພັດທະນາເສດຖະກິດ ແລະ ການປະຕິຮູບສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການລົງທຶນ. ບັນດາປັດໃຈດັ່ງກ່າວ ແນໃສ່ເພີ່ມທະວີການລົງທຶນຂອງລັດ, ບັນລຸເປົ້າໝາຍຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ແລະ GDP ເພີ່ມຂຶ້ນ 7-7,5% ໃນປີ 2025, ເຊິ່ງຈະເປີດໂອກາດໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດ, ພິເສດແມ່ນບັນດາວິສາຫະກິດໃໝ່ທີ່ຕ້ອງການຈົດທະບຽນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ສຸດທ້າຍ, ການລົງທຶນຂອງຕ່າງປະເທດຢູ່ຫວຽດນາມສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຄຽງຄູ່ກັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເສດຖະກິດຍ້ອນຜົນຕອບແທນຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຈໍານວນຫຼາຍເພື່ອຈັບຄື້ນຂອງການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບແລະເສດຖະກິດເລັ່ງເມື່ອທຽບກັບບາງຕະຫຼາດການລົງທຶນອື່ນໆເຊັ່ນຈີນ.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໃນໄວໆນີ້ໃນປີ 2025. ພາບ : ດຶກແທ່ງ

ໃນຄວາມຄິດເຫັນຂອງທ່ານ, IPO deals ໃນຂະແຫນງການໃດທີ່ມີມູນຄ່າລໍຖ້ານັກລົງທຶນໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້?

ການເຕີບໂຕດ້ານເສດຖະກິດຂອງຫວຽດນາມໃນໄລຍະນີ້ ແລະ ໄລຍະຈະມາເຖິງຈະບໍ່ໄດ້ມາຈາກຂະແໜງການໃດໜຶ່ງ ຫຼື ສອງຂະແໜງການສະເພາະ, ແຕ່ຈະແມ່ນການຮ່ວມມືຈາກການລົງທຶນພາກລັດ, ການລົງທຶນພາຍໃນ ແລະ ການລົງທຶນຂອງຕ່າງປະເທດ. ໂອກາດແມ່ນກະແຈກກະຈາຍຢູ່ໃນຫຼາຍບ່ອນແລະຍັງຂຶ້ນກັບບາງປັດໃຈມະຫາພາກທີ່ເກີນການຄວບຄຸມ, ດັ່ງນັ້ນມັນຍາກທີ່ຈະອອກຄໍາເຫັນສະເພາະກ່ຽວກັບຊື່ໃດທີ່ຈະເປັນຜູ້ສະຫມັກທີ່ສົດໃສສໍາລັບນັກລົງທຶນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້າພວກເຮົາສົນທະນາຢ່າງກວ້າງຂວາງກ່ຽວກັບອຸດສາຫະກໍາ, ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າມີບາງທາງເລືອກທີ່ນັກລົງທຶນສາມາດພິຈາລະນາໄດ້.

ພວກເຮົາເຫັນວ່າມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍໃນການປະເມີນວິສາຫະກິດ ແລະ ນັກລົງທຶນ ເມື່ອກໍານົດບັນດາອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີທ່າແຮງເຕີບໂຕສູງໃນປີ 2025. ຕາມບົດລາຍງານຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ດໍາເນີນກັບກຸ່ມວິສາຫະກິດໃຫຍ່ກວ່າ 500 ແຫ່ງຢູ່ຫວຽດນາມ ໃນເດືອນຕຸລາ 2024, ເຕັກໂນໂລຢີຂໍ້ມູນຂ່າວສານ - ໂທລະຄົມມະນາຄົມ, ຄົມມະນາຄົມຂົນສົ່ງ - ຂົນສົ່ງ ແລະ ໄຟຟ້າ - ພະລັງງານແມ່ນທາງເລືອກສ່ວນໃຫຍ່.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອີງຕາມກອງທຶນການລົງທຶນ Vina Capital, ສາມຂະແຫນງການທີ່ຈະນໍາພາການຂະຫຍາຍຕົວໃນປີ 2025 ແມ່ນອະສັງຫາລິມະສັບ, ວັດສະດຸກໍ່ສ້າງແລະການບໍລິໂພກ. ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ນີ້ແມ່ນບັນດາຂະແຫນງການທີ່ຈະໄດ້ຮັບການເອົາໃຈໃສ່ ແລະ ຜົນປະໂຫຍດຕາມນະໂຍບາຍຂອງລັດຖະບານກ່ຽວກັບການເພີ່ມທະວີການໃຊ້ຈ່າຍງົບປະມານ ແລະ ການລົງທຶນຂອງລັດ ເພື່ອຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ພວກເຮົາຍັງເຫັນວ່າບາງອຸດສາຫະກໍາພິເສດເຊັ່ນ: ການຜະລິດຊິບ, ເຕັກໂນໂລຊີ semiconductor, ປັນຍາປະດິດ (AI), ແລະພະລັງງານທົດແທນແມ່ນໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈແລະການສະຫນັບສະຫນູນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກລັດຖະບານແລະເປັນແນວໂນ້ມການລົງທຶນໃນປະເທດເຊັ່ນສະຫະລັດແລະເກົາຫຼີໃຕ້ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້.

ອຸດສາຫະກໍາເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະບໍ່ມີເວລາທີ່ຈະສ້າງການປ່ຽນແປງທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ຄາດວ່າຈະມີຄວາມກ້າວຫນ້າຫຼາຍໃນອະນາຄົດ, ນໍາໄປສູ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຜະລິດຕະພັນແລະການບໍລິການ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ນີ້ຈະເປັນ pad ເປີດຕົວສໍາລັບທຸລະກິດທີ່ຈະໃຊ້ປະໂຍດຈາກການປະສົມປະສານຂອງເຕັກໂນໂລຢີທີ່ທັນສະໄຫມເຂົ້າໄປໃນຮູບແບບການດໍາເນີນງານແບບດັ້ງເດີມເຊັ່ນການຄ້າຂາຍຍ່ອຍຫຼືການຄ້າອອນໄລນ໌.

ຫວຽດນາມ ຕ້ອງປັບປຸງບັນດາປັດໄຈໃດເພື່ອສ້າງກຳລັງໜູນໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດ IPO ແລະ ເພີ່ມທະວີຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນ?

ຕະຫຼາດຫວຽດນາມຖືກເລືອກເຟັ້ນເປັນສະພາບແວດລ້ອມແຫ່ງການລົງທຶນທີ່ມັກຂອງນັກລົງທຶນຍ້ອນຫຼາຍປັດໄຈ. ໃນນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຮັບການຄວບຄຸມເປັນຢ່າງດີ, ແຫຼ່ງເງິນສິນເຊື່ອກໍ່ອຸດົມສົມບູນ ແລະ ປະຕິຮູບນະໂຍບາຍສາທາລະນະຢ່າງແຂງແຮງເພື່ອດຶງດູດການລົງທຶນ. ບົນພື້ນຖານທີ່ສະດວກນີ້, ເພື່ອສ້າງກຳລັງໜູນໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດປະຕິບັດ IPO ແລະ ເພີ່ມຄວາມໄວ້ເນື້ອເຊື່ອໃຈຂອງນັກລົງທຶນຢູ່ຕະຫຼາດຫວຽດນາມ, ພວກຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອໝັ້ນວ່າ ຕ້ອງມີຄວາມມານະພະຍາຍາມບໍ່ພຽງແຕ່ຈາກອົງການຄຸ້ມຄອງເທົ່ານັ້ນ ຫາກຍັງແມ່ນວິສາຫະກິດເອງ.

ຄວາມພະຍາຍາມຂອງອົງການຄຸ້ມຄອງໃນປີທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຮັບການຍອມຮັບຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດແລະອົງການຈັດຕັ້ງແນວໃດ, ທ່ານ?

ກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍເສດຖະກິດ, ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ລັດຖະບານໄດ້ຜ່ານຫຼາຍຂໍ້ລິເລີ່ມ ແລະ ການປ່ຽນແປງຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງດ້ວຍຄວາມຕັດສິນໃຈຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕດ້ານເສດຖະກິດ, ພ້ອມກັນນັ້ນຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ສະເພາະ, ດຳລັດເລກທີ 60/2015/ND-CP ຍົກເລີກການຈຳກັດອັດຕາສ່ວນກຳມະສິດຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໃນຫຼາຍຂະແໜງອຸດສາຫະກຳ; ຖະແຫຼງການສະບັບເລກທີ 68/2024/TT-BTC ເພີ່ມເຕີມລະບຽບການອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດທີ່ເປັນອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນພາຍໃຕ້ກົດຫມາຍຕ່າງປະເທດສາມາດຊື້ຫຸ້ນ, ໂດຍບໍ່ມີການກໍານົດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າມີເງິນພຽງພໍໃນເວລາທີ່ວາງຄໍາສັ່ງ.

ພ້ອມກັນນັ້ນ, ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍການບັນຊີສະບັບປັບປຸງ, ໄດ້ໃຫ້ກະຊວງການເງິນກຳນົດມາດຕະຖານການບັນຊີຕາມມາດຕະຖານການບັນຊີສາກົນທີ່ເໝາະສົມກັບເງື່ອນໄຂສະເພາະຂອງຫວຽດນາມ ແລະ ສະເໜີບັນດາວິຊາ, ຂອບເຂດ, ຮູບແບບ, ເສັ້ນທາງ ແລະ ເນື້ອໃນອື່ນໆທີ່ຕິດພັນກັບການປະຕິບັດມາດຕະຖານບັນຊີສາກົນ.

ທີ່ກອງປະຊຸມ Bloomberg Businessweek ຫວຽດນາມ ທີ່ຈັດຂຶ້ນຢູ່ນະຄອນ ໂຮ່ຈີມິນ ໃນເດືອນທັນວາ 2014, ຜູ້ຕາງຫນ້າ FTSE Russell ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຈະດຳເນີນການຕີລາຄາ ຫວຽດນາມ ໃນໄລຍະ 6-9 ເດືອນຕໍ່ໜ້າ, ສຸມໃສ່ກວດກາຄືນປະສົບການຕົວຈິງຂອງບັນດານັກລົງທຶນສາກົນ.

ປະຈຸບັນ, ຫວຽດນາມ ຍັງບໍ່ທັນບັນລຸມາດຖານການຍົກລະດັບ FTSE Russel 2 ສະບັບກ່ຽວກັບການຝາກເງິນລ່ວງໜ້າທີ່ໃຫ້ບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບຮັບໃບສັ່ງຊື້ຈາກບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນຕ່າງປະເທດ ເຖິງວ່າບັນຊີຂອງເຂົາເຈົ້າບໍ່ມີ 100% ຂອງມູນຄ່າການສັ່ງຊື້, ແລະດຳເນີນທຸລະກິດບໍ່ສຳເລັດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດ້ວຍການປ່ຽນແປງຫຼາຍຂັ້ນຕອນ, ລະບຽບການ, ການສຳຫຼວດດ່ວນທີ່ກອງປະຊຸມສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, 68% ຂອງວິສາຫະກິດເຂົ້າຮ່ວມເຊື່ອໝັ້ນວ່າ, ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໃນປີ 2025 ໂດຍໄວ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າບັນດາອົງການຄຸ້ມຄອງສືບຕໍ່ປະຕິບັດຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ທັນການເພື່ອແກ້ໄຂຄວາມຫຍຸ້ງຍາກດຳເນີນທຸລະກິດ, ສ້າງເງື່ອນໄຂສະດວກໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດ, ຍົກສູງຄຸນນະພາບການເຄື່ອນໄຫວຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ພວກຂ້າພະເຈົ້າສາມາດຫວັງໃຫ້ບັນດາຕົວເລກທີ່ໜ້າປະທັບໃຈກວ່າອີກກ່ຽວກັບແຫຼ່ງທຶນເຂົ້າຫວຽດນາມ.

ເພື່ອໃຫ້ IPO ປະສົບຜົນສໍາເລັດສໍາລັບນັກລົງທຶນແລະທຸລະກິດ, ທ່ານຄິດວ່າຂັ້ນຕອນທໍາອິດທີ່ທຸລະກິດຈໍາເປັນຕ້ອງເຮັດແມ່ນຫຍັງ?

ນັ້ນຄືການປະເມີນສະພາບຕົວຈິງຂອງຕົນເອງ, ຈາກນັ້ນມາມີແຜນທີ່ເສັ້ນທາງທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ ແລະ ເໝາະສົມ ເພື່ອໃຫ້ທຸລະກິດຍັງສາມາດເກັບກ່ຽວຜົນປະໂຫຍດຈາກການເດີນທາງຄັ້ງນີ້ໃນດ້ານການຄຸ້ມຄອງ, ຄົນ, ຂະບວນການ ແລະ ລະບົບຕ່າງໆ ໂດຍບໍ່ສູນເສຍຄຸນຄ່າຫຼັກທີ່ປະກອບເຂົ້າໃນທຸລະກິດ.

ເມື່ອກໍານົດໄລຍະເວລາຂອງ IPO, ບໍລິສັດຕ້ອງພິຈາລະນາທັງປັດໃຈມະຫາພາກຂອງເສດຖະກິດຫຼືຕະຫຼາດແລະຄວາມພ້ອມຂອງຕົນທີ່ຈະໄດ້ຮັບມູນຄ່າທີ່ດີທີ່ສຸດແລະສົມເຫດສົມຜົນທີ່ສຸດ. IPO ຫຼືການກາຍມາເປັນບໍລິສັດສາທາລະນະແມ່ນຕົວຈິງແລ້ວພຽງແຕ່ບາດກ້າວທໍາອິດຫຼືຈຸດສໍາຄັນໃນການເດີນທາງທີ່ຍາວນານຂ້າງຫນ້າ, ແລະບໍ່ແມ່ນແລະບໍ່ຄວນເຫັນວ່າເປັນຈຸດຫມາຍປາຍທາງ.

ພວກຂ້າພະເຈົ້າເຫັນວ່າ, ໃນເມື່ອກ່ອນມີພຽງກຸ່ມວິສາຫະກິດນຳໜ້າຂະໜາດນ້ອຍທີ່ມີຄວາມສົນໃຈກໍ່ສ້າງກົນໄກຄຸ້ມຄອງພາຍໃນ ແລະ ຄວບຄຸມຕາມການປະຕິບັດທີ່ດີຂອງສາກົນ, ຕອບສະໜອງຄວາມຄາດໝາຍຂອງບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ ແລະ ບັນດາຄູ່ຮ່ວມມືຍຸດທະສາດ, ປະຈຸບັນ, ຈຳນວນວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ປະຕິບັດວຽກງານນີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ນອກຈາກຮູບແບບການດຳເນີນທຸລະກິດທີ່ນຳເອົາອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ດີ ຫຼື ມີກຳໄລສູງແລ້ວ, ກົນໄກບໍລິຫານອົງກອນທີ່ເນັ້ນໃສ່ຄວາມໂປ່ງໃສ, ສ້າງຕັ້ງ ແລະ ນຳໃຊ້ນະໂຍບາຍການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຢ່າງສະເໝີຕົ້ນສະເໝີປາຍ ພ້ອມກັບຂໍ້ມູນການເງິນທີ່ຄົບຖ້ວນ ແລະ ມີຄວາມຊື່ສັດກໍ່ຍັງເປັນຈຸດທີ່ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນສົນໃຈກ່ອນເລີ່ມລົງທຶນ.

ດ້ວຍສິ່ງທີ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນ, ພວກເຮົາມີແງ່ຫວັງທີ່ສຸດ ແລະ ຄາດວ່າຈະມີບາດກ້າວບຸກທະລຸໃນຕະຫຼາດຫວຽດນາມ ໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ບັນດາການເຄື່ອນໄຫວ IPO ໂດຍສະເພາະໃນປີ 2025.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html