ຫຼັກຊັບແມ່ນຍາກ ... 'ແຂງ'

ສິດທິໃນກອງປະຊຸມເປີດຂອງອາທິດ (8-9), ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະການແກ້ໄຂທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ສ້າງຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງເລິກເຊິ່ງ. ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ, ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍບໍ່ເຄີຍມີຄວາມສຸກກັບ 'ຄື້ນສູງສຸດ' ຕິດຕໍ່ກັນທີ່ຜ່ານມາ.

Báo Tuổi Trẻ•08/09/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນໃນການປັບຕົວພາຍຫຼັງວັນພັກ - ພາບ: QUANG DINH

ຄວາມສຸກບໍ່ໄດ້ຖືກແບ່ງປັນເທົ່າທຽມກັນ

ຫຼັງຈາກການເອົາຊະນະເຄື່ອງຫມາຍຂອງ 1,700 ຈຸດ, ຕະຫຼາດໄດ້ປະເຊີນຫນ້າກັບຄວາມກົດດັນໃນການແກ້ໄຂຢ່າງໄວວາພາຍໃຕ້ຄື້ນຂອງກໍາໄລ. ກ່ອນຫນ້ານີ້, ລາຄາສູງສຸດຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໄດ້ຖືກບັນທຶກໄວ້ໃນຫຼັກຊັບທະນາຄານແລະຫຼັກຊັບຫຼາຍ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຮຸ້ນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ "ຂຶ້ນຄື້ນ" ດ້ວຍຄວາມຕື່ນເຕັ້ນທົ່ວໄປໃນປັດຈຸບັນກໍາລັງປະເຊີນກັບການແກ້ໄຂທີ່ທ້າທາຍໃນຕະຫຼາດທົ່ວໄປ.

ສະຖິຕິຈາກສາມການແລກປ່ຽນເຖິງວັນທີ 5 ເດືອນກັນຍາສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຫຼາຍກວ່າ 500 ຫຼັກຊັບຍັງມີການຂະຫຍາຍຕົວທາງລົບເຖິງວ່າຈະມີດັດຊະນີທົ່ວໄປເພີ່ມຂຶ້ນ, ເທົ່າກັບເກືອບ 34% ຂອງລະຫັດຫຼັກຊັບໃນຕະຫຼາດທັງຫມົດ.

ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍແມ່ນ illiquid, ແຕ່ກໍຍັງມີຫຼາຍກໍລະນີທີ່ການຊື້ຂາຍມີການເຄື່ອນໄຫວແຕ່ລາຄາໄປຕໍ່ກັບດັດຊະນີ.

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ BCG (Bamboo Capital) ໄດ້ຫຼຸດລົງ 42% ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 2025 ເນື່ອງຈາກການປະເຊີນຫນ້າກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການນໍາພາທາງດ້ານກົດຫມາຍແລະການນໍາຂັ້ນສູງ.

ອີກຊື່ຫນຶ່ງ, YEG (Yeah1), ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກດີທີ່ສຸດສໍາລັບງານວາງສະແດງ "Anh trai vu ngan cong gai" ຍັງສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາ 23% ຂອງມູນຄ່າຂອງຕົນນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີເຖິງວ່າຈະມີຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກ.

ໃນເຄິ່ງທຳອິດຂອງປີ 2025, ຜົນກຳໄລຫຼັງເສຍພາສີຂອງ YEG ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 2,6 ເທົ່າ, ບັນລຸເກືອບ 56,6 ຕື້ດົ່ງ.

ບໍ່ພຽງແຕ່ຫຼັກຊັບ midcap ຫຼື penny, ເຖິງແມ່ນວ່າ bluechips ທີ່ມີຊື່ສຽງກໍ່ບໍ່ສອດຄ່ອງກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ VN-Index.

FPT ໄດ້ຫຼຸດລົງ 21.4% ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີຍ້ອນກິດຈະກໍາການກໍາໄລຂອງນັກລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 2025.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, Vinamilk ທີ່ມີຕົວຕົນຂອງຍີ່ຫໍ້ໃຫມ່ຂອງຕົນແມ່ນຍັງຫຼຸດລົງປະມານ 1%. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຍັກໃຫຍ່ຂອງສວນອຸດສາຫະ ກຳ ແລະຂະແຫນງການຢາງພາລາ, GVR, ພ້ອມກັບລະຫັດ SZC ແລະ IDC, ຍັງຄົງສະແດງໃຫ້ເຫັນຜົນກະທົບຫຼັງຈາກອັດຕາພາສີຕໍ່ກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາທັງຫມົດ.

ທ່ານ Khang, ນັກລົງທຶນກ່າວວ່າ: "ຫຼັກຊັບຂອງຂ້ອຍບໍ່ໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງແທ້ຈິງຈາກການຫຼຸດລົງທີ່ຫນ້າຕົກໃຈໃນເດືອນເມສາ 2025. ຫຼັກຊັບສວນອຸດສາຫະ ກຳ ກວມເອົາອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຫຼັກຊັບຂອງຂ້ອຍ, ແລະກະແສເງິນສົດຍັງມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍກັບຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບອັດຕາພາສີ."

ຄຽງຄູ່ກັບການນັ້ນ, ຫຼາຍກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາເຊັ່ນ: ນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສ, ສານເຄມີ, ແລະສິນຄ້າບໍລິໂພກເຊັ່ນ PVT, PVD, DGC, ແລະ HAX ແມ່ນເກືອບ "ລືມ" ໂດຍຕະຫຼາດ.

ທັດສະນະຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານ: ກະແສເງິນສົດຈະແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍ

ທ່ານ ຫງວຽນແອງກ່າ, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະ, ຫຼັກຊັບ Agriseco, ເຊື່ອວ່າຄວາມແຕກຕ່າງຈະໄດ້ຮັບການເຫັນໄດ້ຊັດເຈນກວ່າໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ:

"ກຸ່ມທະນາຄານ ແລະ ອະສັງຫາລິມະຊັບ ກໍາລັງທົບທວນຄືນຖານລາຄາໃນໄລຍະສັ້ນ, ສອດຄ່ອງກັບສັນຍານຂອງສະພາບຄ່ອງທີ່ຫຼຸດລົງໃນຕະຫລາດທັງຫມົດ, ນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນວ່າສະພາບຂອງເງິນຊື້ໃຫມ່ແມ່ນບໍ່ເປັນບວກເກີນໄປ, ແຮງຈູງໃຈທີ່ຈະພ້ອມກັນສະຫນັບສະຫນູນທັງສາມກຸ່ມຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ຈະເພີ່ມລາຄາບໍ່ແຂງແຮງພໍ, "ທ່ານ Khoa ກ່າວ.

ອີງຕາມທ່ານ Khoa, ຕະຫຼາດອາດຈະເຂົ້າສູ່ໄລຍະທີ່ແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍ, ກະແສເງິນສົດຈະປ່ຽນໄປສູ່ກຸ່ມ midcap ທີ່ມີປັດໃຈພື້ນຖານຫຼືຄວາມຄາດຫວັງຂອງຜົນໄດ້ຮັບທາງບວກຂອງທຸລະກິດໃນໄຕມາດທີສາມ, ເຊັ່ນ: ວັດສະດຸກໍ່ສ້າງ, ຂາຍຍ່ອຍ, ແລະທ່າເຮືອ.

ທາງດ້ານເທກນິກ, VN-Index ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຫນັງຕີງໃນຂອບເຂດທີ່ກວ້າງຂວາງ, ມີການຕໍ່ຕ້ານທາງດ້ານຈິດໃຈປະມານ 1,700 ຈຸດແລະການສະຫນັບສະຫນູນໄລຍະສັ້ນຢູ່ທີ່ 1,610 (± 10) ຈຸດ.

ຕາມທ່ານ Khoa ແລ້ວ, ການຕີລາຄາຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນຢູ່ໃນລະດັບ “ຟອງ”, ແລະ ຍັງມີຊ່ອງຫວ່າງທີ່ຈະເຕີບໂຕ. ໃນຮອບການເພີ່ມລາຄາທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຜ່ານມາ (2017 - 2018, 2020 - 2021), ເວລາສໍາລັບກຸ່ມຊັ້ນນໍາທີ່ຈະເພີ່ມຈຸດໄດ້ແກ່ຍາວຈາກ 1 ຫາ 1.5 ປີ. ດັ່ງນັ້ນ, ກະແສເງິນສົດຍັງສາມາດແຜ່ຂະຫຍາຍໄປສູ່ອຸດສາຫະກໍາອື່ນໆ, ແຕ່ວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຄາດຫວັງວ່າຕະຫຼາດທັງຫມົດຈະແຕກອອກພ້ອມໆກັນ.

ຈາກທັດສະນະອື່ນ, ທ່ານ ຫງວຽນເຕິມິນ, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະລູກຄ້າສ່ວນບຸກຄົນ, ຫຼັກຊັບ Yuanta ຫວຽດນາມ ໄດ້ເນັ້ນໜັກເຖິງການປ່ຽນແປງຂອງໂຄງປະກອບການເງິນສົດວ່າ: “ປະຈຸບັນ, ຕະຫຼາດແມ່ນນຳໜ້າໂດຍສະຖາບັນການເງິນພາຍໃນປະເທດ, ເຖິງວ່າຈະຂາຍສຸດທິຈາກຕ່າງປະເທດກໍ່ຕາມ.

ຕາມທ່ານ Minh ແລ້ວ, ການເຂົ້າຮ່ວມຢ່າງເລິກເຊິ່ງຂອງບັນດາອົງການຈັດຕັ້ງຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດມີຄວາມໝັ້ນຄົງ ແລະ ມີຄວາມເປັນມືອາຊີບ, ແຕ່ກໍ່ຍັງເຮັດໃຫ້ຂະບວນການແຍກຕົວອອກຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ເມື່ອກະແສເງິນສົດສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບຕົ້ນຕໍແມ່ນມີຄວາມສົດໃສດ້ານ.

ທ່ານມິນຍັງໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າໃນເດືອນກັນຍາແລະຕຸລານີ້, ບັນດານັກລົງທຶນໃນທົ່ວ ໂລກ ມີທ່າອຽງຈະຄ້າຂາຍຢ່າງລະມັດລະວັງ. ນີ້ກໍ່ແມ່ນພື້ນຖານສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນການກະກຽມຍຸດທະສາດປ້ອງກັນໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງໃບໄມ້ລ່ວງ - ເຊິ່ງມັກຈະມີຄວາມຜັນຜວນ - ແລະຍຶດເອົາໂອກາດຂອງ "ການຊຸມນຸມ Santa Claus" ໃນທ້າຍປີ.

ໃນຂະນະທີ່ກຸ່ມທະນາຄານແລະຫຼັກຊັບ, ຫຼືກຸ່ມ Vingroup ແລະ Gelex, ກໍາລັງປະສົບຜົນສໍາເລັດຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ອຸດສາຫະກໍາແລະທຸລະກິດຈໍານວນຫຼາຍຍັງມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ຈະຊອກຫາການເຕີບໂຕອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.

ຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄໍາຖາມ: ຕະຫຼາດສາມາດຮັກສາຄວາມສະຫນຸກສະຫນານໃນປະຈຸບັນ, ຫຼືເງິນຈະເລີ່ມປ່ຽນໄປສູ່ຂະແຫນງທີ່ຖືກລະເລີຍ?

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ຮຽນຮູ້ຄວາມຖ່ອມຕົນ - BINH KHANH

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm