ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ເປີດການພິຈາລະນາຄະດີກ່ຽວກັບເງິນກູ້: Bitcoin ກຳລັງຈະເພີ່ມຂຶ້ນ ຫຼື ພຽງແຕ່ເປັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຢ່າງໄວວາ?

(ໜັງສືພິມ Dan Tri) - ທະນາຄານກາງສະຫະລັດຫາກໍ່ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເປັນຄັ້ງທຳອິດໃນຮອບ 10 ເດືອນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຫວັງໃນຕະຫຼາດເງິນດິຈິຕອນ. ແຕ່ຄຳຖາມແມ່ນວ່າການຊຸກຍູ້ນີ້ຈະຍືນຍົງ ຫຼື ພຽງແຕ່ເປັນພຽງ "ຈຸດທີ່ດີ" ຊົ່ວຄາວ?

ຫຼັງຈາກລໍຖ້າ ແລະ ສັງເກດການຢ່າງອົດທົນເປັນເວລາສິບເດືອນ, ໃນທີ່ສຸດທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ກໍໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນປະຕິບັດ. ໃນການຕັດສິນໃຈທີ່ຕະຫຼາດທັງໝົດໄດ້ຄາດຄະເນໄວ້, ທະນາຄານກາງທີ່ມີອຳນາດຫຼາຍທີ່ສຸດ ໃນໂລກ ໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງລັດຖະບານກາງລົງ 25 ຈຸດພື້ນຖານ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມັນຢູ່ໃນລະດັບ 4-4.25%.

ການເຄື່ອນໄຫວນີ້, ເຊິ່ງປະທານ Jerome Powell ໄດ້ອະທິບາຍວ່າເປັນ "ການຫຼຸດຜ່ອນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ," ໝາຍເຖິງການເລີ່ມຕົ້ນຂອງວົງຈອນໃໝ່ຂອງການຜ່ອນຄາຍທາງດ້ານການເງິນ ແລະ ເຮັດໃຫ້ເກີດການໂຕ້ວາທີທີ່ຮ້ອນແຮງໃນໂລກເງິນດິຈິຕອນທັນທີ: ນີ້ແມ່ນສັນຍານທອງຄຳທີ່ bitcoin ລໍຖ້າຢູ່ບໍ?

ສະພາບການສຳລັບການປ່ຽນແປງ: ເສດຖະກິດ ສະຫະລັດກຳລັງສະແດງສັນຍານຂອງຄວາມອ່ອນແອ.

ການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ບໍ່ແມ່ນເຫດການແບບສຸ່ມ ແຕ່ເປັນການຕອບສະໜອງໂດຍກົງຕໍ່ຂໍ້ມູນທາງເສດຖະກິດທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງຫຼາຍຢ່າງ. ການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດໄດ້ຊ້າລົງໃນຊ່ວງເຄິ່ງທຳອິດຂອງປີນີ້. ສິ່ງທີ່ສຳຄັນກວ່ານັ້ນ, ຕະຫຼາດແຮງງານ, ເຊິ່ງເປັນເສົາຄ້ຳທີ່ແຂງແກ່ນຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດ, ກຳລັງສະແດງສັນຍານທີ່ຊັດເຈນຂອງຄວາມອ່ອນແອ.

ບົດລາຍງານວຽກງານໃນເດືອນສິງຫາໄດ້ບັນທຶກວຽກເຮັດງານທຳໃໝ່ພຽງແຕ່ 22,000 ຕຳແໜ່ງ, ເຊິ່ງເປັນຕົວເລກທີ່ຕໍ່າຫຼາຍ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 4.3% - ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2021. ໃນກອງປະຊຸມຂ່າວ, ປະທານ Powell ໄດ້ຮັບຮູ້ເຖິງການຊະລໍຕົວນີ້, ໂດຍສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການປ່ຽນແປງຮູບແບບການເຂົ້າເມືອງ.

ຄວາມກົດດັນ ທາງດ້ານການເມືອງ ຈາກປະທານາທິບໍດີ ດໍໂນລ ທຣຳ ຍັງເປັນປັດໄຈໜຶ່ງທີ່ບໍ່ສາມາດລະເລີຍໄດ້. ລາວໄດ້ວິພາກວິຈານຊ້ຳແລ້ວຊ້ຳອີກກ່ຽວກັບຄວາມຊັກຊ້າຂອງ Fed ໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ. ເຖິງແມ່ນວ່າທ່ານ ພາວເວວ ຢືນຢັນວ່າ Fed "ໝັ້ນຄົງໃນການຮັກສາຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງຕົນ," ຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເມືອງໄດ້ເພີ່ມພາລະອີກຊັ້ນໜຶ່ງໃຫ້ກັບຜູ້ກຳນົດນະໂຍບາຍຢ່າງບໍ່ຕ້ອງສົງໃສ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່ານ Powell ມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍ. ລາວໄດ້ເນັ້ນໜັກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນອີກເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ ແລະ ຍັງຄົງສູງຢູ່. ລາວຍັງໄດ້ສະແດງຄວາມສົງໄສກ່ຽວກັບຜົນກະທົບຂອງນະໂຍບາຍພາສີໃໝ່, ເຊິ່ງໝາຍຄວາມວ່າພວກມັນອາດຈະເຮັດໃຫ້ເສັ້ນທາງທີ່ຈະນຳເອົາອັດຕາເງິນເຟີ້ລົງສູ່ເປົ້າໝາຍ 2% ສັບສົນຍິ່ງຂຶ້ນ.

ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ Fed ກຳລັງຍ່າງເຊືອກຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ໂດຍຕ້ອງທັງສະໜັບສະໜູນເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອລົງ ແລະ ຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງຄົງຄ້າງ.

ເງິນດິຈິຕອນທີ່ສຳຄັນສະແດງໃຫ້ເຫັນປະຕິກິລິຍາໜ້ອຍຕໍ່ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ເພາະວ່າຕະຫຼາດໄດ້ຄາດຄະເນໄວ້ແລ້ວ (ຮູບພາບ: CoinGape).

ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດ: "ຄວາມບໍ່ສົນໃຈ" ທີ່ໄດ້ກ່າວໄວ້ລ່ວງໜ້າ.

ທັນທີຫຼັງຈາກການປະກາດ, ປະຕິກິລິຍາໃນຕະຫຼາດຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງກໍ່ຄ່ອຍໆສະຫງົບລົງ. Bitcoin (BTC) ໄດ້ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍຫຼາຍກວ່າ 1%, ຫຼັງຈາກນັ້ນກໍ່ປີ້ນກັບກັນຢ່າງໄວວາ ແລະ ຫຼຸດລົງ 1.5%, ຊື້ຂາຍປະມານ $115,000/BTC. ດັດຊະນີຫຸ້ນທີ່ສຳຄັນຂອງສະຫະລັດ ແລະ ຄຳ ກໍ່ໄດ້ປະຕິບັດຕາມຮູບແບບທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ໂດຍເພີ່ມຂຶ້ນເປັນເວລາຫຼາຍນາທີກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

"ຄວາມບໍ່ສົນໃຈ" ນີ້ບໍ່ຍາກທີ່ຈະເຂົ້າໃຈ. ເນື່ອງຈາກນັກລົງທຶນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ Polymarket ໄດ້ວາງເດີມພັນໄວ້ແລ້ວໃນຄວາມເປັນໄປໄດ້ 93% ຂອງການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Fed ເກືອບທັງໝົດແມ່ນ "ກຳນົດລາຄາ" ໃນຕະຫຼາດ. ບໍ່ມີຄວາມແປກໃຈ, ບໍ່ມີຄວາມຕົກໃຈ, ແລະດັ່ງນັ້ນ, ຈຶ່ງບໍ່ມີຄວາມຜັນຜວນທີ່ສຳຄັນ.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບເງິນດິຈິຕອນກໍ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງເຊັ່ນກັນ. ບໍລິສັດໃຫຍ່ໆເຊັ່ນ Coinbase (COIN) ແລະ MicroStrategy (MSTR) ໄດ້ເຫັນການຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ, ໃນຂະນະທີ່ບາງຮຸ້ນຂະໜາດນ້ອຍທີ່ຖື bitcoin ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ນີ້ຊີ້ບອກເຖິງການໝູນວຽນຂອງທຶນຂະໜາດນ້ອຍແທນທີ່ຈະເປັນຄື້ນຊື້ທີ່ແຜ່ຂະຫຍາຍຢ່າງກວ້າງຂວາງ ແລະ ສ້າງຄວາມເຫັນດີເປັນເອກະພາບ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເຖິງວ່າຈະມີປະຕິກິລິຍາໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ແຕ່ຜູ້ທີ່ມີຄວາມຄິດໃນແງ່ດີເຊື່ອວ່ານີ້ເປັນພຽງການເລີ່ມຕົ້ນເທົ່ານັ້ນ. ສຳລັບພວກເຂົາ, ການຫຼຸດຜ່ອນຈຸດພື້ນຖານ 25 ນັ້ນເອງມີຄວາມສຳຄັນໜ້ອຍກວ່າຂໍ້ຄວາມທີ່ມັນສົ່ງໄປ: ວົງຈອນການຮັດກຸມທາງດ້ານການເງິນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງແລ້ວ ແລະ ຍຸກຂອງເງິນທີ່ຖືກກວ່າກຳລັງເລີ່ມຕົ້ນ.

Matt Mena, ນັກຍຸດທະສາດທີ່ 21Shares, ໄດ້ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ: "ຄວາມສ່ຽງໃນການກຳນົດລາຄາຄືນໃໝ່ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຈຸດສຸມ, ສ້າງສະໜາມຫຼິ້ນທີ່ບໍ່ສົມດຸນສຳລັບ bitcoin. ໃນຂະນະທີ່ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນມື້ນີ້ເປັນພຽງຈຸດເລີ່ມຕົ້ນ, ແຕ່ມັນແມ່ນເສັ້ນທາງທີ່ບົ່ງບອກໄວ້ຈາກຕາຕະລາງການຄາດຄະເນຂອງ Fed ທີ່ສາມາດປູທາງໃຫ້ bitcoin ທ້າທາຍລາຄາສູງສຸດໃໝ່ໃນທ້າຍປີນີ້."

ໃນທາງທິດສະດີ, ສະພາບແວດລ້ອມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຕ່ຳກວ່າຈະເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ຊັບສິນທີ່ຫາຍາກ ແລະ ບໍ່ໃຫ້ຜົນຕອບແທນເຊັ່ນ: bitcoin. ມັນຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຕົ້ນທຶນໂອກາດໃນການຖືເງິນດິຈິຕອນເມື່ອທຽບກັບຊັບສິນທີ່ປອດໄພກວ່າເຊັ່ນ: ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ. ເນື່ອງຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນຝາກທະນາຄານຫຼຸດລົງ, ນັກລົງທຶນມັກຈະຊອກຫາຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງເພື່ອຊອກຫາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່າ.

ຕາຕະລາງການຄາດຄະເນອັດຕາດອກເບ້ຍລ່າສຸດຂອງ Fed (dot plot), ໃນຂະນະທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງ, ຍັງຄົງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍອີກສອງຄັ້ງໃນປີນີ້. Chris Rhine ຈາກ Galaxy ເຊື່ອວ່າ: "Fed ກຳລັງຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທີ່ຈະມຸ່ງໄປສູ່ທ່າທີທີ່ຜ່ອນຄາຍລົງ, ແລະສິ່ງນີ້ເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍກວ່າ."

"ອາບນ້ຳເຢັນ" ຈາກ Wall Street.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ແມ່ນທຸກຄົນມີຄວາມຍິນດີຄືກັນ. ນັກວິເຄາະ Wall Street ທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍຄົນເຕືອນວ່າການມີຄວາມຄິດໃນແງ່ດີເກີນໄປກ່ຽວກັບການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Fed ອາດເປັນຄວາມຜິດພາດ.

ທ່ານ Ira Auerbach, ອະດີດຫົວໜ້າຝ່າຍຊັບສິນດິຈິຕອລທີ່ Nasdaq, ໄດ້ກ່າວວ່າ: "ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ເປັນຕົວກະຕຸ້ນ, ບໍ່ແມ່ນຈຸດປ່ຽນສຳລັບຕະຫຼາດ." ອີງຕາມທ່ານ, ມັນເປັນປັດໄຈສະໜັບສະໜູນ, ແຕ່ບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະສ້າງທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ຍືນຍົງ.

ພໍ່ຄ້າທີ່ບໍ່ປະສົງອອກນາມທີ່ໃຊ້ນາມແຝງ IronLedger ໄດ້ສະເໜີການປະເມີນທີ່ກົງໄປກົງມາຍິ່ງກວ່ານັ້ນວ່າ: “ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເປັນພຽງຄວາມຕົກໃຈທີ່ຫວານຊື່ນ. ມັນບໍ່ໄດ້ແກ້ໄຂບັນຫາສະພາບຄ່ອງທາງໂຄງສ້າງ ຫຼື ບັນຫາດ້ານກົດລະບຽບໃນອຸດສາຫະກຳເງິນດິຈິຕອນ. ນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍຍັງຄົງຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ສະຖາບັນຍັງຄົງລະມັດລະວັງ, ແລະ ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານບໍ່ສາມາດລຶບລ້າງການເຂັ້ມງວດສອງປີໄດ້.”

ທັດສະນະນີ້ໂຕ້ຖຽງວ່າສຸຂະພາບຂອງຕະຫຼາດເງິນດິຈິຕອນແມ່ນຂຶ້ນກັບປັດໄຈພາຍໃນຫຼາຍກວ່າພຽງແຕ່ອີງໃສ່ນະໂຍບາຍການເງິນ. ບັນຫາຕ່າງໆເຊັ່ນ: ຂອບກົດໝາຍທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ, ການຂາດແອັບພລິເຄຊັນທີ່ທັນສະໄໝເພື່ອດຶງດູດຜູ້ໃຊ້ຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍ, ແລະ ຄວາມບໍ່ເຕັມໃຈຂອງກະແສທຶນຂອງສະຖາບັນໃໝ່ແມ່ນອຸປະສັກທີ່ແທ້ຈິງ. ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເລັກນ້ອຍບໍ່ສາມາດແກ້ໄຂບັນຫາຫຼັກເຫຼົ່ານີ້ໄດ້.

ດັ່ງນັ້ນ, ເສັ້ນທາງກ້າວໄປຂ້າງໜ້າສຳລັບ bitcoin ແລະຕະຫຼາດເງິນດິຈິຕອນແມ່ນຫຍັງ?

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Fed ໄດ້ລົບລ້າງອຸປະສັກທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນໜຶ່ງທີ່ໄດ້ກີດຂວາງຕະຫຼາດເປັນເວລາເກືອບສອງປີ. ສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດມະຫາພາກກຳລັງຄ່ອຍໆດີຂຶ້ນ. ການຄາດຄະເນຂອງ Fed ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 3.6% ພາຍໃນປີ 2025, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານຂອງເສັ້ນທາງທີ່ຍາວນານຂອງການຜ່ອນຄາຍຢູ່ຂ້າງໜ້າ. ນີ້ແມ່ນເງື່ອນໄຂທີ່ຈຳເປັນ ແລະ ເປັນພື້ນຖານພື້ນຖານສຳລັບການເຕີບໂຕຂອງຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ວ່າ Bitcoin ຈະສາມາດໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກໂອກາດນີ້ເພື່ອບຸກທະລຸໄດ້ຫຼືບໍ່ນັ້ນແມ່ນຂຶ້ນກັບອຸດສາຫະກຳເງິນດິຈິຕອນເອງ. ຈະມີຄວາມກ້າວໜ້າທາງເທັກໂນໂລຢີທີ່ກ້າວໜ້າບໍ? ກົດລະບຽບໃນສະຫະລັດ ແລະ ພາກພື້ນອື່ນໆຈະມີຄວາມຊັດເຈນ ແລະ ເປີດເຜີຍຫຼາຍຂຶ້ນບໍ? ຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນ, ທັງການຂາຍຍ່ອຍ ແລະ ສະຖາບັນ, ຈະກັບຄືນມາບໍ?

ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ເປັນ "ທາງອອກ" ທີ່ມີທ່າແຮງສຳລັບເງິນດິຈິຕອນ, ແຕ່ມັນບໍ່ແມ່ນລູກປືນວິເສດ. ມັນເປີດປະຕູແຫ່ງຄວາມຫວັງ, ແຕ່ເພື່ອກ້າວຜ່ານປະຕູນັ້ນ ແລະ ບັນລຸລະດັບຄວາມສູງໃໝ່, ຕະຫຼາດເງິນດິຈິຕອນຈຳເປັນຕ້ອງຢືນຢູ່ດ້ວຍສອງຂາຂອງມັນເອງ.

ລະດູໜາວຂອງສະກຸນເງິນດິຈິຕອນອາດຈະສິ້ນສຸດລົງແລ້ວ, ແຕ່ລະດູໃບໄມ້ປົ່ງທີ່ແທ້ຈິງຂອງຕະຫຼາດຈະມາຮອດເມື່ອບັນຫາທີ່ຕິດພັນໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂແລ້ວເທົ່ານັ້ນ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm