ຍາກທີ່ຈະຊອກຫາທາງໃຫ້ຕະຫຼາດຄຳໂລກໃນປີ 2025

ມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະກໍານົດທິດທາງຂອງຕະຫຼາດຄໍາ ໂລກ ໃນປີ 2025 ດ້ວຍຄວາມແນ່ນອນ, ເພາະວ່າມີພຽງແຕ່ບໍ່ຮູ້ຫຼາຍເກີນໄປ. ແຕ່ສະຖານະການຂອງລາຄາຄໍາທີ່ບັນລຸຫຼືເກີນ 3,000 USD / ອອນສ໌ໄດ້ຖືກຄິດເຖິງ.

ມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະກໍານົດທິດທາງຂອງຕະຫຼາດຄໍາໂລກໃນປີ 2025 ດ້ວຍຄວາມແນ່ນອນ, ເພາະວ່າມີພຽງແຕ່ບໍ່ຮູ້ຫຼາຍເກີນໄປ. ແຕ່ສະຖານະການຂອງລາຄາຄໍາທີ່ບັນລຸຫຼືເກີນ 3,000 USD / ອອນສ໌ໄດ້ຖືກຄິດເຖິງ.

ຄາດຄະເນວ່າລາຄາຄຳໂລກອາດຈະລື່ນກາຍລະດັບ 3,100 USD/ອອນໃນປີນີ້.

ຄໍາສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຢືດຢຸ່ນໃນຄວາມວຸ່ນວາຍ

ການຄາດຄະເນຂອງຄໍາຈະກາຍເປັນຄວາມໂສກເສົ້າຫນ້ອຍລົງເມື່ອນະໂຍບາຍດ້ານເສດຖະກິດແລະການຕ່າງປະເທດຂອງ Donald Trump ປະກົດຕົວເມື່ອລາວກັບຄືນສູ່ທໍານຽບຂາວເປັນໄລຍະທີສອງ (Trump 2.0). ເສດຖະກິດຈີນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ສືບຕໍ່ຜ່ອນຄາຍໂດຍທະນາຄານກາງທີ່ສໍາຄັນແລະສະພາບແວດລ້ອມທາງ ດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງ ທີ່ເຄັ່ງຕຶງສາມາດຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາຄໍາສູງຂຶ້ນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຖ້ານະໂຍບາຍຂອງ Trump ກະຕຸ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຊັ່ງນໍ້າຫນັກຕໍ່ເສດຖະກິດໂລກ, ຄໍາອາດຈະຖືກກົດດັນ.

ເມື່ອເບິ່ງຄືນຕະຫຼາດຄໍາໃນໄລຍະ 4 ປີຂອງປະທານາທິບໍດີ Trump ໃນຕໍາແຫນ່ງ (2017 - 2021), ສົງຄາມການຄ້າ, ຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເມືອງແລະແມ້ກະທັ້ງຄວາມຂັດແຍ້ງລະຫວ່າງປະເທດທັງຫມົດໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກລົງທຶນຫລັ່ງໄຫລເຂົ້າມາໃນຄໍາ - ໄລຍະເວລາທົດສອບຕ້ານຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບ.

ລາຄາຄໍາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຕອບສະຫນອງຕໍ່ການປ່ຽນແປງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງແລະ ເສດຖະກິດ ໃນໄລຍະທໍາອິດຂອງປະທານາທິບໍດີ Trump. ຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຄາດຄະເນວ່າລາຄາຄໍາຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາ 53% ໃນຕອນທ້າຍຂອງອາຍຸການທໍາອິດຂອງ Trump ໃນເດືອນມັງກອນ 2021, ເປັນ $ 1,841 ຕໍ່ອໍ (ຈາກ $ 1,208 ໃນຕອນຕົ້ນຂອງອາຍຸການຂອງລາວ). ດັ່ງນັ້ນ, ລາຄາຄໍາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາສະເລ່ຍ 13% ຕໍ່ປີ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງນີ້ແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງທ່າອ່ຽງທົ່ວໄປທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງບົດບາດຂອງຄໍາເປັນ "ບ່ອນປອດໄພ" ການລົງທຶນໃນເວລາທີ່ບໍ່ແນ່ນອນ.

ຕະຫຼາດຄໍາປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງສອງດ້ານໃນປີ 2025 ເນື່ອງຈາກນະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Fed, ນະໂຍບາຍດ້ານເສດຖະກິດແລະຕ່າງປະເທດຂອງ Trump, ແລະການພັດທະນາທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງກາຍເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍ.

ດ້ວຍການດຳລົງຕຳແໜ່ງເປັນສະໄໝທີສອງພາຍໃຕ້ການເປັນປະທານາທິບໍດີ Trump, ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າ ການຄາດຄະເນຂອງຄຳອາດຈະຖືກພັດລົມ, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາສູງສຸດເປັນປະຫວັດການໃໝ່. ອີງຕາມການສຶກສາທີ່ຜ່ານມາໂດຍ Goldman Sachs, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າທີ່ເພີ່ມຂື້ນແລະຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມຍືນຍົງຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງສະຫະລັດສາມາດຊ່ວຍເພີ່ມໄຟໄຫມ້ລາຄາຄໍາໃນປີ 2025.

ທອງຄໍາໄດ້ບັນລຸສະຖິຕິໃນມື້ຂອງ $ 2,790 ໃນທ້າຍເດືອນຕຸລາ 2024, ໃນເວລາທີ່ສະພາຄໍາໂລກໄດ້ເຕືອນໃນລາຍງານແນວໂນ້ມຄວາມຕ້ອງການປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນວ່າຕະຫຼາດໄດ້ succumbed ກັບ FOMO (ຄວາມຢ້ານກົວທີ່ຈະຂາດຫາຍໄປ). ລາຄາໄດ້ຫຼຸດລົງນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພະຈິກ 2024 ແລະຊື້ຂາຍປະມານ $ 2,690 ໃນອາທິດທີສາມຂອງເດືອນມັງກອນ 2025, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກແພລະຕະຟອມການຄ້າອອນໄລນ໌ Kitco.

Goldman Sachs ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າຄວາມຕ້ອງການພື້ນຖານທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບຄໍາແທ່ງຄໍາຈະສືບຕໍ່ເຫັນໄດ້ໂດຍທະນາຄານກາງທີ່ຊອກຫາຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງຄັງສໍາຮອງຂອງພວກເຂົາຫຼັງຈາກການບໍລິຫານ Biden ຢຸດຊະງັກຊັບສິນຂອງລັດເຊຍເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການລົງໂທດຕໍ່ຄວາມຂັດແຍ້ງລັດເຊຍ - ອູແກຣນ. ບາງທະນາຄານກາງເຫັນວ່າຄໍາເປັນຊັບສິນທີ່ເປັນກາງທາງດ້ານການເມືອງທີ່ບໍ່ສາມາດຖືກແຊ່ແຂງໂດຍບັນດາປະເທດເນື່ອງຈາກຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານພູມສາດ.

ອີງຕາມການ Goldman Sachs, ການໄຫຼເຂົ້າຂອງການລົງທຶນໃນກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາ (ETFs) ຍັງຈະຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນການໄຫຼວຽນຂອງເງິນທຶນຈາກນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາການປ້ອງກັນຫຼັກຊັບຂອງເຂົາເຈົ້າຕໍ່ກັບຜົນກະທົບທີ່ຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງຂອງ Federal Reserve (Fed) ອັດຕາດອກເບ້ຍ 3.25 - 3.5% ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ໃນປັດຈຸບັນ, Goldman Sachs ຄາດຄະເນວ່າຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານພູມສາດສາມາດກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກຄາດຄະເນກັບຄືນມາຍ້ອນວ່າທີມງານການປ່ຽນແປງຂອງ Trump ຍັງສືບຕໍ່ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຊ໊ອກກັບນະໂຍບາຍທີ່ບໍ່ທໍາມະດາແລະການແຕ່ງຕັ້ງຄະນະລັດຖະບານ. ນີ້ສາມາດຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາຄໍາເປັນ 3,150 ໂດລາຕໍ່ອອນໄດ້ຍ້ອນວ່ານັກຄາດຄະເນເລີ່ມຕົ້ນການເດີມພັນວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຈະກົດດັນຄູ່ຄ້າຂອງຕົນດ້ວຍອັດຕາພາສີໃຫມ່ຍ້ອນວ່າປະເທດນີ້ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍຂື້ນໃນການສະຫນອງການຂາດດຸນງົບປະມານອັນໃຫຍ່ຫຼວງ.

ການຂາດດຸນງົບປະມານຂອງສະຫະລັດ $ 1.83 ພັນຕື້ໂດລາໃນປີງົບປະມານ 2024 ຈະຕ້ອງໄດ້ບັນລຸໂດຍການກູ້ຢືມເພີ່ມເຕີມ, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດອັດຕາເງິນເຟີ້ຖ້າ Fed ຖືກບັງຄັບໃຫ້ຊື້ພັນທະບັດຄັງເງິນສະຫະລັດຫຼາຍດ້ວຍເງິນໂດລາທີ່ພິມອອກໃຫມ່.

ເປັນທີ່ສັງເກດ, ສະຫະລັດຍັງສືບຕໍ່ບັນທຶກການຂາດດຸນງົບປະມານ 86,7 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນເດືອນທັນວາ 2024, ອີງຕາມການລາຍງານຫຼ້າສຸດຂອງກະຊວງການເງິນ. ເຖິງວ່າຫຼຸດລົງ 33% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ, ແຕ່ການຂາດດຸນເດືອນທັນວາໄດ້ເຮັດໃຫ້ຍອດຂາດດຸນງົບປະມານໃນໄຕມາດທຳອິດຂອງປີ 2025 ບັນລຸ 710,9 ຕື້ USD, ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 200 ຕື້ USD ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ, ຫຼືເພີ່ມຂຶ້ນ 39,4%. ງົບປະມານຂອງລັດຖະບານກາງສະຫະລັດສໍາລັບປີງົບປະມານ 2025 ແມ່ນໄດ້ຮັບການປະຕິບັດແຕ່ວັນທີ 1 ຕຸລາ 2024 ຫາ 30 ກັນຍາ 2025.

"ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເງິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສາມາດກະຕຸ້ນໃຫ້ມີການຄາດເດົາແລະການໄຫຼເຂົ້າຂອງ ETF ສູງຂຶ້ນ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມຍືນຍົງຂອງຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດສາມາດເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຜູ້ທີ່ມີຫຼັກຊັບຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດສະຫງວນຫຼາຍ, ການຊື້ຄໍາຫຼາຍ," ນັກວິເຄາະ Goldman Sachs ກ່າວ.

ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ປັດໃຈສະເພາະອາດຈະເຮັດໃຫ້ການຊື້ຄໍາ, ເຊັ່ນທະນາຄານກາງປະຕິບັດການຄຸ້ມຄອງການຈັດສັນຄໍາຂອງພວກເຂົາຢ່າງຫ້າວຫັນຫຼືຄວາມຕ້ອງການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດເຄື່ອງປະດັບທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນອິນເດຍ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຄໍາທີ່ແຫຼມແລະຍືນຍົງໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນມັກຈະເຫັນວ່າເປັນ "ການລົງຄະແນນສຽງບໍ່ຫມັ້ນໃຈ" ໃນ USD ເປັນຄັງເກັບມູນຄ່າ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບສະກຸນເງິນ fiat ອື່ນໆ.

2025 ປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງສອງດ້ານ

ຕະຫຼາດຄໍາປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງສອງດ້ານໃນປີ 2025 ຍ້ອນວ່າການຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Fed, ນະໂຍບາຍດ້ານເສດຖະກິດແລະການຕ່າງປະເທດຂອງ Trump, ແລະການພັດທະນາທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງກາຍເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍ.

ໃນສະຖານະການທີ່ອ່ອນແອ, ການຜ່ອນຄາຍຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງໃນຕາເວັນອອກກາງແລະ / ຫຼືການແກ້ໄຂຂໍ້ຂັດແຍ່ງລັດເຊຍ - ອູແກຣນສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດການແກ້ໄຂຢ່າງຫນັກແຫນ້ນຂອງລາຄາຄໍາ, ເນື່ອງຈາກຂອບເຂດທີ່ໂລຫະປະເສີດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຄວາມຂັດແຍ້ງເຫຼົ່ານີ້ຕະຫຼອດ 2024.

ວິທີການ "America First" ຂອງ Trump ແນະນໍາວ່າການບໍລິຫານ Trump 2.0 ຈະສຸມໃສ່ນະໂຍບາຍພາຍໃນປະເທດແລະອາດຈະບໍ່ໃຫ້ຄວາມສໍາຄັນກັບບັນຫາສາກົນ. ໃນເລື່ອງນີ້, Trump ອາດຈະພະຍາຍາມຢ່າງຈິງຈັງເພື່ອລິເລີ່ມຂະບວນການແກ້ໄຂໃນເດືອນທໍາອິດຂອງອາຍຸການທີສອງຂອງລາວ.

ທ່ານສຽງທີ່ເຄັ່ງຕຶງໃນການຄາດຄະເນນະໂຍບາຍຂອງ Fed ອາດຈະຊັ່ງນ້ຳໜັກຕໍ່ລາຄາຄຳໃນປີນີ້. ຖ້າຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ຜົນຫຼາຍ, ແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ໂດຍສະເພາະຖ້າ Trump ສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາພາສີ, ສາມາດເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຢຸດການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍເທື່ອລະກ້າວ. ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມີການເສື່ອມໂຊມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຕະຫຼາດແຮງງານ, Fed ສາມາດຮັບຮອງເອົາທ່າທີທີ່ມີຄວາມອົດທົນຫຼາຍໂດຍບໍ່ມີການກັງວົນກ່ຽວກັບການເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ.

ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ການປະຕິບັດຂອງເສດຖະກິດຈີນອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການຄາດຄະເນຄວາມຕ້ອງການຄໍາໃນປີ 2025. ຖ້າທ່ານ Trump ຈະເພີ່ມອັດຕາພາສີນໍາເຂົ້າຈາກຈີນ, ຈີນສາມາດແກ້ແຄ້ນໄດ້, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດສົງຄາມການຄ້າລະຫວ່າງສອງປະເທດມະຫາອໍານາດ. ເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອຂອງຈີນ - ຜູ້ບໍລິໂພກຄໍາທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ - ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ລາຄາຄໍາ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການສືບຕໍ່ຜ່ອນຜັນນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານກາງໃຫຍ່ໃນທົ່ວໂລກສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ລາຄາຄໍາເພີ່ມຂຶ້ນຕື່ມອີກໃນປີນີ້.

ໂດຍບໍ່ມີອາການຊ໊ອກຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, Fed ສາມາດສືບຕໍ່ຫຼຸດຜ່ອນອັດຕານະໂຍບາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ສົ່ງຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນສະຫະລັດໄປສູ່ທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງແລະຊຸກຍູ້ລາຄາຄໍາທົ່ວໂລກ. ເຖິງແມ່ນວ່າ Fed ມີຄວາມລັງເລທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ທອງຄໍາຍັງສາມາດດຶງເອົາເງິນທຶນອອກຈາກເງິນເອີໂຣແລະປອນ, ແລະຍັງຄົງທົນທານຕໍ່ກັບເງິນໂດລາຖ້າທະນາຄານກາງເອີຣົບແລະທະນາຄານອັງກິດຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍຢ່າງເຄັ່ງຄັດ.

ການປັບປຸງເສດຖະກິດຈີນຍັງສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບທາງບວກຕໍ່ລາຄາຄໍາ. ໃນຕົ້ນເດືອນທັນວາປີ 2024, ກອງປະຊຸມເຈົ້າໜ້າທີ່ຂັ້ນສູງຈີນໄດ້ເປີດເຜີຍວ່າ, ປັກກິ່ງມີແຜນຈະນຳໃຊ້ນະໂຍບາຍການເງິນຢ່າງເໝາະສົມພາຍໃນປີ 2025, ພ້ອມກັບນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວເພີ່ມຂຶ້ນ, ເພື່ອຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕດ້ານເສດຖະກິດ.

ຂ່າວດີສໍາລັບຈີນແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາປີທີ່ວັດແທກໂດຍການປ່ຽນແປງຂອງດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI) ໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 0.2% ໃນເດືອນພະຈິກປີ 2024. ດັ່ງນັ້ນ, ຈີນສາມາດກະຕຸ້ນເສດຖະກິດຂອງຕົນໂດຍບໍ່ຕ້ອງກັງວົນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້.

ຄວາມຕ້ອງການຂອງທະນາຄານກາງແມ່ນຫນຶ່ງໃນຕົວກະຕຸ້ນຕົ້ນຕໍສໍາລັບຕະຫຼາດຄໍາໃນປີ 2024. "ທະນາຄານກາງຈະຍັງຄົງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ສໍາຄັນຂອງຕະຫຼາດ. ການຊື້ຄໍາຂອງທະນາຄານກາງແມ່ນຂັບເຄື່ອນທາງດ້ານນະໂຍບາຍແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນ, ແຕ່ການສໍາຫຼວດແລະການວິເຄາະຂອງພວກເຮົາຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າແນວໂນ້ມໃນປະຈຸບັນຈະສືບຕໍ່," ສະພາຄໍາຂອງໂລກກ່າວໃນການຄາດຄະເນຕະຫຼາດຄໍາ 2025 ຂອງຕົນ.

"ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, ຄວາມຕ້ອງການສູງກວ່າ 500 ໂຕນ (ແນວໂນ້ມໃນໄລຍະຍາວ) ຍັງຄົງເປັນບວກສໍາລັບການປະຕິບັດ. ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າຄວາມຕ້ອງການຂອງທະນາຄານກາງຈະເກີນຕົວເລກດັ່ງກ່າວໃນປີ 2025. ແຕ່ການຊ້າລົງຕໍ່າກວ່າລະດັບນັ້ນສາມາດສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ຄໍາ," ສະພາຄໍາຂອງໂລກໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/kho-do-duong-cho-thi-truong-vang-the-gioi-nam-2025-d241075.html