ເຂົ້າສູ່ປີທີ່ສັນຍາວ່າຈະມີຕົວແປຫຼາຍຢ່າງທີ່ມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດ, ກອງທຶນການລົງທຶນກໍາລັງວາງແຜນສະຖານະການສໍາລັບວົງຈອນການລົງທຶນໃຫມ່.
ເຂົ້າສູ່ປີທີ່ສັນຍາວ່າຈະມີຕົວແປຫຼາຍຢ່າງທີ່ມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດ, ກອງທຶນການລົງທຶນກໍາລັງວາງແຜນສະຖານະການສໍາລັບວົງຈອນການລົງທຶນໃຫມ່.
ຜູ້ຕາງໜ້າຂອງກອງທຶນການລົງທຶນຈຳນວນໜຶ່ງຂອງອົງການທຶນເອກະຊົນຫວຽດນາມ (VPCA) ຮ່ວມມືລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມກອງປະຊຸມກໍ່ຕັ້ງໃນເດືອນ 9/2024. |
ນະຄອນຫຼວງຂອງຕ່າງປະເທດນໍາພາ
ກອງທຶນທົ່ວໂລກກໍາລັງສ້າງຫຼັກຊັບສໍາລັບປີ 2025. ສໍາລັບຕະຫຼາດອາຊີ, ກອງທຶນກໍາລັງຊອກຫາການສົມທົບ ເສດຖະກິດ ໃຫມ່ແລະເກົ່າເພື່ອປົກປ້ອງການລົງທຶນຈາກສິ່ງທ້າທາຍຂອງນະໂຍບາຍການຄ້າທີ່ບໍ່ແນ່ນອນຂອງລັດຖະບານ Donald Trump ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງແລະທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ USD.
ກອງທຶນການລົງທຶນສາທາລະນະຂອງ Saudi Arabia (PIF), ດ້ວຍຊັບສິນປະມານ 930 ຕື້ໂດລາ, ມີແຜນທີ່ຈະສືບຕໍ່ຕັດການລົງທຶນສາກົນ, ສິ້ນສຸດໄລຍະການລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ໂດລາທີ່ແຜ່ຂະຫຍາຍໃນທົ່ວ ໂລກ .
ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນໃນຂະນະທີ່ກອງທຶນຍັກໃຫຍ່ໄດ້ສຸມໃສ່ເສດຖະກິດພາຍໃນປະເທດ, ແທນທີ່ຈະຊອກຫາໂອກາດຢູ່ຕ່າງປະເທດ. ສະເພາະ PIF ຈະຫຼຸດອັດຕາສ່ວນທຶນທີ່ລົງທຶນຢູ່ຕ່າງປະເທດລົງເຫຼືອ 18-20%, ຈາກປັດຈຸບັນ 21% ແລະ ສູງ 30% ໃນປີ 2020.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, PIF ຄາດວ່າຈະບັນລຸມູນຄ່າ 2 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີ 2030, ສະນັ້ນ ການລົງທຶນຈາກຕ່າງປະເທດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກລົງທຶນສາກົນທີ່ຕັ້ງໃຈຊອກຫາທຶນຈາກ PIF ກໍ່ຕ້ອງປ່ຽນທິດທາງ.
ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນຫຼັງຈາກທົດສະວັດຂອງການລົງທຶນຢູ່ຕ່າງປະເທດອັນໃຫຍ່ຫຼວງໂດຍ PIF, ລວມທັງການລົງທຶນ 45 ຕື້ໂດລາໃນກອງທຶນ SoftBank Vision ຂອງຍີ່ປຸ່ນໃນປີ 2016 ແລະການລົງທຶນ 20 ຕື້ໂດລາໃນກອງທຶນພື້ນຖານໂຄງລ່າງຈາກ Blackstone ໃນປີ 2017.
Blackstone ແມ່ນກອງທຶນການລົງທຶນໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ, ມີຊັບສິນທັງໝົດຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງຫຼາຍກວ່າ 1.000 ຕື້ USD. ບັນດາຜູ້ນຳຂອງກອງທຶນກໍ່ປາດຖະໜາຢາກຜັນຂະຫຍາຍການລົງທຶນຢູ່ຕະຫຼາດ ຫວຽດນາມ.
Blackstone ໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມການແຂ່ງຂັນສູນຂໍ້ມູນປັນຍາປະດິດ (AI) - ເຂດທີ່ຫວຽດນາມ ມີຍຸດທະສາດພັດທະນາ.
Warburg Pincus, ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາກອງທຶນເອກະຊົນທີ່ເກົ່າແກ່ທີ່ສຸດ ແລະ ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກ, ຍັງໄດ້ລົງທຶນປະມານ 4 ຕື້ USD ຢູ່ ຫວຽດນາມ, ເຮັດໃຫ້ ຫວຽດນາມ ກາຍເປັນແຫຼ່ງລົງທຶນໃຫຍ່ອັນດັບ 3 ຂອງກອງທຶນຢູ່ອາຊີ (ຖັດຈາກ ຈີນ ແລະ ອິນເດຍ). ໃນຕະຫລາດຫວຽດນາມ, ກອງທຶນລົງທຶນ Warburg Pincus ມີຄວາມສົນໃຈໃນການຮ່ວມມືເພື່ອດຶງດູດກະແສເງິນທຶນຂຽວ, ພະລັງງານທົດແທນ ແລະ ອື່ນໆ.
ໃນສະພາບການທົ່ວໄປ, ກອງທຶນລົງທຶນ KKR (ອາເມລິກາ) ເຊື່ອໝັ້ນວ່າ ຫວຽດນາມ ແມ່ນສະຖານທີ່ລົງທຶນທີ່ດຶງດູດໃຈ ແລະ ຢືນຢັນຈະສືບຕໍ່ເປີດກວ້າງການເຄື່ອນໄຫວຢູ່ທີ່ນີ້. ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າຊັບສິນເຖິງ 528 ຕື້ USD, KKR ໄດ້ລົງທຶນເຂົ້າພື້ນຖານເສດຖະກິດຫວຽດນາມ ເປັນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍ, ດ້ວຍຍອດຈຳນວນເງິນລົງທຶນກວ່າ 2 ຕື້ USD. ການລົງທຶນທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂອງກອງທຶນນີ້ຢູ່ບັນດາວິສາຫະກິດໃຫຍ່ຢູ່ຫວຽດນາມ ປະກອບມີ Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet, Saigon Medical Group (MSG).
ນອກເຫນືອຈາກຍັກໃຫຍ່ທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງເທິງ, ໃນຕອນທ້າຍຂອງປີ, ກອງທຶນການລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍຍັງເຮັດໃຫ້ການຄາດຄະເນ, ສະຖານະການ, ແລະຕົວແປສໍາລັບປີຕໍ່ໄປ. ໃນຂະນະທີ່ VinaCapital ເຊື່ອວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນອະນາຄົດ, SGI Capital ຖືວ່າປີ 2025 ເປັນປີທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ມີຕົວແປໃຫມ່ຫຼາຍທີ່ຈະມີຜົນກະທົບທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນຕະຫຼາດ. ກອງທຶນນີ້ກໍາລັງທົບທວນຢ່າງລະອຽດກ່ຽວກັບສະພາບການທົ່ວໄປ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບໂອກາດຂອງແຕ່ລະຄົນໃນການຕັດສິນໃຈກ່ຽວກັບຍຸດທະສາດສໍາລັບວົງຈອນການລົງທຶນໃຫມ່.
ລໍຖ້າການຊຸກຍູ້ຈາກພາຍໃນປະເທດ
ທ່ານ Michael Kokalari, ຫົວໜ້າກົມວິເຄາະເສດຖະກິດມະຫາພາກ ແລະ ການຄົ້ນຄວ້າຕະຫຼາດຂອງ VinaCapital ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ບັນດາປັດໄຈພາຍໃນຈະກຳນົດການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຫວຽດນາມ ໃນປີ 2025, ຍ້ອນວ່າມີຫຼາຍປັດໄຈທີ່ອາດຈະກະທົບເຖິງການເຕີບໂຕສົ່ງອອກຂອງຫວຽດນາມ. ໂດຍສະເພາະ, ການສົ່ງອອກໄປຍັງອາເມລິກາຄາດຄະເນວ່າຈະຊ້າລົງ.
ບັນດານັກຊ່ຽວຊານ VinaCapital ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການບໍລິໂພກກວມເອົາກວ່າ 60% ເສດຖະກິດຂອງຫວຽດນາມ, ສະນັ້ນ ການເຕີບໂຕການຊົມໃຊ້ຢ່າງແຂງແຮງຈະຊົດເຊີຍການເຕີບໂຕຂອງການສົ່ງອອກຢ່າງງ່າຍດາຍ. ບາງວິທີແກ້ໄຂຂອງລັດຖະບານສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ການໃຊ້ຈ່າຍພື້ນຖານໂຄງລ່າງໃນປີ 2025 ບັນລຸປະມານ 31 ຕື້ USD, ເພີ່ມຂຶ້ນ 15-20% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີ 2024, ກໍ່ສ້າງທາງດ່ວນ 1.000 ກິໂລແມັດ, ກໍ່ສ້າງສະໜາມບິນ ລອງແທ່ງ ໄລຍະທຳອິດໃຫ້ສຳເລັດ, ພ້ອມທັງຂະຫຍາຍສະໜາມບິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຢູ່ນະຄອນ ໂຮ່ຈີມິນ ແລະ ຮ່າໂນ້ຍ.
ອີງຕາມທ່ານ Michael Kokalari, ມາດຕະການເຫຼົ່ານີ້ຈະຊ່ວຍໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກມີຄວາມຮູ້ສຶກຫມັ້ນໃຈໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການໃຊ້ຈ່າຍ. ນອກນີ້, ກອງທຶນຄາດວ່າລັດຖະບານຈະດຳເນີນບັນດາບາດກ້າວທີ່ສຳຄັນເພື່ອຟື້ນຟູຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບ. ເມື່ອຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບຟື້ນຕົວ, ມັນຈະມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫຼາຍກ່ວາການໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມຂຶ້ນໃນໂຄງສ້າງພື້ນຖານ. ນອກນີ້, ລັດຖະບານຍັງຕ້ອງການມາດຕະການທີ່ເຂັ້ມແຂງກວ່າເກົ່າເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍດຶງດູດເງິນທຶນຈາກກອງທຶນໃນທົ່ວໂລກ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, SGI Capital ເຊື່ອວ່າ, ໃນສະພາບການຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະກະແສເງິນສົດໃນການລົງທຶນຕ້ອງແບ່ງປັນກັບຊ່ອງທາງອື່ນໆເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບແລະ cryptocurrencies, ໂອກາດຂອງຫຼັກຊັບໃນໄລຍະຈະມາເຖິງສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຂຶ້ນກັບແນວໂນ້ມຂອງກະແສເງິນທຶນຕ່າງປະເທດແລະຫຼັກຊັບທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງບຸກຄົນ.
ກອງທຶນຍັງໄດ້ປະເມີນວ່າການປ່ອຍສິນເຊື່ອແມ່ນຂຶ້ນກັບອະສັງຫາລິມະສັບແລະສັນຍານທີ່ຊຸກຍູ້ແມ່ນວ່າຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບແມ່ນສະແດງສັນຍານໃນທາງບວກຫຼາຍ.
ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, ກອງທຶນ BTS Bernina ແລະນັກລົງທຶນ Terne Holdings ໄດ້ລົງທຶນພັດທະນາໂຄງການ Haus Da Lat ເທິງແຜ່ນດິນໃຫຍ່ຕາມທະເລສາບ Xuan Huong (Da Lat), ຕາມເງື່ອນໄຂ ESG. ນັກລົງທຶນສອງຄົນນີ້ມີຊັບສິນທັງໝົດພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງເຖິງຫຼາຍຕື້ USD. ຄວາມຢາກລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແມ່ນທຸລະກິດທີ່ມີເລື່ອງທີ່ເປັນເອກະລັກໃນອາຊີແລະອັດຕາການເຕີບໂຕໄວ, ນໍາພາແນວໂນ້ມໃຫມ່ໃນອຸດສາຫະກໍາ.
ອີງຕາມການປະກາດ, BTS Bernina ເປັນກອງທຶນການລົງທຶນເປີດ, ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນເດືອນທັນວາ 11, 2009, ເປັນເຈົ້າຂອງແລະຄຸ້ມຄອງໂດຍຜູ້ຊ່ຽວຊານທາງດ້ານການເງິນທີ່ສໍາຄັນໃນໂລກ. ໜ່ວຍງານນີ້ໄດ້ອຸທິດ 60% ແຫຼ່ງທຶນຂອງກອງທຶນເພື່ອລົງທຶນຢູ່ອາຊີ. ໃນ 3 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ການປະຕິບັດຂອງກອງທຶນບັນລຸ 71.9%, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າກິດຈະກໍາການລົງທຶນຂອງ BTS Bernina ແມ່ນໃຫ້ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ດີ.
ຄະນະກໍາມະການບໍລິຫານຂອງກອງທຶນປະກອບດ້ວຍທີມງານຜູ້ຊ່ຽວຊານທີ່ມີປະສົບການຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນການຄຸ້ມຄອງການເງິນແລະການລົງທຶນລະຫວ່າງປະເທດ. ກອງທຶນມີຄວາມຊໍານານໃນການນໍາທາງຕະຫຼາດທົ່ວໂລກແລະເບິ່ງແຍງຍຸດທະສາດການລົງທຶນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຫນ່ວຍງານຍັງມີປະສົບການດ້ານອະສັງຫາລິມະສັບແລະຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ. ຜູ້ຕາງຫນ້າ BTS Bernina ກ່າວວ່າການລົງທຶນໃນໂຄງການ Haus Da Lat ແມ່ນຄໍາຫມັ້ນສັນຍາກັບຊັບສິນທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍໃນຕະຫຼາດທີ່ເຕີບໂຕໄວ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, Terne Holdings ເປັນບໍລິສັດການລົງທຶນຫຼາຍອຸດສາຫະກໍາໃນສິງກະໂປ. ພື້ນທີ່ຫຼັກຂອງ Terne Holdings ແມ່ນການໃຫ້ຄໍາປຶກສາດ້ານການລົງທຶນອະສັງຫາລິມະສັບ, ການຮ່ວມມືດ້ານການຄ້າ, ການໃຫ້ຄໍາປຶກສາກ່ຽວກັບຍີ່ຫໍ້, ການອອກແບບ ...
ພັນທະມິດທຶນຮອນໃນການເລີ່ມຕົ້ນ
ເປັນທີ່ສັງເກດ, ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, ບໍລິສັດຊັ້ນນຳຈາກຍີ່ປຸ່ນ, ສ.ເກົາຫຼີແລະໄທໄດ້ຮ່ວມມືສ້າງຕັ້ງບໍລິສັດ Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) ຂະໜາດໃຫຍ່ແລະມີການລົງທຶນຢ່າງວ່ອງໄວໃນການເລີ່ມຕົ້ນ AI ໃນອາຊີ. ໃນບັນດາພວກເຂົາ, SoftBank, SK Networks (ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງກຸ່ມ SK), LG Electronics, Hanwha Financial ແລະບໍລິສັດໄທໄດ້ລົງນາມໃນຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈະເຂົ້າຮ່ວມກອງທຶນ $ 130 ລ້ານທີ່ຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ The Edgeof Venture Capital.
ເຖິງວ່າຈະມີຂະຫນາດທຶນເບື້ອງຕົ້ນເລັກນ້ອຍ, ກອງທຶນຈະມີຈຸດປະສົງເພື່ອເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນເວທີທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ບໍລິສັດຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະການເລີ່ມຕົ້ນ AI, ໂດຍຜ່ານການລົງທຶນຫຼືການລວມຕົວ. ກອງທຶນດັ່ງກ່າວພວມເຈລະຈາກັບບັນດາບໍລິສັດອື່ນໆໃນອາຊີຕາເວັນອອກແລະອາຊີຕາເວັນອອກສ່ຽງໃຕ້ເພື່ອລະດົມທຶນເຖິງ 200 ລ້ານໂດລາ. ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນຍ້ອນວ່າກອງທຶນການລົງທືນຂອງນັກທຸລະກິດຕໍ່ສູ້ເພື່ອຮັກສາການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງໄວວາຂອງການເລີ່ມຕົ້ນໂດຍໃຊ້ GenAI (AI ທົ່ວໄປ). Alpha Intelligence ຍັງກໍານົດເປົ້າຫມາຍການເລີ່ມຕົ້ນທຸລະກິດໃນ Silicon Valley (ສະຫະລັດ), ແຕ່ຈະສຸມໃສ່ການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ມີແຜນທຸລະກິດໃນອາຊີ.
ຮູບແບບ “ຮ່ວມມື” ເພື່ອສ້າງຕັ້ງພັນທະມິດກໍໄດ້ແຜ່ລາມໄປຫວຽດນາມຢ່າງວ່ອງໄວ. ປະຈຸບັນ, ບັນດາພາກສ່ວນກ່ຽວຂ້ອງພວມລໍຖ້າ “ການຊຸກຍູ້” ຈາກພັນທະມິດການລົງທຶນທີ່ຊື່ວ່າ ອົງການທຶນເອກະຊົນ ຫວຽດນາມ (VPCA). ພັນທະມິດໄດ້ຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍຄູ່ຮ່ວມງານຈາກກອງທຶນເອກະຊົນໃນພາກພື້ນອາຊີ, ລວມທັງບໍລິສັດ Golden Gate Ventures, Do Ventures ແລະ Monk's Hill Ventures.
ໃນທົດສະວັດຈະມາເຖິງ, VPCA ມຸ່ງໄປເຖິງການດຶງດູດການລົງທຶນເຂົ້າຫວຽດນາມເຖິງ 35 ຕື້ USD ໃນບັນດາຂົງເຂດຄື: ກະສິກຳ, ການສຶກສາ, ສາທາລະນະສຸກ. VPCA ວາງແຜນທີ່ຈະຂະຫຍາຍສະມາຊິກຂອງຕົນເປັນ 100 ບຸກຄົນໃນທ້າຍປີ 2025, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຫຼາຍກວ່າ 40 ໃນປະຈຸບັນ. ກອງທຶນທີ່ເຂົ້າຮ່ວມໃນພັນທະມິດລວມມີ Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures, ແລະ Mekong Capital.
ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຊົມເຊີຍຄວາມສາມາດບົ່ມຊ້ອນຂອງຫວຽດນາມ, ພິເສດແມ່ນເມື່ອຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການຄ້າລະຫວ່າງ ອາເມລິກາ - ຈີນ ພວມເຮັດໃຫ້ວິສາຫະກິດຊອກຫາຕະຫຼາດໃໝ່ເພື່ອຜັນຂະຫຍາຍການເຄື່ອນໄຫວ. ໃນບັນດາພວກເຂົາ, ອາຊີຕາເວັນອອກສຽງໃຕ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມດຶງດູດຂອງຕົນເອງ. ຕາມເຂົາເຈົ້າແລ້ວ, ທ່າອ່ຽງຂອງການຫັນການຜະລິດອອກຈາກຈີນແມ່ນນຳມາເຊິ່ງຜົນປະໂຫຍດໃຫ້ແກ່ປະເທດອາຊີຕາເວັນອອກສຽງໃຕ້. ຢູ່ທີ່ນີ້, ອິນໂດເນເຊຍແມ່ນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຍ້ອນເສດຖະກິດພາຍໃນປະເທດແຂງແຮງ, ຂະແໜງການສິນຄ້າທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ທະນາຄານກາງໄດ້ສຸມໃສ່ຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ.
ທ່ານນາງ Wenting Shen, ຜູ້ຄຸ້ມຄອງຍຸດທະສາດຫຼາຍດ້ານ ແລະ ບັນດາຫຸ້ນສ່ວນຂອງ T. Rowe Price, ເຊື່ອໝັ້ນວ່າ ຫວຽດນາມ ຈະຮັດແໜ້ນຖານະເປັນກຳລັງສົ່ງອອກໃນອະນາຄົດ. ຕາມທ່ານນາງແລ້ວ, ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ ຫວຽດນາມ ຖືກລວມເຂົ້າໃນບັນຊີລາຍຊື່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂອງ FTSE ໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້ ສາມາດປັບປຸງທ່າອ່ຽງໃນໄລຍະສັ້ນຂອງຕະຫຼາດນີ້.
ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html
(0)