ຄວາມສ່ຽງຂອງການຊໍາລະພັນທະບັດຊ້າ: ອະສັງຫາລິມະສັບຍັງຄົງເປັນຈຸດສຸມ

DNVN - ບົດລາຍງານຫຼ້າສຸດຈາກ VIS Rating ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຊໍາລະເງິນຕົ້ນແລະດອກເບ້ຍຊ້າຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ສະແດງອາການຂອງຄວາມເຢັນລົງ, ດ້ວຍຈໍານວນແລະມູນຄ່າຂອງການລະເມີດໃຫມ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມສ່ຽງແມ່ນຍັງສູງຫຼາຍຍ້ອນວ່າຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງພັນທະບັດທີ່ກໍາລັງຈະເຕີບໂຕແມ່ນມາຈາກຜູ້ອອກບັນຊີສິນເຊື່ອ "ອ່ອນແອ", ແລະກຸ່ມທຸລະກິດອະສັງຫາລິມະສັບຍັງເປັນຈຸດສຸມ.

Tạp chí Doanh Nghiệp•09/08/2025

ຕາມບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອການລົງທຶນຫວຽດນາມ (VIS Rating) ແລ້ວ, ໃນເດືອນ 8/2025, ພັນທະບັດວິສາຫະກິດ 36.000 ຕື້ດົ່ງຈະເຕີບໂຕ - ສູງສຸດນັບແຕ່ຕົ້ນປີ. ໃນນັ້ນ, ປະມານ 1.200 ຕື້ດົ່ງຖືກຕີລາຄາວ່າມີຄວາມສ່ຽງສູງຕໍ່ການຊັກຊ້າໃນການຊຳລະຄັ້ງທຳອິດ, ເພາະວ່າມັນຖືກອອກໃຫ້ໂດຍບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະຊັບ 2 ແຫ່ງທີ່ມີຮູບການສິນເຊື່ອທີ່ “ອ່ອນແຮງ”.

ນອກນີ້, ຍັງມີພັນທະບັດຄົບຊຸດຈຳນວນ 14.400 ຕື້ດົ່ງທີ່ຕົກຢູ່ໃນສະພາບການຊຳລະຄູປອງຊ້າ, ຕົ້ນຕໍແມ່ນບັນດາວິສາຫະກິດທີ່ໄດ້ບັນທຶກສະຖານະການຊຳລະຊ້າກ່ອນ. ໃນນັ້ນ, 10.500 ຕື້ດົ່ງແມ່ນມາຈາກ 4 ບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບກຸ່ມບໍລິສັດ Van Thinh Phat, ແມ່ນຊື່ແຖວໜ້າໃນດ້ານຂະໜາດໜີ້ສິນ ແລະ ລະດັບຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດ.

ສ່ວນທີ່ເຫຼືອແມ່ນຂອງວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບທີ່ມີການປັບໂຄງສ້າງເຊັ່ນ: Novaland , Trungnam, ແລະ Hai Phat.

ຮູບປະກອບ.

ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີກໍລະນີໃຫມ່ຂອງການຊໍາລະຊ້າຄັ້ງທໍາອິດໃນເດືອນກໍລະກົດ, 9 ໃນຈໍານວນ 27 ຜູ້ອອກພັນທະບັດທີ່ຈະເລີນເຕີບໂຕໃນເດືອນສິງຫາໄດ້ຖືກຈັດອັນດັບ "ອ່ອນ" ຫຼືຕ່ໍາ. ໃນນັ້ນ, 7 ແຫ່ງເມື່ອກ່ອນມາຊ້າ, 4 ແຫ່ງແມ່ນກ່ຽວພັນກັບວັນທິບຟັດ.

ມາຮອດທ້າຍເດືອນກໍລະກົດ 2025, ອັດຕາພັນທະບັດທີ່ຈ່າຍຕົ້ນ/ດອກເບ້ຍຊ້າກວມ 12,8% ຂອງໜີ້ສິນທັງໝົດ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ຄວາມກົດດັນດ້ານການເງິນຂອງບັນດາວິສາຫະກິດອອກຈຳໜ່າຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບການຜ່ອນຄາຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການຈ່າຍເງິນຊ້າແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບໂປຣໄຟລ໌ສິນເຊື່ອທີ່ອ່ອນແອ, ໂດຍ 93% ຂອງບໍລິສັດທີ່ບໍ່ແມ່ນທາງດ້ານການເງິນມີອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຫນີ້ສິນ "ອ່ອນແອ" ຫຼືຕ່ໍາກວ່າ. 67% ມີຄວາມສາມາດດ້ານການເງິນສູງ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນລະດັບໜີ້ສິນສູງ ແຕ່ຄວາມສາມາດໃນການຊຳລະໜີ້ຍັງອ່ອນແອ.

ນອກຈາກນັ້ນ, 34% ຂອງພັນທະບັດທີ່ຈະເລີນເຕີບໂຕໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າແມ່ນອອກໃຫ້ໂດຍຫນ່ວຍງານທີ່ມີການຈັດອັນດັບ "ອ່ອນແອ" ຫຼືຕ່ໍາ - ຕົວຊີ້ວັດວ່າຄວາມສ່ຽງໃນຕອນຕົ້ນບໍ່ຫນ້າຈະຫຼຸດລົງໃນໄລຍະສັ້ນ.

ໃນເດືອນກໍລະກົດ 2025, ບາງທຸລະກິດໄດ້ພະຍາຍາມເພື່ອເອົາຊະນະສະຖານະການການຈ່າຍເງິນຊ້າ. ສະເພາະໃນຂະແໜງອະສັງຫາລິມະຊັບ, ບໍລິສັດ ໄຊງ່ອນ ໂກລຣີ ຈຳກັດ ໄດ້ຊໍາລະຕົ້ນທຶນ 301 ຕື້ດົ່ງ, ແຕ່ຍັງມີໜີ້ຄ້າງຊໍາລະຫຼາຍກວ່າ 5.000 ຕື້ດົ່ງ.

2 ບໍຣິສັດ ໃນຂົງເຂດພະລັງງານ ລວມມີ ເຂື່ອນໄຟຟ້າ ເຊປຽນ-ເຊນ້ຳນ້ອຍ ແລະ ພະລັງງານລົມ ເຈືອງນາມ ດັກລັກ 1 ໄດ້ຊຳລະທັງໝົດ 80 ຕື້ດົ່ງ, ສ່ວນໜີ້ສິນທີ່ຍັງເຫຼືອ ແມ່ນສູງເຖິງ 13.000 ກວ່າຕື້ດົ່ງ.

ອັດຕາການຟື້ນຕົວຂອງພັນທະບັດທີ່ເກີນກໍານົດຢູ່ໃນຕະຫຼາດທັງຫມົດໃນປະຈຸບັນແມ່ນພຽງແຕ່ 34.9%, ເກືອບບໍ່ປ່ຽນແປງຈາກເດືອນກ່ອນ. ໂດຍສະເພາະ, ພັນທະບັດທີ່ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພຍັງມີອັດຕາການຟື້ນຕົວຕໍ່າສຸດ, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມສ່ຽງສູງສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນເວລາທີ່ທຸລະກິດບໍ່ສາມາດຊໍາລະໄດ້.

ດ້ວຍອັດຕາການເຕີບໂຕເຕັມທີ່ໃນເດືອນສິງຫາແລະອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ອ່ອນແອ, ຕະຫຼາດກໍາລັງປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງຂອງຄື້ນທີສອງຂອງການຈ່າຍເງິນທີ່ຊັກຊ້າຫຼັງຈາກຈຸດສູງສຸດໃນປີ 2023. ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງນັກລົງທຶນເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງມີຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ກະແສເງິນທຶນໃນໄລຍະຍາວແລະກາງຕໍ່ ເສດຖະກິດ .

"ການຂາດຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ສໍາຄັນໃນການຈັດການຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດແມ່ນທໍາລາຍປະສິດທິພາບຂອງຄວາມພະຍາຍາມຟື້ນຟູຕະຫຼາດ. ຖ້າບໍ່ມີກົນໄກການປັບໂຄງສ້າງທີ່ມີປະສິດທິພາບແລະຂະບວນການແກ້ໄຂທີ່ໂປ່ງໃສ, ຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານລະບົບອາດຈະສືບຕໍ່ແຜ່ຂະຫຍາຍ," VIS Rating ກ່າວ.

ທູອານ

ທີ່ມາ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/rui-ro-cham-tra-trai-phieu-bat-dong-san-van-la-tam-diem/20250808044012387