ຫຼັງຈາກຈຸດສູງສຸດ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕ້ອງການຄວາມອົດທົນຫຼາຍກວ່າການປະຕິບັດທີ່ຮີບດ່ວນ.

ພາຍຫຼັງທີ່ດັດຊະນີ VN ບັນລຸລະດັບສູງສຸດປະຫວັດສາດ 1.716.47 ຈຸດ ໃນກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 9 ຕຸລາ 2025, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ພວມເຂົ້າສູ່ໄລຍະແກ້ໄຂທາງດ້ານວິຊາການ ປະມານ 1.630 – 1.650 ຈຸດ. ກະແສເງິນສົດພາຍໃນປະເທດຍັງຄົງແຂງແຮງ, ແຕ່ຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເພີ່ມຄວາມສ່ຽງໃນໄລຍະສັ້ນ. ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຫຼັກຊັບກ່າວວ່ານີ້ແມ່ນເວລາສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະສະຫງົບແລະອົດທົນລໍຖ້າໂອກາດທີ່ຊັດເຈນແທນທີ່ຈະປະຕິບັດຢ່າງຮີບດ່ວນ.

ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດຫຼັງຈາກສູງສຸດ

ຕາມ​ຂ່າວສານ ​ຊິນ​ຮວາ : ຕອນ​ທ້າຍ​ຂອງ​ກອງ​ປະຊຸມ​ໃນ​ວັນ​ທີ 31 ຕຸລາ 2025, ດັດຊະນີ VN-Index ບັນລຸ 1.639,65 ຈຸດ, VNAllshare ບັນລຸ 1.784,26 ຈຸດ, VN30 ບັນລຸ 1.885,36 ​​ຈຸດ. ດັດຊະນີນີ້ຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ 1.33% ເມື່ອທຽບໃສ່ເດືອນກ່ອນ, ແຕ່ຍັງເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 30% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີ 2024. ກ່ອນໜ້ານີ້, ໃນກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 9 ຕຸລາ 2025, ດັດຊະນີ VN ບັນລຸ 1.716.47 ຈຸດ, ກຳນົດຈຸດສູງສຸດປະຫວັດສາດໃໝ່ຢ່າງເປັນທາງການ, ລື່ນກາຍສະຖິຕິໃນເດືອນ 1.2028 ຢູ່ທີ່ 1.528 ຈຸດ.

ປິດກອງປະຊຸມຊົ່ວຄາວໃນຕອນເຊົ້າວັນທີ 7 ພະຈິກ, ດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 21 ຈຸດ. ພາບໜ້າຈໍ

ບົດລາຍງານເດືອນຕຸລາຂອງ HOSE ຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າສະພາບຄ່ອງສະເລ່ຍບັນລຸ 33.549 ຕື້ດົ່ງ/ຄັ້ງ, ຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ 1.35% ເມື່ອທຽບໃສ່ເດືອນກັນຍາ. ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຂາຍສຸດທິກວ່າ 22.191 ຕື້ດົ່ງ, ເຮັດໃຫ້ຍອດມູນຄ່າຂາຍສຸດທິນັບແຕ່ຕົ້ນປີມາເປັນ 119.193 ຕື້ດົ່ງ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອີງຕາມບົດລາຍງານເດືອນພະຈິກຂອງຫຼັກຊັບ Dragon Capital (VDSC), ກະແສເງິນສົດພາຍໃນຍັງສືບຕໍ່ເປັນການສະຫນັບສະຫນູນຕົ້ນຕໍ, ດ້ວຍມູນຄ່າການສັ່ງຊື້ໃນໄຕມາດ 3 ປີ 2025 ເພີ່ມຂຶ້ນ 61.8% ເມື່ອທຽບກັບໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ.

ຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ເຊັ່ນທະນາຄານ, ອະສັງຫາລິມະສັບ, ແລະການເງິນມີບົດບາດນໍາຫນ້າໃນການເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ຍັງເປັນເຫດຜົນທີ່ວ່າດັດຊະນີແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນທີ່ຈະປັບຕົວໃນເວລາທີ່ກະແສເງິນສົດໄດ້ກໍາໄລຢ່າງແຂງແຮງ. VDSC ເຕືອນວ່າ: "ອັດຕາການນໍາໃຊ້ຂອບຂອງຕະຫຼາດທັງຫມົດແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 2022, ໃນຂະນະທີ່ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງດັດຊະນີ VN-Index ໄດ້ເກີນຂອບເຂດ P / E ຂອງ 18 ເທົ່າ. ການເບີກຈ່າຍທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນລະດັບລາຄານີ້ບໍ່ໄດ້ສະຫນອງຄວາມປອດໄພທີ່ຊັດເຈນອີກຕໍ່ໄປ."

ໃນຂອບເຂດການຊື້ຂາຍໃນວັນທີ 7 ພະຈິກ 2025 ເທົ່ານັ້ນ, ດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງ 21.17 ຈຸດ (-1.29%) ມາຢູ່ທີ່ 1.621.47 ຈຸດ, ມີສະພາບຄ່ອງຫຼາຍກວ່າ 9.195 ຕື້ດົ່ງ, ປະລິມານການຊື້-ຂາຍບັນລຸ 319 ລ້ານຮຸ້ນ. ຊັ້ນທັງຫມົດມີ 413 ຮຸ້ນຫຼຸດລົງ, 215 ຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນແລະ 934 ຫຼັກຊັບທີ່ຍັງເຫຼືອບໍ່ປ່ຽນແປງ. ກຸ່ມການເງິນ - ທະນາຄານຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອ STB (-3.66%), CTG (-2.64%), HDB (-1.83%), MBB (-0.63%) ທັງຫມົດສູນເສຍຈຸດ; VIC (-5.74%), VHM (-4.55%) ແລະ VJC (-3.76%) ແມ່ນຮຸ້ນທີ່ດຶງດັດຊະນີຫຼຸດລົງຫຼາຍທີ່ສຸດ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ບາງຫຼັກຊັບປ້ອງກັນໄດ້ຮັກສາສີຂຽວເຊັ່ນFPT (+0.51%), PVD (+2.23%), PVS (+1.16%), MCH (+3.51%) ແລະ VGI (+4.79%), ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າກະແສເງິນສົດແມ່ນການຄັດເລືອກຫຼາຍ, ການຈັດລໍາດັບຄວາມສໍາຄັນຂອງກຸ່ມທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ຫມັ້ນຄົງແລະຜົນກໍາໄລ Q4 ທີ່ມີຄວາມຍືນຍົງ.

ໃນບົດລາຍງານເດືອນພະຈິກ 2025 ຂອງຕົນ, VDSC ກ່າວວ່າຕະຫຼາດແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະ "ກາງຄື້ນ", ເມື່ອການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເຕີບໂຕໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຜົນໄດ້ຮັບທາງທຸລະກິດໃນທາງບວກ. ຂະແໜງການຫຼັກໆເຊັ່ນ: ທະນາຄານ, ອະສັງຫາລິມະຊັບ, ຫຼັກຊັບລ້ວນແຕ່ລາຍງານຜົນກຳໄລເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 25%, ແຕ່ນີ້ຍັງເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຸ້ນເຂົ້າໃກ້ເຂດສູງ.

ປັດ​ໄຈ​ມະຫາ​ພາກ​ພວມ​ສ້າງ​ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ໃຫ້​ແກ່​ຕະຫຼາດ​ຄື: ອັດຕາ​ແລກປ່ຽນ USD/VND ຢູ່​ໃນ​ທ່າ​ອ່ຽງ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ, ຊ່ອງ​ຫວ່າງ​ລະຫວ່າງ​ຕະຫຼາດ​ເສລີ ​ແລະ ຕະຫຼາດ​ທາງ​ການ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ເປັນ​ເກືອບ 200 ດົ່ງ/ USD. ຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດ ລັດຖະບານ 10 ປີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງປະມານ 3.1%, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດໃນຮອບ 18 ເດືອນ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນສໍາລັບທຸລະກິດຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍເນື່ອງຈາກຄວາມຕ້ອງການສິນເຊື່ອສູງໃນລະດູການທຸລະກິດທ້າຍປີ.

ກະແສເງິນສົດພາຍໃນຍັງແຂງແຮງ ແຕ່ຕ້ອງການຄວາມລະມັດລະວັງ

ອີງຕາມ VDSC, ໄລຍະເວລານີ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ນັກລົງທຶນສະຫງົບ, ສັງເກດແລະລໍຖ້າເວລາທີ່ເຫມາະສົມກວ່າທີ່ຈະເບີກຈ່າຍ. ຕະຫຼາດຍັງຢູ່ໃນທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະກາງ, ແຕ່ໃນໄລຍະສັ້ນ, ການປັບຕົວດ້ານວິຊາການແມ່ນຈໍາເປັນ. ນັກລົງທຶນຄວນຈໍາກັດການນໍາໃຊ້ leverage ສູງແລະພຽງແຕ່ເລືອກທຸລະກິດທີ່ມີພື້ນຖານທາງດ້ານການເງິນແຂງ.

ຮຸ້ນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກການຊື້-ຂາຍສຸດທິຂອງຕ່າງປະເທດໃນກອງປະຊຸມຕອນເຊົ້າຂອງວັນທີ 7 ພະຈິກ

ໃນປັດຈຸບັນ, ກະແສເງິນສົດມີການຫມຸນວຽນທີ່ຊັດເຈນຫຼັງຈາກກຸ່ມທະນາຄານ, ຫຼັກຊັບ, ແລະເຫຼັກກ້າໄດ້ນໍາພາໄຕມາດທີສາມ. ທຶນພາຍໃນປະເທດກໍາລັງຫັນໄປສູ່ເຕັກໂນໂລຢີ, ພະລັງງານ, ແລະເຄື່ອງບໍລິໂພກທີ່ສໍາຄັນ, ອຸດສາຫະກໍາທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຫນ້ອຍເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.

ອີງ​ຕາມ HOSE, ຂະ​ແໜງ​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຊີ​ຂໍ້​ມູນ​ຂ່າວ​ສານ (VNIT) ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຫຼາຍ​ທີ່​ສຸດ​ໃນ​ເດືອນ​ຕຸ​ລາ ດ້ວຍ +10,89%, ຂະ​ນະ​ທີ່​ການ​ເງິນ (VNFIN) ຫຼຸດ​ລົງ 5,58% ແລະ ອຸ​ປະ​ກອນ (VNMAT) ຫຼຸດ​ລົງ 3,59%. ສິ່ງ​ດັ່ງກ່າວ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ວ່າ, ຕະຫຼາດ​ມີ​ຄວາມ​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ຢ່າງ​ຈະ​ແຈ້ງ, ບໍ່​ມີ​ທ່າ​ອ່ຽງ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ເປັນ​ເອກະ​ພາບ​ຄື​ໄລຍະ​ຜ່ານ​ມາ.

ໂດຍສະເພາະແມ່ນ, ການກັບຄືນຂອງນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນແມ່ນຈຸດເດັ່ນ. ອີງຕາມການ HOSE, ໃນເດືອນຕຸລາ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນກວມເອົາ 88% ຂອງມູນຄ່າການຊື້ຂາຍທັງຫມົດ, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ. ຈໍານວນເງິນນີ້ໄດ້ຊ່ວຍດູດເອົາຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍສຸດທິສ່ວນໃຫຍ່ຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ການຮັກສາ VN-Index ຄົງທີ່ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມກົດດັນການຂາຍຂະຫນາດໃຫຍ່ຈາກ ETFs ແລະກອງທຶນຕ່າງປະເທດ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, VDSC ເຕືອນວ່າເມື່ອອັດຕາສ່ວນຂອງການເຮັດທຸລະກໍາສ່ວນບຸກຄົນແມ່ນສູງເກີນໄປແລະອັດຕາກໍາໄລເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ຕະຫຼາດມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເຫນັງຕີງຢ່າງກະທັນຫັນຖ້າມີຂ່າວບໍ່ດີ. "ໃນເວລານີ້, ນັກລົງທຶນຄວນຈະມີຄວາມອົດທົນແລະການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍກ່ວາການຊອກຫາກໍາໄລໃນໄລຍະສັ້ນ," VDSC ແນະນໍາ.

​ໃນ​ຕົວ​ຈິງ, ກອງ​ປະຊຸມ​ໃນ​ວັນ​ທີ 7 ພະຈິກ 2025 ​ໄດ້​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ວ່າ, ສະພາບ​ຄ່ອງ​ບັນລຸ​ກວ່າ 9.195 ຕື້​ດົ່ງ, ດ້ວຍ​ປະລິມານ​ການ​ຊື້​ຂາຍ​ປະມານ 319 ລ້ານ​ຮຸ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າກະແສເງິນສົດຍັງຢູ່ໃນລະດັບທີ່ດີ, ຈໍານວນລະຫັດທີ່ຫຼຸດລົງແມ່ນຍັງ overwhelming (413 ລະຫັດທີ່ຫຼຸດລົງ, 215 ລະຫັດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ), ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ລະມັດລະວັງຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ກ່າວ​ວ່າ, ນັກ​ລົງທຶນ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ໃຫ້​ຄວາມ​ສຳຄັນ​ໃນ​ການ​ຮັກສາ​ຜົນ​ກຳ​ໄລ, ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ອົງການ​ຈັດ​ຕັ້ງ​ແລະ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ຍັງ​ຖື​ເປັນ​ຕົ້ນຕໍ.

​ໃນ​ໄລຍະ​ກາງ ​ແລະ ​ໄລຍະ​ຍາວ, ​ແງ່​ຫວັງ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ຫວຽດນາມ ຍັງ​ຄົງ​ຢູ່​ໃນ​ແງ່​ດີ​ຍ້ອນ​ພື້ນຖານ​ມະຫາ​ພາກ​ທີ່​ໝັ້ນຄົງ ​ແລະ ​ແຫຼ່ງ​ເງິນ​ລົງທຶນ​ຈາກ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ທີ່​ເຂັ້ມ​ແຂງ. ຮອດທ້າຍເດືອນຕຸລາ 2025, ວົງເງິນທຶນຫຼັກຊັບໃນ HOSE ຈະບັນລຸກວ່າ 7,25 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 63% GDP ໃນປີ 2024, ດ້ວຍ 50 ວິສາຫະກິດມີຍອດຈຳນວນທຶນກວ່າ 1 ຕື້ USD, ໃນນັ້ນມີ 3 ວິສາຫະກິດມີມູນຄ່າກວ່າ 10 ຕື້ USD ຄື: Vietcombank, Vingroup, Vinhomes.

VDSC ເຊື່ອວ່າເຖິງແມ່ນວ່າດັດຊະນີ VN-Index ອາດຈະມີການປ່ຽນແປງປະມານ 1,600 - 1,650 ຈຸດໃນໄລຍະສັ້ນ, ແນວໂນ້ມການເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະກາງແມ່ນຍັງຄົງຢູ່. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເບີກຈ່າຍຄວນຈະເປັນການຄັດເລືອກແລະລະບຽບວິໄນ. ນັກລົງທຶນຄວນຮັກສາອັດຕາສ່ວນຂອງຫຼັກຊັບຢູ່ທີ່ 50 - 60% ຂອງຫຼັກຊັບ, ບູລິມະສິດທະນາຄານທີ່ມີຄຸນນະພາບຊັບສິນທີ່ດີ, ພະລັງງານແລະກຸ່ມສິນຄ້າບໍລິໂພກ, ແລະຈໍາກັດການນໍາໃຊ້ອັດຕາກໍາໄລສູງ.

ອີງຕາມນັກວິເຄາະ VDSC, ຕະຫຼາດແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະຂອງການທົດສອບຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຕົນຫຼັງຈາກເຖິງຈຸດສູງສຸດ. ການຢູ່ສະຫງົບ, ສັງເກດຢ່າງລະມັດລະວັງແລະປະຕິບັດໃນເວລາທີ່ມີໂອກາດທີ່ຈະແຈ້ງຈະຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນຮັກສາຜົນສໍາເລັດຂອງພວກເຂົາແລະກຽມພ້ອມສໍາລັບວົງຈອນໃຫມ່.

ທີ່ມາ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/sau-khi-vuot-dinh-thi-truong-chung-khoan-can-su-kien-nhan-hon-la-hanh-dong-voi-vang-20251107114753010.htm