ການກັບຄືນມາຂອງເງິນເອີໂຣ

ເງິນເອີໂຣຫາກໍ່ຂ້າມລະດັບ 1.20 ໂດລາ/ເອີໂຣຢ່າງເປັນທາງການເປັນຄັ້ງທຳອິດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2021. ການພັດທະນານີ້ໝາຍເຖິງການຟື້ນຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງເງິນເອີໂຣ ທ່າມກາງຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດທີ່ຫຼຸດລົງຕໍ່ເງິນໂດລາສະຫະລັດ ເນື່ອງຈາກຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເມືອງ ແລະ ການຄ້າໃນສະຫະລັດ.

ທະນາຄານ 500 ເອີໂຣ. ພາບ: AFP/TTXVN

ອີງຕາມການສັງເກດການໃນຕະຫຼາດການເງິນລອນດອນໃນວັນທີ 28 ມັງກອນ (ເວລາທ້ອງຖິ່ນ), ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນເອີໂຣໄດ້ເກີນລະດັບ 1.20 ໂດລາສະຫະລັດ. ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຕົວເລກທາງຈິດວິທະຍາສຳລັບພໍ່ຄ້າເທົ່ານັ້ນ ແຕ່ຍັງຖືວ່າເປັນ "ລະດັບຄວາມອົດທົນ" ດັ່ງທີ່ຮອງປະທານທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB), Luis de Guindos ໄດ້ກ່າວໄວ້ກ່ອນໜ້ານີ້.

ຈາກຈຸດຕໍ່າສຸດທີ່ເກືອບເທົ່າກັບເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ໂດຍ 1 ເອີໂຣເທົ່າກັບ 1 ໂດລາສະຫະລັດ, ໜຶ່ງປີກ່ອນ, ເງິນເອີໂຣໄດ້ສ້າງບາດກ້າວທີ່ໜ້າປະທັບໃຈ. ໃນໄລຍະປີທີ່ຜ່ານມາ, ສະກຸນເງິນໄດ້ແຂງຄ່າຂຶ້ນປະມານ 13% ເມື່ອທຽບກັບເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ເຊິ່ງເປັນຕົວເລກການເຕີບໂຕທີ່ແຂງແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2017.

ນັກວິເຄາະຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນປະຈຸບັນຂອງເງິນເອີໂຣສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກການອ່ອນຄ່າລົງຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດເພື່ອຕອບສະໜອງຕໍ່ການກະທຳຂອງລັດຖະບານທ່ານ Trump. ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງການຄ້າກັບພັນທະມິດ, ຂໍ້ຂັດແຍ່ງກ່ຽວກັບ Greenland, ແລະ ການວິພາກວິຈານຕໍ່ທະນາຄານກາງສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມໝັ້ນໃຈໃນເງິນໂດລາສະຫະລັດ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ການຄາດເດົາວ່າສະຫະລັດ ແລະ ຍີ່ປຸ່ນຈະແຊກແຊງຮ່ວມກັນເພື່ອປ້ອງກັນການຫຼຸດລົງຂອງເງິນເຢນຍັງນໍາໄປສູ່ການຂາຍເງິນໂດລາສະຫະລັດຢ່າງກວ້າງຂວາງໂດຍນັກລົງທຶນ. ໃນເອີຣົບ, ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອເສີມສ້າງຄວາມໝັ້ນຄົງໃນພາກພື້ນ ແລະ ມາດຕະການກະຕຸ້ນທາງດ້ານການເງິນໄລຍະຍາວ, ໂດຍສະເພາະຈາກເຢຍລະມັນ, ໄດ້ສະໜັບສະໜູນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນເອີໂຣຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ການແຂງຄ່າຂອງສະກຸນເງິນພາຍໃນປະເທດກຳລັງສ້າງສິ່ງທ້າທາຍໃຫ້ແກ່ທຸລະກິດສົ່ງອອກຂອງເອີຣົບ. ອີງຕາມການຄາດຄະເນຂອງ Goldman Sachs, ບໍລິສັດໃນດັດຊະນີ STOXX 600 ໄດ້ຮັບລາຍຮັບ 60% ຈາກຕ່າງປະເທດ, ໂດຍຕະຫຼາດສະຫະລັດກວມເອົາເກືອບ 50%. ໃນຂະນະດຽວກັນ, Barclays ຄາດຄະເນວ່າການແຂງຄ່າຂອງເງິນເອີໂຣໃນປີ 2025 ຈະເປັນສາເຫດຂອງການປັບປຸງການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນ (EPS) ໂດຍທຸລະກິດປະມານ 50%.

ທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ກຳລັງຕິດຕາມການພັດທະນາເຫຼົ່ານີ້ຢ່າງໃກ້ຊິດ. ພຽງແຕ່ອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເງິນເອີໂຣໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 2%, ເຊິ່ງເປັນການເພີ່ມຂຶ້ນປະຈຳອາທິດທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນເມສາ 2025, ວັນທີ່ມີການເກັບພາສີ "ວັນປົດປ່ອຍ" ຂອງສະຫະລັດທີ່ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດສັ່ນສະເທືອນ. ການແຂງຄ່າຂອງເງິນເອີໂຣຈະສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ລາຄານຳເຂົ້າ, ເຮັດໃຫ້ ECB ຍາກທີ່ຈະບັນລຸເປົ້າໝາຍເງິນເຟີ້ 2% ໃນປີນີ້ ແລະ ໃນປີ 2027.

ເຖິງວ່າເງິນເອີໂຣຈະເຕີບໂຕຢ່າງແຂງແຮງ, ແຕ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານເຊື່ອວ່າມັນບໍ່น่าຈະທົດແທນເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ໃນໄວໆນີ້ໃນຖານະເປັນສະກຸນເງິນອັນດັບໜຶ່ງໃນຄັງສຳຮອງຂອງໂລກ. ປະຈຸບັນ, ໂດລາສະຫະລັດຍັງຄົງກວມເອົາເກືອບ 60% ຂອງຄັງສຳຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດທົ່ວໂລກ, ໃນຂະນະທີ່ເງິນເອີໂຣກວມເອົາພຽງແຕ່ປະມານ 20% ເທົ່ານັ້ນ.

ປະທານ ECB Christine Lagarde ໄດ້ແນະນຳວ່ານະໂຍບາຍ ເສດຖະກິດ ຂອງສະຫະລັດທີ່ຄາດເດົາບໍ່ໄດ້ອາດຈະເປີດໂອກາດໃຫ້ເງິນເອີໂຣມີບົດບາດຫຼາຍຂຶ້ນ, ແຕ່ສິ່ງນີ້ຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສະຫະພາບເອີຣົບ (EU) ສຳເລັດໂຄງສ້າງທາງການເງິນທີ່ຖືກຊັກຊ້າມາດົນນານ.

ອີງຕາມການສຳຫຼວດທີ່ເຜີຍແຜ່ໃນວັນທີ 6 ມັງກອນ, ເສດຖະກິດຂອງເຂດເອີໂຣໄດ້ຊະລໍຕົວລົງໃນເດືອນທັນວາ 2025, ແຕ່ຍັງສິ້ນສຸດປີດ້ວຍການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດໃນໄຕມາດທີສີ່ໃນຮອບສອງປີ, ຍ້ອນການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນຂະແໜງການບໍລິການທີ່ຊົດເຊີຍການຫຼຸດລົງຂອງການຜະລິດ.

ດັດຊະນີຜູ້ຈັດການຝ່າຍຊື້ (PMI) ຂອງເຂດເອີໂຣ - ຈັດພິມໂດຍທະນາຄານການຄ້າ Hamburg (HCOB) ແລະບໍລິສັດວິເຄາະທາງດ້ານການເງິນ S&P Global - ຫຼຸດລົງມາຢູ່ທີ່ 51.5 ຈຸດໃນເດືອນທັນວາ ຈາກຈຸດສູງສຸດ 52.8 ຈຸດໃນເດືອນພະຈິກ ແລະຕໍ່າກວ່າການຄາດຄະເນເບື້ອງຕົ້ນທີ່ 51.9 ຈຸດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄະແນນຍັງຄົງຢູ່ເໜືອເກນ 50, ຊີ້ບອກເຖິງການເຕີບໂຕຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.

ການຮັກສາ PMI ໃຫ້ສູງກວ່າ 50 ຈຸດຕະຫຼອດປີ 2025 ໝາຍຄວາມວ່າເສດຖະກິດຂອງເຂດເອີໂຣຍັງຄົງຮັກສາການເຕີບໂຕຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເດືອນແລ້ວເດືອນເລົ່າ, ເປັນຄັ້ງທຳອິດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2019. PMI ໃນໄຕຣມາດທີ 4 ປີ 2025 ບັນລຸ 52.3 ຈຸດ, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ໄຕຣມາດທີ 2 ປີ 2023.

ຂໍ້ມູນການສຳຫຼວດຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ຄຳສັ່ງຊື້ໃໝ່ໃນເຂດເອີໂຣຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນເດືອນທີຫ້າຕິດຕໍ່ກັນ, ແຕ່ຢູ່ໃນອັດຕາທີ່ຊ້າທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນກັນຍາ 2025. ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດແມ່ນ ຄຳສັ່ງຊື້ຜະລິດໃໝ່ຫຼຸດລົງໃນອັດຕາທີ່ໄວຂຶ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ທຸລະກິດບໍລິການມີລາຍຮັບຕ່ຳກວ່າເມື່ອທຽບກັບເດືອນກ່ອນໜ້ານີ້. ດັດຊະນີກິດຈະກຳທາງທຸລະກິດສຳລັບຂະແໜງການບໍລິການຫຼຸດລົງເປັນ 52.4 ຈຸດໃນເດືອນທັນວາ, ທຽບກັບ 53.6 ຈຸດໃນເດືອນພະຈິກ (ສູງສຸດໃນຮອບ 2.5 ປີ).

ສັນຍານໃນທາງບວກອີກອັນໜຶ່ງສຳລັບເສດຖະກິດເອີໂຣໂຊນແມ່ນວ່າ ECB ໄດ້ປະກາດໃນຕົ້ນເດືອນມັງກອນ 2026 ວ່າການໃຫ້ກູ້ຢືມຂອງທະນາຄານແກ່ທຸລະກິດຕ່າງໆໃນເຂດເອີໂຣໂຊນໄດ້ເລັ່ງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນເດືອນພະຈິກ 2025, ໂດຍມີການເພີ່ມຂຶ້ນ 3.1% ເມື່ອທຽບກັບໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກ່ອນ, ເຊິ່ງສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ກາງປີ 2023.

ເມື່ອປຽບທຽບກັບເດືອນຕຸລາ, ເມື່ອການເພີ່ມຂຶ້ນບັນລຸ 2.9%, ແຮງກະຕຸ້ນຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງສິນເຊື່ອສຳລັບຂະແໜງທຸລະກິດໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງສັນຍານຂອງການປັບປຸງ. ສິນເຊື່ອໃຫ້ແກ່ຄົວເຮືອນກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 2.9%, ເຊິ່ງເປັນການເພີ່ມຂຶ້ນສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ລະດູໃບໄມ້ປົ່ງປີ 2023, ຊີ້ບອກເຖິງການຟື້ນຕົວເທື່ອລະກ້າວຂອງຄວາມຕ້ອງການກູ້ຢືມພາຍໃນເສດຖະກິດ.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ການກູ້ຢືມທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍທຸລະກິດອາດເປັນສັນຍານເລີ່ມຕົ້ນຂອງການລົງທຶນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດຂອງເຂດເອີໂຣກຳລັງຊອກຫາແຮງຂັບເຄື່ອນໃໝ່ເພື່ອຫຼຸດພົ້ນຈາກໄລຍະເວລາຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຊຸດໂຊມ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອຸດສາຫະກຳຂອງເຂດເອີໂຣຍັງຄົງຢູ່ພາຍໃຕ້ແຮງກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກສະພາບແວດລ້ອມພາຍນອກ. ພາສີອາກອນທີ່ສູງຂອງສະຫະລັດ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການທີ່ອ່ອນແອລົງຈາກຈີນ ກຳລັງສົ່ງຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ຄວາມສົດໃສດ້ານການຜະລິດ.

ທ່ານ Cyrus de la Rubia, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານການຄ້າ Hamburg, ເຊື່ອວ່າຄວາມຕ້ອງການຜະລິດຕະພັນອຸດສາຫະກໍາໃນເຂດເອີໂຣກໍາລັງຊ້າລົງ, ເຊິ່ງເຫັນໄດ້ຈາກການຫຼຸດລົງຂອງຄໍາສັ່ງຊື້ໃຫມ່, ການຫຼຸດລົງຂອງຄໍາສັ່ງຊື້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ແລະຂະບວນການຫຼຸດຜ່ອນສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ຍາວນານ.

ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງເອີໂຣໂຊນຍັງຄົງຢູ່ເໜືອເປົ້າໝາຍ 2%, ECB ຍັງສືບຕໍ່ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກໃຫ້ບໍ່ປ່ຽນແປງທີ່ 2.0% ສຳລັບເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2025, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງທ່າທີທີ່ລະມັດລະວັງໃນການຄຸ້ມຄອງນະໂຍບາຍເງິນຕາ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm