ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຄາດວ່າຈະຟື້ນຕົວຄືນມາ.

ຫຼັງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນເດືອນມີນາ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເຂົ້າສູ່ເດືອນເມສາດ້ວຍຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ລະມັດລະວັງ, ແຕ່ໂອກາດໃນການສະສົມຄ່ອຍໆເກີດຂຶ້ນຍ້ອນວ່າຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຢ່າງໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນແລ້ວໃນລາຄາ.

ຄວາມດັນປັບໂດຍລວມ

ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ Rong Viet (VDSC) ຫາກໍ່ເປີດເຜີຍບົດລາຍງານຍຸດທະສາດກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນເດືອນເມສາ, ເຊິ່ງເປີດເຜີຍພາບລວມຂອງຄວາມສ່ຽງ ແລະ ໂອກາດຕ່າງໆ.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໃນເດືອນມີນາ 2026 ໄດ້ປະເຊີນກັບແຮງກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງຢ່າງໜັກໜ່ວງ ຍ້ອນວ່າປັດໄຈສ່ຽງພາຍນອກເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຄາດຄິດ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຂໍ້ຂັດແຍ່ງໃນຕາເວັນອອກກາງ ເຊິ່ງນຳໄປສູ່ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມໝັ້ນຄົງດ້ານພະລັງງານ, ແຮງກົດດັນເງິນເຟີ້ຈາກການນຳເຂົ້າ, ແລະ ຄວາມສ່ຽງຂອງການຮັດກຸມສະພາບຄ່ອງໃນໄລຍະສັ້ນ. ມາຮອດວັນທີ 31 ມີນາ 2026, ດັດຊະນີ VN ໄດ້ຫຼຸດລົງ 10.9% ເມື່ອທຽບກັບເດືອນກ່ອນໜ້ານີ້. ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນປ້ອງກັນຕົວສຳລັບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງເດືອນ, ກ່ອນທີ່ຈະບັນທຶກການຟື້ນຕົວເລັກນ້ອຍໃນອາທິດສຸດທ້າຍ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຊື້ແບບຕໍ່ລອງບໍ່ແຂງແຮງພໍທີ່ຈະປີ້ນກັບຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ລະມັດລະວັງໄດ້ຢ່າງສິ້ນເຊີງ.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດແມ່ນ, ເຖິງວ່າດັດຊະນີຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແຕ່ສະພາບຄ່ອງບໍ່ໄດ້ອ່ອນຕົວລົງຕາມສັດສ່ວນ ແຕ່ຍັງຄົງເກືອບບໍ່ປ່ຽນແປງເມື່ອທຽບກັບເດືອນກຸມພາ, ໂດຍມູນຄ່າການຊື້ຂາຍສະເລ່ຍຂອງດັດຊະນີ VN ບັນລຸ 27,193 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຮອບການຊື້ຂາຍ. ການພັດທະນານີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນວ່າທຶນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຖອນອອກຈາກຕະຫຼາດຢ່າງຮຸນແຮງ, ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນໄດ້ປ່ຽນໄປສູ່ການຊື້ຂາຍໄລຍະສັ້ນ, ການໝູນວຽນ ແລະ ການເລືອກໂອກາດຍ້ອນວ່າສ່ວນຫຼຸດຄວາມສ່ຽງສຳລັບຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ກຸ່ມຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ບັນທຶກການຫຼຸດລົງໃນເດືອນມີນາ, ເຊິ່ງຊີ້ບອກເຖິງແຮງກົດດັນການແກ້ໄຂຢ່າງກວ້າງຂວາງລວມທັງສາທາລະນູປະໂພກ (-21.0%), ເຕັກໂນໂລຊີຊອບແວ (-19.3%), ແລະສື່ ແລະ ຄວາມບັນເທີງ (-18.3%). ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການປະກັນໄພ (+1.7%) ແລະຍານຍົນ ແລະ ອາໄຫຼ່ (+0.5%) ຍັງຄົງຮັກສາຜົນງານໃນທາງບວກ. ອະສັງຫາລິມະຊັບແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ການຫຼຸດລົງ 10.9% ຕໍ່ເດືອນຂອງຕະຫຼາດ (-3.8%), ຕາມດ້ວຍທະນາຄານ (-2.9%) ແລະສາທາລະນູປະໂພກ (-1.0%).

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມເຂົ້າສູ່ເດືອນເມສາຢ່າງລະມັດລະວັງ, ແຕ່ໂອກາດສຳລັບການສະສົມໄລຍະຍາວກຳລັງຄ່ອຍໆເກີດຂຶ້ນ. (ຮູບພາບປະກອບ)

ໃນດ້ານກະແສເງິນສົດ, ນັກລົງທຶນສະຖາບັນພາຍໃນປະເທດ ແລະ ທຶນພາຍໃນປະເທດຍັງສືບຕໍ່ມີບົດບາດສະໜັບສະໜູນໃນຕະຫຼາດ, ແຕ່ຍຸດທະສາດການຊື້ຂາຍຍັງຄົງມຸ່ງໄປສູ່ການໝູນວຽນຫຼັກຊັບ ແລະ ການຈ່າຍເງິນແບບເລືອກເຟັ້ນ ແທນທີ່ຈະເປີດຕຳແໜ່ງສຸດທິຂະໜາດໃຫຍ່.

ກ່ຽວກັບສະພາບການເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ເດືອນມີນາ ມີຫຼາຍປັດໄຈທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສົ່ງຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ. ພາຍໃນປະເທດ, ລາຄາພະລັງງານມີການປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາ ແລະ ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບກັບຕົ້ນປີ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ສິ່ງທ້າທາຍໃນການຄຸ້ມຄອງເສດຖະກິດມະຫາພາກຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະໃນການດຸ່ນດ່ຽງເປົ້າໝາຍເງິນເຟີ້, ສະຖຽນລະພາບອັດຕາແລກປ່ຽນ, ແລະ ການສະໜັບສະໜູນການເຕີບໂຕ. ກອງປະຊຸມຄະນະກຳມະການສູນກາງຄັ້ງທີ 2 ສືບຕໍ່ເນັ້ນໜັກເຖິງການສະແຫວງຫາການເຕີບໂຕສອງຕົວເລກ, ແຕ່ມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະພັດທະນາແບບຍືນຍົງ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ມຸ້ງໄປສູ່ຄວາມພະຍາຍາມໃນການຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ຮັບປະກັນຄວາມໂປ່ງໃສໃນການໃຫ້ກູ້ຢືມ, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານໃຫ້ຄວາມສຳຄັນກັບການຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງສະພາບການທາງການເງິນທ່າມກາງແຮງກົດດັນຈາກພາຍນອກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສະພາບຄ່ອງຍັງຄົງສູງ, ໂດຍສະເລ່ຍ 27,193 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າເງິນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຖອນອອກຈາກຕະຫຼາດ ແຕ່ແທນທີ່ຈະໝຸນວຽນ ແລະ ເລືອກເອົາໂອກາດຕ່າງໆ.

ໂອກາດໄລຍະຍາວກຳລັງຄ່ອຍໆເກີດຂຶ້ນ.

ອີງຕາມ VDSC, ຫຼັງຈາກເດືອນມີນາທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍຄັ້ງ ພ້ອມກັບການແກ້ໄຂຢ່າງເລິກເຊິ່ງ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໄດ້ເຂົ້າສູ່ເດືອນເມສາຢ່າງລະມັດລະວັງ, ແຕ່ໂອກາດສຳລັບການສະສົມໄລຍະຍາວກຳລັງຄ່ອຍໆເກີດຂຶ້ນ. ຍ້ອນວ່າປັດໄຈສ່ຽງເຊັ່ນ: ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງພູມິ ສາດທາງການເມືອງ ແລະ ແຮງກົດດັນດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນບາງສ່ວນໃນລາຄາ, ນັກລົງທຶນເລີ່ມຄາດຫວັງວ່າການຟື້ນຕົວໂດຍອີງໃສ່ພື້ນຖານເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ໝັ້ນຄົງ.

ເຂົ້າສູ່ເດືອນເມສາ, VDSC ເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງສະຖານະການຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຊ້າລົງ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ໃນຂະນະທີ່ຜົນກະທົບທາງພູມິສາດທາງການເມືອງໃນຕາເວັນອອກກາງກຳລັງເຂົ້າໃກ້ "ຈຸດສຳຄັນ" ກ່ຽວກັບຂໍ້ຈຳກັດຂອງການປະຕິບັດໂດຍທຸກຝ່າຍທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ. ດັດຊະນີຫຸ້ນທີ່ສຳຄັນໄດ້ເຫັນການແກ້ໄຂໃນລະດັບປານກາງເທົ່ານັ້ນ, ໂດລາສະຫະລັດສືບຕໍ່ແຂງຄ່າຂຶ້ນ, ແລະ ຜົນຕອບແທນພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນທົ່ວຄະນະ ຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຜ່ອນຄາຍທາງດ້ານການເງິນ. ໃນໄລຍະສັ້ນ, ທັດສະນະສຳລັບລາຍໄດ້ໃນໄຕມາດທີ 1 ປີ 2026 ຍັງຄົງເປັນໄປໃນທາງບວກ.

VDSC ເຊື່ອວ່າໃນໄລຍະກາງ, ດັດຊະນີ VN ຍັງມີໂອກາດທີ່ຈະປ່ຽນແປງພາຍໃນຂອບເຂດ 1,584 - 2,042 ຈຸດ, ເຊິ່ງສອດຄ່ອງກັບຄວາມຜັນຜວນຂອງ -5.4% ຫາ +21.9% ເມື່ອທຽບກັບທ້າຍເດືອນມີນາ. ເວົ້າອີກຢ່າງໜຶ່ງ, ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນພ້ອມສຳລັບການຟື້ນຕົວຢ່າງໄວວາ, ແຕ່ຖ້າມີ "ລົມຕາເວັນອອກ" ພຽງພໍຈາກການຜ່ອນຄາຍຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງພູມິສາດການເມືອງ, ການຮັກສາສະຖຽນລະພາບພະລັງງານ ແລະ ປະສິດທິພາບຂອງນະໂຍບາຍພາຍໃນປະເທດ, ການຟື້ນຕົວຢ່າງໄວວາໃນຕະຫຼາດຍັງຄົງເປັນໄປໄດ້.

ຈາກທັດສະນະຂອງເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ມີຫຼາຍສັນຍານໃນທາງບວກທີ່ກຳລັງສະໜັບສະໜູນຕະຫຼາດ. ກອງປະຊຸມຄັ້ງທີສອງຂອງຄະນະກຳມະການສູນກາງພັກກອມມູນິດຫວຽດນາມສະໄໝທີ 14 ໄດ້ກຳນົດເປົ້າໝາຍໃນການບັນລຸອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ GDP ສະເລ່ຍ 10% ຫຼືສູງກວ່າສຳລັບໄລຍະປີ 2026-2030. ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ອອກໜັງສືວຽນ 2342 ເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ເພີ່ມຄວາມໂປ່ງໃສ. ດັດຊະນີ PMI ສຳລັບເດືອນມີນາບັນລຸ 54.3 ຈຸດ, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປັບປຸງການຜະລິດ ແລະ ຄຳສັ່ງຊື້.

VDSC ເຊື່ອວ່າເດືອນເມສາເປັນໄລຍະເວລາທີ່ສຳຄັນ ຍ້ອນວ່າປັດໄຈທາງພູມິສາດທາງການເມືອງຄ່ອຍໆເຂົ້າໃກ້ຂອບເຂດການແກ້ໄຂ. ຕະຫຼາດຄາດວ່າຈະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງສະຖານະການທາງລົບສ່ວນໃຫຍ່. ກ່ຽວກັບຂະແໜງການຕ່າງໆ, ຂົງເຂດທີ່ໂດດເດັ່ນລວມມີທະນາຄານ, ການຂາຍຍ່ອຍ ແລະ ສິນຄ້າອຸປະໂພກບໍລິໂພກ, ອະສັງຫາລິມະຊັບ, ແລະ ການຂົນສົ່ງນ້ຳມັນ ແລະ ອາຍແກັສ.

ໃນໄລຍະສັ້ນ, VDSC ແນະນຳໃຫ້ນັກລົງທຶນໃຫ້ຄວາມສຳຄັນກັບການຮັກສາທຶນ ແລະ ຫຼີກລ່ຽງການໄລ່ຕາມຮຸ້ນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຊົ່ວຄາວຈາກການປ່ຽນແປງຂອງລາຄາພະລັງງານ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນໄລຍະຍາວ, ການແກ້ໄຂໃນປະຈຸບັນຖືກເຫັນວ່າເປັນໂອກາດທີ່ຈະສະສົມຮຸ້ນຊັ້ນນຳທີ່ມີພື້ນຖານທາງການເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ຍ້ອນວ່າການປະເມີນມູນຄ່າໄດ້ກາຍເປັນທີ່ໜ້າສົນໃຈ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://congthuong.vn/thi-truong-chung-khoan-du-bao-tang-tro-lai-450626.html