ການສົ່ງເສີມການພັດທະນາຕະຫຼາດພັນທະບັດ.

ການອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຊື້ພັນທະບັດແບບວາງຈຳໜ່າຍສ່ວນຕົວຈະປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການພັດທະນາຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຍັງຄົງກວມເອົາສັດສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຕະຫຼາດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕ້ອງມີເງື່ອນໄຂບາງຢ່າງຕໍ່ອົງການອອກພັນທະບັດ...

ອີງຕາມຮ່າງການດັດແກ້ຫຼາຍມາດຕາຂອງກົດໝາຍວ່າດ້ວຍຫຼັກຊັບ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຈະໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້, ຂາຍ, ຊື້ຂາຍ ແລະ ໂອນພັນທະບັດທີ່ວາງໄວ້ໂດຍເອກະຊົນ - ພາບ: ກວາງດິ່ງ

ຜູ້ຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນໄດ້ຢືນຢັນເລື່ອງນີ້ຫຼັງຈາກຮ່າງການດັດແກ້ຫຼາຍມາດຕາຂອງກົດໝາຍວ່າດ້ວຍຫຼັກຊັບ, ເຊິ່ງນຳສະເໜີຕໍ່ ສະພາແຫ່ງຊາດ ໃນວັນທີ 29 ຕຸລາ, ລວມມີຂໍ້ກຳນົດທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນມືອາຊີບຊື້ພັນທະບັດເອກະຊົນໄດ້ເມື່ອບໍລິສັດອອກພັນທະບັດມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ, ຫຼັກຊັບຄ້ຳປະກັນ, ຫຼື ການຄ້ຳປະກັນຂອງທະນາຄານສຳລັບການຈ່າຍເງິນ.

ການຈັດອັນດັບພັນທະບັດຄວນໃຊ້ກັບຊຸດພັນທະບັດ.

ໃນລະຫວ່າງການໃຫ້ສຳພາດກັບໜັງສືພິມ Tuổi Trẻ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອໄດ້ແນະນຳວ່າ ແທນທີ່ຈະນຳໃຊ້ລະບຽບການ "ທົ່ວໄປ" ກັບບໍລິສັດທີ່ອອກພັນທະບັດ, ຄວນມີການໃຫ້ຄະແນນສິນເຊື່ອສຳລັບການອອກພັນທະບັດສະເພາະທີ່ບໍລິສັດເຫຼົ່ານັ້ນອອກ.

ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ມີພຽງແຕ່ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນມືອາຊີບເທົ່ານັ້ນທີ່ໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້ພັນທະບັດທີ່ມີລະດັບສິນເຊື່ອລະດັບການລົງທຶນ ຫຼື ສູງກວ່າ.

ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອໄລຍະຍາວແມ່ນປະມານ 21 ລະດັບ, ຕັ້ງແຕ່ C (ຕໍ່າສຸດ) ຫາ AAA (ສູງສຸດ). "ການຈັດອັນດັບທີ່ເໝາະສົມສຳລັບພັນທະບັດທີ່ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນສາມາດຊື້ໄດ້ຄວນຈະເປັນ BBB ຫຼືສູງກວ່າ, ເຊິ່ງສອດຄ່ອງກັບການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອສະເລ່ຍໃນຕະຫຼາດ," ຜູ້ຊ່ຽວຊານຄົນນີ້ແນະນຳ.

ອີງຕາມທ່ານ Nguyen Ly Thanh Luong, ຫົວໜ້າທີມງານວິເຄາະການຈັດອັນດັບ ແລະ ຄົ້ນຄວ້າຂອງ VIS Rating, ບໍ່ເຫມືອນກັບການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອໃນລະດັບຜູ້ອອກພັນທະບັດ, ການຈັດອັນດັບພັນທະບັດວິເຄາະຄວາມສ່ຽງຂອງການອອກພັນທະບັດແຕ່ລະຄັ້ງ.

"ສິ່ງນີ້ອະທິບາຍເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງພັນທະບັດທີ່ມີລັກສະນະແຕກຕ່າງກັນ ແລະ ຈຳກັດກໍລະນີຂອງການກຳນົດລາຄາທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມາຮອດປະຈຸບັນ, ຍັງບໍ່ມີພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃນຫວຽດນາມທີ່ໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບ, ບໍ່ຄືກັບຕະຫຼາດອື່ນໆໃນພາກພື້ນ," ທ່ານ Luong ກ່າວ.

ອີງຕາມທ່ານ Luong, ນັກລົງທຶນສາມາດໃຊ້ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອພັນທະບັດ ແລະ ລາຄາຊື້ຂາຍໃນອະດີດຂອງພັນທະບັດເຫຼົ່ານັ້ນເພື່ອກຳນົດເອກະສານອ້າງອີງການປະເມີນມູນຄ່າສຳລັບທຸລະກຳພັນທະບັດ. "ຕົວຢ່າງ, ລະຫວ່າງພັນທະບັດທີ່ມີເງື່ອນໄຂ ແລະ ຂໍ້ກຳນົດທີ່ຄ້າຍຄືກັນ."

ທ່ານ Luong ໄດ້ວິເຄາະວ່າ "ພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍອົງກອນທີ່ມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອດີກວ່າຈະມີອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ຳກວ່າເມື່ອທຽບກັບພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍອົງກອນທີ່ມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຕ່ຳກວ່າ".

ຜູ້ຊ່ຽວຊານອີກທ່ານໜຶ່ງຍັງໄດ້ແນະນຳວ່າ ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຄວນນຳໃຊ້ກັບພັນທະບັດ ແລະ ຮັກສາໄວ້ຕະຫຼອດວົງຈອນຊີວິດຂອງພັນທະບັດ, ແທນທີ່ຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອສະເພາະສຳລັບຜູ້ອອກພັນທະບັດເທົ່ານັ້ນ. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າຜະລິດຕະພັນທີ່ນັກລົງທຶນກຳລັງຊື້ແມ່ນການອອກພັນທະບັດສະເພາະ.

ບຸກຄົນຜູ້ນີ້ກ່າວວ່າ "ດຳລັດ 155 ໄດ້ກ່າວເຖິງການຈັດອັນດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງພັນທະບັດ, ໃນຂະນະທີ່ດຳລັດ 65 ໄດ້ກ່າວເຖິງພຽງແຕ່ການຈັດອັນດັບຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງຜູ້ອອກພັນທະບັດເທົ່ານັ້ນ ແລະ ບໍ່ໄດ້ກ່າວເຖິງຂໍ້ກຳນົດສຳລັບການຈັດອັນດັບເຄື່ອງມືທາງໜີ້ສິນ ຫຼື ພັນທະບັດ."

ທ່ານ ຟານເຟືອງນາມ, ຮອງຫົວໜ້າຄະນະວິຊາກົດໝາຍການຄ້າ ທີ່ມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ, ເຊື່ອວ່າ ລັດຖະດຳລັດທີ່ຄວບຄຸມການບໍລິການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ ຕ້ອງໄດ້ຮັບການດັດແກ້ໃນໄວໆນີ້ ເພື່ອປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງພັນທະບັດ, ແລະ ຄວນມີລະບຽບການທີ່ເຂັ້ມງວດກວ່າເກົ່າ ເພື່ອປ້ອງກັນການສົມຮູ້ຮ່ວມຄິດ ແລະ ການມີສ່ວນຮ່ວມໃນການຈັດອັນດັບ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ທ່ານນຳຍັງໄດ້ສະແດງຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງບຸກຄົນທີ່ຫຼີກລ່ຽງຂະບວນການຮັບຮອງນັກລົງທຶນມືອາຊີບເພື່ອຊື້ ແລະ ຂາຍພັນທະບັດເອກະຊົນຢ່າງເສລີ. "ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນບໍ່ຄວນຖືກກີດກັນຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດເອກະຊົນ, ແຕ່ຕ້ອງມີລະບຽບການເພື່ອຮັບປະກັນວ່ານັກລົງທຶນມືອາຊີບແມ່ນເປັນມືອາຊີບຢ່າງແທ້ຈິງ," ທ່ານນຳກ່າວ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Fiinratings, Vis Rating - ຂໍ້ມູນ: BINH KHANH - ຮູບພາບ: TUAN ANH

ການຄໍ້າປະກັນຂອງທະນາຄານເປັນໄປໄດ້ບໍ?

ນອກເໜືອໄປຈາກການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ, ອີງຕາມຮ່າງ, ບໍລິສັດຜູ້ອອກຫຼັກຊັບຕ້ອງມີຫຼັກຊັບຄ້ຳປະກັນ ຫຼື ການຄ້ຳປະກັນການຈ່າຍເງິນຈາກສະຖາບັນສິນເຊື່ອເພື່ອໃຫ້ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນມີສິດໄດ້ຮັບການເຂົ້າຮ່ວມ.

ທ່ານ Nguyen Quang Thuan, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ຂອງ FiinRatings, ໄດ້ກ່າວວ່າ ບໍ່ເໝືອນກັບການຮັບປະກັນ, ການຄໍ້າປະກັນການຈ່າຍເງິນໝາຍຄວາມວ່າ ຜູ້ຄໍ້າປະກັນໃຫ້ຄຳໝັ້ນສັນຍາທີ່ຈະຈ່າຍພັນທະໜີ້ສິນບາງສ່ວນ ຫຼື ທັງໝົດຂອງຜູ້ອອກຫຼັກຊັບ ໃນກໍລະນີທີ່ຜູ້ອອກຫຼັກຊັບບໍ່ສາມາດປະຕິບັດພັນທະໜີ້ສິນທີ່ໄດ້ໃຫ້ໄວ້.

ທ່ານ Thuan ກ່າວວ່າ "ໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ມີການອອກພັນທະບັດບາງຢ່າງທີ່ໄດ້ຮັບການຄໍ້າປະກັນໂດຍທະນາຄານການຄ້າ, ແລະສ່ວນທີ່ເຫຼືອສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນການຄໍ້າປະກັນຂອງບໍລິສັດທີ່ເຮັດໂດຍບໍລິສັດພາຍໃນກຸ່ມດຽວກັນຕໍ່ຜູ້ອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ."

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອີງຕາມທ່ານ Thuan, ຈຳນວນພັນທະບັດທີ່ໄດ້ຮັບການຄ້ຳປະກັນຍັງມີໜ້ອຍ ແລະ ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນພັນທະບັດທີ່ຊື້ໂດຍບໍລິສັດປະກັນໄພ. ພັນທະບັດທີ່ສະເໜີໃຫ້ສາທາລະນະຊົນເກືອບບໍ່ເຄີຍໄດ້ຮັບການຄ້ຳປະກັນຈາກທະນາຄານ ຫຼື ສະຖາບັນການເງິນທີ່ມີຊັບພະຍາກອນທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ ແລະ ມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອສູງ.

ດັ່ງນັ້ນ, ທ່ານ Thuan ຈຶ່ງໄດ້ແນະນຳວ່າ ຫວຽດນາມຄວນພິຈາລະນາສ້າງຂອບກົດໝາຍສຳລັບການສ້າງຕັ້ງອົງການຈັດຕັ້ງຫຼາຍແຫ່ງທີ່ໃຫ້ບໍລິການຄ້ຳປະກັນສິນເຊື່ອ, ລວມທັງການຄ້ຳປະກັນພັນທະບັດ, ຢູ່ນອກສະຖາບັນສິນເຊື່ອ. ອົງການຈັດຕັ້ງຄ້ຳປະກັນເຫຼົ່ານີ້ສາມາດຖືກສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນ ແລະ ດຳເນີນການໂດຍເອກະຊົນໂດຍສະຖາບັນການເງິນ ແລະ ການລົງທຶນທີ່ສຳຄັນຂອງຫວຽດນາມ ແລະ ອົງການຈັດຕັ້ງສາກົນຕ່າງໆ.

ທ່ານ Huynh Hoang Phuong, ທີ່ປຶກສາດ້ານການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນຂອງ FDIT, ຍັງໄດ້ກ່າວວ່າ ພັນທະບັດຫຼາຍສະບັບບໍ່ສາມາດຈ່າຍຕົ້ນທຶນ ແລະ ດອກເບ້ຍຕາມກຳນົດເວລາໃນໄລຍະສອງປີຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ອອກພັນທະບັດຍັງມີຊັບສິນຄ້ຳປະກັນຢູ່.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຊັບສິນທີ່ຖືກຜູກມັດເປັນຫຼັກຊັບຄ້ຳປະກັນສຳລັບພັນທະບັດສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຕິດພັນກັບວົງຈອນທຸລະກິດຂອງຜູ້ອອກພັນທະບັດ, ເຊັ່ນ: ຮຸ້ນ.

ຊັບສິນຄ້ຳປະກັນບາງຢ່າງຂາດສະພາບຄ່ອງ, ເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບໃນເຂດຊານເມືອງ, ແລະແມ່ນແຕ່ສະຖານະພາບທາງກົດໝາຍຂອງໂຄງການທີ່ໃຊ້ເປັນຄ້ຳປະກັນອາດຈະບໍ່ຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການ... ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າມີການຄ້ຳປະກັນຈາກທະນາຄານ, ພັນທະບັດທີ່ວາງໄວ້ໂດຍເອກະຊົນຈະປອດໄພກວ່າພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍສາທາລະນະ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອີງຕາມທ່ານ Phuong, ໃນຄວາມເປັນຈິງແລ້ວ, ມັນຈະເປັນເລື່ອງຍາກຫຼາຍທີ່ຈະຈັດຕັ້ງປະຕິບັດ. ອົງກອນສ່ວນໃຫຍ່ຈະເລືອກທາງເລືອກໃນການສະໜອງຫຼັກຊັບຄ້ຳປະກັນແທນທີ່ຈະເລືອກການຄ້ຳປະກັນຈາກທະນາຄານ. "ຄ່າທຳນຽມສຳລັບການຄ້ຳປະກັນການຈ່າຍເງິນມັກຈະຖືກຄິດໄລ່ໂດຍທະນາຄານເປັນເປີເຊັນຂອງມູນຄ່າການຄ້ຳປະກັນຕະຫຼອດໄລຍະເວລາການຄ້ຳປະກັນທັງໝົດ, ດັ່ງນັ້ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເກີດຂຶ້ນໂດຍບໍລິສັດອອກຫຼັກຊັບຈະສູງຫຼາຍ," ທ່ານ Phuong ກ່າວ.

ກິດຈະກຳການປະເມີນມູນຄ່າຈຳເປັນຕ້ອງໄດ້ເຂັ້ມງວດຂຶ້ນ.

ທ່ານ ຮ່ຽນ ຮວ່າງ ເຟືອງ ເຊື່ອວ່າການຈັດການຊັບສິນຄ້ຳປະກັນແມ່ນຂະບວນການທີ່ທ້າທາຍ, ແມ່ນແຕ່ສຳລັບທະນາຄານເທົ່ານັ້ນ, ບໍ່ພຽງແຕ່ສຳລັບຜູ້ຖືພັນທະບັດເທົ່ານັ້ນ. ມັນຕ້ອງໃຊ້ເວລາ, ຄວາມພະຍາຍາມ, ເງິນ ແລະ ກຳລັງຄົນ...

ດັ່ງນັ້ນ, ອີງຕາມທ່ານ Phuong, ກິດຈະກຳຂອງບໍລິສັດ/ຫົວໜ່ວຍປະເມີນມູນຄ່າຄວນໄດ້ຮັບການເຂັ້ມງວດຂຶ້ນ, ໂດຍມີລະບຽບການທີ່ເຂັ້ມງວດກວ່າເກົ່າກ່ຽວກັບການປະເມີນມູນຄ່າ, ຄວາມສ່ຽງ, ແລະ ລັກສະນະທາງກົດໝາຍຂອງຊັບສິນໃນເອກະສານອອກ.

ອີງຕາມທ່ານ ຟານເຟືອງນາມ ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ, ແທນທີ່ຈະເຂັ້ມງວດການກວດສອບກ່ອນການກວດສອບ, ຈຳເປັນຕ້ອງມີກົນໄກການກວດສອບຫຼັງການກວດສອບ. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າກໍລະນີທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ໄດ້ທຳລາຍຄວາມໄວ້ວາງໃຈຂອງປະຊາຊົນໃນດ້ານການເງິນຂອງບໍລິສັດໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບການໃຊ້ເງິນທຶນໃນທາງທີ່ຜິດ.

ດັ່ງນັ້ນ, ມັນຈຳເປັນຕ້ອງປັບປຸງກົນໄກການຄວບຄຸມການນຳໃຊ້ທຶນໂດຍທຸລະກິດຫຼັງຈາກການອອກຫຼັກຊັບ. "ພວກເຮົາຈຳເປັນຕ້ອງເພີ່ມມາດຕະການລົງໂທດ ແລະ ໃຊ້ມາດຕະການທີ່ເຂັ້ມແຂງເພື່ອຈັດການກັບກໍລະນີທີ່ອົງການອອກຫຼັກຊັບໃຊ້ເງິນທຶນໃນທາງທີ່ຜິດ. ຄວນມີການເຕືອນໄພຢ່າງທັນການຕໍ່ນັກລົງທຶນ," ທ່ານ ນາມ ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດ.

* ທ່ານ ຫງວຽນ ດຶກ ຈີ (ຮອງລັດຖະມົນຕີກະຊວງ ການເງິນ ):

ລະບຽບການຈຳນວນໜຶ່ງມີຈຸດປະສົງເພື່ອປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງພັນທະບັດ.

ທ່ານ ຫງວຽນ ດຶກ ຈີ (ຮອງລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ)

ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງສຳລັບນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດເອກະຊົນ ແລະ ແກ້ໄຂຂໍ້ບົກຜ່ອງໃນອະດີດ, ຮ່າງກົດໝາຍວ່າດ້ວຍຫຼັກຊັບປະກອບມີບັນດາຂໍ້ກຳນົດທີ່ມີຈຸດປະສົງເພື່ອປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງພັນທະບັດ.

ເພື່ອໃຫ້ນັກລົງທຶນມືອາຊີບ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນບຸກຄົນ ຫຼື ສະຖາບັນ, ສາມາດເຂົ້າຮ່ວມໄດ້, ພວກເຮົາສະເໜີວ່າບໍລິສັດທີ່ອອກພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ວາງໄວ້ໃນເອກະຊົນຕ້ອງມີການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ.

ບໍລິສັດທີ່ອອກພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນຕ້ອງມີຫຼັກຊັບຄ້ຳປະກັນ ຫຼື ການຄ້ຳປະກັນການຈ່າຍເງິນຈາກສະຖາບັນການເງິນ.

ພວກເຮົາຍັງສະເໜີໃຫ້ປັບປຸງຂະບວນການຕັດສິນໃຈໃນການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃຫ້ແກ່ສາທາລະນະຊົນເພື່ອອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການທົບທວນ ແລະ ການຮັບຮອງທຸລະກິດທີ່ມີສິດໄດ້ຮັບທຶນສໍາລັບການອອກພັນທະບັດໃຫ້ແກ່ສາທາລະນະຊົນເພື່ອລະດົມທຶນ.

ສຳລັບພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍສາທາລະນະ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ ແລະ ສະຖາບັນທຸກຄົນ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນມືອາຊີບ ຫຼື ບໍ່ເປັນມືອາຊີບ, ສາມາດເຂົ້າຮ່ວມໄດ້. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນະໂຍບາຍໃໝ່ນີ້ຕ້ອງການເວລາໃຫ້ຕະຫຼາດປັບຕົວ. ດັ່ງນັ້ນ, ລະບຽບການເຫຼົ່ານີ້ຄາດວ່າຈະຖືກສົ່ງໄປຍັງສະພາແຫ່ງຊາດເພື່ອຂໍອະນຸມັດ ແລະ ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 1 ມັງກອນ 2026 ເປັນຕົ້ນໄປ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://tuoitre.vn/thuc-day-phat-trien-thi-truong-trai-phieu-20241030225753083.htm