Tekanan untuk memenuhi tempoh matang bon korporat semakin meningkat dengan mendadak.

Pada April 2026 sahaja, nilai prinsipal bon korporat yang matang dianggarkan mencecah VND 16.9 trilion, 3.4 kali lebih tinggi berbanding tempoh yang sama pada tahun 2025.

Sehingga 9 Mac 2026, jumlah nilai bon korporat tertunggak mencecah kira-kira VND 1.39 trilion, sedikit penurunan sebanyak 0.2% berbanding akhir Januari 2026 dan penurunan sebanyak 0.1% berbanding akhir tahun 2025 disebabkan oleh tahap terbitan baharu yang rendah dalam tempoh dua bulan pertama tahun ini.  

Menurut statistik FiinGroup, mengikut sektor, sektor perbankan mengekalkan kedudukan utamanya, menyumbang hampir 50% daripada jumlah nilai tertunggak, bersamaan dengan VND 691 trilion, peningkatan sebanyak 0.5% berbanding bulan sebelumnya dan peningkatan 28% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Sektor hartanah menduduki tempat kedua dengan VND 389.8 trilion dalam bon tertunggak, penurunan sebanyak 1.2% berbanding bulan sebelumnya tetapi peningkatan sebanyak 6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.  

Pada Februari 2026, skala terbitan baharu kekal rendah, mencecah 3.4 trilion VND, hampir keseluruhannya tawaran awam oleh sektor perbankan, menyumbang 3.3 trilion VND, atau 97.6%. Penempatan persendirian hampir tidak wujud, hanya berjumlah 80 bilion VND daripada sektor hartanah.  

Dalam tempoh dua bulan pertama tahun 2026, jumlah nilai bon yang diterbitkan mencecah 8.5 trilion VND, mencerminkan bermusim yang rendah pada awal tahun, bersempena dengan Tahun Baru Cina, apabila banyak organisasi penerbit sedang menunggu untuk menyelesaikan audit penyata kewangan 2025 mereka dan membangunkan pelan pengumpulan modal untuk tahun fiskal baharu.  

Selain terbitan yang terhad, aktiviti pembelian balik juga lembap. Dalam tempoh dua bulan pertama tahun ini, jumlah nilai pembelian balik mencecah hampir 3.6 trilion VND, penurunan sebanyak 83% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Sektor perbankan hampir tiada aktiviti pembelian balik yang ketara (hanya 66 bilion VND), manakala sektor hartanah mencecah kira-kira 2.3 trilion VND.

Data yang dikemas kini pada sistem FiinPro-X sehingga 9 Mac 2026 menunjukkan bahawa penerbit telah membayar sejumlah VND 16.8 trilion dalam bentuk prinsipal dan faedah ke atas bon korporat dari awal tahun 2026 hingga kini, bersamaan dengan 5.2% daripada aliran tunai bon yang diunjurkan untuk keseluruhan tahun 2026.  

Pada separuh pertama tahun 2026, aliran tunai yang akan dibayar daripada bon (termasuk prinsipal dan faedah) dijangka mencecah VND 122.5 trilion, peningkatan lebih 49% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, termasuk VND 15.1 trilion dalam sektor perbankan (naik 33.2%) dan VND 107.5 trilion dalam sektor bukan perbankan (naik 51.8%).

Obligasi pembayaran balik bon korporat pada separuh pertama tahun 2026 diunjurkan melebihi VND 122.5 trilion. Sumber: FiinGroup

Tekanan daripada bon korporat yang matang dalam sektor bukan perbankan pada separuh pertama tahun 2026 dijangka mencecah hampir VND 76.1 trilion dalam nilai prinsipal, peningkatan sebanyak 91.6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Daripada jumlah ini, hartanah menyumbang kepada bahagian terbesar (68.8%), bersamaan dengan kira-kira VND 52.4 trilion.  

Pada April 2026 sahaja, nilai prinsipal bon korporat yang matang dianggarkan mencecah VND 16.9 trilion, peningkatan sebanyak 37.5% berbanding Mac 2026 dan 3.4 kali lebih tinggi berbanding tempoh yang sama pada tahun 2025.

Daripada jumlah itu, sektor hartanah menyumbang sebahagian besar (80.8%), bersamaan dengan VND 13.7 trilion, dua kali ganda daripada bulan sebelumnya. Syarikat-syarikat dengan jumlah bon matang yang besar pada bulan ini termasuk Vingroup (VND 4,000 bilion), Vinhomes (VND 4,000 bilion), dan TCO Real Estate (VND 3,000 bilion).  

Sumber: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-d548658.html