Tiga isyarat yang menyebabkan harga perak menjunam.

Tiga faktor yang sebelum ini menyokong trend menaik harga perak secara beransur-ansur berbalik, menyebabkan logam itu menghadapi risiko penurunan yang ketara dalam jangka pendek.

Selepas mencecah paras terendah hampir $64 seauns pada 6 Februari, harga perak melantun semula dengan kukuh, pada satu ketika melonjak kepada $96 pada 2 Mac. Walau bagaimanapun, pemulihan ini menunjukkan tanda-tanda kelemahan apabila beberapa petunjuk pasaran utama mula menjadi tidak menguntungkan.

Dari perspektif teknikal, pergerakan menaik perak dari awal Februari hingga sekarang kebanyakannya berada dalam saluran menaik yang terbentuk di dalam aliran menurun yang lebih besar yang bermula selepas logam mencapai paras tertinggi sepanjang masa hampir $121/auns pada akhir Januari. Dalam analisis teknikal, saluran menaik yang muncul dalam aliran menurun sering dianggap sebagai corak kesinambungan, mencerminkan kenaikan sementara sebelum harga kembali ke aliran menurun asalnya.

Daripada turun naik teknikal dan nisbah emas-perak kepada tekanan daripada harga minyak dan dolar AS, harga perak telah menurun.

Malah, kurang seminggu selepas mencapai kemuncaknya pada $96, harga perak dunia menjunam hampir 17%, jatuh kepada sekitar $79 sebelum pulih. Walaupun paras $79, sempadan bawah saluran aliran menaik, telah berjaya diuji, penurunan mendadak dan pantas ini menunjukkan bahawa tekanan jualan masih kuat mempertahankan kawasan rintangan atas.

Pada masa ini, perak diniagakan sekitar $85 seauns, berhampiran pertengahan saluran harga. Walau bagaimanapun, beberapa faktor makroekonomi secara beransur-ansur memberi tekanan kepada struktur teknikal ini, meningkatkan risiko saluran menaik ditembusi ke arah menurun.

Nisbah emas-perak telah berbalik, menandakan peralihan modal daripada perak.

Satu petunjuk penting datang daripada nisbah harga emas/perak, indeks yang mencerminkan bilangan auns perak yang diperlukan untuk membeli satu auns emas. Baru-baru ini, nisbah ini telah membentuk corak "inverse head and shoulders" pada carta harian, corak teknikal yang sering menandakan aliran menaik.

Jika nisbah emas/perak melepasi tahap pencetus sekitar 62, indeks boleh meningkat ke kawasan 65 dan juga 73 mengikut tahap Fibonacci lanjutan. Ini bermakna emas berkemungkinan akan mengatasi perak dalam masa terdekat, mencerminkan trend peralihan modal ke arah aset yang lebih selamat.

Perkembangan ini biasanya berlaku apabila pasaran bimbang tentang prospek pertumbuhan ekonomi , kerana perak berkait rapat dengan pengeluaran perindustrian manakala emas dianggap sebagai aset selamat.

Kenaikan harga minyak memberi tekanan berganda kepada pasaran perak.

Selain faktor teknikal dan aliran modal, pasaran perak juga telah terjejas dengan ketara oleh kenaikan mendadak harga tenaga. Harga minyak mentah Brent telah meningkat kira-kira 31% hanya dalam masa sebulan, menghampiri paras $100/tong, sekali gus mewujudkan pelbagai kesan riak pada pasaran kewangan.

Pertama, harga tenaga yang tinggi meningkatkan jangkaan inflasi global, sekali gus menyokong kekuatan dolar AS. Dolar yang lebih kukuh biasanya memberi tekanan menurun ke atas harga komoditi yang berharga dalam USD, termasuk perak.

Kedua, tekanan inflasi menjadikan kemungkinan Rizab Persekutuan (FED) mengurangkan kadar faedah dalam masa terdekat menjadi kurang pasti. Jangkaan pelonggaran monetari yang semakin lemah juga mengurangkan pemacu utama yang telah menyokong kenaikan logam berharga baru-baru ini.

Tambahan pula, peningkatan kos tenaga menimbulkan kebimbangan tentang prospek pengeluaran perindustrian global. Ini amat penting untuk perak, kerana kira-kira 60% daripada permintaan perak dunia kini datang daripada aplikasi perindustrian.

Sejumlah besar wang masih belum kembali ke pasaran perak.

Data pasaran derivatif juga menunjukkan bahawa aliran modal yang besar masih belum kembali ke perak. Menurut laporan Komitmen Pedagang yang diterbitkan oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS, jumlah kontrak terbuka di pasaran perak COMEX menurun lebih daripada 12,000 kontrak, kepada kira-kira 113,000 kontrak pada awal Mac.

Terutamanya, penurunan ini berlaku tepat ketika perak diniagakan berhampiran paras $96, menunjukkan bahawa kenaikan harga pada masa itu sebahagian besarnya didorong oleh penutupan posisi jual sebelumnya, bukannya pembelian baharu daripada pelabur besar.

Dana lindung nilai dan pedagang bukan komersial kini hanya memegang kira-kira 23,000 kontrak bersih panjang, jauh lebih rendah daripada hampir 45,000 kontrak yang direkodkan menjelang pertengahan 2025. Menurut data StoneX, jumlah kedudukan panjang kumpulan itu kini berada pada tahap terendah dalam tempoh 13 tahun.

Prestasi ETF juga mencerminkan sentimen berhati-hati yang serupa. ETF perak fizikal terbesar di dunia, iShares Silver Trust (SLV), telah menyaksikan aliran keluar bersih kira-kira $1.18 bilion sepanjang bulan lalu, walaupun harga perak telah meningkat sedikit dalam tempoh yang sama.

Gabungan tiga faktor—penurunan minat terbuka, ketiadaan penurunan dalam pasaran dan aliran keluar modal daripada ETF—menunjukkan bahawa kenaikan perak baru-baru ini masih kekurangan sokongan wang institusi.

Dengan latar belakang ini, dolar AS muncul sebagai pembolehubah utama yang boleh menentukan hala tuju harga perak seterusnya. Indeks USD (DXY) kini turun naik sekitar 98.65 dan kekal dalam saluran aliran menurun selepas lonjakan mendadak pada awal Mac.

Tahap rintangan teknikal utama untuk indeks ini masing-masing terletak pada 99.07, 99.61 dan 100 mata. Jika DXY menembusi melebihi 99.61, tekanan ke atas harga perak boleh meningkat dengan ketara.

Secara teknikalnya, paras $91 kini dianggap sebagai rintangan terdekat untuk perak, manakala $96 adalah paras yang perlu diatasi untuk pengesahan aliran menaik yang lebih jelas. Sebaliknya, paras $82 bertindak sebagai sokongan pertama. Jika paras ini dilanggar, harga perak boleh berundur ke $74 sebelum menguji paras $67, yang mana ramai penganalisis menganggapnya sebagai "sempadan kritikal" bagi trend jangka panjang.

Dalam senario yang lebih negatif, jika harga menembusi di bawah $60, pasaran mungkin menyaksikan perak jatuh lebih jauh ke kawasan $51.

Secara keseluruhan, kebanyakan isyarat pasaran masih condong ke arah senario yang tidak menguntungkan untuk perak. Dengan nisbah emas-perak yang semakin meningkat, modal institusi belum kembali, dan tekanan daripada harga minyak dan dolar AS masih ada, pemulihan logam ini menghadapi banyak cabaran dalam tempoh akan datang.

Sumber: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html