Nilai dagangan purata harian saham di pasaran saham Vietnam dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini mencecah kira-kira AS$1.16 bilion, meletakkannya antara pasaran paling cair di rantau ini. - Foto: QUANG DINH
Menurut Strategi Pembangunan Pasaran Saham sehingga 2030, permodalan pasaran saham perlu mencapai 100% daripada KDNK menjelang akhir tahun 2025.
Dengan permodalan pasaran saham pada masa ini hanya mencecah kira-kira 70-80% daripada KDNK, bolehkah pasaran mencapai sasarannya mengikut jadual? Apakah yang perlu dilakukan oleh pengawal selia pasaran untuk menggalakkan pertumbuhan permodalan pasaran saham Vietnam?
Perniagaan besar harus digalakkan untuk menjadi syarikat awam.
Bercakap kepada akhbar Tuoi Tre, Encik Do Bao Ngoc, Timbalan Pengarah Besar Syarikat Sekuriti Kien Thiet, berkata bahawa menetapkan sasaran untuk permodalan pasaran saham adalah sangat penting, kerana ia merupakan ukuran yang mencerminkan tahap perkembangan pasaran kewangan.
Semakin tinggi bahagian pasaran KDNK dan semakin besar permodalan pasarannya, semakin maju dan meluas sistem kewangan negara. Menurut Encik Ngoc, mencapai permodalan pasaran yang bersamaan dengan 100% daripada KDNK memerlukan pelaksanaan banyak penyelesaian serentak, dengan dasar yang menggalakkan penyenaraian memainkan peranan penting.
Pada hakikatnya, menurut Encik Ngoc, masih terdapat banyak perniagaan besar, terutamanya perusahaan milik negara dan syarikat swasta terkemuka, yang belum disenaraikan secara terbuka. Ini adalah "saham yang baik" yang, jika disenaraikan, akan membantu mengembangkan permodalan pasaran mereka dengan cepat.
Menurut Encik Ngoc, peranan agensi kawal selia dalam mewujudkan insentif untuk perniagaan disenaraikan di bursa saham adalah penting, tetapi pertumbuhan dalaman perniagaan merupakan penggerak terbesar pasaran.
Sementara itu, Huynh Anh Huy, Pengarah Analisis Industri di Kafi Securities, percaya bahawa mencapai permodalan pasaran sebanyak 100% daripada KDNK hanyalah soal masa. Walau bagaimanapun, sebelum mencapai matlamat tersebut, pasaran saham masih mempunyai banyak langkah yang perlu diambil dari segi inovasi dan peningkatan.
Semasa proses ini, Vietnam telah mencapai beberapa pencapaian penting, yang paling baru-baru ini memenuhi kriteria peningkatan pasaran FTSE, membuka peluang untuk menarik aliran masuk modal dan meningkatkan tahap penilaian pasaran.
Menurut Encik Huy, dalam pelan tindakan untuk membangunkan pasaran saham, penggabungan tiga bursa, HOSE, HNX dan UPCOM, juga sedang dijalankan. Ini akan membantu perniagaan mencapai keseragaman dalam piawaian pelaporan dan ketelusan, serta mewujudkan keadaan untuk pelabur baharu menyertai pasaran dengan mudah.
Tambahan pula, badan kawal selia itu juga sedang menggalakkan pelaksanaan mekanisme yang membolehkan broker asing membuat pesanan secara langsung di pasaran saham Vietnam. Ini merupakan langkah perlu yang perlu dipercepatkan untuk menarik modal ke dalam pasaran Vietnam sebelum naik taraf rasmi.
Kita perlu meningkatkan kualiti sekuriti dan mengurangkan bilangan saham "saham tidak terpakai".
Walaupun prospek yang memberangsangkan, Encik Ngoc mengakui bahawa pasaran masih menghadapi banyak halangan. Proses penswastaan perusahaan milik negara masih perlahan. Struktur pelabur tidak seimbang, dengan sebahagian besar transaksi datang daripada pelabur individu. Ini akan menjadikan pasaran terdedah kepada sesi "tidak menentu" disebabkan oleh sentimen spekulatif jangka pendek.
Tambahan pula, kualiti barangan yang disenaraikan di bursa menimbulkan banyak isu, kerana masih terdapat banyak saham "saham sampah". Penyenaraian syarikat yang lemah bukan sahaja gagal mencipta nilai tetapi juga menghakis keyakinan pelabur. Oleh itu, kualiti mesti diutamakan, digandingkan dengan mekanisme pengawasan yang lebih ketat.
"Untuk pembangunan mampan, adalah perlu untuk meningkatkan kualiti syarikat tersenarai dan meningkatkan kadar pelabur institusi secara serentak. Pasaran hanya akan benar-benar menarik aliran modal jangka panjang apabila saham tersenarai memenuhi piawaian ketelusan, kewangan yang kukuh dan operasi yang cekap," kata Encik Ngoc.
Tambahan pula, menurut pakar kewangan Tran Trong Duc, Pengarah Besar Virtus Prosperity, nisbah apungan bebas (saham yang didagangkan secara bebas di pasaran) bagi banyak perusahaan besar masih rendah, gagal menarik pelabur asing. "Apabila hanya memegang beberapa peratus saham, dana antarabangsa hampir tidak mempunyai suara dalam syarikat. Ini mengurangkan daya tarikan pelaburan," Encik Duc menganalisis.
Bagi memastikan kecairan dan ketelusan dalam tadbir urus, Encik Duc mencadangkan bahawa purata nisbah apungan bebas hendaklah antara 30% dan 50%. Menggalakkan syarikat tersenarai besar untuk meningkatkan nisbah apungan bebas mereka juga akan meningkatkan daya tarikan mereka kepada pelabur institusi, sekali gus memberi kesan positif dan meningkatkan keseluruhan permodalan pasaran.
Tambahan pula, menurut Encik Duc, Vietnam kekurangan IPO yang signifikan di peringkat antarabangsa. "Ramai 'pemain besar' masih belum disenaraikan, sedangkan inilah kumpulan perniagaan yang berpotensi untuk mencipta kejayaan untuk pasaran," kata Encik Duc, sambil menambah bahawa penjualan saham kepada rakan kongsi asing atau dana antarabangsa merupakan faktor utama dalam menilai semula keseluruhan pasaran.
Sementara itu, Encik Huy percaya bahawa apa yang diminati oleh pelabur, terutamanya organisasi asing yang besar, adalah jumlah "saham" di pasaran. Banyak syarikat, perusahaan milik negara dan perniagaan besar masih belum disenaraikan di bursa saham. "Gelombang IPO daripada syarikat sekuriti utama seperti TCBS, TPBS dan VPS merupakan 'peluang' pertama untuk mengaktifkan semula trend penyenaraian perniagaan Vietnam, menyumbang kepada peningkatan kukuh dalam saiz pasaran," kata Encik Huy.
Data: SSC - Grafik: TUAN ANH
Galakkan pelaburan melalui dana.
Dalam satu acara baru-baru ini di Hanoi , Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti, menekankan bahawa keputusan naik taraf FTSE Russell menandakan permulaan lembaran baharu, permulaan kepada dasar dan pembaharuan yang lebih kukuh, lebih standard dan lebih berdisiplin. Sehubungan itu, tumpuan akan diberikan kepada penyempurnaan institusi dan undang-undang, serta menambah baik persekitaran perniagaan ke arah ketelusan, kemudahan dan kesaksamaan untuk semua entiti...
Terus menghapuskan halangan untuk meningkatkan keterbukaan pasaran, selaras dengan amalan antarabangsa seperti: melaksanakan mekanisme penjelasan rakan niaga pusat (CCP) untuk pasaran sekuriti asas (saham, sijil dana, waran terjamin) menjelang awal tahun 2027; meningkatkan ketelusan maklumat dan mengembangkan nisbah pemilikan asing maksimum dalam pelbagai sektor; menyelidik dan melaksanakan mekanisme akaun dagangan atas kaunter (OTA)...
Tambahan pula, Encik Hai mengesahkan bahawa pasaran akan mempelbagaikan asas produknya, membangunkan produk dan perkhidmatan kewangan moden untuk mengembangkan peluang pelaburan dan mengurus risiko dengan lebih berkesan: mempromosikan tawaran awam saham yang berkaitan dengan penyenaraian dan pendaftaran perdagangan di pasaran saham; menarik perusahaan berskala besar dengan situasi kewangan yang kukuh dan tadbir urus korporat untuk disenaraikan...
Menyelidik dan membangunkan produk baharu seperti bon pembangunan infrastruktur untuk memenuhi keperluan pembangunan infrastruktur negara; membangunkan pelbagai produk bon seperti bon hijau, bon lestari dan produk sekuriti derivatif seperti kontrak opsyen, kontrak niaga hadapan baharu... untuk menarik modal daripada pasaran asing ke dalam perusahaan domestik yang berkualiti tinggi...
Membangunkan pelabur institusi melalui pembangunan dan kepelbagaian dana pelaburan sekuriti. Menggalakkan pelabur individu untuk menyertai pasaran melalui institusi pelaburan profesional (dana pelaburan sekuriti) bagi meminimumkan risiko dan meningkatkan kecekapan pelaburan.
Kecairan pasaran saham Vietnam adalah antara yang tertinggi di rantau ini.
Menurut Suruhanjaya Sekuriti, sehingga 30 September, permodalan pasaran saham mencapai 9.4 juta bilion VND (bersamaan dengan 81.8% daripada anggaran KDNK pada tahun 2024); nilai dagangan purata sepanjang sembilan bulan pertama mencapai hampir 29,100 bilion VND setiap sesi (kira-kira 1.16 bilion USD setiap sesi).
Pasaran saham Vietnam adalah antara pasaran paling cair di ASEAN, hampir setara dengan kecairan pasaran Thailand (kira-kira US$1.3 bilion/sesi), Singapura (kira-kira US$1.4 bilion/sesi), dan lebih tinggi daripada pasaran Filipina (US$116.3 juta/sesi), Malaysia (kira-kira US$564 juta/sesi), Indonesia (US$924.7 juta/sesi), dan sebagainya.
Walau bagaimanapun, menurut pakar, ketidakseimbangan antara pelabur individu dan institusi merupakan satu batasan yang perlu diatasi. Pada hakikatnya, majoriti pelabur individu di Vietnam masih kekurangan pengetahuan pelaburan dan keyakinan terhadap dana. Untuk memperbaiki isu ini, pakar mencadangkan agar syarikat pengurusan dana dibenarkan mengembangkannya dan bukannya menyekatnya, di samping membangunkan produk kewangan baharu...
Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm
Komen (0)