Saham jatuh menjunam pada minggu pertama Februari.

Pasaran saham Vietnam memulakan Februari dengan minggu dagangan yang tidak menentu apabila tekanan jualan semakin meningkat, terutamanya dalam saham permodalan besar, di tengah-tengah langkah berhati-hati yang berterusan dan jualan bersih berskala besar yang berterusan oleh pelabur asing.

Akibatnya, Indeks VN mencatatkan penurunan minggu ketiga berturut-turut, secara rasmi kehilangan ambang psikologi sebanyak 1,800 mata.

Ketidakpastian yang meningkat

Pelabur memantau perkembangan pasaran saham di bursa HOSE. Foto: Hua Chung/TTXVN

Meneruskan trend pembetulan dari akhir Januari, Indeks VN membuka minggu dagangan 2-6 Februari dengan penurunan mendadak lebih 22 mata. Walaupun terdapat sedikit pemulihan pada sesi berikutnya, pasaran dengan cepat berbalik arah dan mengalami turun naik yang kuat selama tiga sesi berturut-turut, menyebabkan indeks "menurun" sejumlah 58 mata hanya dalam separuh kedua minggu ini.

Pada akhir minggu dagangan (2-6 Februari), Indeks VN jatuh 73.55 mata, bersamaan dengan 4.02% berbanding minggu sebelumnya, ditutup pada 1,755.49 mata. Ini menandakan minggu ketiga berturut-turut penurunan mendadak, mewujudkan trend pembetulan yang jelas selepas melepasi paras 1,900 mata pada 22 Januari. Kecairan pasaran meningkat sedikit, mencapai hampir 160,000 bilion VND, naik 8.8% berbanding minggu sebelumnya; purata jumlah dagangan adalah kira-kira 900 juta saham setiap sesi, naik 7.6%.

Tekanan menurun minggu lalu tertumpu terutamanya pada saham-saham mewah. Saham Vingroup , termasuk VIC, VHM dan VPL, adalah antara saham yang mempunyai impak negatif paling besar, menjatuhkan Indeks VN hampir 23 mata. Di antaranya terdapat dua saham bank besar, VCB dan BID, yang masing-masing menolak 9.1 dan 3.5 mata daripada indeks.

Aktiviti pelabur asing terus menjadi faktor negatif utama bagi pasaran. Sepanjang minggu lalu, pelabur asing telah menjual bersih dalam kelima-lima sesi dagangan, berjumlah lebih VND 6,300 bilion merentasi kedua-dua bursa. Secara khususnya, HoSE menyaksikan jualan bersih lebih VND 6,400 bilion, manakala HNX menyaksikan pembelian bersih sebanyak VND 116 bilion. Sejak awal tahun ini, pelabur asing telah menjual bersih hampir VND 13,000 bilion.

Menurut Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), tekanan jualan melanda pasaran di tengah-tengah peningkatan tahap berhati-hati dalam sesi dagangan menjelang Tet (Tahun Baru Lunar). Hujung minggu lalu, Indeks VN mencatatkan penurunan hari ketiga berturut-turut dengan peningkatan kecairan, menunjukkan bahawa tekanan jualan tidak menunjukkan tanda-tanda untuk berhenti. Pada carta mingguan, indeks mengalami penurunan ketara minggu ketiga berturut-turut (4.02%), melepasi paras psikologi 1,800 mata, mencerminkan sentimen negatif dalam kalangan pelabur.

CSI percaya bahawa Indeks VN berkemungkinan besar akan menguji tahap sokongan 1,740 mata tidak lama lagi, dan mungkin menembusinya dan menuju ke tahap yang lebih rendah. Dalam konteks ini, posisi belian adalah lebih berisiko daripada menawarkan peluang; pelabur harus mengutamakan pengurusan risiko, mengelakkan bottom-fishing atau purata ke bawah, dan mempertimbangkan untuk menjual untuk mengurangkan pegangan mereka apabila pasaran pulih.

Dari perspektif yang berhati-hati, Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) menilai bahawa Indeks VN berada di bawah tekanan untuk pembetulan ke arah julat 1,700 - 1,730 mata, sepadan dengan julat harga purata 100 - 120 sesi, yang juga merupakan zon sokongan penting yang menghubungkan paras terendah November dan Disember 2025. Dalam konteks ketidakpastian yang semakin meningkat seperti risiko gelembung aset (mata wang kripto, logam berharga, AI), pertumbuhan kredit yang menurun, peningkatan kadar faedah deposit dan pinjaman, kadar faedah antara bank yang tidak menentu, dan ketidakstabilan dalam pasaran kewangan global , SHS percaya bahawa keutamaan utama kekal sebagai pengurusan risiko jangka pendek, penilaian semula portfolio, dan pengurangan pemberat spekulatif.

Walau bagaimanapun, selepas tiga minggu pembetulan mendadak, sesetengah pakar menjangkakan lantunan teknikal akan muncul tidak lama lagi di pasaran, memandangkan indeks memasuki wilayah terlebih jual. Faktor penilaian juga secara beransur-ansur menjadi lebih menarik. Menurut VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), nisbah P/E (nisbah harga kepada pendapatan) VN-Index telah jatuh kepada 14.69 kali ganda, paras terendah dalam hampir dua bulan.

Sementara itu, menurut data daripada FiinGroup, jumlah keuntungan selepas cukai syarikat tersenarai pada Suku Keempat/2025 meningkat sebanyak 31.3%, dan bagi keseluruhan tahun 2025 meningkat sebanyak 29.7%, menunjukkan bahawa asas keuntungan kekal positif dan mungkin membuka peluang untuk pelaburan jangka sederhana hingga panjang apabila risiko jangka pendek diserap secara beransur-ansur.

Di tengah-tengah tekanan untuk pembetulan dalam pasaran domestik, perkembangan dalam pasaran kewangan antarabangsa juga telah menjadi faktor yang dipantau rapi oleh pelabur.

Wall Street melonjak, manakala saham Asia merosot pada akhir minggu.

Seorang pedagang bekerja di Bursa Saham New York, Amerika Syarikat. Foto: THX/VNA

Saham AS melonjak pada 6 Februari apabila saham teknologi pulih selepas beberapa hari penjualan, membantu indeks Dow Jones melepasi paras 50,000 mata buat kali pertama.

Pada penutupan dagangan, Dow Jones meningkat 1,206.95 mata kepada 50,115.67; S&P 500 meningkat 1.97% kepada 6,932.30; dan Nasdaq Composite meningkat 2.18% kepada 23,031.21. Langkah ini membawa S&P 500 kembali ke wilayah kenaikan harga untuk 2026. Walau bagaimanapun, untuk keseluruhan minggu ini, S&P 500 turun 0.1% dan Nasdaq turun 1.8%, manakala Dow Jones meningkat 2.5%, mencerminkan peralihan modal ke arah saham kitaran.

Beberapa saham teknologi menyaksikan pemulihan yang ketara, dengan Nvidia meningkat hampir 8%, Broadcom naik 7%, dan Oracle dan Palantir Technologies kedua-duanya meningkat sekitar 4% apabila pelabur mengambil kesempatan daripada harga yang lebih rendah. Pada masa yang sama, Bitcoin melonjak kira-kira 10%, pada satu ketika mencecah $71,458/BTC selepas sebelum ini jatuh di bawah $61,000/BTC.

Di Asia, pasaran saham secara amnya berada dalam keadaan merah pada petang 6 Februari, dipengaruhi oleh kemerosotan pasaran global dan sentimen berhati-hati mengenai prospek keuntungan bagi sektor kecerdasan buatan.

Pada penutupan dagangan, Hang Seng (Hong Kong, China) jatuh 1.2% kepada 26,559.95 mata; Shanghai Composite (Shanghai, China) jatuh 0.3% kepada 4,065.58 mata. Pasaran di Seoul, Sydney dan Singapura semuanya merosot, manakala Jakarta jatuh mendadak selepas Moody's menurunkan unjuran kredit Indonesia kepada negatif. Walau bagaimanapun, Nikkei 225 (Jepun) meningkat 0.8% kepada 54,253.68 mata.

Kebimbangan semakin meningkat apabila syarikat teknologi utama seperti Amazon dan Alphabet mengumumkan rancangan untuk membelanjakan sekitar $385 bilion untuk AI, sementara prospek untuk mendapatkan semula pelaburan tersebut masih tidak jelas. Menurut Charu Chanana dari Saxo Markets, perkembangan pesat model AI boleh memaksa pasaran untuk menilai semula prospek penilaian jangka panjang industri perisian, terutamanya dalam sektor perkhidmatan.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-lao-doctuan-dau-thang-2-20260207155842997.htm