Saham-saham terjejas teruk akibat turun naik kadar pertukaran.

ANTD.VN - Penguatan dolar AS telah menarik modal keluar dari pasaran saham Vietnam, menjejaskan sentimen pelabur domestik dan membawa kepada beberapa penurunan mendadak dalam pasaran baru-baru ini.

Selepas mencecah paras terendah dalam tempoh 14 bulan iaitu 100.4 mata pada akhir bulan September, indeks DXY (yang mengukur kekuatan dolar AS berbanding mata wang utama) berbalik arah dan kembali mengukuh. Pemulihan dolar, meskipun terdapat jangkaan penurunan kadar faedah Rizab Persekutuan, disokong oleh beberapa siri data ekonomi positif daripada ekonomi terbesar di dunia.

Khususnya, nilai dolar terus mengukuh selepas kemenangan Donald Trump, yang mengamalkan dasar perdagangan "Amerika Didahulukan".

Di dalam negara, selepas menyejuk dengan ketara pada bulan Ogos dan September, kadar pertukaran USD/VND juga telah pulih. Penurunan nilai VND bukan sahaja dipengaruhi oleh pengukuhan USD, tetapi juga oleh faktor dalaman, terutamanya peningkatan bermusim dalam permintaan mata wang asing daripada perniagaan pada akhir tahun.

Di samping itu, obligasi pembayaran balik hutang antarabangsa bernilai kira-kira $1 bilion juga telah menyebabkan lonjakan baru-baru ini dalam permintaan Perbendaharaan Negeri untuk pembelian USD.

Setakat ini, Dong Vietnam telah menyusut nilai kira-kira 4.3% berbanding Dolar AS sejak awal tahun ini, dan menghampiri paras kemuncaknya iaitu 4.6% yang dicatatkan pada bulan Mei.

Pelabur asing memperhebatkan jualan bersih di pasaran saham Vietnam.

Di bawah tekanan daripada kadar pertukaran, modal asing telah meningkatkan penjualan, meskipun pasaran saham Vietnam semakin hampir dengan matlamat peningkatannya. Ini kerana, biasanya, apabila dolar AS mengukuh, modal cenderung untuk menarik diri daripada pasaran baru muncul.

Menurut statistik, sehingga 19 November, pelabur asing telah mengeluarkan sejumlah bersih sebanyak 92,000 bilion VND, dengan 9,200 bilion VND dikeluarkan pada bulan November sahaja, dan kira-kira 4,000 bilion VND dijual dalam tiga sesi dagangan terakhir.

Pengeluaran modal asing yang berterusan bukan sahaja memberi tekanan jualan kepada pasaran tetapi juga menjejaskan sentimen pelabur domestik. Walaupun bilangan akaun sekuriti yang baru dibuka telah meningkat secara berterusan selama beberapa bulan, aliran modal domestik menjadi semakin lemah apabila sentimen berhati-hati semakin meningkat.

Indeks VN telah jatuh secara berterusan, dan semalam (20 November) ia jatuh sebentar di bawah 1,200 mata sebelum melantun semula. Walaupun pemulihan berlaku, kebanyakan pakar percaya bahawa tekanan ke atas pasaran saham Vietnam kekal sangat tinggi dalam baki bulan tahun ini.

Kerana trend aliran keluar bersih pelabur asing tidak mungkin berbalik dengan mudah, walaupun tekanan kadar pertukaran berkurangan pada bulan-bulan terakhir tahun ini.

Pakar-pakar di MBS Securities Company percaya bahawa tekanan kadar pertukaran akan beransur-ansur berkurangan dan mencecah VND 25,000/USD menjelang akhir tahun ini, di bawah faktor-faktor positif seperti: lebihan perdagangan positif sebanyak USD 23.3 bilion dalam 10 bulan pertama tahun 2024, aliran masuk FDI sebanyak USD 19.6 bilion, meningkat 9% tahun ke tahun, dan pemulihan pelancongan yang kukuh dengan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 41.3% dalam 10 bulan pertama tahun 2024.

Kestabilan persekitaran makroekonomi berkemungkinan akan dikekalkan dan dipertingkatkan lagi, membentuk asas untuk kestabilan kadar pertukaran pada tahun 2024. Di samping itu, tekanan ke atas kadar pertukaran dijangka berkurangan secara beransur-ansur dalam masa terdekat memandangkan Rizab Persekutuan telah memulakan kitaran pemotongan kadar faedahnya, setelah mengurangkan kadar sebanyak 75 mata asas sejak September, dan berkemungkinan akan terus mengurangkan kadar, walaupun pada kadar yang lebih perlahan.

Begitu juga, KBSV Securities menjangkakan kadar pertukaran USD/VND akan jatuh kepada sekitar 25,000 VND/USD, meningkat 3.5% berbanding awal tahun ini.

Faktor-faktor sokongan seperti kenaikan mendadak dalam indeks DXY mencerminkan sepenuhnya jangkaan pasaran mengenai kesan pemilihan semula Trump terhadap USD. Tiada keputusan dasar khusus akan dibuat dalam tempoh dua bulan akan datang sehingga Trump secara rasmi memegang jawatan pada awal tahun 2025.

Penawaran mata wang asing pada akhir tahun datangnya daripada lebihan imbangan perdagangan, pengeluaran FDI dan kiriman wang akhir tahun.

Walau bagaimanapun, risiko terhadap kadar pertukaran kekal memandangkan Rizab Persekutuan tidak pasti tentang trajektori penurunan kadar faedahnya. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berkata bahawa pertumbuhan ekonomi yang kukuh akan memberi pembuat dasar lebih banyak masa untuk menentukan bagaimana dan pada kadar yang mana untuk mengurangkan kadar faedah.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Penyelidikan dan Analisis untuk Pelanggan Individu di Yuanta Securities, cenderung kepada senario di mana indeks DXY menghampiri 107, dan kadar pertukaran juga berada pada kemuncak sejarahnya iaitu 25,500 VND. Pakar itu percaya bahawa jika pembetulan USD tidak melebihi 107, Indeks VN akan membentuk paras terendah.

Dari sudut positif, hasil bon AS semakin stabil, Indeks VN telah jatuh kepada 1,200, dan penilaian pasaran adalah menarik. Dijangkakan dalam beberapa hari akan datang, Bank Negara Vietnam akan mengambil tindakan seperti menjual USD untuk mengawal kadar pertukaran.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd