Saham "mengambil pukulan" daripada kadar pertukaran

ANTD.VN - Pengukuhan USD telah menarik keluar modal daripada pasaran saham Vietnam, menjejaskan psikologi pelabur domestik, dan pasaran terus mengalami penurunan yang mendalam baru-baru ini.

Selepas mencecah paras terendah 14 bulan pada 100.4 mata pada akhir September, indeks DXY (yang mengukur kekuatan USD berbanding mata wang utama) telah berbalik dan memperoleh semula kekuatannya. Kenaikan dolar AS sekali lagi mengingkari jangkaan Rizab Persekutuan AS (Fed) untuk mengurangkan kadar faedah, disokong oleh beberapa siri data ekonomi positif daripada ekonomi terbesar dunia itu.

Khususnya, nilai dolar diperkukuh lagi selepas kemenangan Donald Trump, yang menjalankan dasar perdagangan "America First".

Di dalam negeri, selepas merosot dengan ketara pada bulan Ogos dan September, kadar pertukaran USD/VND juga telah pulih. Susut nilai VND bukan sahaja dipengaruhi oleh pengukuhan USD, tetapi juga oleh faktor dalaman, terutamanya peningkatan bermusim dalam permintaan mata wang asing perniagaan pada akhir tahun.

Di samping itu, obligasi pembayaran balik hutang antarabangsa bernilai kira-kira 1 bilion USD juga telah meningkatkan permintaan Perbendaharaan Negeri untuk USD baru-baru ini.

Setakat ini, VND telah kehilangan kira-kira 4.3% daripada nilainya berbanding USD sejak awal tahun, dan menghampiri kemuncak 4.6% yang dicatatkan pada bulan Mei.

Pelabur asing meningkatkan jualan bersih dalam pasaran saham Vietnam

Berdepan dengan tekanan kadar pertukaran, modal asing telah meningkatkan jualan, walaupun pada hakikatnya pasaran saham Vietnam semakin menghampiri sasaran untuk menaik taraf. Kerana kebiasaannya, apabila USD mengukuh, aliran wang secara semula jadi akan menarik diri daripada pasaran baru muncul.

Menurut statistik, setakat 19 November, pelabur asing telah mengeluarkan bersih sebanyak VND92,000 bilion, sehingga VND9,200 bilion pada November sahaja dan jualan bersih kira-kira VND4,000 bilion dalam 3 sesi terakhir sahaja.

Pengeluaran berterusan modal asing bukan sahaja mewujudkan tekanan jualan di pasaran tetapi juga menjejaskan psikologi pelabur domestik. Walaupun bilangan akaun sekuriti yang baru dibuka terus meningkat sepanjang beberapa bulan, aliran tunai domestik juga menjadi semakin lemah apabila psikologi berhati-hati meningkat.

VN-Index telah jatuh secara berterusan dan pada sesi semalam (20 November) ia merosot di bawah 1,200 mata sebelum melantun semula. Di sebalik pemulihan, kebanyakan pakar percaya bahawa tekanan ke atas saham Vietnam akan kekal sangat tinggi pada bulan-bulan akhir tahun ini.

Kerana trend pengeluaran bersih pelabur asing tidak akan mudah untuk dibalikkan, walaupun tekanan kadar pertukaran mungkin dikawal pada bulan-bulan terakhir tahun ini.

Pakar dari Syarikat MBS Securities percaya bahawa tekanan kadar pertukaran akan beransur-ansur menjadi tenang dan mencapai 25,000 VND/USD menjelang akhir tahun ini, di bawah faktor positif seperti: Lebihan dagangan positif sebanyak 23.3 bilion USD dalam 10 bulan 2024, aliran masuk FDI sebanyak 19.6 bilion USD, meningkat 9% dalam tempoh yang sama 3, pemulihan kukuh dalam tempoh yang sama 3 , dan peningkatan kukuh dalam tempoh yang sama 3. 10 bulan 2024.

Kestabilan persekitaran makro berkemungkinan akan dikekalkan dan dipertingkatkan lagi, yang akan menjadi asas untuk menstabilkan kadar pertukaran pada tahun 2024. Selain itu, tekanan terhadap kadar pertukaran dijangka beransur-ansur berkurangan pada masa akan datang kerana Fed telah memulakan kitaran pemotongan kadar faedah, sejak September ia telah mengurangkan sejumlah 75 mata asas, dan berkemungkinan akan terus mengekalkan pemotongan yang lebih perlahan, tetapi pada kadar yang lebih perlahan.

Berkongsi pandangan yang sama, KBSV Securities menjangkakan kadar pertukaran USD/VND menurun kepada sekitar 25,000 VND/USD, naik 3.5% berbanding awal tahun.

Faktor sokongan seperti kenaikan kukuh dalam indeks DXY telah mencerminkan sepenuhnya jangkaan pasaran terhadap kesan pemilihan semula Encik Trump terhadap USD. Dalam 2 bulan akan datang, tiada dasar khusus akan diperkenalkan sehingga Encik Trump secara rasmi mengambil alih jawatan pada awal 2025.

Bekalan mata wang asing pada akhir tahun datang daripada lebihan perdagangan, FDI yang dikeluarkan dan kiriman wang akhir tahun.

Walau bagaimanapun, risiko kekal untuk kadar pertukaran kerana Fed masih tidak pasti tentang laluan pemotongan kadar faedah. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata pertumbuhan ekonomi yang kukuh akan memberi penggubal dasar lebih masa untuk menentukan sejauh mana dan berapa pantas untuk mengurangkan kadar faedah.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Penyelidikan dan Analisis untuk Pelanggan Individu di Yuanta Securities, cenderung kepada senario indeks DXY yang menghampiri zon 107, dan kadar pertukaran juga berada di puncak sejarah 25,500 VND. Pakar percaya bahawa jika USD tidak melaraskan melebihi 107, VN-Index akan membentuk bahagian bawah.

Perkara positif ialah hasil bon AS semakin perlahan, VN-Index telah kembali kepada 1,200, penilaian pasaran menarik. Dijangka dalam beberapa hari lagi Bank Negara akan mengambil tindakan seperti menjual USD untuk mengawal kadar pertukaran.

Sumber: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd