Saham TDC melonjak hasil daripada "permainan" penstrukturan semula.

Penggantian dua eksekutif kanan di tengah-tengah kerugian perniagaan menandakan penstrukturan semula, membantu saham Binh Duong Trading and Development Joint Stock Company (TDC, ticker TDC) untuk menentang trend pasaran.

"Botlog baru, wain lama" apabila kepimpinan bertukar.

Apabila pasaran saham menunjukkan trend mendatar, saham TDC melonjak dan menarik pelaburan. Statistik dari 16 April hingga 12 Julai menunjukkan bahawa saham TDC meningkat sebanyak 28.75%, daripada 8,000 VND kepada 10,300 VND sesaham, dan meneruskan trend menaik mereka (dalam tempoh yang sama, Indeks VN hanya meningkat sebanyak 5.4%).

Malah, lonjakan harga saham TDC berlaku di tengah-tengah kesulitan perniagaan yang ketara. Khususnya, pada suku pertama tahun 2024 sahaja, syarikat itu terus mengalami kerugian sebanyak VND 24.1 bilion (berbanding kerugian rekod sebanyak VND 402.8 bilion pada tahun 2023), menjadikan jumlah kerugian terkumpul kepada VND 390.57 bilion, bersamaan dengan 39% daripada modal piagamnya (VND 1,000 bilion). Rizab tunai hanya VND 24.2 bilion, manakala jumlah hutang mencecah VND 1,576.5 bilion, bersamaan dengan 206% daripada ekuiti (purata industri hanya 45%). Terutamanya, hutang jangka pendek melebihi jumlah aset sebanyak VND 1,332.34 bilion, bermakna syarikat itu menggunakan modal jangka pendek sebanyak VND 1,332.34 bilion dengan tempoh matang kurang daripada satu tahun untuk membiayai aset jangka panjang dengan tempoh matang lebih daripada satu tahun.

Telah diketahui bahawa dalam laporan audit 2023, firma audit, A&A Audit and Consulting Co., Ltd., menekankan: “Selain kerugian VND 402.8 bilion pada tahun 2023, sehingga 31 Disember 2023, Syarikat Perniagaan dan Pembangunan Binh Duong mempunyai liabiliti jangka pendek yang melebihi aset jangka pendek sebanyak VND 1,331.17 bilion. Keadaan ini menunjukkan kewujudan ketidakpastian material yang boleh menyebabkan keraguan yang ketara tentang keupayaan syarikat untuk terus beroperasi sebagai usaha berterusan.”

Di tengah-tengah keadaan perniagaan yang mencabar dan pelbagai isu yang belum dapat diselesaikan, TDC memutuskan dalam satu hari untuk menukar Pengerusi Lembaga Pengarahnya (daripada Encik Doan Van Thuan kepada Encik Van Viet Cuong) dan Pengarah Besarnya (daripada Encik Ho Hoan Thanh kepada Encik Doan Van Thuan), berkuat kuasa 19 Jun 2024.

Menurut kajian kami, Encik Doan Van Thuan dilahirkan pada tahun 1967. Dari tahun 2002 hingga 2003, beliau berkhidmat sebagai Pengerusi Lembaga Pengarah; dari tahun 2003 hingga April 2022, beliau merupakan Pengarah Besar; dan dari April 2022 hingga 18 Jun 2024, beliau merupakan Pengerusi Lembaga Pengarah Syarikat.

Adalah diketahui bahawa, semasa mesyuarat agung tahunan TDC, Encik Thuan merupakan orang utama yang menjawab soalan dan berkongsi tentang hala tuju perniagaan.

Oleh itu, selepas lebih dua tahun meletakkan jawatan daripada jawatan Ketua Pegawai Eksekutif untuk menyandang jawatan Pengerusi Lembaga, Encik Thuan telah kembali ke jawatan asalnya, manakala struktur pemegang saham kekal tidak berubah. Oleh itu, ini pada asasnya merupakan perubahan dalam jawatan dalam syarikat, dan proses membuat keputusan serta pengurusan kekal terutamanya di bawah kepimpinan Encik Thuan.

TDC memerlukan aliran tunai tambahan. TDC ditubuhkan pada tahun 2002 dan merupakan anak syarikat

Becamex IDC (kod saham BCM) - "raja" hartanah perindustrian dan komersial di Binh Duong dan kawasan lain di seluruh negara.

Disebabkan menjadi anak syarikat Becamex dengan pegangan pemilikan 60.7%, TDC memiliki bank tanah yang agak besar, yang telah dibangunkan untuk masa yang lama dan mempunyai kos yang agak rendah.

Secara khususnya, menurut anggaran Mirae Asset Securities, TDC kini memiliki 19.6 hektar di Tan Uyen (Binh Duong), 16.8 hektar di Thu Dau Mot (Binh Duong), 6.8 hektar di Bau Bang ( Binh Phuoc ), dan 10.2 hektar di daerah Thuy Nguyen (Hai Phong)... Tanah tersebut dibangunkan antara tahun 2010 dan 2015, ketika harga tanah di kawasan ini masih agak rendah.

Hasil daripada akses mereka kepada tanah yang murah, pelabur menjangkakan akan mengaut keuntungan yang besar semasa tempoh pelaporan apabila mereka menjual projek berskala besar.

Contohnya, pada akhir tahun 2021, TDC telah memindahkan 5.6 hektar di wad Hoa Phu (bandar Thu Dau Mot, wilayah Binh Duong) kepada Gamuda Land dengan harga kira-kira VND 1,250 bilion. Pada 31 Januari 2022, syarikat tersebut mencatatkan deposit VND 600 bilion untuk pemindahan Projek Uni Galaxy, tetapi sehingga 30 September 2022, item ini tidak lagi wujud. Tambahan pula, pada suku ketiga 2022, syarikat tersebut mencatatkan peningkatan hasil sebanyak VND 1,282.1 bilion, mencecah VND 1,505.3 bilion, dan peningkatan keuntungan yang ketara sebanyak VND 120.4 bilion, meningkat daripada VND 119.8 bilion. Oleh itu, kemungkinan besar syarikat tersebut telah menyelesaikan pemindahan Projek Uni Galaxy kepada rakan kongsinya pada suku ketiga 2022 dan mencatatkan peningkatan keuntungan yang ketara semasa tempoh pelaporan.

Jelaslah bahawa memiliki bank tanah yang besar dan mempunyai kos modal yang rendah memberikan TDC kelebihan berbanding pesaingnya. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kekurangan kehati-hatian dan mengekalkan dividen tunai yang tinggi, syarikat telah mengumpul rizab tunai yang rendah. Apabila perniagaan mengalami kerugian, hutang jangka pendek melebihi aset jangka pendek. Oleh itu, untuk memastikan penggunaan tanah yang cekap, syarikat terpaksa mencari sumber modal baharu atau meneruskan "jualan borong" bank tanah sedia ada untuk menjana aliran tunai.

Dilaporkan, pada Mesyuarat Agung Pemegang Saham Tahunan 2024, Encik Thuan membuka kemungkinan untuk bekerjasama dengan rakan kongsi bagi membangunkan projek tersebut. “Pada tahun 2024, syarikat itu akan menstruktur semula hutang banknya, menyelesaikan dan membeli semula sebahagian bon lebih awal daripada jadual, yang dijangka mencecah 300 bilion VND. Dalam sektor hartanah, kami akan bekerjasama secara aktif dengan rakan kongsi domestik dan asing untuk bekerjasama dalam pelaburan dan pembangunan projek,” kata Encik Thuan.

Sumber: https://baodautu.vn/co-phieu-tdc-noi-song-nho-game-tai-co-cau-d220297.html