Tesla ibarat pedang bermata dua.

Kenderaan elektrik Tesla bersaing dengan pesaingnya Waymo. Foto: Bloomberg .

Pada ketika Tesla jelas merosot, pelancaran kereta pandu sendiri merupakan petanda positif yang dapat memulihkan minat awam. Peristiwa beberapa kereta Model Y mula membawa penumpang dengan bayaran pada 22 Jun di Texas merupakan peristiwa penting yang tidak dapat dilupakan bagi syarikat itu.

Potensi pasaran kereta pandu sendiri adalah sangat besar, mendorong harga saham Tesla lebih tinggi. Ramai pelabur menjangkakan bahawa pada tahun-tahun akan datang, Tesla akan menjadi peneraju dalam bidang ini. Tetapi dengan pelancaran robotaxi minggu lalu, syarikat itu mendedahkan beberapa kelemahan kecil, bertentangan dengan dakwaan pemasaran Elon Musk.

Potensi datang bersama risiko.

Pelancaran model canggih sedemikian berpotensi menjadi beban. Menurut pemerhatian Bloomberg, kenderaan pandu sendiri ini dicirikan oleh batasan yang jelas, seperti hanya beroperasi di kawasan terkurung, melayani tetamu persendirian, dan setiap kenderaan memerlukan penyelia keselamatan di dalamnya.

Sementara itu, Tesla mempromosikan kenderaannya sebagai kenderaan yang dilengkapi dengan perkakasan untuk menjadi robotaxis, dan perisian pandu sendirinya, yang dilatih oleh pengguna ujian, boleh mengendalikan hampir semua situasi. Walau bagaimanapun, janji robotaxis yang meluas, ditambah pula dengan hanya beberapa kenderaan yang membawa penumpang, tidak memberi keyakinan kepada Tesla.

Tambahan pula, gergasi teknologi itu disyaki terlalu melebih-lebihkan jangkaan untuk robotaxinya, sedangkan pada hakikatnya, terdapat sangat sedikit dan banyak batasan. Menurut Bloomberg , perniagaan kenderaan elektrik teras Tesla menyumbang 75% daripada keuntungan kasarnya, tetapi jualannya menurun. Pada hakikatnya, nilainya hanya boleh dianggarkan sekitar $50 sesaham, atau hanya 15% daripada nilai semasanya.

Turun naik dalam nisbah penilaian P/E Tesla yang diunjurkan. Foto: Bloomberg.

Sebahagian besar bakinya (85%) datang daripada kepercayaan terhadap masa depan robotaxi dan perisian pandu sendiri. RBC Capital Securities menganggarkan bahawa 59% daripada harga saham Tesla ( $181 ) datang daripada jangkaan robotaxi, dengan tambahan $53 daripada pengewangan perisian pandu sendiri.

Secara keseluruhan, saham tersebut dinilai pada $815 bilion , berdasarkan pengganda keuntungan dua digit, tetapi digunakan untuk pendapatan hipotetikal, bukan keuntungan sebenar. Angka ini hanya boleh dicapai dalam masa 10 hingga 15 tahun, kerana segmen perniagaan ini pada masa ini masih hampir tidak menguntungkan.

Sepanjang dua tahun yang lalu, segmen kenderaan elektrik Tesla telah mengalami perkembangan yang tidak menentu. Model mampu milik yang dijanjikan masih tidak menentu, dan keuntungan telah menurun. Walau bagaimanapun, sejak peralihan agresif Elon Musk ke arah robotaksis dan robotik pada awal tahun 2024, penilaian Tesla telah berganda.

Nisbah penilaian mencerminkan keyakinan pelabur. Dengan pasaran global sebanyak 2 bilion kenderaan peribadi, potensi untuk robotaxis adalah sangat besar. Walaupun tidak jelas bila tepatnya, ramai yang percaya Elon Musk dan Tesla akan menjadi peneraju.

Masalah kepercayaan untuk Renault

Buat masa ini, kepercayaan itu tidak begitu sepadan dengan realiti. Selepas pada mulanya mempersendakan Waymo, pesaing kereta pandu sendiri Alphabet, kerana pendekatan berhati-hatinya dari bandar ke bandar, Tesla mula menggunakan perkhidmatannya dengan cara yang sama.

Setakat ini, hanya satu insiden berkaitan keselamatan robotaxis Tesla telah dilaporkan di portal dalam talian bandar Austin. Walau bagaimanapun, pihak berkuasa persekutuan telah mula menyiasat beberapa kejadian robotaxis Tesla yang didakwa melanggar undang-undang lalu lintas, seperti yang dirakam dalam video .

Menurut Bloomberg , pelancaran robotaxi bermakna Tesla telah memulakan percubaan masanya. Isu utama terletak pada pengembangan rangkaian kenderaan dan membuktikan kekukuhan strategi ini. Penilaian yang diunjurkan sebanyak $800 bilion memberi sedikit ruang untuk kemunduran awal sedemikian.

Sebagai contoh, salah satu kelebihan terbesar Tesla yang boleh dikatakan ialah pendekatan "kurang sensor", menghapuskan sistem seperti LiDAR, yang menjadikan robotaxinya lebih murah daripada kenderaan Waymo yang sarat dengan teknologi. Walau bagaimanapun, pesaing ini boleh mengalihkan kos mahal itu merentasi lebih 250,000 perjalanan seminggu yang disediakannya. Sementara itu, pesaing lain, seperti Zoox Amazon, juga mengukuhkan kedudukan pasaran mereka.

Waymo baru sahaja mencapai persetujuan untuk membekalkan perisian pandu sendiri kepada Toyota. Foto: Waymo.

Dengan pasaran yang baharu dan tidak menentu sebegini, hasil akhir boleh menjadi sangat sukar untuk diramal. Satu laporan analisis terbaru daripada Goldman Sachs, yang mensimulasikan pelbagai skala dan margin keuntungan untuk armada robotaxi hipotetikal Tesla pada tahun 2040, mengunjurkan pelbagai penilaian dari $2.50 hingga $81.75 sesaham.

Sebelum ini, Elon Musk menegaskan bahawa semua kenderaan Tesla yang dijual sejak 2016 sudah mempunyai perkakasan yang diperlukan dan hanya memerlukan kemas kini perisian untuk menjadi robotaksi pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, Business Insider melaporkan bahawa syarikat itu sedang menambah perkakasan baharu pada kenderaan yang bertujuan untuk robotaksi, seperti sensor bunyi, perlindungan kamera dan peranti telekomunikasi kedua.

Dalam perlumbaan untuk melesenkan teknologi robotaxi kepada pengeluar kereta lain, Waymo mendahului, setelah baru-baru ini mencapai perjanjian kerjasama awal dengan Toyota Motor. Saham Mobileye Global, sebuah syarikat yang menyediakan bantuan pemandu dan teknologi pemanduan autonomi kepada banyak pengeluar kereta, juga telah meningkat 25% minggu ini.

Setahun dari sekarang, pengguna mungkin terkejut dengan kadar kemajuan Tesla, tetapi dengan apa yang baru sahaja dikeluarkan, Tesla masih belum memenuhi jangkaan tersebut. Paling penting, syarikat Elon Musk kini tidak mempunyai ruang untuk berlengah.

Sumber: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html