Inflasi jatuh lebih cepat daripada yang dijangkakan.
Inflasi jatuh lebih cepat daripada yang dijangkakan di negara maju. Ini menandakan titik perubahan baharu dalam perjuangan bank pusat menentang inflasi.
Kelembapan kenaikan harga pengguna di UK, AS dan Eropah telah meningkatkan jangkaan bahawa bank pusat mungkin "menarik balik" dan mula mengurangkan kadar faedah tahun depan.
Pakar percaya ini merupakan petanda positif dalam konteks ekonomi global yang perlahan, meningkatkan prospek "pendaratan perlahan" selepas kitaran kenaikan kadar faedah berterusan baru-baru ini. Tambahan pula, ekonomi Eropah juga berada di ambang kemelesetan.
Bon kerajaan AS dan Eropah juga menunjukkan tanda-tanda penurunan apabila pelabur percaya kadar faedah akan jatuh tidak lama lagi.
"Jelas sekali, ini merupakan titik perubahan inflasi," tegas Stefan Gerlach, bekas Timbalan Gabenor Bank Pusat Ireland, kepada Wall Street Journal . "Pelabur mungkin terkejut dengan betapa cepatnya bank pusat akan mengurangkan kadar faedah tahun depan, berkemungkinan sebanyak 1.5 mata peratusan."
Kelembapan kenaikan harga pengguna di UK, AS dan Eropah telah meningkatkan jangkaan bahawa bank pusat mungkin "menarik diri" dan mula mengurangkan kadar faedah tahun depan (Foto: Shutter Stock).
Penurunan mendadak inflasi global juga mendedahkan faktor-faktor yang telah mendorong kenaikan harga, terutamanya selepas pandemik Covid-19 dan konflik Rusia-Ukraine.
Faktor-faktor ini mengganggu rantaian bekalan global, mengurangkan tenaga kerja dan meningkatkan harga tenaga, terutamanya di Eropah. Pada masa ini, tekanan inflasi ini telah melemah.
Inflasi juga didorong oleh faktor-faktor dari segi penawaran, seperti pakej rangsangan berbilion-bilion dolar kerajaan AS, dan permintaan terpendam serta penjimatan pengguna daripada pandemik.
Menurut ahli ekonomi, inilah sebab mengapa inflasi teras kekal tinggi hampir empat tahun selepas pandemik bermula, dan mengapa kenaikan kadar faedah diperlukan untuk membendung inflasi.
"Kita secara beransur-ansur keluar daripada krisis inflasi."
Malah negara-negara di mana inflasi dianggap paling berterusan, seperti UK, mula menunjukkan tanda-tanda peningkatan. Walau bagaimanapun, Bank of England (BoE) mengatakan masih terlalu awal untuk memikirkan tentang mengurangkan kadar faedah.
Inflasi di seluruh Zon Euro jatuh kepada 2.4% pada bulan November, hampir dengan sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB). Banyak negara anggota melaporkan kadar inflasi di bawah sasaran atau deflasi.
Penurunan harga pengguna telah meyakinkan beberapa pembuat dasar Eropah bahawa perjuangan menentang inflasi telah berjaya, dan ia tidak akan bertahan selama yang berlaku pada tahun 1970-an.
"Kita secara beransur-ansur keluar daripada krisis inflasi ini," kata Menteri Kewangan dan Ekonomi Perancis Bruno Le Maire pada pertemuan dengan menteri-menteri Eropah minggu lalu. "Dalam masa kurang daripada dua tahun, Eropah telah berjaya mengawal inflasi."
Pelabur juga menunjukkan lebih banyak keyakinan. Mereka percaya bahawa Rizab Persekutuan AS (Fed) dan ECB akan mula mengurangkan kadar faedah bermula tahun depan.
Malah negara-negara di mana inflasi dianggap paling berterusan, seperti UK, mula melihat perubahan (Foto: MH).
Menurut firma data Refinitiv, Bank of England (BoE) juga boleh mengurangkan kadar faedah mulai akhir tahun depan. Pelabur pasaran percaya kemungkinan kenaikan kadar Fed yang lain hanya 30%. Terutamanya, prospek pemotongan kadar Fed menjelang pertengahan tahun depan telah meningkat daripada 23% kepada 86%.
Sementara itu, bank pusat lebih berhati-hati, selepas terkejut dengan inflasi yang berterusan tahun lepas. Bank of England berkata bulan lalu bahawa masih terlalu awal untuk mempertimbangkan untuk mengurangkan kadar faedah, meramalkan bahawa inflasi akan mencapai sasaran 2% menjelang akhir tahun 2025.
Tambahan pula, harga tenaga boleh meningkat lebih tinggi jika konflik Israel-Hamas meluas ke bahagian lain di Timur Tengah. Bank pusat juga percaya ini boleh memberi kesan yang ketara kepada inflasi.
Ahli ekonomi di Morgan Stanley meramalkan bahawa Bank of England (BoE) akan menurunkan kadar faedah pada Mei tahun depan, diikuti oleh Rizab Persekutuan dan ECB pada bulan berikutnya. Walaupun masa ramalan ini berbeza-beza, terdapat konsensus bahawa inflasi semakin lemah dan kadar faedah yang lebih rendah tidak dapat dielakkan.
"Kami meramalkan bahawa inflasi dan kadar faedah merentasi ekonomi maju akan jatuh pada tahun 2024," Michael Saunders, bekas pegawai di Bank of England, menekankan dalam laporan itu.
Peringkat terakhir perlumbaan kenaikan kadar faedah.
Sekiranya berlaku penurunan kadar, persoalan akan timbul sama ada bank akan menaikkan kadar secara terlalu agresif, terutamanya di Eropah.
Ahli ekonomi berpendapat bahawa kenaikan kadar faedah sebelum ini mula memberi impak yang meluas terhadap ekonomi, mengurangkan aktiviti kredit dan perbelanjaan. Bilangan pekerjaan baharu telah menurun mendadak dan kadar pengangguran meningkat di AS dan Eropah, sekali gus memperlahankan pertumbuhan upah.
Tambahan pula, menurut ramai ahli ekonomi, isi rumah akan lebih teragak-agak untuk berbelanja, kerana kadar faedah yang tinggi membuatkan mereka ingin menyimpan lebih banyak. Bercakap kepada Wall Street Journal, pasar raya Printemps di Paris, Perancis, berkata ia sedang membuat persediaan untuk musim cuti tetapi masih mempertimbangkan kuantiti barangan untuk diimport kerana pengguna belum bersedia untuk berbelanja besar pada akhir tahun.
Memandangkan situasi inflasi yang kompleks, keadaan ekonomi domestik boleh menjadi faktor terpenting apabila bank pusat memasuki "ujungnya" untuk menurunkan inflasi kepada sasaran 2% mereka.
Di AS, inflasi telah menurun apabila pasaran buruh dan perbelanjaan pengguna telah menjadi perlahan, tetapi ia kekal stabil. Ini telah menyebabkan pasaran percaya bahawa tekanan harga akan terus berkurangan tanpa mencetuskan kemelesetan.
Di tengah-tengah inflasi yang semakin perlahan, pegawai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan A.S. (FOMC) sebulat suara bersetuju untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam julat 5.25-5.5%. Ahli FOMC meramalkan empat lagi penurunan kadar pada tahun 2025 dan tiga lagi pada tahun 2026, menjadikan kadar kembali kepada julat 2-2.25%.
Michael Gapen, seorang ahli ekonomi AS di Bank of England (BoE), mengakui bahawa jika inflasi meningkat lagi, Rizab Persekutuan mungkin perlu menaikkan kadar faedah selanjutnya. Walau bagaimanapun, beliau percaya ekonomi berkemungkinan akan menjadi lebih tenang, dan tumpuan akan beralih kepada pemotongan kadar faedah pada tahun 2024.
Menurut ahli ekonomi, isi rumah akan lebih teragak-agak untuk berbelanja kerana kadar faedah yang tinggi membuatkan mereka ingin menyimpan lebih banyak (Foto: Financial Times).
"Ramalan kadar faedah adalah penting, kerana sebahagian besar kenaikan pasaran saham baru-baru ini berpunca daripada jangkaan penurunan kadar faedah awal," kata Quincy Krosby, ketua strategi global di firma broker LPL Financial, kepada CNBC . "Jika mereka memberi isyarat konsensus, pasaran akan meneruskan trend menaik yang kukuh."
Di Eropah, keadaan ekonomi adalah lebih mencabar. Rantau ini menghadapi pelbagai masalah pertumbuhan disebabkan oleh penurunan perdagangan global, pengurangan perbelanjaan kerajaan dan pertumbuhan lembap dalam pasaran eksport utamanya, China.
Isi rumah Eropah juga lebih teragak-agak untuk membelanjakan wang yang mereka simpan semasa pandemik. Semua faktor ini menyebabkan kemelesetan ekonomi yang lebih mendalam dan penurunan inflasi yang lebih besar di Eropah, mendorong ECB untuk mengurangkan kadar faedah lebih awal.
Walaupun terdapat kemungkinan kadar faedah yang lebih rendah pada masa hadapan, ramai ahli ekonomi dan pelabur percaya bahawa kembalinya tahap kadar faedah ultra rendah yang dilihat sebelum pandemik adalah tidak mungkin, disebabkan oleh ketegangan geopolitik .
Tenaga kerja berkemungkinan akan menyusut di ekonomi utama, termasuk China, dalam beberapa tahun akan datang apabila berjuta-juta rakyatnya bersara. Ketegangan antara China dan Barat juga boleh meningkatkan kos pengeluaran apabila syarikat-syarikat memindahkan kilang ke negara lain.
[iklan_2]
Sumber
Komen (0)