Walau bagaimanapun, di samping cabaran sumber, isu yang lebih besar sedang muncul: sama ada pasaran boleh menggerakkan modal besar yang mencukupi dalam tempoh masa yang singkat untuk merealisasikan rancangan ini.
Skala pelaburan yang belum pernah terjadi sebelumnya
Kegilaan AI terus merebak dari tahun 2025 hingga 2026. Di Mississippi (AS), Gabenor Tate Reeves mengumumkan projek bernilai $20 bilion oleh xAI – sebuah syarikat yang diasaskan oleh jutawan Elon Musk – dengan kapasiti pengkomputeran hampir 2 gigawatt (GW). Secara ringkasnya, 1 GW elektrik boleh membekalkan kuasa kepada kira-kira 750,000 isi rumah setiap tahun.
Di AS sahaja, lebih 50 GW kapasiti pusat data telah diumumkan, manakala angka yang serupa muncul di Eropah. Secara keseluruhan, projek yang dirancang dijangka mencapai kira-kira 110 GW – sejumlah besar elektrik yang diperlukan untuk mengendalikan dan menyejukkan sistem pelayan.
Skala ini datang dengan kos pelaburan yang sangat besar. Menurut Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Jensen Huang, kos pembinaan kompleks pusat data 1 GW boleh mencecah $60-80 bilion. Sementara itu, penganalisis Bernstein menganggarkan ia lebih rendah, sekitar $36 bilion. Oleh itu, jumlah keperluan modal untuk projek semasa adalah antara kira-kira $4 trilion hingga $6.6 trilion.
Berbanding dengan angka sejarah, skala ini belum pernah terjadi sebelumnya. Sistem Lebuhraya Antara Negeri A.S. – yang diluluskan pada tahun 1956 di bawah Presiden Dwight Eisenhower – hanya menelan belanja kira-kira $500 bilion pada harga hari ini dan mengambil masa lebih tiga dekad untuk disiapkan. Sementara itu, industri AI sedang menuju ke arah perbelanjaan lebih daripada 10 kali ganda jumlah itu, dalam masa hanya kira-kira lima tahun.
Masalah modal yang besar
Tidak seperti projek infrastruktur tradisional, kos gelombang AI ini ditanggung terutamanya oleh sektor swasta. Walau bagaimanapun, menggerakkan pembiayaan berbilion dolar dalam tempoh yang singkat dianggap sukar untuk dicapai.
Syarikat teknologi utama seperti Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft dan Oracle diunjurkan menjana jumlah gabungan kira-kira $5.5 trilion dalam aliran tunai operasi dalam tempoh lima tahun akan datang. Pada masa yang sama, mereka secara aktif mengumpul modal melalui pasaran bon: Amazon telah mengeluarkan bon bernilai $37 bilion di AS, diikuti oleh $17 bilion di Eropah; Alphabet juga mengeluarkan bon 100 tahun sebagai sebahagian daripada pakej hutang $32 bilion.
Menurut anggaran Bank of America, jumlah keseluruhan bon berkualiti tinggi yang dikeluarkan oleh syarikat teknologi terkemuka seperti Microsoft dan Amazon boleh mencecah $1 trilion menjelang 2030. Sebanyak $700 bilion lagi telah diperuntukkan kepada dana ekuiti swasta dan infrastruktur yang diuruskan oleh Blackstone, Brookfield Asset Management dan institusi lain, menurut data Preqin.
Selain itu, menurut penganalisis Morgan Stanley, pasaran boleh mengumpul kira-kira $50 bilion setiap tahun melalui instrumen seperti sekuriti bersandarkan aset (ABS) dan sekuriti bersandarkan gadai janji komersial (CMBS). JPMorgan menganggarkan bahawa bon hasil tinggi dan pinjaman berleveraj boleh menyumbang tambahan $150 bilion antara sekarang dan 2030.
Secara ringkasnya, potensi aliran masuk modal secara teori boleh mencecah kira-kira $7.5 trilion – lebih tinggi daripada anggaran kos. Walau bagaimanapun, senario ini adalah berdasarkan beberapa andaian optimistik.
Halangan utama
Melihat gambaran yang lebih besar, prospek pelaburan AI kurang optimistik berbanding yang dinyatakan pada mulanya. Walaupun dalam pasaran modal dengan dana yang banyak, menyuntik $7 trilion ke dalam satu industri dalam jangka masa yang singkat masih menjadi cabaran yang ketara. Kemungkinan besar sebahagian besar pembinaan pusat data yang dirancang tidak akan menjadi kenyataan, hanya tinggal projek "di atas kertas".
Realitinya sudah mula membuktikan perkara ini. Walaupun Alphabet, Amazon, Meta dan Microsoft diunjurkan membelanjakan lebih $650 bilion pada tahun 2026 untuk mengembangkan keupayaan AI mereka, hampir separuh daripada projek pusat data yang dirancang di AS tahun ini berkemungkinan akan ditangguhkan atau dibatalkan. Sebabnya bukanlah kekurangan dana, tetapi kekurangan komponen infrastruktur elektrik – nampaknya kecil tetapi penting untuk keseluruhan projek. Tempoh masa untuk transformer berkapasiti tinggi di AS kini boleh dilanjutkan sehingga lima tahun, manakala kitaran hayat penggunaan pusat data AI biasanya kurang daripada 18 bulan.
Risiko kewangan juga diberi amaran. OpenAI baru-baru ini mengumumkan penghentian sementara projek infrastruktur Stargate di UK, dengan alasan kos tenaga dan syarat kawal selia yang tidak mencukupi untuk menjamin pelaburan jangka panjang. Sementara itu, beberapa senator AS telah menyeru siasatan tentang bagaimana syarikat teknologi besar semakin bergantung pada "pasaran hutang yang kompleks dan legap" untuk mengumpul sejumlah besar wang, memberi amaran bahawa beban hutang yang besar boleh menyebabkan "kerugian yang mengganggu kestabilan" bagi institusi kewangan.
AI masih dijangka membawa perubahan besar kepada ekonomi global. Walau bagaimanapun, jalan untuk merealisasikan cita-cita itu bukanlah mudah. Cabaran terbesar sekarang bukan terletak pada algoritma atau kuasa pengkomputeran, tetapi pada keupayaan untuk memperuntukkan sumber secara berkesan – daripada modal dan infrastruktur kepada sumber manusia. Tanpa menyelesaikan masalah itu, impian AI bernilai trilion dolar mungkin menghadapi realiti yang lebih sukar daripada yang dijangkakan pada mulanya.
Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-tang-ai-7000-ty-usd-co-du-de-hien-thuc-hoa-giac-mo-20260421085648758.htm
![[Imej] Hampir 125,000 pelajar Hanoi telah menamatkan peperiksaan Kesusasteraan untuk peperiksaan kemasukan darjah 10.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/30/1780117233041_ndo_br_thiet-ke-chua-co-ten-2-png.webp)
Komen (0)