Dolar AS menghadapi tahun 2026 yang bergolak.

Selepas penurunan paling mendadak dalam hampir sedekad, dolar AS memasuki tahun 2026 di bawah tekanan daripada faktor geopolitik, perang perdagangan dan ketegangan politik yang berkaitan dengan dasar kadar faedah Rizab Persekutuan.

Jurang inflasi, pemotongan kadar faedah berterusan Rizab Persekutuan, dan ketidakstabilan politik di AS mendorong pelabur untuk meramalkan kelemahan berterusan dolar AS, mengubah aliran modal global pada tahun 2026. Foto: THX/TTXVN

Menurut National News (UAE), dolar AS memasuki tahun 2026 dengan kebimbangan yang semakin meningkat selepas mencatatkan penurunan paling mendadak dalam hampir sedekad. Pakar meramalkan trend kelemahan akan berterusan, dipengaruhi oleh konflik geopolitik, ketegangan perdagangan dan tekanan politik ke atas Rizab Persekutuan (Fed).

Penurunan terburuk sejak 2017.

Dolar AS, mata wang rizab terbesar dunia , mengakhiri tahun 2025 dengan penurunan kira-kira 9% berbanding sekumpulan mata wang lain, penurunan terburuk sejak 2017. Pada satu ketika, ia telah jatuh sehingga 10%.

Gregor Hirt, Ketua Pegawai Pelaburan di Allianz Global Investors, mengulas: "Nasib dolar AS akan terus menjadi kisah besar pada tahun 2026. Kami meramalkan ia akan terus lemah, tetapi pada tahap yang lebih rendah berbanding pada tahun 2025." Beliau percaya ini didorong oleh perbezaan inflasi yang memihak kepada Eropah dan tekanan politik ke atas Rizab Persekutuan.

Mata wang ini telah banyak terjejas akibat konflik geopolitik dan perang perdagangan AS-China, yang telah membentuk semula pakatan perdagangan dan menyebabkan ketidakstabilan dalam ekonomi terbesar di dunia.

Dolar AS yang lebih lemah mempunyai kesan yang meluas terhadap ekonomi global. Ia memberi kesan kepada segala-galanya daripada pasaran saham, komoditi, kadar pertukaran dan pulangan pelaburan kepada peningkatan inflasi, yang membawa kepada harga import dan barangan yang lebih tinggi.

Pelabur mungkin mencari aset lain yang tidak bergantung pada USD. Pengguna tidak akan dapat meningkatkan perbelanjaan secara bebas, yang paling jelas apabila melibatkan perjalanan.

Emas - Aset yang paling mendapat manfaat.

Terdapat kelas aset tertentu yang meningkat nilainya apabila dolar AS jatuh, dan emas merupakan penerima manfaat terbesar pada tahun 2025. Harga emas telah melonjak melalui pelbagai paras tertinggi, mencecah lebih $4,549 seauns minggu lepas.

Menurut Ipek Ozkardeskaya, seorang penganalisis kanan di Swissquote Bank, kenaikan harga logam berharga didorong oleh penurunan nilai mata wang – idea bahawa mata wang fiat kehilangan kuasa beli dari semasa ke semasa disebabkan oleh hutang yang semakin meningkat, defisit yang berterusan, dasar monetari yang longgar dan kekangan fiskal.

Penganalisis di firma kewangan Switzerland Syz berkata bank pusat terus mengumpul emas sebagai sebahagian daripada usaha yang lebih luas untuk mempelbagaikan portfolio dan mengurangkan pergantungan pada dolar AS. Laporan firma itu menyatakan: "Peningkatan ketidakpastian geopolitik dan dasar, yang diperkuatkan oleh penutupan kerajaan AS baru-baru ini, telah meningkatkan daya tarikan emas sebagai aset selamat."

Ketegangan di Rizab Persekutuan dan dasar kadar faedah

Salah satu faktor yang diperhatikan rapi oleh pemerhati pasaran ialah ketegangan yang semakin meningkat di Rizab Persekutuan, memandangkan tindakan agensi itu secara langsung mempengaruhi prestasi dolar AS.

Selepas bertahun-tahun berhenti seketika, Rizab Persekutuan (Fed) telah mengurangkan kadar faedah sebanyak tiga kali berturut-turut pada tahun 2025, setiap kali sebanyak 25 mata asas. Penganalisis meramalkan satu atau dua lagi pemotongan pada tahun 2026.

Lebih membimbangkan ialah rasa tidak puas hati Presiden Donald Trump terhadap Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, yang penggalnya tamat Mei ini. Trump – yang terus mengkritik Powell baru-baru ini – dijangka akan melantik rakan sekutu rapat untuk jawatan itu.

Vijay Valecha, Pengarah Pelaburan di Century Financial di Dubai, berkata: "Jangkaan pelabur terhadap pelonggaran 50 mata asas telah menyokong USD dalam jangka pendek ketika mereka menyemak semula dasar AS." Beliau menambah bahawa CME FedWatch kini menunjukkan kebarangkalian 84% bahawa kadar faedah akan kekal tidak berubah pada Januari ini, yang membantu mengekalkan permintaan yang stabil untuk USD dalam jangka pendek.

Peranan mata wang kripto

Mata wang kripto, terutamanya stablecoin—yang ditambat pada USD dan disokong oleh aset rizab—mempunyai potensi untuk menyokong mata wang AS.

Penganalisis di BlackRock menyatakan dalam laporan Global Outlook 2026 mereka bahawa, dalam pasaran baru muncul, stablecoin boleh digunakan sebagai alternatif kepada mata wang tempatan, sekali gus meluaskan akses kepada dolar AS. Laporan itu menyatakan: "Ini akan membolehkan persaingan dengan deposit bank, yang, jika ia berlaku dalam skala besar, boleh memberi kesan yang ketara kepada cara bank menyediakan kredit kepada ekonomi secara keseluruhan."

Malah Bitcoin boleh kembali ke paras tertinggi tahun ini, hasil daripada keadaan kewangan yang lebih mudah, aliran masuk berterusan ke dalam ETF (dana dagangan bursa) dan dolar AS yang lebih lemah, menurut pakar pasaran.

Sumber: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm