Fed bertemu di tengah-tengah kabus data: Masalah untuk ekonomi nombor 1 dunia

(Dan Tri) - Di tengah-tengah penutupan kerajaan AS yang menyebabkan data ekonomi utama hampir hilang, Fed masih dijangka menurunkan kadar faedah - keputusan yang boleh menentukan nasib keseluruhan ekonomi.

Wall Street mengalami hari-hari terbaiknya. Sejurus sebelum mesyuarat dasar penting Rizab Persekutuan AS (Fed), ketiga-tiga indeks saham utama, Dow Jones, S&P 500 dan Nasdaq, semuanya ditutup pada rekod tertinggi baharu, melanjutkan momentum pertumbuhannya hasil isyarat positif daripada rundingan perdagangan AS-China.

Tetapi berbeza dengan suasana perayaan dalam pasaran kewangan, di Washington DC, penggubal dasar monetari paling berkuasa di dunia sedang bersiap untuk satu daripada mesyuarat paling sukar mereka. Mereka seperti nakhoda yang mengemudi kapal ekonomi gergasi melalui lautan bergelora tanpa kompas atau carta.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), badan pembuat keputusan Fed, akan bermesyuarat pada 28-29 Oktober (waktu AS). Keputusan muktamad akan diumumkan pada jam 2:00 petang. pada 29 Oktober, Waktu Timur, atau kira-kira 1:00 pagi pada 30 Oktober, waktu Vietnam.

Dan ribut yang mereka hadapi datang dari peristiwa yang jarang berlaku: kerajaan persekutuan AS telah ditutup selama hampir sebulan kerana kebuntuan politik . Keadaan ini telah menghalang beberapa siri laporan ekonomi penting, terutamanya data pekerjaan September, daripada dikeluarkan. Fed perlu membuat keputusan dalam kabus maklumat yang tebal, situasi yang hampir tidak pernah berlaku sebelum ini.

The Fed dijangka mengumumkan pemotongan kadar faedah kedua tahun ini pada 29 Oktober (waktu AS) (Foto: Pintu).

Pemotongan kadar hampir pasti.

Walaupun kekurangan data, pasaran hampir 100% pasti bahawa Fed akan bertindak. Menurut alat FedWatch CME Group, terdapat 96.7% kemungkinan Fed akan mengurangkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 0.25 mata peratusan lagi. Jika itu berlaku, ia akan menjadi pemotongan kedua pada 2025, menjadikan kadar penanda aras turun kepada 3.75-4%.

Jadi apakah asas untuk keyakinan ini? Satu-satunya kilauan cahaya yang menembusi kabus ialah laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) September, yang dikeluarkan oleh Jabatan Buruh AS pada hari Jumaat. Laporan itu menunjukkan bahawa inflasi meningkat hanya 3% tahun ke tahun, lebih rendah daripada ramalan pakar.

"Kebimbangan bahawa tarif akan menyebabkan harga meningkat belum menjadi kenyataan dalam kebanyakan kumpulan komoditi," kata Scott Helfstein, ketua strategi pelaburan di Global X. "Tiada apa-apa dalam data inflasi yang akan menghalang Fed daripada mengurangkan kadar minggu depan." Harga telah meningkat, tetapi tidak cukup untuk membuat Fed teragak-agak dalam menyokong ekonomi, tambahnya.

Pakar dari Bank of America juga bersetuju, mengatakan bahawa data CPI terkini "akan memastikan Fed memberi tumpuan kepada pasaran buruh." Dan dengan laporan pekerjaan masih menjadi misteri, "pemotongan kadar Oktober hampir pasti."

Perjudian antara inflasi dan pekerjaan

Keputusan Fed yang akan datang adalah ujian sebenar bagi dua mandat terasnya: untuk membendung inflasi dan mengekalkan pengangguran yang rendah. Kedua-dua gol ini kelihatan menarik ke arah yang bertentangan.

Di satu pihak adalah kebimbangan mengenai pasaran buruh yang semakin lemah. Sebelum penutupan , angka menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang jelas.

Ekonomi mencipta hanya 22,000 pekerjaan pada bulan Ogos, angka yang mengecewakan. Pengerusi Fed Jerome Powell sendiri mengakui pada bulan September bahawa bank pusat itu semakin bimbang tentang peningkatan risiko kepada pasaran pekerjaan. Pemotongan kadar akan memberi lebih banyak ruang kepada perniagaan, merangsang peminjaman untuk mengembangkan pengeluaran dan pengambilan pekerja.

Di sisi lain adalah momok inflasi. Walaupun CPI pada bulan September adalah lebih rendah daripada ramalan, 3% masih jauh lebih tinggi daripada sasaran jangka panjang Fed sebanyak 2%. Tekanan harga sebahagiannya disebabkan oleh tarif yang dikenakan oleh pentadbiran Trump ke atas rakan dagangannya. Mengekalkan kadar faedah yang tinggi adalah alat tradisional untuk menyejukkan inflasi.

Dalam konteks itu, pembuat dasar terpaksa bergantung pada "pelbagai sumber maklumat awam dan peribadi yang masih tersedia," seperti yang diakui oleh Encik Powell. Ini adalah perjudian sebenar, kerana keputusan yang salah boleh mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan atau membakar api inflasi.

Lebih daripada sekadar kadar faedah

Fokus mesyuarat itu bukan sekadar menaikkan atau menurunkan kadar faedah. Pakar memberi perhatian kepada satu lagi langkah penting, iaitu kemungkinan Fed akan mengumumkan penamatan program mengecilkan kunci kira-kira, yang juga dikenali sebagai "pengetatan kuantitatif" (QT).

Selama bertahun-tahun, Fed telah membeli bertrilion dolar dalam bentuk bon untuk mengepam wang ke dalam ekonomi. Pelonggaran kuantitatif ialah proses terbalik, membolehkan bon tersebut matang tanpa melabur semula, dengan itu perlahan-lahan mengalirkan wang keluar dari sistem.

Penghujung QT yang lebih awal daripada jangkaan akan menjadi isyarat kukuh pelonggaran monetari, melengkapkan pemotongan kadar, yang Bank of America dan Diane Swonk kedua-duanya meramalkan akan berlaku.

Di samping itu, Fed beroperasi di bawah tekanan politik yang besar. Presiden Trump telah berulang kali mengkritik Pengerusi Powell di media sosial. Kegawatan undang-undang yang menyasarkan Gabenor Fed Lisa Cook juga telah membayangi kemerdekaan bank pusat paling berkuasa di dunia itu.

Jika Fed mengurangkan kadar faedah seperti yang dijangkakan, kos peminjaman jangka pendek, daripada kad kredit kepada pinjaman kereta, akan jatuh secara menyeluruh (Ilustrasi: turismo.cadiz.es).

Kesan pada dompet anda

Pemotongan 0.25 mata peratusan mungkin tidak membuat perbezaan serta-merta, tetapi ia adalah sebahagian daripada arah aliran. Pakar ekonomi menjangkakan pemotongan lain pada bulan Disember, yang boleh menjadikan kos pinjaman jauh lebih murah menjelang akhir tahun.

Ini secara langsung akan memberi kesan kepada pinjaman kadar berubah seperti kad kredit atau talian kredit ekuiti rumah (HELOC).

Bagi mereka yang berfikir tentang membeli rumah, berita baiknya ialah kadar gadai janji telah menurun ke tahap terendah dalam setahun. Tetapi jangan mengharapkan penurunan lagi.

"Keputusan Fed sering dijangka oleh pasaran, bermakna pemotongan akan datang sebahagian besarnya berharga," jelas Danielle Hale, ketua ekonomi di Realtor.com. Dalam erti kata lain, pasaran telah pun "diskaun" berita tersebut.

Sekali lagi, semua mata tertumpu kepada Fed, di mana walaupun satu langkah kecil boleh mengubah nadi pasaran. Keputusan ini dibuat di tengah-tengah banyak perkara yang tidak diketahui, tetapi membawa berat jauh melebihi angka. Pilihan Fed akan menghantar mesej yang jelas tentang keyakinan, risiko, dan hala tuju ekonomi dalam beberapa bulan akan datang.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm