Harga koko telah jatuh ke paras terendah.

Harga koko terus turun naik pada paras terendah dalam setahun apabila inventori meningkat dan bekalan dari Afrika Barat bertambah baik, sementara permintaan pengguna menunjukkan tanda-tanda jelas kelemahan.

Báo Công thương•07/04/2026

Walaupun banyak bursa utama ditutup untuk Easter, yang membawa kepada pengurangan kecairan, pasaran komoditi global ditutup dalam lingkungan positif pada 6 April. Tekanan belian menjelang akhir sesi membantu Indeks MXV meningkat 0.55% kepada 2,867 mata. Walau bagaimanapun, permulaan minggu menunjukkan perbezaan yang jelas, terutamanya antara bahan mentah perindustrian dan produk pertanian.

Harga koko menjunam...ke paras terendah.

Menurut Bursa Komoditi Vietnam (MXV), pasaran koko terus turun naik dalam julat yang sempit semasa sesi dagangan semalam. Pada penutupan, kontrak niaga hadapan koko Mei jatuh 0.31%, kepada $3,235 setiap tan, kekal hampir dengan harga terendah dalam setahun.

MXV menyatakan bahawa tekanan terbesar terus datang daripada inventori. Menurut data daripada ICE, jumlah koko yang diperakui mengekalkan trend menaik dan mencapai 2.36 juta beg pada 31 Mac - tahap tertinggi dalam tempoh lebih lapan bulan. Perkembangan ini menunjukkan bahawa situasi lebihan bekalan jangka pendek secara beransur-ansur terbentuk, terutamanya memandangkan aliran barangan fizikal tidak lagi terganggu seperti sebelumnya.

Berkenaan bekalan, prospek di Afrika Barat – rantau pengeluar koko utama dunia – jelas menunjukkan peningkatan. Di Pantai Gading, hujan minggu lalu berada di atas purata, mengukuhkan jangkaan untuk hasil tuaian pertengahan tanaman yang stabil dan berpotensi lebih baik daripada jangkaan dari Mac hingga Ogos. Keadaan cuaca yang baik menjadi faktor utama dalam mengurangkan risiko bekalan – pemacu utama peningkatan mendadak harga koko pada tahun 2024.

Sementara itu, permintaan menunjukkan tanda-tanda penurunan yang lebih jelas. Easter – tempoh puncak penggunaan coklat global tahun ini – diunjurkan kurang menggalakkan. Menurut Bloomberg Intelligence, jualan runcit dalam tempoh ini boleh jatuh kira-kira 5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, mencerminkan pengguna mula menyesuaikan tabiat membeli-belah mereka selepas tempoh harga coklat yang tinggi untuk tempoh yang lama.

Tumpuan pasaran seterusnya ialah angka penghancuran koko suku pertama untuk Eropah dan Amerika Utara, yang dijangka dikeluarkan pada 16 April. Ini dianggap sebagai petunjuk penting untuk menilai permintaan sebenar dalam industri pemprosesan dan mengesahkan tahap "penyerapan" pasaran selepas tempoh harga yang tinggi dari segi sejarah.

Sebaliknya, beberapa faktor masih agak mengekang penurunan ini. Secara khususnya, kadar penghantaran koko ke pelabuhan di Ivory Coast menunjukkan tanda-tanda perlahan. Secara kumulatif dari awal tahun tanaman (1 Oktober 2025 - 29 Mac 2026), jumlah koko yang tiba di pelabuhan mencecah 1.43 juta tan, sedikit penurunan sebanyak 0.7% berbanding 1.44 juta tan dalam tempoh yang sama tahun lepas. Ini menunjukkan bahawa bekalan sebenar masih belum melambung sepenuhnya serta-merta.

Tambahan pula, pelarasan dasar di dua negara pengeluar terbesar di dunia mewujudkan pembolehubah jangka panjang tambahan. Ghana telah mengurangkan harga perolehan hampir 30% untuk tahun tanaman 2025-2026, manakala Ivory Coast telah mengurangkan pembayaran petani sebanyak 57% seawal pertengahan musim menuai. Dengan kedua-dua negara ini menyumbang lebih 50% daripada pengeluaran global, pendapatan petani yang berkurangan boleh memberi kesan kepada insentif pelaburan pada tahun-tahun tanaman berikutnya, yang berpotensi membawa kepada kekangan bekalan dalam jangka sederhana dan panjang.

Dana meningkatkan kedudukan beli bersih dengan ketara, minyak kacang soya menakluki paras tertinggi baharu.

Berbeza dengan prestasi koko, pasaran kacang soya mencatatkan keuntungan positif pada awal minggu ini, jelas diterajui oleh minyak kacang soya.

Secara khususnya, kontrak niaga hadapan kacang soya Mei di CBOT meningkat 0.34% kepada $428.7 setiap tan. Sementara itu, minyak kacang soya melonjak 1.38%, ditutup pada $1,542.13 setiap tan, menetapkan paras tertinggi sepanjang masa.

Kenaikan harga didorong oleh gabungan beberapa faktor, terutamanya data eksport yang lebih baik daripada jangkaan. Menurut Jabatan Pertanian AS (USDA), jumlah eksport kacang soya yang diperiksa minggu lalu mencecah lebih 779,300 tan, jauh lebih tinggi daripada ramalan pasaran. Terutamanya, China menyumbang hampir 70% daripada jumlah keseluruhan, menunjukkan bahawa permintaan import kekal tinggi dan memainkan peranan penting.

Tambahan pula, permintaan daripada sektor tenaga boleh diperbaharui terus menjadi faktor sokongan penting. Operasi penghancuran minyak domestik di AS beroperasi pada kecekapan tertinggi dalam tempoh 3.5 tahun, dengan anggaran margin keuntungan sekitar $110 setiap tan. Ini bukan sahaja meningkatkan permintaan bahan mentah tetapi juga menarik modal spekulatif kembali ke pasaran.

Data kedudukan menunjukkan peningkatan ketara dalam aliran tunai. Jumlah kedudukan bersih panjang merentasi keseluruhan portfolio kacang soya telah melebihi 449,000 kontrak. Khususnya untuk minyak kacang soya, dana pelaburan memegang kedudukan bersih panjang terbesar dalam sejarah. Pasaran kini menetapkan harga dalam jangkaan bahawa minyak sayuran akan menyumbang rekod 52.5% daripada nilai saham dalam rantaian pengeluaran biodiesel dan diesel boleh diperbaharui.

Di samping itu, faktor geopolitik , terutamanya ketegangan di Selat Hormuz, juga secara tidak langsung menyokong harga melalui jangkaan gangguan kepada rantaian bekalan tenaga global.

Di dalam negeri, harga tepung kacang soya terus kekal stabil untuk tempoh matang jangka pendek tetapi mula menunjukkan trend menurun untuk tempoh matang jangka panjang, mencerminkan jangkaan bekalan yang lebih banyak pada bulan-bulan akan datang.

Khususnya, di pelabuhan selatan, harga yang disebut harga untuk niaga hadapan spot dan April kekal pada 13,400 VND/kg. Sementara itu, di Utara, harga untuk niaga hadapan April dan Mei turun naik antara 13,200 dan 13,500 VND/kg, mengekalkan sedikit perbezaan berbanding Selatan.

Di pasaran import, harga CNF untuk tepung kacang soya Amerika Selatan menunjukkan trend menurun yang jelas pada sesi dagangan pertama bulan April. Dengan kadar pertukaran rujukan 26,362 VND/USD, harga tetap untuk penghantaran yang dihantar antara 15 April dan 15 Mei ialah 77 USD/tan. Walau bagaimanapun, untuk penghantaran pada bulan Jun dan Julai, harga menurun mendadak kepada 59-60 USD/tan.

Trend yang serupa diperhatikan dalam harga Basis, dengan penghantaran pertengahan tahun merosot ke julat 59-60 USD/tan. Pada masa yang sama, perbezaan harga antara kedua-dua wilayah berterusan, dengan Utara biasanya kira-kira 5 USD/tan lebih tinggi daripada Selatan, mencerminkan perbezaan dalam kos logistik dan lokasi pelabuhan.

Senarai harga untuk beberapa jenis barangan lain