Harga kacang soya melanjutkan penurunan mereka untuk sesi kelima berturut-turut.

Pada penutupan dagangan, harga kacang soya meneruskan penurunan mereka untuk sesi kelima berturut-turut, jatuh lebih daripada 0.5% kepada $386 setiap tan.

Báo Công thương•19/12/2025

Pasaran komoditi global terus turun naik semalam (18 Disember). Pada penutupan, tekanan jualan mendominasi, menyebabkan Indeks MXV turun 0.5% kepada 2,331 mata.

Harga kacang soya jatuh untuk sesi kelima berturut-turut meskipun terdapat isyarat jualan yang positif.

Dalam sesi dagangan semalam, walaupun sektor pertanian mencatatkan perkembangan yang agak positif dengan 5 daripada 7 komoditi ditutup dalam dagangan hijau, harga kacang soya meneruskan trend menurun untuk sesi kelima berturut-turut, jatuh lebih daripada 0.5% kepada $386 setiap tan.

Menurut MXV, trend penurunan harga kacang soya mencerminkan ketidakpadanan yang jelas antara isyarat jualan dan permintaan penggunaan sebenar, terutamanya dari pasaran China, di tengah-tengah tekanan bekalan global yang semakin ketara.

Berkenaan permintaan, Jabatan Pertanian A.S. (USDA) terus melaporkan pesanan eksport yang besar untuk tahun tanaman 2025-2026, dengan kira-kira 1.1 juta tan jualan bersih pada minggu yang berakhir pada 27 November, termasuk pelbagai penghantaran ke China dan "destinasi yang tidak dikenali." Walau bagaimanapun, pasaran menjadi semakin berhati-hati kerana ia menganggap bahawa kuasa beli sebenar tidak sepadan dengan statistik.

Di China, pengimport kacang soya terbesar di dunia, permintaan sedia ada kekal rendah kerana perniagaan hanya membeli kacang soya import secara sederhana, dan pada masa yang sama meningkatkan penggunaan rizab negara untuk mengimbangi pasaran domestik.

Secara khususnya, Sinograin telah mengadakan lelongan secara berterusan, bukan sahaja menjual kacang soya tanaman lama tetapi juga bersedia untuk mengeluarkan kira-kira 4 juta tan daripada rizabnya. Pada bulan Disember sahaja, ia dijangka menjual lebih 211,000 tan kacang soya tanaman 2022. Bekalan yang banyak ini membantu kilang biji minyak mengekalkan kadar operasi yang tinggi, memastikan pengeluaran kacang soya dan inventori kacang soya kering pada tahap yang tinggi.

Berlatarbelakangkan latar belakang ini, harga tepung kacang soya spot di China turun naik dalam julat yang sempit, sekitar 3,050-3,090 yuan/tan di kawasan pesisir pantai, melemahkan momentum menaik harga kacang soya dalam pasaran niaga hadapan dengan ketara.

Dalam pasaran kewangan, aliran modal spekulatif juga jelas menarik diri. Menurut CFTC, selepas dana meningkatkan kedudukan bersih panjang mereka kepada hampir 179,000 kontrak pada awal November, jumlah ini menurun kira-kira 17,000 kontrak menjelang akhir bulan, dan trend penyusutan diunjurkan berterusan pada bulan Disember. Ini menunjukkan bahawa keyakinan terhadap keupayaan China untuk meningkatkan import masih belum cukup kuat untuk mengekalkan aliran modal spekulatif.

Di samping tekanan permintaan, bekalan dari Amerika Selatan terus memberi tekanan. Persatuan Kebangsaan Pengeksport Bijirin Brazil (ANEC) menaikkan ramalan eksport kacang soya Disember kepada 3.57 juta tan, mencerminkan tahap stok yang tinggi. Di Argentina, meskipun terdapat risiko cuaca yang berlarutan yang berkaitan dengan La Niña, LSEG, salah satu penyedia data kewangan dan komoditi terbesar di dunia, mengekalkan ramalan tanaman 2025-2026 pada 46.9 juta tan, menunjukkan bahawa bekalan jangka pendek kekal tidak terancam.

Di tengah-tengah permintaan yang lemah dan persaingan penawaran yang semakin meningkat, pasaran bimbang bahawa USDA mungkin menyemak semula ramalannya untuk eksport kacang soya AS dalam Laporan Bekalan dan Permintaan Pertanian Dunia (WASDE) Januari 2026, dengan anggaran pengurangan sebanyak 30-50 juta gantang. Risiko ini terus membuatkan pelabur berhati-hati, sekali gus mengekalkan tekanan menurun terhadap harga niaga hadapan kacang soya.

Permintaan China yang perlahan telah menyebabkan harga gula menurun.

Pada penutupan sesi dagangan semalam, kumpulan bahan mentah perindustrian menyaksikan tekanan jualan yang ketara, dengan 7 daripada 9 komoditi melemah secara serentak. Khususnya, harga dua komoditi gula menarik perhatian pelabur, menandakan hari keempat berturut-turut penurunan. Secara khususnya, harga gula gred 11 turun 1.9% kepada $319/tan, manakala harga gula putih juga jatuh lebih daripada 1.5% kepada $415/tan.

Menurut penilaian MXV, tekanan penurunan harga di pasaran gula pada masa ini berpunca terutamanya daripada faktor penawaran dan permintaan di negara pengeluar dan pengguna utama di seluruh dunia. Dari segi penawaran, Brazil, India dan Thailand semuanya menunjukkan tanda-tanda positif pada tahun tanaman 2025-2026, manakala dari segi permintaan, terdapat tekanan yang kuat daripada negara pengguna seperti China.

Di Brazil, wilayah Selatan-Tengah telah melepasi kemuncak musim penghancuran 2025-2026 dan memasuki musim hujan. Sehingga akhir November, jumlah keseluruhan tebu yang dihancurkan mencapai kira-kira 592 juta tan, penurunan sebanyak 1.8% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, hasil daripada peningkatan keutamaan yang diberikan kepada pengeluaran gula, pengeluaran gula kumulatif masih meningkat sebanyak 1.1%, mencecah hampir 39.9 juta tan. Diunjurkan bahawa jumlah pengeluaran gula Brazil untuk keseluruhan musim 2025-2026 boleh melebihi 40 juta tan.

Di seberang dunia, India diunjurkan menjadi pemacu utama lebihan gula global pada musim 2025-2026. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh hujan yang baik, yang direkodkan kira-kira 8% lebih tinggi daripada purata berbilang tahun. Hasilnya, pengeluaran gula India dijangka meningkat sehingga 25%, mencecah kira-kira 32.8 juta tan, dengan sumbangan ketara daripada hasil yang lebih baik di negeri Maharashtra dan Karnataka.

Kerajaan India juga telah meluluskan kuota eksport sebanyak 1.5 juta tan gula. Dengan penggunaan domestik sekitar 28.5 juta tan, potensi eksport boleh diperluaskan lagi jika pengeluaran meningkat seperti yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, pembolehubah utama yang perlu diberi perhatian ialah dasar yang menyokong harga etanol. Jika harga etanol menjadi lebih menarik, jumlah tebu yang ditukar kepada pengeluaran biobahan api boleh meningkat, sekali gus mengurangkan jumlah sebenar gula yang dibawa ke pasaran.

Di Thailand, tahun tanaman 2025-2026 berkemungkinan menyaksikan pertumbuhan tahun kedua berturut-turut, dengan anggaran pengeluaran melebihi 11 juta tan, peningkatan kira-kira 12% tahun ke tahun. Penggerak utama datang daripada petani yang mengembangkan penanaman tebu kerana keuntungannya yang lebih tinggi berbanding ubi kayu, berserta keadaan cuaca yang menggalakkan.

Bekalan tambahan dari Thailand pada suku pertama dijangka memainkan peranan penting dalam mengimbangi pasaran global semasa luar musim Brazil, sekali gus meningkatkan tekanan ke atas harga.

Dari segi permintaan, pasaran gula telah terjejas secara negatif oleh trend import China. Pada bulan November, import gula China hanya mencecah kira-kira 440,000 tan, penurunan mendadak sebanyak 18.2% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, secara kumulatif dari awal tahun, jumlah import gula China masih mengekalkan peningkatan hampir 10%, menunjukkan bahawa permintaan keseluruhan tidak menurun secara mendadak tetapi telah menunjukkan tanda-tanda perlahan dalam jangka pendek.

Dalam pasaran domestik, sesi dagangan semalam agak lembap, dengan kuasa beli yang perlahan di kebanyakan kawasan. Bekalan gula Thailand yang diimport melalui saluran tidak rasmi merentasi sempadan adalah terhad, dengan harga runcit turun naik antara 16,200 dan 17,000 VND/kg bergantung pada rantau, manakala gula yang diimport dari Myanmar ditawarkan pada harga yang lebih kompetitif, sekitar 16,400 - 16,650 VND/kg.

Terutamanya, gula tanaman lama dari kilang-kilang di beberapa kawasan seperti Gia Lai dan Kon Tum dijual secara agresif pada harga sekitar 16,600 - 16,700 VND/kg. Walau bagaimanapun, penggunaannya sangat terhad disebabkan oleh kualiti yang menurun; banyak kelompok lembap, berubah warna, dan tidak memenuhi keperluan sistem pengedaran dan pengguna.

Senarai harga untuk beberapa jenis barangan lain