Hoa Binh (HBC) berhutang bon VND 12.4 bilion: Apakah penilaian VIS Rating?

Menurut Penarafan DNVN - VIS, hakikat bahawa Syarikat Saham Bersama Kumpulan Pembinaan Hoa Binh (HBC) tidak dapat membayar balik prinsipal bon 12.4 bilion VND walaupun melaporkan keuntungan menunjukkan jurang kecairan yang ketara.

Menurut laporan gambaran keseluruhan pasaran bon korporat Oktober 2025 oleh Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), walaupun mencatatkan keuntungan dan mengekalkan baki tunai kira-kira VND 300 bilion pada akhir S3 2025, Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) masih tidak dapat membayar balik prinsipal sebanyak VND 12.4 bilion untuk terbitan bon HBCH2225002 menjelang 31 Oktober 2025.

"Peristiwa ini menunjukkan jurang kecairan yang ketara; keuntungan perakaunan atau baki tunai pada penyata kewangan tidak mencerminkan sepenuhnya kesolvenan sebenar syarikat," penilaian VIS Rating.

Menurut agensi penarafan kredit pelaburan itu, walaupun HBC telah mengumumkan rancangan untuk melaksanakan sejumlah besar kerja, kebanyakan projek hanya akan bermula pada S3-S4/2025, mengakibatkan aliran tunai jangka pendek yang terhad sementara tekanan kecairan kekal tinggi.

"Kelewatan pembayaran prinsipal menggariskan kepentingan analisis yang lebih mendalam terhadap dinamik kecairan dan aliran tunai penerbit, terutamanya bagi perniagaan besar yang mempunyai kitaran operasi yang kompleks," tegas laporan itu.

Menurut Penarafan VIS, HBC gagal membayar balik jumlah prinsipal sebanyak VND 12.4 bilion untuk terbitan bon HBCH2225002 menjelang 31 Oktober 2025.

Pada 1 November 2025, HBC telah menghantar surat kepada Bursa Saham Hanoi dan pemegang bon untuk mendedahkan maklumat mengenai pembayaran prinsipal dan faedah.

Sehubungan itu, HBC menyatakan bahawa ia tidak dapat membayar balik prinsipal sebanyak VND 12.4 bilion untuk terbitan bon HBCH2225002 disebabkan oleh kekurangan dana, dan juga menunjukkan bahawa ia sedang berunding dengan pelabur mengenai pembayaran prinsipal dan faedah.

Keadaan kewangan yang tegang itu berlaku serentak dengan beberapa siri pertukaran kakitangan peringkat tinggi di Hoa Binh. Paling ketara, Lembaga Pengarah telah meluluskan pemecatan Encik Le Van Nam daripada jawatan Pengarah Besar, berkuat kuasa 31 Oktober 2025.

Encik Le Viet Hieu, Timbalan Pengarah Besar Tetap dan anak lelaki Pengerusi Le Viet Hai, telah ditugaskan untuk menyelia operasi syarikat sehingga Pengarah Besar baharu dilantik.

Sebelum ini, pada September 2025, syarikat itu juga merekodkan peletakan jawatan dua Timbalan Pengarah Besar, Encik Dinh Van Thanh dan Encik Pham Hong Ha, bersama Ketua Pegawai Kewangan Nguyen Kim Loan, semuanya atas permintaan mereka sendiri. Syarikat itu melantik Encik Nguyen Duc Anh, Ketua Jabatan Kewangan, untuk menggantikan mereka sebagai Ketua Pegawai Kewangan.

Perubahan kakitangan ini berlaku dengan latar belakang Hoa Binh yang baru sahaja menandatangani perjanjian kerjasama strategik dan mengambil alih peranan kontraktor am untuk fasa 1 projek mega Gold Coast Vung Tau, dengan jumlah pelaburan sehingga 5 bilion USD, bersamaan dengan kira-kira 132,000 bilion VND.

Berkenaan keputusan perniagaan, dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun 2025, Hoa Binh mencatatkan pendapatan hampir VND 2,760 bilion, penurunan sebanyak 42.4% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Keuntungan selepas cukai mencecah VND 238.1 bilion, penurunan sebanyak 71.5%.

Walau bagaimanapun, operasi perniagaan teras (untung kasar ditolak perbelanjaan kewangan, jualan dan pentadbiran) mencatatkan kerugian sebanyak VND 117.2 bilion dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini, berbanding keuntungan sebanyak VND 142.2 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas. Ini bermakna keuntungan kasar yang dijana tidak mencukupi untuk menampung perbelanjaan operasi. Syarikat itu berjaya mengelakkan kerugian terutamanya disebabkan oleh hasil kewangan (naik 65.4%) dan pendapatan lain.

Dengan keputusan ini, HBC hanya berjaya mencapai 66.2% daripada sasaran keuntungannya untuk tahun 2025.

Sehingga 30 September 2025, syarikat itu masih mengalami kerugian terkumpul sebanyak VND 2,081.9 bilion. Walaupun memiliki VND 319.4 bilion dalam bentuk tunai, jumlah hutang HBC berjumlah VND 4,011.8 bilion, dua kali ganda ekuitinya, dengan hutang jangka pendek menyumbang sebahagian besar (VND 3,521.4 bilion).

Khamis

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450