Ekonomi AS sedang menghantar isyarat bercampur-campur.

Người dân mua sắm tại siêu thị ở Millbrae, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)

Orang ramai membeli-belah di sebuah pasar raya di Millbrae, Amerika Syarikat. (Foto: THX/VNA)

Walaupun pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) mencapai kadar terpantas dalam tempoh dua tahun, pasaran buruh menunjukkan tanda-tanda perlahan yang jelas.

Menurut laporan yang disemak semula daripada Jabatan Perdagangan A.S., ekonomi terbesar di dunia itu berkembang pada kadar tahunan sebanyak 4.4% pada suku ketiga 2025 (Julai-September 2025). Angka ini lebih tinggi daripada anggaran awal sebanyak 4.3% dan jauh melebihi 3.8% pada suku sebelumnya. Ia juga merupakan kadar pertumbuhan terpantas sejak suku ketiga 2023.

Pemacu utama ledakan ini ialah perbelanjaan pengguna – yang menyumbang 70% daripada KDNK AS – dengan kadar pertumbuhan yang mengagumkan sebanyak 3.5%. Di samping itu, peningkatan eksport dan penurunan import turut menyumbang kepada momentum pertumbuhan yang kukuh ini.

Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran tentang kemunculan "model ekonomi berbentuk K", di mana jurang antara angka perbelanjaan yang kukuh dan ketidakpuasan pengguna yang semakin meningkat semakin melebar. Kumpulan berpendapatan tinggi mendapat manfaat daripada kenaikan pasaran saham dan pelaburan, manakala isi rumah berpendapatan rendah bergelut dengan gaji yang tidak berubah dan kos sara hidup yang semakin meningkat.

Berbeza dengan angka KDNK yang mengagumkan, pasaran buruh menunjukkan tanda-tanda keletihan. Jabatan Buruh AS melaporkan pada hari yang sama bahawa bilangan tuntutan pengangguran awal untuk minggu yang berakhir pada 17 Januari meningkat sedikit sebanyak 1,000 kepada 200,000. Angka ini kekal lebih rendah daripada ramalan penganalisis iaitu 207,000, menunjukkan bahawa kadar pemberhentian kerja masih pada tahap yang rendah dari segi sejarah.

Walau bagaimanapun, perniagaan berada dalam keadaan "kurang pengambilan pekerja, kurang pemberhentian pekerja." Mereka teragak-agak untuk menggaji kakitangan baharu tetapi juga tidak mahu mengurangkan kakitangan sedia ada. Buktinya ialah pada Disember 2025, ekonomi hanya mewujudkan 50,000 pekerjaan, hampir tidak berubah daripada angka yang disemak semula untuk November tahun yang sama. Sejak Mac 2025, AS telah menambah purata hanya 28,000 pekerjaan sebulan – penurunan yang ketara daripada purata 400,000 pekerjaan sebulan semasa tempoh ledakan 2021-2023.

Bilangan peluang pekerjaan juga menurun daripada 7.4 juta pada Oktober 2025 kepada 7.1 juta pada akhir November. Walaupun begitu, kadar pengangguran kekal rendah pada 4.4%.

Landskap ekonomi yang kompleks ini menimbulkan cabaran sukar bagi Rizab Persekutuan AS (Fed) menjelang mesyuarat dasarnya minggu depan. Pakar percaya bahawa Fed berkemungkinan akan mengekalkan kadar faedah penanda arasnya tidak berubah selepas tiga pemotongan berturut-turut.

Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell baru-baru ini menyuarakan kebimbangan bahawa pasaran pekerjaan mungkin jauh lebih lemah daripada yang dicadangkan oleh angka tersebut. Beliau memberi amaran bahawa angka pekerjaan baru-baru ini boleh disemak semula ke bawah sebanyak 60,000 jawatan, bermakna majikan sebenarnya telah mengurangkan purata kira-kira 25,000 pekerjaan sebulan sejak musim bunga 2025 – masa pentadbiran Trump mula mengenakan tarif import yang meluas.

Pada masa ini, beberapa syarikat besar seperti UPS, General Motors, Amazon dan Verizon telah mengumumkan rancangan untuk mengurangkan pekerjaan, menandakan bahawa cabaran masih menanti pekerja Amerika.

Sumber: https://vtv.vn/kinh-te-my-phat-di-tin-hieu-trai-chieu-100260123054923684.htm