Pasaran melonjak selepas perjanjian AS-Iran.
Pada hari Isnin, gencatan senjata awal antara AS dan Iran telah menyampaikan salah satu sesi dagangan paling positif untuk pasaran global sejak konflik itu meletus pada akhir Februari. Harga minyak menjunam, saham melonjak, dan ramai pelabur percaya bahawa kejutan tenaga terbesar tahun ini mungkin akan berakhir.
Selepas lebih tiga bulan konflik yang melumpuhkan salah satu laluan perkapalan tenaga terpenting di dunia , Amerika Syarikat dan Iran telah mencapai perjanjian rangka kerja untuk menamatkan permusuhan dan membuka semula Selat Hormuz. Laluan air ini sebelum ini mengendalikan kira-kira 20% trafik minyak dan gas asli cecair (LNG) global sebelum terganggu oleh konflik tersebut. Di platform media sosial Truth Social, Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahawa kapal tangki minyak telah mula bergerak semula melalui Selat Hormuz.
Kapal-kapal telah mula bergerak semula, dengan banyak kapal tangki minyak meninggalkan Selat Hormuz. Kapal-kapal itu bergerak melalui Selat Selatan, yang kini selamat dan terbuka sepenuhnya. Laluan perkapalan lain juga beroperasi.
Berita ini serta-merta mencetuskan optimisme dalam pasaran. Harga minyak mentah Brent jatuh kira-kira 5%, ke paras terendah dalam tempoh hampir tiga bulan.
Saham Eropah mencapai paras tertinggi baharu sepanjang zaman. Bagi pelabur, ini lebih daripada sekadar isyarat keamanan. Lebih penting lagi, ia menandakan prospek kemungkinan pemulihan bekalan tenaga global selepas gangguan selama berbulan-bulan. Malah, seawal April, apabila harga minyak mula melonjak, banyak dana pelaburan telah bertaruh bahawa pihak-pihak yang terlibat akhirnya perlu mencari penyelesaian diplomatik . Dan kini, buat pertama kalinya, mereka melihat laluan yang agak jelas ke hadapan.
Jochen Stanzl, seorang penganalisis pasaran di Consorsbank, berkata: "Buat pertama kalinya selepas rundingan selama berminggu-minggu, kami mempunyai rancangan yang konkrit dan boleh dipercayai untuk membuka semula Selat Hormuz. Ini adalah berita baik bagi mereka yang bimbang tentang inflasi serta mereka yang bimbang bahawa bank pusat perlu terus mengekalkan dasar monetari yang ketat."
Walau bagaimanapun, memulihkan sepenuhnya perkapalan melalui Hormuz, mengembalikan operasi normal ratusan kapal yang terkandas, menstabilkan premium insurans maritim dan mewujudkan semula rantaian bekalan tenaga masih memerlukan masa. Banyak syarikat perkapalan utama kekal berhati-hati dan tidak tergesa-gesa untuk menyambung semula operasi sepenuhnya melalui kawasan tersebut.
Harga minyak telah jatuh mendadak dan saham telah melonjak susulan perjanjian AS-Iran, tetapi pengguna dan bank pusat masih belum dapat menarik nafas lega.
Inflasi terus melanda isi rumah Amerika.
Perjanjian awal AS-Iran mencetuskan reaksi hampir serta-merta dalam pasaran kewangan: harga minyak jatuh, saham meningkat, dan jangkaan krisis tenaga yang berpanjangan telah diredakan buat sementara waktu.
Walau bagaimanapun, ekonomi sebenar beroperasi jauh lebih perlahan berbanding pasaran kewangan. Harga minyak mungkin jatuh dalam satu hari, tetapi harga bahan api, kos pengangkutan, makanan, dan akhirnya inflasi mengambil masa berminggu-minggu, malah berbulan-bulan untuk kembali tenang. Persoalan pentingnya bukan sekadar "sama ada minyak akan jatuh," tetapi "berapa lama masa yang diperlukan untuk penurunan harga minyak benar-benar menjejaskan poket pengguna."
Di Mississippi, di mana harga bahan api kekal sekitar $4 segelen, ramai penduduk mengatakan kos sara hidup semakin menjadi beban.
"Harga petrol telah jatuh di bawah $4 segelen di beberapa tempat, tetapi masih pada $4 di tempat lain. Dan diesel terlalu mahal," kata pengguna Amerika David Johnson.
Kenaikan harga bahan api bukan sahaja menjejaskan kos perjalanan, malah turut menjejaskan banyak barangan penting lain dalam ekonomi.
Pengguna Amerika David Johnson berkata: "Saya fikir kenaikan harga diesel adalah salah satu sebab mengapa makanan lebih mahal. Kos pengangkutan yang lebih tinggi akhirnya akan membebankan pengguna."
Itulah yang disebut oleh ahli ekonomi sebagai kesan limpahan harga tenaga. Apabila bahan api menjadi lebih mahal, kos pengangkutan, logistik dan pengedaran meningkat secara menyeluruh. Daripada produk pertanian dan makanan hinggalah pakaian dan barangan pengguna, hampir setiap barang terjejas. Bagi kebanyakan isi rumah Amerika, tekanan itu ketara dalam kehidupan seharian mereka.
Matt Goar, seorang pengguna Amerika, berkata: "Semasa kami baru berkahwin, saya dan isteri boleh pergi ke pasar raya dan mengisi troli beli-belah dengan kira-kira $200. Kini, $200 tidak boleh membeli separuh troli. Wang jauh lebih sukar untuk diurus berbanding dahulu."
"Saya paling terasa apabila saya pergi ke pasar raya. Tempoh hari saya membeli sebotol jus oren dengan harga $6.99. Hanya dua minggu kemudian, apabila saya kembali, harganya telah meningkat kepada $7.99. Apa yang saya dengar daripada pekerja pasar raya ialah harga terus meningkat, tetapi gaji tidak," kongsi Max Rodriguez, seorang penduduk Miami.
Kenaikan harga bahan api bukan sahaja menjejaskan kos perjalanan, malah turut menjejaskan banyak barangan penting lain dalam ekonomi.
Dari stesen minyak hingga pasar raya, kisah pengguna Amerika menggambarkan realiti ekonomi moden yang biasa: harga minyak selalunya merupakan salah satu petunjuk pertama perubahan apabila jangkaan pasaran baharu muncul. Tetapi untuk perubahan tersebut benar-benar tercermin dalam harga barang dan kos sara hidup, ia selalunya mengambil masa berbulan-bulan. Dan itulah sebabnya perjuangan menentang inflasi masih jauh daripada selesai selepas hanya satu gencatan senjata.
Dengan inflasi yang masih memuncak, Rizab Persekutuan akan mengadakan mesyuarat dasar pertamanya minggu ini di bawah pengerusi Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, Kevin Warsh. Walaupun kebanyakan pakar dan pasaran kini meramalkan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam lingkungan 3.5%-3.75%, tumpuannya bukanlah pada keputusan kadar faedah itu sendiri, tetapi pada mesej yang disertakan.
Dengan inflasi AS baru sahaja meningkat kepada 4.2%, paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun, dan harga tenaga masih terjejas oleh perubahan geopolitik baru-baru ini, pelabur sedang menunggu isyarat sama ada Rizab Persekutuan akan terus mengekalkan pendirian berhati-hati atau mula bersedia untuk kemungkinan dasar monetari yang lebih agresif dalam masa terdekat.
Bank pusat mencegah risiko inflasi.
Bukan sahaja di AS, tetapi banyak bank pusat di seluruh dunia menghadapi dilema yang sukar: Patutkah mereka bertindak awal untuk mencegah risiko atau menunggu?
Di Eropah, ECB menaikkan kadar faedah pada awal Jun selepas melaraskan ramalan inflasi untuk tahun ini kepada 3%, dengan memetik konflik Timur Tengah sebagai menambah tekanan harga selanjutnya di bawah pelbagai senario.
Di Korea Selatan, Bank of Korea (BOK) mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 2.5%, tetapi memberi isyarat pendirian yang lebih berhati-hati di tengah-tengah peningkatan kadar pertukaran dan risiko inflasi.
Di Filipina, walaupun inflasi sedikit menurun pada bulan Mei, kadar 6.8% kekal melebihi sasaran bank pusat untuk bulan ketiga berturut-turut, mendorong bank pusat untuk mengesahkan bahawa ia akan mengambil tindakan yang perlu untuk mengembalikan inflasi ke julat sasaran.
Di Sri Lanka, negara ini tidak mempunyai pengeluaran minyak mentah komersial yang ketara dan hampir sepenuhnya bergantung kepada minyak import untuk memenuhi permintaan domestik. Kebergantungan ini telah menjadikan Sri Lanka sangat terdedah kepada kenaikan harga bahan api global akibat konflik. Oleh itu, tindak balas bank pusat Sri Lanka lebih agresif daripada yang dijangkakan.
Pada akhir Mei, Bank Pusat Sri Lanka telah memilih langkah drastik: menaikkan kadar faedah sebanyak 100 mata asas, peningkatan terbesar dalam tempoh tiga tahun. Langkah ini mengejutkan ramai pelabur. Sebelum ini, kebanyakan pakar yang ditinjau oleh Reuters hanya meramalkan peningkatan sekitar 25 mata asas. Walau bagaimanapun, rupee – mata wang negara itu – telah kehilangan hampir 9% daripada nilainya sejak awal Mac, sementara tekanan inflasi dan permintaan kredit terus meningkat.
Encik Nandalal Weerasinghe, Gabenor Bank Pusat Sri Lanka, menyatakan: "Langkah dasar ini akan membantu ekonomi menyesuaikan diri bagi mengekalkan kestabilan dalam tempoh akan datang. Ini merupakan alat penting bagi kami untuk terus melindungi kestabilan yang telah berusaha dibina oleh Sri Lanka sejak beberapa tahun lalu."
Bagi bank pusat, risiko terbesar bukanlah inflasi semasa, tetapi jangkaan inflasi masa hadapan. Apabila orang ramai dan perniagaan mula percaya bahawa harga akan terus meningkat, mereka cenderung untuk mempercepatkan perbelanjaan, meminjam atau menuntut kenaikan gaji, mewujudkan kitaran ganas yang menjadikan inflasi lebih sukar dikawal. Itulah sebabnya ramai pembuat dasar memilih untuk bertindak lebih awal, walaupun ia mungkin memperlahankan pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek.
Gabenor Bank Pusat Sri Lanka, Nandalal Weerasinghe menyatakan: "Matlamat keputusan ini adalah untuk membendung permintaan yang berlebihan, mencegah ekonomi daripada terlalu panas, dan mengimbangi pertumbuhan dan inflasi. Inilah sebabnya kami menggunakan kadar faedah."
Menurut ahli ekonomi, keputusan Sri Lanka mencerminkan realiti yang semakin meningkat dalam banyak ekonomi baru muncul: daya tahan yang terhad terhadap kejutan luaran. Apabila harga tenaga meningkat, mata wang domestik melemah, dan aliran modal menjadi lebih tidak menentu, bank pusat sering perlu bertindak balas dengan lebih cepat berbanding di ekonomi maju.
Murtaza Jafferjee, Presiden Institut Advocata, mengulas: "Ini adalah keputusan yang tepat dalam konteks semasa. Pasaran tidak menjangkakan kenaikan kadar faedah yang begitu besar, tetapi pertumbuhan kredit yang pesat dan turun naik dalam pasaran pertukaran asing memaksa bank pusat bertindak untuk mengekang permintaan."
Bagi Sri Lanka, kebimbangannya bukan sekadar harga bahan api. Negara ini banyak bergantung pada perdagangan, pelancongan, kiriman wang dan laluan perkapalan melalui Timur Tengah. Ini bermakna sebarang turun naik di rantau ini dengan cepat akan menjejaskan ekonomi domestik.
Oleh itu, perjuangan menentang inflasi selalunya bermula jauh sebelum harga benar-benar melambung tinggi. Dalam dunia geopolitik yang tidak menentu hari ini, banyak bank pusat memilih untuk bertindak lebih awal, mengorbankan sedikit pertumbuhan hari ini untuk mengelakkan kejutan yang lebih besar pada masa hadapan.
Sumber: https://vtv.vn/lam-phat-phu-bong-kinh-te-toan-cau-100260617102743728.htm
