Fed menghadapi pilihan yang sukar: patutkah ia berhenti seketika atau menaikkan kadar faedah?

Krisis kecairan SVB dan potensi muflis Credit Suisse boleh memberi kesan kepada keputusan Rizab Persekutuan.

Pada awal Mac, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell membuat kenyataan yang mendedahkan kemungkinan Rizab Persekutuan akan terus menaikkan kadar faedah pada mesyuarat Mac jika dirasakan perlu dalam memerangi inflasi. Ini memberi kesan yang ketara kepada ramalan banyak institusi kewangan mengenai situasi ekonomi global.

Walau bagaimanapun, krisis kecairan bank SVB, bersama-sama dengan kebankrapan bank Switzerland Credit Suisse yang bakal berlaku, yang menyebabkan penjualannya kepada UBS dengan harga $3.2 bilion, telah mendorong Rizab Persekutuan untuk mempertimbangkan semula dan menilai semula keputusannya untuk terus menaikkan kadar faedah penanda aras.

Fed menghadapi pilihan yang sukar: patutkah ia terus menaikkan kadar faedah? (Foto: TL)

Keputusan sama ada untuk menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak 0.25% lagi bergantung kepada reaksi pasaran terhadap penggabungan antara Credit Suisse dan UBS. Sejak pertengahan 2022, Rizab Persekutuan telah terus menaikkan kadar faedah dengan matlamat untuk membendung inflasi, tetapi agensi itu masih belum melihat sebarang krisis ketara yang terhasil daripada dasar kenaikan kadar faedah ini.

William English, bekas ahli ekonomi Rizab Persekutuan dan profesor di Sekolah Pengurusan Universiti Yale, berkata: "Ini akan menjadi keputusan yang sukar kerana Rizab Persekutuan menghadapi banyak pendapat yang berbeza."

Sesetengah pegawai bank pusat berhujah bahawa pinjaman dan keadaan kewangan lain menimbulkan risiko yang lebih besar daripada pengetatan disebabkan oleh kejutan besar dalam industri perbankan. Ada pula yang percaya kesan peristiwa itu tidak terlalu ketara dan masih menyokong Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sekali lagi untuk menyejukkan ekonomi.

Ahli ekonomi Goldman Sachs telah meramalkan bahawa pengetatan piawaian pinjaman akan bersamaan dengan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sekitar 0.25% hingga 0.5%.

Pendapat yang bercanggah dalam Rizab Persekutuan itu sendiri.

Malah di dalam Rizab Persekutuan sendiri, terdapat pendapat yang bercanggah sama ada untuk terus menaikkan kadar faedah penanda aras dan berapa banyak mata asas.

November lalu, Presiden Rizab Persekutuan New York, John Williams menyatakan: "Menggunakan dasar monetari untuk mengurangkan kelemahan akan memudaratkan ekonomi; dasar monetari harus digunakan untuk mengawal aktiviti."

Satu perkara penting ialah statistik terkini menunjukkan bahawa kenaikan gaji dan harga masih menjadi kebimbangan di AS. Trend menurun inflasi yang dilihat pada Januari dan Februari juga telah berakhir. Oleh itu, beberapa bekas pegawai Rizab Persekutuan AS masih percaya bahawa agensi itu akan menaikkan kadar faedah sekitar 25 mata asas jika krisis kredit dalam sektor perbankan tidak terlalu teruk.

Sementara itu, beberapa bekas pembuat dasar berhujah terdapat sebab-sebab yang kukuh mengapa Rizab Persekutuan tidak menaikkan kadar faedah. Eric Rosengren, bekas presiden Rizab Persekutuan Boston, menyatakan: "Saya tidak akan menambah bahan api ke dalam api dengan menaikkan kadar faedah semasa kejutan sedang berlaku. Peningkatan 0.25% akan memberi sedikit kesan kepada inflasi tetapi kesan yang ketara terhadap keadaan kewangan."

Begitu juga, Presiden Rizab Persekutuan Dallas, Lorie Logan, juga secara halus memberi bayangan tentang perkara ini : "Apabila berjalan dan menghadapi cuaca buruk atau jalan raya yang berbahaya, anda harus memperlahankan kenderaan."

Sumber: https://www.congluan.vn/lua-chon-kho-khan-cua-fed-giua-viec-nen-dung-hay-tang-lai-suat-post240108.html