'Membuka injap' ke atas kecairan: Adakah kadar faedah bank akan menjadi sejuk?

Pelarasan Bank Negara Vietnam terhadap kaedah pengiraan nisbah pinjaman kepada deposit (LDR) memberi impak yang ketara terhadap kecairan sistem perbankan. Peraturan baharu ini, yang membenarkan sebahagian daripada deposit berjangka Perbendaharaan Negara dimasukkan ke dalam modal yang digerakkan, bukan sahaja membantu "melonggarkan" had kredit tetapi juga dijangka dapat mengurangkan tekanan kadar faedah dalam konteks jurang yang berterusan antara pertumbuhan kredit dan deposit.

Transaksi di Ibu Pejabat Vietcombank , 198 Tran Quang Khai Street, Hanoi. Foto: Tran Viet/TTXVN

Langkah ini dilihat sebagai langkah kawal selia yang fleksibel oleh pihak berkuasa untuk menyokong aliran modal dalam ekonomi , sambil mengehadkan risiko persaingan kadar faedah antara bank.

Luaskan penimbal kecairan.

Pekeliling 08/2026/TT-NHNN, yang meminda dan menambah perkara a, klausa 4, Perkara 20 Pekeliling 22/2019/TT-NHNN yang mengawal selia had dan nisbah keselamatan dalam operasi bank dan cawangan bank asing, telah berkuat kuasa secara rasmi. Satu perkara penting ialah daripada mengecualikan semua deposit berjangka Perbendaharaan Negeri seperti yang ditetapkan sebelum ini, Pekeliling baharu membenarkan institusi kredit memasukkan 20% daripada baki deposit berjangka Perbendaharaan Negeri dalam penyebut apabila menentukan Nisbah Pinjaman-kepada-Deposit (LDR). Ini bermakna sebahagian daripada dana bajet, walaupun bersifat jangka pendek, telah "direkodkan semula" dalam kapasiti mobilisasi modal sistem perbankan.

Menurut pelan tindakan yang telah ditetapkan sebelum ini dalam Pekeliling No. 26/2022/TT-NHNN yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam Pekeliling No. 22/2019/TT-NHNN, peratusan deposit berjangka Perbendaharaan Negeri yang dikecualikan daripada penyebut LDR secara beransur-ansur meningkat daripada 50% pada tahun 2023, kepada 60% pada tahun 2024, 80% pada tahun 2025, dan kepada 100% menjelang 1 Januari 2026. Oleh itu, "kemasukan semula" sebanyak 20% dalam formula pengiraan kali ini dianggap sebagai pembalikan teknikal tetapi mempunyai implikasi praktikal yang ketara.

Kesannya paling ketara dalam kumpulan bank perdagangan milik kerajaan, di mana sebahagian besar deposit perbendaharaan negeri tertumpu. Data dari suku pertama tahun 2026 menunjukkan bahawa jumlah deposit perbendaharaan negeri di bank-bank utama seperti Vietcombank, BIDV dan VietinBank berjumlah lebih VND 563 trilion. Dengan peraturan baharu ini, Vietcombank dan BIDV sahaja akan menambah kira-kira VND 37 trilion kepada LDR (Nisbah Pinjaman-ke-Deposit) mereka, sekali gus mewujudkan ruang yang besar untuk aktiviti pemberian pinjaman.

Menurut VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), membenarkan 20% deposit Perbendaharaan Negeri dimasukkan ke dalam formula LDR mempunyai implikasi positif untuk bank perdagangan milik negara, terutamanya dalam konteks pertumbuhan deposit seluruh sistem yang perlahan sementara pertumbuhan kredit telah meningkat.

Pandangan ini turut dikongsi oleh SSI Research, yang percaya bahawa impak di peringkat seluruh sistem adalah agak sederhana, sekitar 0.6% daripada kredit tertunggak, tetapi akan lebih ketara dalam kumpulan bank perdagangan milik kerajaan, dengan sokongan antara 1.4% hingga 2% daripada jumlah pinjaman tertunggak.

Sementara itu, Syarikat Saham Bersama FPT Securities (FPTS) menganggarkan bahawa peraturan baharu ini boleh membantu meningkatkan kredit antara VND 106,000 dan VND 707,000 bilion, menyumbang kira-kira 0.5-3.8 mata peratusan kepada pertumbuhan kredit tahun ini. Ini merupakan angka yang signifikan dalam konteks ekonomi yang memerlukan rangsangan modal yang lebih kukuh.

Dari perspektif pengurusan risiko, Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) percaya bahawa membenarkan pengiktirafan sebahagian daripada deposit bajet membantu meluaskan penyebut nisbah LDR, sekali gus mengurangkan tekanan secara langsung ke atas nisbah keselamatan bank yang mempunyai baki pinjaman yang tinggi.

Dapat dilihat bahawa perubahan teknikal dalam cara LDR dikira mewujudkan "penampan" kecairan yang penting, memberikan bank-bank terkemuka lebih banyak ruang untuk memberi pinjaman tanpa perlu mempercepatkan mobilisasi deposit, faktor penting dalam mengelakkan perlumbaan kadar faedah.

Adakah kadar faedah akan menurun tidak lama lagi?

Pengembangan penyebut LDR yang terhasil daripada perubahan teknikal dalam Pekeliling 08 secara langsung meningkatkan kecairan sistem perbankan. Walau bagaimanapun, persoalan besarnya ialah bagaimana ruang tambahan ini akan diterjemahkan kepada kadar faedah?

Secara teorinya, apabila kecairan bertambah baik, tekanan untuk mengumpul modal akan berkurangan, yang membawa kepada trend penurunan kadar faedah. Ini juga merupakan matlamat tidak langsung Bank Negara Vietnam apabila melaraskan peraturan ke arah fleksibiliti yang lebih besar.

Menurut analisis oleh KB Securities Vietnam (KBSV), apabila bank, terutamanya bank perdagangan milik kerajaan, tidak lagi "tersekat" dengan siling Nisbah Pinjaman-kepada-Deposit (LDR), keperluan untuk meningkatkan mobilisasi deposit dengan meningkatkan kadar faedah akan berkurangan dengan ketara. Ini juga akan menyumbang kepada penyejukan pasaran antara bank, di mana bank besar memainkan peranan utama dalam membekalkan modal. Dengan kecairan yang lebih banyak, kos modal dalam pasaran ini cenderung menjadi "lebih lembut", sekali gus menyebarkan impak positif kepada tahap kadar faedah keseluruhan.

Walau bagaimanapun, gambarannya tidak sepenuhnya seragam. Seperti yang dinyatakan oleh VPBankS, jurang antara pertumbuhan kredit dan pertumbuhan deposit kekal sebagai isu teras. Jika kredit terus berkembang lebih pantas daripada deposit, tekanan kadar faedah tidak akan hilang dalam masa terdekat.

Realiti semasa menunjukkan bahawa permintaan ekonomi terhadap modal adalah sangat tinggi. Projek infrastruktur berskala besar, bersama-sama dengan pemulihan pasaran hartanah dan pembuatan, sedang mewujudkan aliran masuk modal yang ketara. Ini bermakna walaupun dengan kecairan yang lebih baik, masih terdapat risiko penyerapan yang cepat.

Satu lagi faktor penting ialah "perlumbaan bawah tanah" yang berterusan untuk kadar faedah dalam sistem. Dengan banyak bank menghadapi kekurangan modal, menaikkan kadar faedah deposit kekal sebagai taktik persaingan yang biasa. Oleh itu, tahap kadar faedah keseluruhan dijangka tidak akan menurun serta-merta, tetapi akan bergantung kepada dua pembolehubah utama: kelajuan pengeluaran modal, terutamanya modal pelaburan awam, dan keupayaan untuk meningkatkan mobilisasi modal daripada orang ramai.

Secara keseluruhannya, pelarasan kaedah pengiraan LDR melalui Pekeliling 08 telah mewujudkan "penampan" kecairan yang ketara untuk sistem perbankan, menunjukkan fleksibiliti dalam pengurusan Bank Negara Vietnam, secara proaktif mengurangkan tekanan ke atas sistem apabila perlu, sambil mengekalkan ruang untuk campur tangan jika tekanan kadar faedah kembali. Ini mungkin bukan rangsangan yang cukup besar untuk membalikkan trend kadar faedah, tetapi ia jelas telah mewujudkan asas penting untuk menstabilkan pasaran monetari dalam tempoh akan datang.

Sumber: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/mo-van-thanh-khoan-lai-suat-ngan-hang-co-ha-nhiet-20260517122323242.htm