Menunggu stok baru
Pada 17 Januari, kira-kira 3.1 bilion saham BSR Syarikat Saham Bersama Binh Son Refining and Petrochemical akan secara rasminya mula diniagakan di Bursa Saham Bandar Raya Ho Chi Minh (HOSE).
Pasaran saham Vietnam akan mempunyai banyak peluang pertumbuhan pada tahun 2025.
Dengan harga rujukan VND 21,300 sesaham pada hari dagangan pertamanya, Syarikat Penapisan dan Petrokimia Binh Son (BSR) bernilai lebih VND 66,000 bilion, bersamaan dengan lebih daripada USD 2.6 bilion. Mengurus dan mengendalikan Kilang Penapisan Dung Quat, sebuah projek utama negara dengan jumlah pelaburan lebih USD 3 bilion dan kapasiti pemprosesan sebanyak 6.5 juta tan minyak mentah setahun (menyumbang kira-kira 30% daripada keperluan tenaga Vietnam), penyenaraian BSR di HOSE masih menarik perhatian yang ketara daripada pelabur dan dianggap akan terus memberi tenaga kepada pasaran saham secara amnya dan HOSE khususnya. Menurut pelabur dan pakar kewangan, HOSE menawarkan syarat dan piawaian penyenaraian yang lebih tinggi, membantu syarikat meningkatkan ketelusan, imej jenama, akses kepada modal dan menarik lebih ramai pelabur strategik.
Begitu juga, pengumuman oleh kepimpinan Masan Consumer Corporation (MCH) mengenai pemindahan sahamnya dari UPCoM kepada HOSE pada tahun 2025 juga merupakan berita penting bagi pelabur. Sebagai syarikat utama Kumpulan Masan, saham MCH baru-baru ini menyaksikan lonjakan berterusan, melebihi 130,000 VND, menjadikan permodalan pasaran Masan Consumer kepada lebih 168,000 bilion VND, bersamaan dengan lebih daripada 6.5 bilion USD. Menurut laporan oleh HSBC, Masan Consumer mempunyai margin keuntungan yang tinggi, pertumbuhan pendapatan yang stabil, dan jauh mengatasi rakan sebayanya dalam sektor FMCG dan makanan bungkusan di rantau ini.
Dari tahun 2017 hingga 2023, Masan Consumer berkembang pada kadar 2.2 kali lebih pantas daripada keseluruhan pasaran. Sama seperti BSR, walaupun saham MCH tidak asing bagi pelabur, perpindahan mereka ke HOSE akan mewujudkan dinamik baharu untuk pemegang saham syarikat khususnya dan pasaran secara amnya.
Terutamanya, selepas tahun yang hambar tanpa tawaran awam permulaan (IPO) untuk disenaraikan di bursa saham, banyak syarikat telah merancang untuk berbuat demikian tahun ini. Satu contohnya ialah Vinpearl, pemain utama dalam konglomerat Vingroup , yang akan menawarkan lebih 70 juta saham pada suku pertama 2025. Dengan harga tawaran 71,350 VND sesaham, Vinpearl menganggarkan ia akan mengumpul kira-kira 5,000 bilion VND, dan modal piagamnya dijangka meningkat kepada hampir 18,000 bilion VND.
Pemaju hartanah pusat peranginan utama ini juga telah menyelesaikan pelbagai penggabungan dan pengambilalihan baru-baru ini. Ramai pelabur percaya daya tarikan saham Vinpearl dipertingkatkan lagi oleh rancangan untuk menyenaraikan saham di bursa saham selepas IPO, yang dibayangkan pada mesyuarat pemegang saham syarikat induk Vingroup. Di samping itu, banyak perniagaan lain juga sedang bersedia untuk IPO, seperti dua peruncit utama, Mobile World dan FPT Retail, yang tidak menyembunyikan cita-cita mereka untuk IPO syarikat utama mereka, Bach Hoa Xanh dan Long Chau, pada masa hadapan…
Peluang baharu untuk pasaran saham.
Banyaknya saham baharu yang bakal disenaraikan, dan ramalan bahawa jumlah ini akan terus meningkat pada masa hadapan, merupakan berita baik untuk pasaran saham secara amnya. Menurut Encik Nguyen Hoang Hai, Naib Pengerusi Persatuan Pelabur Kewangan Vietnam, pasaran saham sentiasa memerlukan saham baharu, terutamanya saham syarikat yang lebih besar, yang menarik lebih banyak perhatian daripada pelabur domestik dan asing. Pada hakikatnya, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bilangan syarikat berskala besar yang disenaraikan di bursa saham terlalu kecil.
Akan terdapat lebih banyak penyenaraian baharu di pasaran saham pada tahun 2025.
Foto: Dao Ngoc Thach
Oleh itu, walaupun saham BSR Syarikat Saham Bersama Binh Son Refining and Petrochemical atau saham MSN Masan Consumer telah diniagakan di UPCoM, pemindahannya ke HOSE akan mewujudkan reaksi pasaran yang positif dan menarik. Ini kerana apabila saham disenaraikan di HOSE, ia akan menarik lebih banyak perhatian daripada pelabur besar dan dana pelaburan asing berbanding pasaran UPCoM. Tambahan pula, tawaran awam permulaan (IPO) dan penyenaraian seperti Vinpearl dan syarikat lain juga akan menyuntik nafas baharu ke dalam pasaran saham secara umum. Oleh itu, menurut Encik Hai, selain IPO syarikat swasta, negeri perlu terus mempromosikan proses penjualan dalam banyak perusahaan besar. Contohnya, MobiFone sebelum ini mempunyai rancangan untuk menjual modal negeri dan menjalankan IPO, tetapi kemudian dihentikan dan tidak diketahui bila ia akan dimulakan semula. Begitu juga, pengurangan modal negeri yang berterusan dalam syarikat yang telah disenaraikan di bursa saham, seperti FPT dan Binh Minh Plastics, belum dilaksanakan walaupun terdapat pengumuman yang dibuat tahun lepas.
"Walaupun pasaran saham mengalami tempoh genangan tahun lepas, jika negeri benar-benar menjual sebahagian besar pegangannya dan menjemput pelabur strategik untuk menyertai, ia akan berjaya, seperti perjanjian penjualan untuk Sabeco dan Vinaconex… Penjualan yang berjaya bukan sahaja membantu negeri memperoleh harga yang tinggi, tetapi juga menyediakan perniagaan dengan peluang perniagaan yang lebih baik dengan penambahan pelabur baharu. Negeri mesti menjual sebahagian besar pegangannya untuk dapat menyertai tadbir urus korporat bagi menarik pelabur strategik. Jika hanya sebahagian kecil dijual, dengan peratusan pemilikan yang rendah, ia tidak akan cukup menarik untuk menarik pelabur besar," kata Encik Nguyen Hoang Hai.
Berkongsi pandangan yang sama, Encik Phan Dung Khanh, Pengarah Perundingan Pelaburan di Maybank Investment Bank, juga percaya bahawa apabila syarikat menjalankan IPO, saham mereka akan disenaraikan di bursa saham, menarik ramai pemegang saham untuk membuka akaun sekuriti untuk diniagakan. Ini mewakili kumpulan pelabur baharu dalam pasaran saham, sekali gus menyumbang kepada peningkatan kecairan pasaran.
Selain "pendatang baharu", keazaman untuk mencapai matlamat 2025 untuk menaik taraf pasaran saham Vietnam daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul juga merupakan berita optimistik untuk pasaran tahun ini. Malah, penaiktarafan pasaran saham Vietnam telah disebut oleh Kerajaan sejak tahun lepas, dan banyak dasar telah dilaksanakan untuk menggalakkan dan menghapuskan kesesakan bagi mencapai matlamat ini. Oleh itu, kemungkinan pasaran saham Vietnam dinaik taraf mengikut sasaran adalah tinggi, dan ini akan menjadi langkah ke hadapan yang sebenar untuk pasaran. "Jika dinaik taraf, aliran masuk modal asing ke dalam pasaran akan meningkat. Tetapi agar pasaran meningkat lebih tinggi, lebih banyak saham syarikat dalam sektor teknologi diperlukan; industri tradisional yang mengaplikasikan teknologi dan menyesuaikan diri dengan baik dengan trend era transformasi digital, teknologi digital, dan kecerdasan buatan. Kerana pelabur domestik dan asing masih sangat berminat dengan kumpulan saham ini," analisis Encik Khanh.
Mendapat manfaat daripada pertumbuhan ekonomi
Tahun 2025 dianggap sebagai masa untuk "pecutan dan kejayaan" bagi mencapai matlamat bagi keseluruhan penggal 2020-2025. Oleh itu, Kerajaan menyasarkan kadar pertumbuhan ekonomi yang tinggi iaitu 8-10%, lebih tinggi daripada sasaran yang ditetapkan oleh Dewan Undangan Negeri (6.5-7%), bagi mewujudkan momentum pertumbuhan dua digit dalam tempoh akan datang. Bersama-sama dengan KDNK, Kerajaan juga menjangkakan peningkatan purata kira-kira 4.5% dalam indeks harga pengguna (IHP), pertumbuhan kredit melebihi 15%, hasil belanjawan negeri sekurang-kurangnya 10% lebih tinggi daripada tahun 2024, dan penjimatan menyeluruh dalam perbelanjaan, terutamanya perbelanjaan berulang…
Pakar kewangan Nguyen Tri Hieu percaya bahawa sasaran pertumbuhan KDNK sebanyak 8-10% agak tinggi, tetapi dengan keazaman kerajaan dan usaha gabungan semua sektor ekonomi, ia masih boleh dicapai. Selain mengawal inflasi, mempercepatkan eksport, industri, perkhidmatan dan menarik pelaburan langsung asing (FDI), ekonomi pasti akan berkembang. Ini juga merupakan faktor utama yang memacu pasaran saham ke atas. Lebih khusus lagi, untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi, sasaran pertumbuhan kredit tahun ini adalah lebih tinggi daripada tahun 2024, iaitu sekitar 16%. Ini bermakna hasil dan keuntungan sektor perbankan akan meningkat. Di pasaran saham, saham perbankan dan kewangan menyumbang sebahagian besar, jadi ia pasti akan sangat aktif.
Begitu juga, projek infrastruktur dan pengangkutan sedang dipercepatkan, yang akan membantu perniagaan dalam sektor ini dan industri bahan binaan untuk berkembang. Pada masa yang sama, Vietnam sedang giat melaksanakan transformasi digital dan membangunkan teknologi tinggi, memberi peluang kepada syarikat teknologi dan perkhidmatan untuk mempercepatkan pertumbuhan mereka… "Untuk mencapai sasaran pertumbuhan ekonomi yang tinggi, Kerajaan mesti secara tegas menggalakkan pengagihan pelaburan awam dari awal tahun, membawa modal daripada bank ke dalam ekonomi."
Pada masa yang sama, terdapat senario terperinci untuk bertindak balas terhadap perubahan dasar baharu dari negara lain, terutamanya AS, apabila Presiden baharu Donald Trump memegang jawatan. Bagi pasaran saham, asas makroekonomi adalah yang paling penting kerana ia merupakan asas untuk perniagaan berkembang. Dengan keazaman untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi tahun ini, pasaran saham Vietnam mempunyai banyak keadaan untuk berkembang dengan lebih kukuh. Di samping itu, jika AS terus menurunkan kadar faedah seperti yang dianggarkan sebelum ini, aliran pelaburan asing ke Vietnam akan meningkat, baik secara langsung mahupun tidak langsung, sekali gus membantu perniagaan domestik meningkatkan pelaburan melalui pasaran saham," kongsi pakar Nguyen Tri Hieu selanjutnya.
Menurut Encik Phan Dung Khanh, Vietnam telah mengalami banyak perubahan baharu apabila pemimpin tertinggi Parti dan Kerajaan telah menekankan keperluan untuk segera menghapuskan mentaliti "jika anda tidak dapat menguruskannya, haramkannya" dan mempromosikan teknologi tinggi, semikonduktor dan kecerdasan buatan. Ini digandingkan dengan rancangan utama seperti membina pusat kewangan serantau dan antarabangsa di Vietnam dengan mekanisme dan dasar yang unggul untuk menggalakkan dan memudahkan tarikan modal, teknologi dan kaedah pengurusan moden, mempromosikan pembangunan infrastruktur dan mewujudkan persekitaran hidup yang bertamadun dan berkualiti tinggi di pusat kewangan... Khususnya, penerapan dasar ujian terkawal (sandbox) untuk model perniagaan yang menerapkan teknologi dalam sektor kewangan (fintech), termasuk pertukaran untuk aset kripto dan mata wang kripto, menunjukkan bahawa Vietnam telah menjadi lebih "terbuka." Ini juga membentuk asas untuk pertumbuhan ekonomi yang pesat.
Walau bagaimanapun, Encik Phan Dung Khanh menekankan bahawa modal pelaburan yang mengalir ke dalam syarikat teknologi meningkat mendadak pada tahun 2024 dan trend ini dijangka berterusan. Sementara itu, bilangan saham teknologi di pasaran saham Vietnam masih agak kecil. Syarikat dalam sektor ini masih agak baharu, terutamanya...
Syarikat baharu adalah penting. Oleh itu, dasar yang lebih terbuka diperlukan untuk menggalakkan aktiviti syarikat baharu, diikuti dengan pengumpulan dana, IPO dan penyenaraian. Tanpa dasar yang lebih liberal, akan berlaku ketiadaan sepenuhnya syarikat teknologi baharu dalam rantaian blok dan kecerdasan buatan yang memasuki pasaran saham Vietnam. Jika hanya perniagaan yang beroperasi dalam sektor tradisional yang kekal, pasaran saham akan bergelut untuk mencapai pertumbuhan pesat yang diingini.
Carta VN-INDEX
GRAFIK: BAO NGUYEN
Banyak sektor perniagaan sedang mengalami keadaan yang lebih baik.
Kerajaan telah menetapkan sasaran untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi pada tahun baharu. Ini akan memberi banyak perniagaan peluang untuk mengembangkan operasi mereka. Selain eksport, yang telah pulih dengan pesat pada tahun lalu dan terus meningkat apabila ekonomi global berkembang, sektor seperti teknologi maklumat dan kewangan serta perbankan juga mempunyai lebih banyak peluang. Malah banyak syarikat hartanah, simen dan keluli yang mengalami kerugian baru-baru ini kini telah mengatasi tempoh paling sukar mereka dan mampu bertahan atau kembali meraih keuntungan. Lebih banyak ekonomi berkembang, lebih banyak pasaran saham akan meningkat. Pembinaan pusat kewangan juga akan menyumbang kepada pasaran saham yang lebih kukuh.
Encik Nguyen Hoang Hai (Naib Presiden Persatuan Pelabur Kewangan Vietnam)
Beberapa faktor menyumbang kepada pecutan pasaran saham.
Kerajaan telah menetapkan sasaran pertumbuhan KDNK sebanyak 8-10% untuk tahun 2025; pelaburan dan eksport di Vietnam diunjurkan akan terus meningkat tahun ini; pelaburan langsung asing (FDI) terus mengalir ke Vietnam, dan keazaman untuk menaik taraf pasaran saham daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul juga merupakan daya penggerak yang menarik lebih banyak modal asing. Khususnya, pertumbuhan kredit yang lebih tinggi daripada biasa juga membantu pasaran saham berkembang maju kerana perniagaan mempunyai lebih banyak akses kepada modal. Memandangkan ekonomi Vietnam terus berkembang pesat, aktiviti pengeluaran dan perniagaan perusahaan berkembang pesat, dan anggaran keuntungan meningkat, begitu juga harga saham. Modal pelaburan juga lebih menumpukan pada aktiviti pengeluaran dan pasaran saham dan bukannya hanya menyimpan atau membeli emas seperti sebelumnya. Jelas sekali, pasaran saham akan menjadi saluran pertumbuhan yang berpotensi besar pada tahun baharu.
Profesor Madya Dr. Dinh Trong Thinh (Akademi Kewangan)
[iklan_2]
Sumber: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
Komen (0)