Nvidia mencecah $5 trilion, pelabur berhati-hati

Nvidia - Ảnh 1. — Orang ramai berjalan di luar ibu pejabat Bursa Saham New York di Wall Street - salah satu "peringkat" menyaksikan gelombang pelaburan dalam AI - Foto: Reuters

Walaupun pemimpin perniagaan teruja dengan prospek AI komersial, terdapat kebimbangan yang ketara bukan sahaja mengenai keselamatan, tetapi juga tentang gelombang pelaburan berlebihan dalam bidang tersebut.

Nvidia membentuk industri AI

Penganalisis berkata peristiwa itu menandakan transformasi pantas Nvidia daripada syarikat reka bentuk cip grafik khusus kepada "tulang belakang" industri AI global, menjadikan Ketua Pegawai Eksekutif Jensen Huang menjadi ikon Lembah Silikon dan menjadikan rangkaian cip termaju syarikat itu sebagai tumpuan persaingan teknologi AS-China.

Saham Nvidia telah meningkat 12 kali ganda sejak ChatGPT memulakan kerjaya pada 2022, apabila gembar-gembur AI mendorong S&P 500 ke rekod tertinggi. Bagaimanapun, Nvidia mencapai pencapaian $5 trilion hanya tiga bulan selepas melepasi paras $4 trilion, menunjukkan bahawa nilai syarikat sahaja telah melepasi jumlah nilai pasaran mata wang kripto, menurut Reuters.

"Nvidia mencapai paras pasaran $5 trilion bukan hanya satu peristiwa penting, ia adalah satu kenyataan. Nvidia telah berubah daripada menjadi pembuat cip kepada membentuk keseluruhan industri," kata Matt Britzman, penganalisis ekuiti kanan di Hargreaves Lansdown.

Kejayaan Nvidia datang daripada monopolinya dalam pengeluaran GPU - pemproses yang dianggap asas untuk sistem AI generatif seperti ChatGPT, Gemini atau Claude. Syarikat-syarikat besar – daripada Microsoft, Google hingga Amazon – membelanjakan berpuluh-puluh bilion dolar untuk membeli cip Nvidia, menjadikan syarikat itu “pembekal tulang belakang ekonomi AI”.

Menurut Financial Times, lapan daripada 10 saham terbesar dalam S&P 500 kini adalah saham teknologi. Lapan syarikat ini menyumbang 36% daripada jumlah nilai keseluruhan pasaran AS, 60% daripada keuntungan indeks sejak pasaran mencapai kedudukan terendah pada bulan April, dan hampir 80% daripada pertumbuhan keuntungan bersih S&P 500 sepanjang tahun lalu.

Menurut penganalisis dari Nomura Financial Group (Jepun), peningkatan 2.4% S&P 500 dalam 5 sesi terakhir sehingga 29 Oktober hampir keseluruhannya dipengaruhi oleh tiga saham: Alphabet, Broadcom dan Nvidia.

Enjin pertumbuhan AS

Pada Oktober 2025, penyelidik terkemuka di Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) berkata bahawa gelombang pelaburan dalam AI - yang telah menjadi salah satu aliran modal terbesar dalam sejarah moden - telah membantu AS mengelakkan risiko kemerosotan ekonomi yang mendadak.

Pemerhati berkata penguasaan industri teknologi bukanlah fenomena baharu, kerana syarikat seperti Apple, Microsoft dan Meta telah mengetuai pasaran AS berkembang sejak krisis kewangan global lebih 15 tahun lalu. Bukan sahaja AS, tetapi pasaran lain di seluruh dunia juga cenderung menumpukan pada beberapa syarikat besar, yang menjana majoriti keuntungan untuk pemegang saham.

Sesetengah pemerhati pasaran percaya bahawa peningkatan berterusan kumpulan teknologi itu juga disebabkan oleh pelabur runcit membeli kerana takut ketinggalan (FOMO).

Buat masa ini, kebimbangan mengenai "gelembung AI" nampaknya berterusan dan menjadi faktor penting yang mempengaruhi keputusan pelabur untuk melabur. Oleh itu, tidak mustahil pertumbuhan pasaran baru-baru ini mungkin menghadapi keraguan dan keyakinan yang goyah daripada pelabur.

Walau bagaimanapun, kebanyakan pelabur percaya bahawa masih terlalu awal untuk membincangkan tahap risiko "gelembung AI", kerana tidak seperti masa pasaran yang tidak menentu pada masa lalu, syarikat teknologi terkemuka hari ini semuanya mempunyai kunci kira-kira kewangan yang kukuh untuk menyokong program perbelanjaan besar mereka.

Berdasarkan beberapa tinjauan, 60% CEO yang ditinjau percaya bahawa "demam AI" tidak menyebabkan pelaburan berlebihan, tetapi baki 40% lagi menyatakan kebimbangan mendalam tentang hala tuju pasaran AI yang menarik dan percaya bahawa pembetulan yang akan datang tidak dapat dielakkan.

Christopher Gannatti, ketua penyelidikan global di WisdomTree, berkata buat masa ini, syarikat teknologi masih dapat menunjukkan manfaat sebenar daripada AI untuk meyakinkan Wall Street tentang perbelanjaan besar mereka. Walau bagaimanapun, "walaupun sedikit berita buruk boleh menjadi hujan sejuk untuk pasaran yang mendidih," menurut laman berita kewangan Investopedia.

Dalam laporan bertajuk "AI: In A Bubble?", penganalisis Eric Sheridan dari Goldman Sachs Investment Bank berkata bahawa situasi semasa mempunyai beberapa persamaan dengan gelembung masa lalu seperti penilaian yang melambung tinggi bagi perniagaan AI dan aliran masuk modal yang besar, tetapi tahap keseronokan dalam pasaran modal masih lebih rendah berbanding puncak gelembung sebelumnya.

Keyakinan menerajui pasaran

Menurut beberapa penganalisis, pelabur mencurahkan wang ke dalam syarikat teknologi besar, dengan jangkaan bahawa mereka akan terus mengaut keuntungan besar daripada AI untuk tahun-tahun akan datang. Dengan kata lain, permodalan besar syarikat-syarikat ini kini bergantung pada kepercayaan bahawa perniagaan ini boleh mengekalkan penguasaan jangka panjang mereka dalam pasaran.

"Terdapat senario di mana syarikat terkemuka ini terus mendominasi untuk tahun-tahun akan datang," kata Kathryn Kaminski, pakar strategi di firma pelaburan AlphaSimplex, walaupun terdapat kemungkinan pesaing baharu akan muncul tidak lama lagi dan secara beransur-ansur mengambil bahagian pasaran.

KHANH QUYNH

Sumber: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm