Orang ramai berjalan di luar ibu pejabat Bursa Saham New York di Wall Street – salah satu "pentas" yang menyaksikan gelombang pelaburan dalam AI – Foto: Reuters
Walaupun pemimpin perniagaan bersemangat tentang prospek komersial AI, kebimbangan yang ketara masih wujud, bukan sahaja mengenai keselamatan tetapi juga mempersoalkan potensi pelaburan berlebihan dalam bidang ini.
Nvidia sedang membentuk industri AI.
Penganalisis percaya peristiwa penting ini menandakan transformasi pesat Nvidia – daripada sebuah syarikat reka bentuk cip grafik khusus kepada "tulang belakang" industri AI global, menjadikan Ketua Pegawai Eksekutif Jensen Huang sebagai ikon Lembah Silikon dan menjadikan cip canggih syarikat itu sebagai tumpuan utama dalam persaingan teknologi AS-China.
Saham Nvidia telah melonjak 12 kali ganda sejak ChatGPT dilancarkan pada tahun 2022, di tengah-tengah kegilaan AI yang mendorong S&P 500 ke paras tertinggi. Walau bagaimanapun, Nvidia mencapai paras $5 trilion hanya tiga bulan selepas melepasi $4 trilion, menunjukkan bahawa nilai syarikat itu sahaja telah mengatasi jumlah permodalan pasaran mata wang kripto, menurut Reuters.
"Nvidia mencapai permodalan pasaran sebanyak $5 trilion bukan sekadar satu peristiwa penting, ia adalah satu kenyataan. Nvidia telah berubah daripada pengeluar cip kepada pembentuk industri," kata Matt Britzman, penganalisis ekuiti kanan di Hargreaves Lansdown.
Kejayaan Nvidia berpunca daripada kedudukan dominannya dalam pembuatan GPU – mikropemproses dianggap sebagai asas untuk sistem AI generatif seperti ChatGPT, Gemini dan Claude. Syarikat-syarikat besar – daripada Microsoft dan Google hingga Amazon – telah membelanjakan puluhan bilion dolar untuk membeli cip Nvidia, menjadikan syarikat itu sebagai "pembekal tulang belakang ekonomi AI".
Menurut Financial Times, lapan daripada sepuluh saham terbesar dalam indeks S&P 500 adalah saham teknologi. Lapan syarikat ini menyumbang 36% daripada jumlah nilai keseluruhan pasaran AS, 60% daripada keuntungan indeks sejak pasaran mencecah paras terendah pada bulan April, dan hampir 80% daripada keuntungan bersih S&P 500 sepanjang tahun lalu.
Menurut penganalisis di Nomura Financial Group (Jepun), peningkatan 2.4% dalam S&P 500 sepanjang lima sesi terakhir sehingga 29 Oktober hampir keseluruhannya didorong oleh tiga saham: Alphabet, Broadcom dan Nvidia.
Pemacu pertumbuhan AS
Pada Oktober 2025, penyelidik terkemuka di Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menyatakan bahawa lonjakan pelaburan dalam AI – yang telah menjadi salah satu aliran modal terbesar dalam sejarah moden – telah membantu Amerika Syarikat mengelakkan kemelesetan ekonomi yang teruk.
Para pemerhati menyatakan bahawa dominasi sektor teknologi bukanlah fenomena baharu, kerana syarikat seperti Apple, Microsoft dan Meta telah menerajui pertumbuhan pasaran AS sejak krisis kewangan global lebih 15 tahun yang lalu. Trend ini bukan unik di AS; pasaran lain di seluruh dunia juga cenderung untuk menumpukan perhatian kepada beberapa syarikat besar, yang menjana majoriti keuntungan pemegang saham.
Sesetengah pemerhati pasaran mencadangkan bahawa peningkatan berterusan sektor teknologi juga didorong oleh pelabur runcit yang membeli kerana takut terlepas (FOMO).
Pada masa ini, kebimbangan mengenai "gelembung AI" nampaknya berterusan dan kekal sebagai faktor penting yang mempengaruhi keputusan pelaburan pelabur. Oleh itu, ada kemungkinan pertumbuhan pasaran baru-baru ini mungkin menghadapi keraguan dan keyakinan yang goyah di kalangan pelabur.
Walau bagaimanapun, kebanyakan pelabur percaya masih terlalu awal untuk membincangkan tahap risiko "gelembung AI" kerana tidak seperti tempoh pasaran yang tidak menentu pada masa lalu, syarikat teknologi terkemuka hari ini mempunyai kunci kira-kira yang kukuh untuk menyokong program perbelanjaan besar-besaran mereka.
Berdasarkan beberapa tinjauan, 60% CEO yang ditinjau percaya bahawa "kegilaan AI" belum lagi membawa kepada pelaburan yang berlebihan, namun baki 40% menyatakan kebimbangan yang mendalam tentang arah euforia pasaran AI dan percaya bahawa pembetulan yang akan datang tidak dapat dielakkan.
Christopher Gannatti, pengarah penyelidikan global di WisdomTree, percaya bahawa pada masa ini, syarikat teknologi masih dapat menunjukkan manfaat ketara AI untuk meyakinkan Wall Street tentang perbelanjaan besar-besaran mereka. Walau bagaimanapun, "walaupun secebis berita buruk boleh menjadi petanda buruk untuk pasaran yang tidak menentu," menurut laman berita kewangan Investopedia.
Dalam laporan bertajuk "AI: Dalam Gelembung?", penganalisis Eric Sheridan dari bank pelaburan Goldman Sachs berhujah bahawa situasi semasa mempunyai beberapa persamaan dengan gelembung masa lalu, seperti penilaian syarikat AI yang melonjak dan aliran masuk modal yang besar, tetapi tahap aktiviti dalam pasaran modal kekal lebih rendah berbanding semasa puncak gelembung sebelumnya.
Keyakinan memacu pasaran.
Menurut beberapa penganalisis, pelabur banyak melabur dalam syarikat teknologi besar, menjangkakan mereka akan terus mengaut keuntungan besar daripada AI untuk bertahun-tahun akan datang. Dalam erti kata lain, permodalan pasaran besar-besaran syarikat-syarikat ini kini sebahagian besarnya bergantung pada kepercayaan bahawa perniagaan ini dapat mengekalkan dominasi jangka panjang mereka dalam pasaran.
Pakar strategi Kathryn Kaminski dari AlphaSimplex Investment Group mengulas: "Terdapat prospek di mana syarikat-syarikat terkemuka ini akan terus menguasai untuk bertahun-tahun akan datang," meskipun terdapat kemungkinan pesaing baharu akan muncul tidak lama lagi dan secara beransur-ansur mengambil alih bahagian pasaran.
Sumber: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm
Komen (0)