Wall Street tidak menentu sepanjang hujung minggu, dengan saham AI menjunam.

Sesi dagangan pada hari Jumaat, 12 Disember 2025, ditutup dalam keadaan negatif di Wall Street, apabila sentimen berhati-hati kembali kukuh dan wang mengalir keluar daripada saham teknologi, terutamanya yang berkaitan dengan kecerdasan buatan (AI).

Tekanan daripada penetapan harga AI dan peningkatan hasil bon telah mengheret Wall Street ke dalam kerugian.

Kebimbangan yang semakin meningkat tentang penilaian berlebihan AI, ditambah pula dengan tekanan yang semakin meningkat daripada hasil Perbendaharaan AS dan kebimbangan inflasi yang tidak dikawal sepenuhnya, menyebabkan indeks utama jatuh secara menyeluruh, menandakan penurunan paling mendadak dalam beberapa minggu.

Pada penutupan dagangan, S&P 500 jatuh kira-kira 1.1%, ditutup pada 6,827.41 mata, penurunan paling teruk dalam tempoh tiga minggu. Nasdaq Composite, penunjuk utama kesihatan sektor teknologi, menanggung beban penurunan tersebut, susut 1.7% untuk ditutup pada 23,195.17 mata. Sementara itu, Purata Perindustrian Dow Jones jatuh kurang mendadak, susut 0.5% kepada 48,458.05 mata, menonjolkan perbezaan yang jelas antara saham teknologi pertumbuhan tinggi dan saham cip biru tradisional.

Tekanan jualan dalam sektor teknologi merupakan sebab utama yang menjejaskan keseluruhan pasaran. Broadcom, salah satu saham yang dianggap sebagai "pertaruhan besar" terhadap trend AI, menjunam selepas syarikat itu mengeluarkan tinjauan pendapatan yang kurang optimistik daripada yang dijangkakan. Secara khususnya, saham Broadcom jatuh sebanyak 11.4% dalam sesi tersebut, menjadi hambatan terbesar kepada S&P 500. Amaran tentang margin keuntungan masa depan yang lebih rendah telah menimbulkan kebimbangan bahawa gelombang pelaburan dalam AI mungkin dinilai terlalu tinggi berbanding potensi keuntungan sebenar.

Kesan negatif itu cepat merebak ke seluruh sektor semikonduktor dan AI. Nvidia, syarikat cip AI terkemuka dan juga syarikat terbesar di dunia mengikut permodalan pasaran, jatuh 3.3%, menjadi penyusutan kedua terbesar di pasaran. Indeks Semikonduktor Philadelphia (.SOX) jatuh sebanyak 5.1%, mencatatkan sesi dagangan paling lemah sejak 10 Oktober, dengan semua saham komponen berada dalam kerugian. AMD dan banyak nama lain dalam sektor cip juga tidak terlepas daripada penurunan itu, mencerminkan sentimen pesimis yang telah menyelubungi kumpulan saham yang telah menerajui pasaran untuk masa yang lama.

Sehari sebelumnya, Oracle juga telah mengecewakan dengan mengumumkan ramalan kewangan yang lemah, menyebabkan sahamnya jatuh hampir 11% pada hari Khamis dan terus jatuh 4.5% lagi pada hari Jumaat. Walaupun Oracle menafikan laporan Bloomberg tentang kelewatan pusat data yang menawarkan perkhidmatan OpenAI, ini tidak mencukupi untuk meyakinkan pelabur. Perkembangan berturut-turut daripada Broadcom dan Oracle menghidupkan semula kenangan "gelembung teknologi", apabila harga saham melonjak berdasarkan jangkaan masa depan dan bukannya pendapatan semasa.

Bukan sahaja pemain besar, tetapi banyak saham yang sebelum ini mendapat manfaat daripada trend AI juga mengalami penjualan mendadak. SanDisk jatuh 14.7%, menjadi yang paling rugi dalam S&P 500 dari segi peratusan. Syarikat infrastruktur AI juga menghadapi tekanan yang ketara, dengan CoreWeave jatuh 10.1% dan Oklo rugi sebanyak 15.1%. Perkembangan ini menunjukkan bahawa pelabur secara kolektif menilai semula risiko pelaburan yang berkaitan dengan naratif AI.

Dari perspektif makroekonomi, hasil Perbendaharaan AS meningkat semula selepas sekumpulan pegawai Rizab Persekutuan menyatakan bantahan terhadap pelonggaran dasar monetari terlalu awal. Walaupun Rizab Persekutuan telah mengurangkan kadar faedah utamanya untuk tahun ketiga berturut-turut bagi menyokong pertumbuhan ekonomi , sesetengah pembuat dasar masih bimbang bahawa inflasi masih terlalu tinggi untuk memastikan kos pinjaman yang lebih rendah secara mampan. Peningkatan sedikit dalam hasil Perbendaharaan 10 tahun semasa sesi tersebut mengurangkan daya tarikan saham teknologi, sektor yang sensitif terhadap kadar faedah, kerana nilai semasa aliran tunai masa hadapan didiskaunkan dengan lebih mendadak apabila kos modal meningkat.

Menurut Anthony Saglimbene, ahli strategi pasaran di Ameriprise, pembetulan pasaran bukanlah sesuatu yang tidak dijangka sepenuhnya. Beliau berpendapat bahawa S&P 500 dan Dow Jones baru sahaja mencatatkan paras tertinggi penutupan pada hari Khamis, sementara pelabur sedang menunggu beberapa siri keluaran data ekonomi utama minggu depan, termasuk laporan gaji bukan ladang , inflasi pengguna dan angka jualan runcit. “Pasaran mungkin menjadi lebih berhati-hati menjelang angka besar,” kata Saglimbene, sambil menambah bahawa dengan gangguan dalam naratif AI, wang cenderung ke arah sektor yang lebih defensif.

Malah, putaran aliran wang jelas kelihatan semasa sesi tersebut. Enam daripada 11 sektor dalam S&P 500 ditutup lebih rendah, diterajui oleh teknologi dengan penurunan 2.9%. Sebaliknya, saham ruji pengguna dan saham defensif mencatatkan keuntungan 0.9%, menunjukkan pelabur mengutamakan kestabilan di tengah-tengah ketidakpastian yang semakin meningkat. Dow Jones menurun kurang mendadak hasil daripada sokongan daripada saham nilai dan pengguna, dengan McDonald's dan Chipotle mencatatkan keuntungan positif, sedikit sebanyak mengehadkan penurunan indeks.

Di samping itu, pasaran masih menunjukkan beberapa titik cerah yang terpencil. Saham Lululemon Athletica meningkat hampir 10%, mendahului kaunter untung S&P 500 selepas syarikat itu menaikkan ramalan pendapatan setahun penuhnya dan mengumumkan Ketua Pegawai Eksekutif Calvin McDonald akan meletak jawatan. Sementara itu, saham Costco kekal hampir tidak berubah meskipun pendapatan dan pendapatan suku tahunan yang lebih baik daripada jangkaan, mencerminkan sentimen pelabur yang semakin selektif.

Secara teknikalnya, bilangan saham yang merosot jauh melebihi bilangan saham yang meningkat di NYSE dan Nasdaq, menunjukkan keluasan pasaran yang semakin lemah. Jumlah dagangan mencecah lebih 18 bilion saham, lebih tinggi daripada purata 20 hari, mencerminkan peningkatan tekanan jualan pada akhir minggu.

Walaupun terdapat penurunan pada 12 Disember, indeks utama mengekalkan keuntungan yang ketara untuk tahun 2025, mencerminkan trend menaik yang berterusan sebelum ini. Walau bagaimanapun, sesi dagangan ini menunjukkan bahawa pasaran sedang memasuki fasa penyesuaian psikologi yang lebih jelas. Dengan prospek pendapatan teknologi, penilaian AI dan dasar Fed yang masih tidak menentu, penganalisis memberi amaran bahawa jika keyakinan tidak bertambah baik tidak lama lagi, penjualan besar-besaran mungkin berterusan, manakala saham nilai dan defensif berkemungkinan akan terus menarik pelaburan selamat dalam tempoh akan datang.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-chao-dao-cuoi-tuan-co-phieu-ai-lao-doc-175088.html