Dana PE kembali ke pasaran M&A

Persekitaran kadar faedah yang rendah dan "bakul" yang lebih pelbagai dan berkualiti tinggi telah menggalakkan dana ekuiti persendirian (PE) untuk kembali ke pasaran M&A.

Persekitaran kadar faedah yang rendah dan "bakul" yang lebih pelbagai dan berkualiti tinggi telah menggalakkan dana ekuiti persendirian (PE) untuk kembali ke pasaran M&A.

 

Dana ekuiti persendirian (PE) berminat dalam pasaran M&A Vietnam. Dalam foto: Syarikat Teknologi KMS akan menerima pelaburan daripada Sunstone Partners - dana PE dari AS

Pulangan yang Menarik

Sunstone Partners - dana PE terkemuka di AS, yang mengkhusus dalam pelaburan dalam teknologi dan syarikat perkhidmatan perisian, baru sahaja mengumumkan pelaburan strategik dalam KMS Technology - sebuah syarikat perkhidmatan perisian yang mengkhusus dalam transformasi digital, Data dan AI.

Ditubuhkan pada 2015, Sunstone Partners mempunyai modal komited sebanyak $1.7 bilion merentas tiga dana. Strategi pelaburan Sunstone Partners ialah bekerjasama dengan pengurus yang kukuh, rakan kongsi modal kali pertama, untuk mempercepatkan pertumbuhan dan penggabungan dan pengambilalihan (M&A) untuk syarikat portfolionya.

Canaccord Genuity, Choate Hall dan Stewart menasihati Rakan Kongsi Sunstone mengenai perjanjian itu. Rakan Kongsi Modal Garis Pokok menyediakan sokongan kewangan. Houlihan Lokey dan Nelson Mullins Riley Scarborough menasihati Teknologi KMS.

Encik Julian Hinderling, Timbalan Ketua Pengarah Sunstone Partners, percaya bahawa trend transformasi digital dalam perniagaan masih mempunyai banyak potensi untuk pembangunan, terutamanya dalam konteks keperluan yang semakin mendesak untuk menggunakan Data dan AI. KMS mempunyai pengalaman mendalam dalam membangunkan produk perisian yang meningkatkan hasil untuk pelanggan. Apabila KMS memanfaatkan kepakaran Rakan Kongsi Sunstones, ia akan mewujudkan peluang besar untuk menginovasi kapasiti, mengembangkan skala perniagaan dan menyasarkan kejayaan yang lebih besar pada masa hadapan.

Menurut Encik Lam Quoc Vu, pengasas bersama dan Pengerusi Lembaga Pengarah KMS Technology, KMS telah ditubuhkan dengan visi pasukan jurutera berkualiti tinggi, bersama-sama dengan perkhidmatan terkemuka untuk pelanggan global. Pelaburan daripada Rakan Kongsi Sunstone adalah bukti kukuh kepada model perniagaan KMS dan akan membantu syarikat berkembang lebih jauh, terutamanya dalam fasa pertumbuhan strategik baharu ini.

Ekuiti Persendirian (PE) boleh dibahagikan kepada dua jenis

  Pertama, pelabur berpeluang menilai isu kewangan, undang-undang, ESG, budaya dan alam sekitar serta tadbir urus korporat syarikat. Mereka kemudiannya boleh merundingkan syarat pelaburan tertentu dan mengambil bahagian dalam Lembaga Pengarah dan Jawatankuasa Eksekutif syarikat.

Kedua, pelabur merundingkan syarat tertentu untuk melabur dalam perniagaan, terutamanya perniagaan tersenarai.

Tawaran pelaburan dana PE di atas dalam perniagaan di Vietnam menunjukkan bahawa dana PE terbesar di dunia memegang sejumlah besar wang tunai dan berada di bawah tekanan untuk mengeluarkan, membawa prestasi pelaburan yang lebih positif.

Terutamanya, persekitaran kadar faedah yang lebih rendah telah merangsang dana PE untuk kembali ke pasaran M&A.

Perunding menjangkakan bahawa 2025 akan menyaksikan pulangan menarik bagi pasaran M&A. Pada masa ini, aktiviti M&A menjadi lebih rancak bagi ramai pemimpin perniagaan.

Penganalisis pelaburan melihat dana PE kembali ke pasaran untuk mencari perniagaan. Pada masa ini, mereka memberi tumpuan kepada beberapa syarikat kecil dan sederhana.

Pada suku ketiga 2024, dana PE global membelanjakan $166.2 bilion untuk aktiviti M&A, meningkat 42% tahun ke tahun.

Terutamanya, Agensi Modal Persendirian Vietnam (VPCA) yang baru ditubuhkan juga membuka lembaran baharu dalam pasaran pelaburan di Vietnam, melalui mempromosikan modal teroka (VC) dan ekuiti persendirian.

Terdapat 5 rakan kongsi daripada dana pelaburan di Asia yang bergabung, termasuk Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures, Ascend Vietnam Ventures (AVV). Daripada jumlah itu, GGV dan MHV adalah dari Singapura, baki 3 dana berpusat di Ho Chi Minh City. VPCA kini mempunyai 40 dana pelaburan ahli domestik dan antarabangsa seperti Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (India), Eurazeo (Perancis), Open Space Ventures (Singapura), Ethos Fund (USA)...

Perikatan itu berharap dapat mengembangkan keahliannya kepada 100 orang menjelang akhir tahun ini, dan meminta $35 bilion pelaburan swasta untuk permulaan dan inovasi, sekali gus menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi yang mampan menjelang 2035.

Selain itu, dana PE VinaCapital sedang dalam proses menggerakkan modal ini untuk melabur dalam sektor logistik di Vietnam. Pada masa yang sama, dana itu juga menggembleng modal dari AS, Eropah, Jepun, Singapura... dalam bidang pelaburan permulaan. Di samping itu, VinaCapital kini memberi tumpuan kepada pelaburan dalam 3 bidang: kewangan, undang-undang, bidang ESG mengenai alam sekitar, budaya, masyarakat dan tadbir urus korporat.

Isi jurang dalam aliran

Di tengah-tengah ekonomi global yang tidak menentu, pengurus dana di Asia Tenggara terpaksa menyesuaikan strategi mereka, memilih sasaran yang lebih konservatif dan pendekatan terukur untuk meningkatkan modal. Strategi berhati-hati ini bertujuan untuk menyelaraskan dengan sentimen pelabur dan meletakkan dana untuk memanfaatkan peluang apabila keadaan bertambah baik.

Wakil VinaCapital berkata dana pelaburan swasta masih mempunyai penilaian positif dan ingin melabur dalam beberapa bidang di Vietnam seperti kewangan, syarikat permulaan, logistik, terutamanya ESG (persekitaran, budaya sosial dan tadbir urus korporat).

Pada masa ini, 98% daripada perusahaan di Vietnam adalah perusahaan kecil dan sederhana, perusahaan ini memerlukan modal dari 10 hingga 50 juta USD untuk membangun. Ia boleh membantu mereka meningkatkan hasil sebanyak 20 - 30%/tahun, atau meningkatkan keuntungan sebanyak 15 - 25%/tahun dalam 3 - 4 tahun.

Oleh itu, selepas dana PE divestasi, mereka akan membawa keuntungan yang baik kepada pelabur supaya mereka boleh terus melabur dalam sektor ekonomi Vietnam. Mereka juga akan memanggil rakan-rakan di negara lain untuk mencari peluang pelaburan di Vietnam.

Walau bagaimanapun, pelaburan PE tidak begitu biasa kepada banyak perniagaan. Tidak semua perniagaan bersedia untuk membenarkan pelabur lain memiliki sejumlah besar saham, serta mempunyai lebih kawalan.

Khususnya, bagi pelabur PE asing, apabila melabur di Vietnam, mereka perlu mempunyai visi jangka panjang. Jika dana PE meletakkan sasaran untuk perniagaan mencapai keuntungan yang diingini dalam masa 3-5 tahun sahaja, ia akan menimbulkan banyak tekanan kepada pemilik perniagaan.

PE akan terus berkembang, terdapat banyak peluang pelaburan. Sudah tentu, skala pelaburan kini jauh lebih besar daripada sebelumnya. 5 - 10 - 15 tahun yang lalu, modal PE yang dikeluarkan hanya 5 - 10 - 15 juta USD/deal, tetapi kini skala telah mencapai 30 - 80 juta USD/deal. Pada masa ini, kebanyakan modal PE memfokuskan pada perniagaan dengan permodalan 500 juta USD atau kurang, dengan pertumbuhan hasil dan keuntungan kira-kira 20 - 30%/tahun.

"Adalah penting bagi pemilik perniagaan untuk memahami nilai yang dibawa oleh pelabur PE kepada mereka dan cara untuk bekerjasama dengan mereka," kata wakil VinaCapital.

Malah, dana global mengimbangi semula modal mereka untuk membeli aset di Asia Tenggara, atas jangkaan kadar faedah yang lebih rendah dan penilaian yang rendah di rantau ini, menjanjikan pulangan yang besar... Pada masa ini terdapat lebih daripada 40 dana tertumpu Asia Tenggara yang beroperasi dalam pasaran, berusaha untuk mengumpul lebih daripada $11.44 bilion dalam modal komited. Sehingga kini, dana ini telah mengumpulkan sekurang-kurangnya 26% daripada sasaran mereka.

Encik Hoang Xuan Chinh, Ketua Pegawai Eksekutif Excelsior Capital Partners, yang mengumpul modal untuk dana kedua yang tertumpu pada Vietnam, mengakui bahawa pelabur terhad telah menjadi lebih berhati-hati.

Salah satu kebimbangan biasa yang dihadapi oleh dana PE di rantau Asia Tenggara ialah risiko undang-undang atau isu bidang kuasa. Walau bagaimanapun, sesetengah dana dengan potensi kewangan yang besar percaya bahawa masih terdapat perniagaan yang besar, stabil dan sihat dengan pasukan pengurusan profesional berkualiti tinggi di pasaran Vietnam menunggu dana PE.

Menurut Cik Le Hoang Uyen Vy, Pengerusi VPCA, Vietnam sedang menyaksikan detik penting apabila dana pelaburan asing semakin menumpukan kepada peluang pelaburan. Pada masa yang sama, Kerajaan juga sentiasa memperkenalkan dasar untuk menggalakkan persekitaran perniagaan yang kukuh.

“Kami komited untuk memanfaatkan sepenuhnya potensi ini, memastikan modal diperuntukkan dengan cekap untuk menyokong inovasi dan pembangunan ekonomi yang mampan,” kata Cik Le Hoang Uyen Vy.

Dengan pertumbuhan ekonomi yang pesat dan komuniti permulaan yang cergas, Vietnam telah menjadi destinasi menarik untuk pelabur VC dan PE. Walau bagaimanapun, keperluan untuk penggunaan modal berstruktur, kepakaran yang dipertingkatkan dan mekanisme sokongan yang berkesan kekal penting.

Encik Binh Tran, pengasas bersama Ascend Vietnam Ventures (AVV), berkata walaupun peluang pelaburan di Vietnam adalah banyak, ia masih berada di belakang wilayah yang lebih maju seperti Amerika Utara, yang menyumbang hampir separuh daripada jumlah modal swasta yang diperoleh pada 2023.

“Terdapat jurang dalam aliran modal yang hanya boleh dikecilkan melalui inisiatif strategik dan sokongan yang lebih komprehensif untuk modal swasta daripada Kerajaan,” kata En. Binh Tran.

Sumber: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html