Satu siri perjanjian berbilion dolar sedang menunggu keputusan muktamad.

Vietcombank akan menawarkan 6.5% daripada modalnya untuk dijual pada tahun 2026, menjadikannya perjanjian pelaburan yang paling dinanti-nantikan pada tahun ini.

Sibuk sejak awal tahun.

Memasuki tahun 2026, aktiviti Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) dalam sektor perbankan akan menyaksikan banyak pengambilalihan, penjualan saham dan penjualan pelaburan dalam bank-bank utama, dengan bank perdagangan milik kerajaan menerajuinya.

Pada pertengahan Januari 2026, Bank Pelaburan dan Pembangunan Vietnam ( BIDV ) mengumumkan senarai 33 pelabur yang mengambil bahagian dalam penempatan persendirian lebih 264 juta saham. Tawaran ini dijangka berlaku pada suku pertama 2026 dan akan membawa BIDV 10,272 bilion VND. Ramai pelabur institusi profesional mengambil bahagian dalam tawaran ini, termasuk: Perbadanan Pelaburan dan Perniagaan Modal Negeri (SCIC), kumpulan pelabur yang berkaitan dengan Dragon Capital, SSI Fund Management Company Limited (SSIAM), Darasol Investments Limited, Manulife Vietnam, dan sebagainya.

Walau bagaimanapun, perjanjian "mega" yang paling dinanti-nantikan pada tahun 2026 ialah penawaran 6.5% daripada modal Vietcombank. Pada akhir Januari 2026, Vietcombank mengambil langkah baharu untuk mengaktifkan transaksi ini. Sehubungan itu, bank tersebut telah menghantar jemputan kepada firma perunding untuk mengemukakan sebut harga bagi perkhidmatan penilaian bebas bagi penempatan saham persendirian yang dinyatakan di atas. Langkah ini menunjukkan bahawa bank tersebut sedang memuktamadkan langkah teknikal penting untuk membuat persediaan bagi penempatan saham persendirian selepas lebih enam tahun tertangguh.

Sebelum ini, Mesyuarat Agung Pemegang Saham Tahunan Vietcombank 2025 telah meluluskan pelan untuk menawarkan sehingga 6.5% daripada modalnya kepada maksimum 55 pelabur, yang akan dijalankan dalam satu atau lebih tranche sepanjang 2025-2026. Dianggarkan penjualan modal ini boleh membawa Vietcombank $1.3-$1.4 bilion, setanding dengan penjualan 15% daripada modal VPBank kepada SMBC (Jepun) – kini merupakan perjanjian Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) terbesar dalam sektor perbankan.

Resolusi No. 79-NQ/TW, yang dikeluarkan pada awal tahun 2026 mengenai pembangunan ekonomi milik negara, yang menetapkan sasaran untuk mempunyai sekurang-kurangnya tiga bank milik negara antara 100 bank terbesar di Asia mengikut jumlah aset menjelang 2030, juga merupakan salah satu faktor yang mempercepatkan transaksi pelupusan Vietcombank.

Antara bank perdagangan swasta, perjanjian paling menarik ialah penjualan 32.5% saham Sacombank. Saham-saham ini telah dicagarkan oleh kumpulan Encik Tram Be kepada VAMC untuk mendapatkan pinjaman 10,000 bilion VND pada kadar faedah keutamaan, bertujuan untuk membantu bank menyelesaikan krisis kecairannya pada masa penggabungannya dengan Phuong Nam Bank pada tahun 2015. Sebelum ini, penganalisis meramalkan proses kelulusan untuk penjualan itu boleh berlaku pada separuh kedua tahun 2026. Walau bagaimanapun, dengan perubahan dalam kepimpinan kanan Sacombank sebelum permulaan tahun 2026, penjualan itu berkemungkinan berlaku lebih awal daripada yang dirancang.

Khususnya, pada akhir tahun 2025 dan awal tahun 2026, pasaran telah digoncang oleh peralihan kepimpinan yang mengejutkan. Sehubungan itu, Encik Nguyen Duc Thuy secara rasminya meletak jawatan sebagai Pengerusi Lembaga Pengarah LPBank, melengkapkan pelupusan pelaburannya dan beralih untuk memikul peranan Pemangku Pengarah Besar Sacombank. Kemunculan ahli tambahan dalam Lembaga Pengarah Sacombank mungkin memberi lebih banyak gambaran tentang kumpulan pemegang saham baharu bank tersebut.

Dengan dorongan undang-undang, ramai "pengantin perempuan" yang berpotensi sedang menunggu untuk mencari pengantin lelaki mereka.

Mengimbas kembali sejak dua tahun lalu, tumpuan M&A bank adalah untuk "membersihkan" bank yang lemah bagi memenuhi penstrukturan semula sistem. Sehubungan itu, empat bank yang lemah – CBBank, OceanBank, GPBank dan DongA Bank – telah dipindahkan secara paksa kepada Vietcombank, MB, VPBank dan HDBank pada tahun 2024-2025.

Walau bagaimanapun, dalam tempoh akan datang, aktiviti M&A akan lebih berorientasikan pasaran. Ciri penting M&A dalam tempoh ini ialah pencarian rakan kongsi asing untuk memperkukuh keupayaan kewangan, teknologi dan pengurusan.

Dalam tempoh akan datang, pasaran penggabungan dan pengambilalihan (M&A) akan menjadi sangat rancak, bukan sahaja dalam sektor kewangan dan perbankan. Dengan trend baharu ini, kami yakin sepenuhnya dengan keupayaan kami untuk menstruktur semula perniagaan dan menarik sejumlah besar pelaburan asing. Ini akan menjadi daya penggerak penting untuk meningkatkan pertumbuhan KDNK negara kepada dua digit.

- Encik Do Quang Vinh, Naib Pengerusi Lembaga Pengarah SHB

Dorongan perundangan daripada Dekri 69/2025/ND-CP, yang membenarkan peningkatan nisbah pemilikan asing sehingga 49% bagi bank yang menjalani pemindahan mandatori, juga akan mewujudkan momentum baharu untuk Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) bank dalam tempoh akan datang, sekali gus mewujudkan peluang menarik bagi bank untuk menarik pelabur strategik.

Sehubungan itu, hasil daripada manfaat daripada pengambilalihan mandatori bank-bank yang lemah, MB, HDBank dan VPBank akan berpeluang untuk meningkatkan had pemilikan asing mereka kepada 49%. Ini adalah senjata tajam yang akan membantu bank-bank ini menjadi "pengantin perempuan" yang menarik yang sedang menunggu "pengantin lelaki". Jika mereka memanfaatkannya dengan baik, MB, HDBank dan VPBank akan menjadi tumpuan utama yang menerajui gelombang Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) bank dalam tempoh 2026-2030.

Tambahan pula, bank-bank lemah yang telah menjalani pemindahan mandatori dan penstrukturan semula yang berjaya (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank) juga akan menjadi aset berharga dalam pasaran Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A). Menjelang akhir tahun 2025, keempat-empat bank yang menjalani pemindahan mandatori akan mula menghasilkan keuntungan.

Selain faktor-faktor di atas, tekanan untuk pertumbuhan dalam tempoh akan datang juga akan memaksa bank-bank mempercepatkan rancangan mereka untuk mencari rakan kongsi asing. Pada akhir tahun 2025, pada mesyuarat agung luar biasa pemegang saham, LPBank telah melaraskan nisbah pemilikan maksimum pelabur asing daripada 5% kepada 30%.

Sebelum ini, Ketua Pegawai Eksekutif Techcombank menyatakan bahawa bank itu akan mempertimbangkan untuk menjual 15% pegangannya kepada pelabur strategik asing.

Di VIB, penjualan pemegang saham asing CBA telah mewujudkan ruang yang besar bagi bank untuk menarik rakan strategik baharu. Sementara itu, di SHB, pencarian rakan strategik asing diteruskan selepas beberapa rundingan yang tidak berjaya.

Pada masa ini, terdapat lebih daripada sedozen bank di pasaran dengan had pemilikan asing di bawah 5%, kebanyakannya bank yang lebih kecil. Menurut penganalisis, tekanan untuk meningkatkan modal bagi memenuhi piawaian Basel III dan memenuhi sasaran pertumbuhan dua digit dalam tempoh akan datang adalah sangat besar. Oleh itu, semakin banyak bank akan mahu menarik pelabur strategik.

Selain jualan ekuiti langsung, bank juga akan mempunyai lebih banyak peluang untuk menarik modal asing melalui pasaran saham, hasil daripada kesan peningkatan tersebut. Selepas dinaik taraf secara rasmi oleh FTSE Russell pada September 2026, modal asing berkemungkinan akan membanjiri pasaran, dengan bank yang mempunyai permodalan pasaran yang besar antara yang pertama mendapat manfaat. Walau bagaimanapun, tidak semua bank akan menarik perhatian pelabur asing.

Satu laporan PwC menunjukkan bahawa pelabur asing amat berminat dengan keupayaan transformasi digital, model ESG (Alam Sekitar, Sosial dan Tadbir Urus) dan keupayaan pengurusan risiko bank domestik. Ketelusan dianggap sebagai faktor utama dalam memuktamadkan perjanjian, mewujudkan momentum untuk memacu pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Berdasarkan pengalamannya berunding dengan rakan kongsi asing melalui pelbagai perjanjian Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A), Encik Do Quang Vinh, Naib Pengerusi Lembaga Pengarah dan Timbalan Pengarah Besar SHB Bank, berkongsi bahawa faktor teras yang dipentingkan oleh pelabur antarabangsa ialah ketelusan. Sebaik sahaja kewangan telus, keupayaan untuk mengakses modal asing akan menjadi lebih tinggi, sekali gus membantu meningkatkan potensi dan kedudukan perniagaan dalam pasaran.

Berkenaan SHB, Encik Vinh menyatakan bahawa bank itu masih mencari rakan strategik yang sesuai dengan visi yang dikongsi.

"Sokongan daripada rakan kongsi asing melangkaui sekadar modal berdaftar; ia melibatkan pengukuhan proses operasi, peningkatan kecekapan dan memanfaatkan rangkaian global. Kerjasama ini tidak seharusnya terhad kepada satu perjanjian Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A), tetapi sebaliknya perkongsian untuk pembangunan bersama, operasi perniagaan bersama dan mewujudkan kelebihan untuk kedua-dua pihak," kata Encik Vinh.

Pakar perbankan juga percaya bahawa menarik modal asing melalui penggabungan dan pengambilalihan (M&A) merupakan strategi utama untuk meningkatkan sistem perbankan Vietnam. Kehadiran rakan kongsi asing bukan sahaja menyediakan bank domestik dengan modal yang besar untuk memenuhi keperluan pinjaman jangka sederhana dan panjang, tetapi juga membuka peluang untuk mengakses teknologi baharu, model perniagaan moden dan kepakaran pengurusan risiko yang canggih.

Walaupun banyak bank Vietnam masih kekurangan rakan strategik asing dan mempunyai had pemilikan asing yang kosong, menjual ekuiti bukanlah mudah bagi semua bank. Dr. Le Xuan Nghia, seorang pakar perbankan, menyatakan bahawa pilihan pelabur asing telah berubah. Sebelum ini, banyak bank asing mencari bank kecil yang lemah dengan cita-cita untuk berunding dan memperoleh kepentingan kawalan. Walau bagaimanapun, kini pelabur asing terutamanya mencari bank dengan operasi yang telus, pengurusan risiko yang menghampiri piawaian antarabangsa, pertumbuhan keuntungan yang stabil dan visi jangka panjang.

Oleh itu, walaupun diramalkan bahawa lebih banyak modal asing akan mengalir ke Vietnam dalam tempoh akan datang, pakar ini mengesyorkan agar bank perlu menstruktur semula diri mereka, mengukuhkan keupayaan mereka sendiri, dan menambah baik tadbir urus dan ketelusan mereka untuk merebut peluang tersebut.

Sumber: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html