"Padang permainan" aset digital mula menjadi menarik.

Susulan pengeluaran Resolusi 05/2025 oleh kerajaan mengenai percubaan pasaran mata wang kripto, banyak institusi kewangan besar telah sibuk membuat persediaan dan pantas memasuki pasaran. Banyak gergasi kewangan ingin segera mendapatkan kedudukan dalam arena baharu yang menjanjikan ini.

Banyak yang telah dihantar, tetapi... mereka masih belum memenuhi syarat.

Pada 19 September, Syarikat Saham Bersama Bursa Mata Wang Kripto Vietnam Prosperity (CAEX) telah ditubuhkan dengan modal permulaan sebanyak 25 bilion VND, dengan penyertaan VPBankS (11%), Syarikat Saham Bersama LynkiD (50%), dan Future Land (39%). VPBankS memainkan peranan utama, menggerakkan pasukan pakar rantaian blok, kewangan dan keselamatan siber, bersama-sama firma perunding antarabangsa.

Sebelum ini, pada Ogos 2025, Military Bank (MB) juga telah bekerjasama dengan Dunamu - pengendali bursa aset digital Upbit di Korea Selatan - untuk membangunkan infrastruktur, menyediakan nasihat undang-undang dan melatih kakitangan.

Banyak institusi kewangan dengan ekosistem yang luas ingin memasuki arena aset digital. (Imej digambarkan menggunakan AI)

Dalam industri sekuriti, Syarikat Saham Bersama Bursa Aset Kripto VIX (VIXEX) juga ditubuhkan pada 26 Ogos dengan modal sebanyak 1,000 bilion VND, dengan pemegang saham utama ialah VIX Securities (15%) dan FTG Vietnam (64.5%).

Sebuah syarikat dalam sektor kewangan, HVA Investment Joint Stock Company (HVA Group), juga baru sahaja mengumumkan dokumen untuk mesyuarat agung pemegang saham luar biasa 2025, yang membentangkan beberapa rancangan strategik untuk meningkatkan modal dan mengembangkannya ke dalam bidang aset digital yang "panas". HVA Group merancang untuk melabur dalam Onuschain - sebuah syarikat teknologi rantaian blok domestik - untuk menubuhkan bursa aset digital DNEX dengan skala modal kira-kira 10,000 bilion VND, yang dikumpulkan daripada pelabur strategik secara berperingkat.

Walaupun semakin banyak entiti muncul dalam pasaran baharu ini, maklumat awal menunjukkan bahawa kebanyakan perniagaan yang menubuhkan pertukaran aset digital masih belum memenuhi keperluan modal minimum yang ditetapkan oleh undang-undang. Secara khususnya, perniagaan mesti mempunyai modal piagam minimum sebanyak 10,000 bilion VND, dengan sekurang-kurangnya 65% disumbangkan oleh organisasi dan lebih 35% oleh institusi kewangan. Oleh itu, setakat ini, tiada perniagaan yang telah diberikan lesen untuk mengendalikan pasaran aset digital rintis.

Tumpuan diberikan kepada teknologi dan sumber manusia.

Dengan keperluan modal tiga kali ganda lebih tinggi daripada modal minimum bank perdagangan, ramai yang percaya bahawa medan persaingan ini hampir secara eksklusif untuk "pemain besar." Seorang wakil dari VFS Securities mengulas bahawa keadaan ini akan membentuk semula pasaran mata wang kripto domestik, mengehadkan medan persaingan. Syarikat sekuriti kecil dan sederhana perlu mengubah peranan mereka, menjadi penyedia perkhidmatan tambahan seperti perundingan dan analisis dalam ekosistem yang dicipta oleh "pemain besar".

Selain modal berdaftar, keperluan mengenai prestasi perniagaan, tadbir urus dan teknologi juga merupakan halangan utama bagi perniagaan kecil, terutamanya syarikat baharu. Hanya entiti yang benar-benar kukuh dengan ekosistem yang komprehensif dan keupayaan teknologi yang unggul sahaja yang dapat menyertai. Inilah juga sebabnya mengapa banyak penyedia perkhidmatan aset digital seperti Coin98 Wallet dan KyberSwap daripada syarikat baharu Vietnam telah menarik diri daripada pasaran.

Ramai perwakilan domestik dan antarabangsa telah menyertai Hari Rantaian Blok Vietnam 2025 untuk membincangkan rangka kerja pengujian dasar dalam aset digital. Foto: Dinh Bao

Ramai pakar percaya bahawa keputusan Vietnam untuk mengawal pasaran aset digital dari awal adalah pendekatan yang tepat semasa fasa ujian. Peraturan yang mewajibkan bursa rintis mempunyai lesen domestik, berdagang dalam VND dan memiliki modal piagam yang besar memastikan kapasiti kewangan di samping bertindak sebagai "penapis" untuk memastikan hanya organisasi yang benar-benar serius dan berkemampuan dari segi kewangan sahaja yang menyertai.

Berkenaan dengan ini, Encik Phan Duc Trung, Pengerusi Persatuan Rantaian Blok Vietnam, mengulas bahawa cabaran terbesar yang dihadapi pasaran aset digital pada masa ini adalah sumber manusia. Penggodaman pertukaran Bybit baru-baru ini, yang mengakibatkan kerugian sebanyak $1.5 bilion, adalah contoh utama. Walaupun terdapat kecairan yang tinggi dan pelaburan yang besar dalam keselamatan, insiden itu berpunca daripada pengawasan manusia terhadap langkah-langkah tertentu dalam proses operasi. Ini adalah jenis serangan asas yang boleh berlaku kepada mana-mana organisasi, tanpa mengira tahap keselamatannya.

Pada masa ini, berpuluh-puluh juta rakyat Vietnam menyertai secara spontan, kebanyakannya kekurangan pengetahuan asas, mewujudkan risiko yang ketara. Oleh itu, adalah penting untuk segera membina tenaga kerja dengan latihan dan pengalaman praktikal yang betul, daripada pengurusan negeri hinggalah operasi pasaran. Jika isu sumber manusia tidak diselesaikan, walaupun dengan rangka kerja perundangan yang komprehensif, pelaksanaan dalam amalan masih akan menghadapi banyak halangan.

Encik MICHAEL KOKALARI , Pengarah Analisis Makroekonomi dan Penyelidikan Pasaran di VinaCapital:

Saluran pengumpulan dana baharu untuk ekonomi digital.

Program perintis kerajaan Vietnam untuk pertukaran mata wang kripto dan pelancaran NDAChain – platform rantaian blok kebangsaan Vietnam – merupakan langkah strategik yang membantu mengesahkan transaksi, meningkatkan hasil cukai dan menghubungkan aset digital dengan sistem kewangan Vietnam.

Jika dikawal selia dengan betul, pasaran ini bukan sahaja akan membantu mengawal transaksi berterusan, yang dianggarkan lebih $100 bilion setiap tahun, tetapi juga membuka saluran baharu untuk mobilisasi modal bagi ekonomi digital. Ini akan menggalakkan tokenisasi di Vietnam, yang bermaksud aset kewangan yang biasa (bon, dana bersama, invois komersial, kredit karbon) akan dikeluarkan dan didagangkan sebagai aset digital pada infrastruktur terurus yang dikaitkan dengan bank.

Prof. Madya Dr. Nguyen Huu Huan , Universiti Ekonomi Bandaraya Ho Chi Minh:

Membina ekosistem yang pelbagai

Kita harus mereka bentuk medan permainan yang lebih terbuka di mana syarikat fintech boleh mengambil bahagian secara terkawal dan telus, tetapi tanpa sekatan yang berlebihan. Pasaran mata wang kripto tidak seharusnya terhad kepada pembelian dan penjualan, tetapi harus berkembang menjadi ekosistem yang komprehensif yang merangkumi DeFi (kewangan terdesentralisasi), pinjaman rakan sebaya berdasarkan aset digital, tokenisasi hartanah, kredit karbon dan perkhidmatan jagaan selamat untuk melindungi pelabur. Hanya ekosistem yang pelbagai sebegini sahaja yang boleh menjadi landasan pelancaran untuk syarikat baharu Vietnam berkembang di peringkat antarabangsa.

HANH NHUNG

Sumber: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html