Meningkatkan kadar faedah pinjaman pada saluran OMO mempunyai kesan yang kuat ke atas pasaran saham

Itulah pendapat Encik Dinh Quang Hinh, Ketua Jabatan Strategi Makro dan Pasaran, Bahagian Analisis, Syarikat Saham Bersama Sekuriti VNDIRECT (VNDIRECT).

Banyak kesan kepada pasaran saham

Menurut Encik Dinh Quang Hinh, pada sesi 22 dan 23 Mei, beberapa bank perdagangan mendapatkan sokongan kecairan daripada Bank Negara Vietnam (SBV) dengan volum bidaan yang menang pada saluran pinjaman OMO secara berterusan pada tahap yang tinggi.

"Seiring dengan itu, Bank Negara juga meningkatkan kadar faedah OMO kepada 4.5%/tahun, peningkatan sebanyak 25 mata asas berbanding sebelum ini. Ini akan memberi kesan segera kepada pasaran saham," kata Encik Hinh.

Encik Hinh juga berkata bahawa risiko jangka pendek semakin meningkat kerana pasaran menerima maklumat yang tidak dijangka di dalam dan di luar negara.

Khususnya, data makro AS yang dikeluarkan minggu lalu, termasuk Indeks Pengurus Pembelian (PMI), PMI pembuatan dan aplikasi faedah pengangguran yang lebih tinggi daripada jangkaan, menunjukkan bahawa prospek pertumbuhan ekonomi AS kekal kukuh.

Ini telah menimbulkan kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan AS (Fed) akan terus menangguhkan pemotongan kadar faedah dasarnya. Jangkaan untuk Fed untuk mengurangkan kadar faedah dasarnya pada mesyuarat September telah menurun kepada 51%, berbanding 68% minggu sebelumnya. Perkembangan ini membawa kepada pembetulan kukuh dalam indeks saham AS pada hari Khamis.

"Di dalam negeri, walaupun terdapat usaha campur tangan Bank Negara (SBV), tekanan kadar pertukaran tidak menjadi reda. Menurut beberapa sumber, SBV terpaksa menjual 3.5 bilion USD untuk menstabilkan pasaran, ditambah dengan lelongan gold bar telah menyedut sejumlah besar kecairan daripada pasaran. Ini telah menyebabkan kecairan dalam sistem tidak lagi banyak seperti sebelum ini dan kadar faedah antara bank telah melebihi 5% semalam," kata En.

Maklumat di atas telah memberi kesan serta-merta kepada pasaran saham kerana ini adalah saluran yang "sensitif" kepada kadar faedah. Dengan tanda-tanda risiko muncul, adalah perlu bagi pelabur untuk menilai semula status semasa portfolio pelaburan mereka, dan mengutamakan pengurusan risiko.

Sehubungan itu, bagi peniaga (peniaga jangka pendek) yang menggunakan leveraj (margin) atau memegang bahagian saham yang tinggi, adalah perlu untuk mengambil kesempatan daripada fasa pemulihan teknikal untuk mengurangkan kedudukan mereka dan mengurangkan bahagian saham ke tahap selamat untuk menguruskan risiko portfolio.

Bagi pelabur jangka panjang, adalah mungkin untuk terus memegang saham yang belum mencapai harga sasarannya. Bagaimanapun, mereka tidak seharusnya tergesa-gesa untuk membeli tetapi perlu memerhatikan penawaran dan permintaan, perkembangan pasaran dengan sabar pada sesi akan datang, menunggu mata belian yang lebih menarik untuk dikeluarkan. Tahap sokongan terdekat VN-INDEX ialah kawasan 1,250 mata dan tahap sokongan selanjutnya adalah sekitar 1,220 mata.

Pasaran saham menerima berita yang tidak dijangka. (Gambar ilustrasi).

Juga menurut En. Hinh, minggu lepas, VN-Index menghadapi tekanan jualan yang kuat pada puncak lama, jatuh semula selepas 4 minggu peningkatan mata. Pada akhir minggu, indeks utama jatuh lebih daripada 19 mata apabila kadar faedah antara bank semalaman meroket dan melebihi paras 5%, mencerminkan kecairan dalam sistem tidak lagi banyak seperti dalam tempoh sebelumnya.

Pasaran yang tidak menentu

Encik Dinh Quang Hinh mengulas bahawa pasaran saham Vietnam didagangkan secara relatif positif pada sesi pertama minggu (20 Mei) apabila Indeks VN meningkat hampir 5 mata dengan BCM dan NTP mencecah harga siling selepas State Capital Investment Corporation (SCIC) mengumumkan bahawa ia akan melepaskan modal daripada kedua-dua perusahaan ini.

Menurut En. Hinh, dalam sesi dagangan pada 21 Mei, VN-Index bergelut untuk kebanyakan masa dagangan sebelum ditutup sedikit sebanyak 0.4 mata. Sentimen berhati-hati pelabur berlaku dalam konteks Bank Negara (SBV) mengambil tindakan untuk menyokong kadar pertukaran dengan menyenaraikan kadar pertukaran pusat pada 24,251 VND/USD, naik 4 VND berbanding awal minggu, dan pada masa yang sama menganjurkan lelongan jongkong emas SJC untuk merapatkan jurang antara harga emas domestik dan dunia .

Tekanan pengambilan untung menyebabkan VN-Index jatuh lebih daripada 10 mata dalam sesi pada 22 Mei, dengan kumpulan perbankan jatuh 1.3% dalam konteks Bank Negara meningkatkan kadar faedah OMO dan bil perbendaharaan untuk menyokong kadar pertukaran.

VN-Index meningkat dalam sesi pada 23 Mei kepada 14 mata, diserlahkan oleh permintaan dalam kumpulan industri insurans apabila pelabur menjangkakan prospek kenaikan kadar faedah untuk membantu kumpulan industri ini mendapat manfaat.

Walau bagaimanapun, sentimen negatif menarik pasaran turun lebih daripada 19 mata pada sesi terakhir minggu (24 Mei) apabila kadar faedah antara bank semalaman meroket dan melebihi paras 5.0%, mencerminkan bahawa kecairan dalam sistem tidak lagi banyak seperti pada tempoh sebelumnya dan beberapa bank perdagangan mencari saluran sokongan kecairan Bank Negara dengan jumlah pembidaan yang tinggi secara berterusan pada paras peminjaman yang tinggi pada OMO.

Selain itu, fakta bahawa AS merekodkan indeks PMI yang lebih tinggi daripada jangkaan juga menyebabkan pelabur bimbang tentang kemungkinan Fed menurunkan kadar faedah tahun ini, menyebabkan Indeks Dolar (DXY) meningkat, memberi tekanan kepada kadar pertukaran VND.

Pada akhir minggu, VN-Index menurun sebanyak 0.9% kepada 1,261.9 mata. HNX-Index hampir tidak berubah pada 241.7 mata dan UPCOM-Index meningkat sebanyak 1.4% kepada 94.4 mata.

Minggu ini, GAS (+4.4%; HVN (+12.6%) dan PLX (+8.0%) merupakan faktor utama yang menyokong pasaran. Sebaliknya, VCB (-1.7%); VIC (-4.1%) dan TCB (-3.8%) memberi tekanan kepada indeks umum. Kecairan terus meningkat dengan nilai dagangan mencecah paras V0ND327 bilion, ses. (+37.6% berbanding minggu lepas) dan pelabur asing bersih menjual hampir VND6,000 bilion pada minggu itu.

Banyak kesan kepada pasaran saham

Pasaran yang tidak menentu

Komen (0)