Mempercepatkan penghapusan halangan bagi pelabur asing.

Keutamaan terhadap aliran modal ke pasaran maju telah menyebabkan gelombang aliran keluar modal asing daripada saham Vietnam, bersama-sama dengan banyak negara lain di rantau ini. Usaha untuk menaik taraf status pasaran Vietnam, digandingkan dengan asas makroekonomi yang stabil, boleh menjadikannya destinasi yang diingini apabila aliran modal berbalik.

Perubahan ketara dalam draf baharu.

Hampir empat bulan selepas pengumumannya, draf pekeliling yang meminda dan menambah empat pekeliling mengenai transaksi, pendaftaran, penjagaan dan penjelasan, operasi syarikat sekuriti dan pendedahan maklumat kini telah menyelesaikan proses perundingan dengan pihak yang terjejas.

Menurut Kementerian Kewangan , maklum balas yang diterima telah dikumpulkan dan dimasukkan ke dalam draf akhir, yang merangkumi banyak perubahan asas, terutamanya dalam kandungan berkaitan transaksi oleh pelabur asing.

Di bawah peraturan baharu ini, pelabur institusi asing boleh membeli sekuriti tanpa mempunyai 100% dana dalam akaun mereka. Nisbah margin khusus ditentukan oleh syarikat sekuriti berdasarkan penilaiannya sendiri terhadap kelayakan kredit pelanggan.

Walau bagaimanapun, carta alir penyelesaian berdasarkan draf baharu telah mengalami perubahan ketara berbanding draf awal. Masa pelabur perlu mempunyai dana yang mencukupi dalam akaun mereka sebelum ahli depositori mengesahkan keputusan transaksi dengan Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) telah dipindahkan dari kira-kira 2:30 PM pada hari T+1 (sehari selepas transaksi) kepada awal pagi pada hari T+2. Oleh itu, dari masa institusi asing mesti mempunyai dana dalam akaunnya sehingga sekuriti diterima, masa yang tinggal hanya beberapa jam.

Berucap di satu seminar awal Julai ini, Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, berkata bahawa memendekkan tempoh masa itu bertujuan untuk memenuhi kriteria Kitaran Pembayaran (DvP) dengan lebih baik mengikut piawaian antarabangsa.

Ini juga merupakan batasan yang ditunjukkan oleh FTSE Russell untuk pasaran Vietnam, bersama-sama dengan kriteria "Pembayaran - kos yang berkaitan dengan transaksi yang gagal".

Memeriksa dana pelabur yang tersedia sebelum melaksanakan transaksi untuk memastikan keselamatan adalah amalan biasa di Vietnam, menghasilkan pasaran yang bebas daripada transaksi yang gagal. Oleh itu, kriteria "Pembayaran - kos berkaitan dengan transaksi yang gagal" tidak dinilai. Penyelesaian kepada batasan ini adalah untuk membenarkan syarikat sekuriti menyediakan sokongan pembayaran untuk pelabur institusi asing.

Berkenaan asas perundangan, wakil daripada Suruhanjaya Sekuriti Negeri menyatakan bahawa 95% kerja telah siap, jadi draf akhir, selepas diterbitkan untuk komen awam, akan dihantar untuk diisytiharkan dan akan berkuat kuasa tidak lama lagi.

Dalam fasa pelaksanaan, syarikat sekuriti menghadapi tekanan berkaitan modal untuk mengurangkan risiko penyelesaian dan keperluan untuk menaik taraf sistem pengurusan risiko mereka. Menurut Encik Nguyen Khac Hai, Pengarah Bahagian Kawalan Perundangan dan Pematuhan di SSI Securities, hakikat bahawa kebanyakan syarikat sekuriti merancang untuk meningkatkan modal pada tahun 2024 dan 2025 juga merupakan persediaan untuk usaha besar ini.

Cabaran untuk menarik pelaburan tidak langsung asing.

Dasar, hala tuju, dan keazaman untuk menyelesaikan masalah menaik taraf pasaran saham Vietnam daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul adalah jelas dan telah diiktiraf oleh organisasi antarabangsa sejak kebelakangan ini. Banyak organisasi yang mempunyai pengalaman bertahun-tahun dalam membawa modal asing ke dalam pasaran Vietnam juga percaya bahawa penaiktarafan itu boleh menjadi salah satu peristiwa penting yang mendorong dana asing untuk melabur secara aktif jika prospek dan kemajuan dalam pelan tindakan penaiktarafan adalah jelas.

Walau bagaimanapun, tidak dapat dinafikan bahawa pelabur asing masih tidak henti-henti menjual saham dalam pasaran saham Vietnam, dengan nilai jualan bersih kira-kira $2.3 bilion, semakin menghampiri rekod nilai jualan bersih yang dicatatkan untuk keseluruhan tahun 2023.

Bukan sahaja di Vietnam, tetapi juga di Thailand, nilai jualan bersih dengan cepat melebihi $3 bilion. Indeks SET Bursa Saham Thailand jatuh di bawah 1,300 mata, paras terendah dalam tempoh empat tahun.

Wang mengalir ke AS disebabkan oleh kadar faedah USD yang berterusan tinggi, sementara mata wang banyak negara lain menyusut nilai. Oleh itu, menurut pakar, difahami bahawa sesetengah dana sedang mengubah strategi mereka untuk melabur dalam pasaran yang kurang berisiko dengan peluang jangka pendek yang lebih besar.

Selain terjejas oleh aliran modal global, pasaran saham Thailand juga menghadapi ketidakstabilan politik . Pertumbuhan KDNK negara tahun ini diunjurkan berada di bawah 3% – tahap yang baru-baru ini dinyatakan oleh Gabenor Bank of Thailand (BOT) tidak mencukupi untuk menyokong pengembangan ekonomi jangka panjang yang mampan.

Untuk memulihkan pasaran, pada akhir bulan Jun, Kementerian Kewangan Thailand dan pengawal selia pasaran sekuriti mengumumkan langkah-langkah yang agak drastik, dengan memberi tumpuan kepada pelarasan beberapa syarat untuk Dana ESG Thailand, mengenakan kadar cukai keutamaan untuk pelabur, dan menggalakkan syarikat tersenarai untuk mematuhi peraturan ESG. Dasar mengenakan cukai pendapatan peribadi tambahan ke atas pelaburan asing, yang berkuat kuasa dari awal tahun, juga menggalakkan modal untuk kekal di negara ini.

Menarik pelaburan tidak langsung asing kembali ke pasaran saham merupakan satu cabaran bukan sahaja untuk pasaran saham Vietnam. Walau bagaimanapun, kestabilan penunjuk makroekonomi meskipun terdapat kesukaran dan turun naik global, berserta prestasi perniagaan syarikat tersenarai yang stabil, akan menjadi keutamaan utama bagi pelabur untuk melabur wang mereka.

Sumber: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html