Apakah cabaran dalam melaksanakan Resolusi untuk merintis pasaran aset kripto?

Pengeluaran Resolusi No. 05/2025/NQ-CP dianggap sebagai langkah strategik, bukan sahaja untuk mengurus dan mengawal dengan ketat, tetapi juga untuk menguji model baharu bagi membentuk pasaran aset digital pada masa hadapan.

Resolusi No. 05/2025/NQ-CP yang dikeluarkan pada 9 September 2025 mengenai perintis pasaran aset kripto telah lama ditunggu-tunggu oleh pasaran aset kripto dan pelabur di Vietnam. Dokumen ini menandakan pencapaian pertama pelaksanaan di bawah undang-undang selepas Undang-undang Industri Teknologi Digital diluluskan pada Jun 2025.

Cabaran terbesar ialah sumber manusia.

Berkongsi dengan wartawan VietnamPlus, Encik Phan Duc Trung - Pengerusi Persatuan Rantaian Sekat dan Aset Digital (VBA) Vietnam berkata bahawa pengeluaran Resolusi No. 05/2025/NQ-CP menunjukkan bahawa Kerajaan banyak menumpukan kepada kemungkinan melaksanakan pasaran ini.

"VBA ialah ahli pasukan penggubal, bersama-sama dengan agensi antara kementerian (Suruhanjaya Sekuriti Negeri, Kementerian Kewangan, Kementerian Keselamatan Awam ) untuk merujuk kepada pengalaman dari negara yang mempunyai pasaran aset kripto yang maju, biasanya Hong Kong (China)," kongsi Encik Trung.

Pada masa ini, Vietnam membahagikan aset crypto kepada dua jenis: yang terikat dengan aset sebenar (tokenized) dan yang tidak terikat dengan aset sebenar. Orientasi Vietnam adalah untuk membangunkan pasaran aset kripto untuk menarik modal dan meningkatkan kecairan untuk pasaran lain. Khususnya, apabila Boston Consulting Group (BCG) meramalkan bahawa pasaran tokenisasi aset sebenar akan menyumbang 10% daripada KDNK global menjelang 2033, bersamaan dengan skala hampir 19,000 bilion USD.

Encik Phan Duc Trung - Pengerusi Persatuan Rantaian Sekat dan Aset Digital Vietnam. (Foto: PV/Vietnam+)

Menurut Encik Trung, pengeluaran Resolusi 05/2025/NQ-CP pada tahun 2025 adalah satu kelebihan yang besar. Ini adalah tempoh apabila pasaran aset crypto global telah matang dengan kukuh. Ini membantu Vietnam belajar daripada kesukaran yang dihadapi negara maju apabila mengeluarkan undang-undang pada 2014 atau 2018.

"Resolusi itu akan mengehadkan penipuan kewangan dan mewujudkan pasaran yang telus. Mulai tahun pertama, peluang pelaburan berkeuntungan tinggi daripada "kumpulan tertutup" tidak akan wujud lagi. Sebaliknya, pelabur boleh mengambil bahagian dalam pasaran melalui saluran panggilan modal awam melalui bursa," kata Encik Trung.

Namun, cabaran terbesar sekarang ialah sumber manusia. Menurutnya, pasaran semasa kebanyakannya adalah pelabur spontan, pada masa sama kita kekurangan sumber manusia untuk mengendalikan pasaran, daripada agensi pengurusan negeri, penyedia perkhidmatan sehinggalah kepada latihan ilmu untuk peserta. Kematangan pasaran perlu mengikuti undang-undang semasa.

Foto ilustrasi.

Khususnya, Vietnam kini kekurangan kakitangan anti-pengubahan wang haram mengikut piawaian antarabangsa seperti ACAMS - sijil anti-pengubahan wang haram antarabangsa yang diiktiraf di peringkat global. Seseorang yang ingin mendapatkan sijil ini mesti melabur 2-3 tahun masa belajar dengan kos minimum 18,000 USD.

Hasrat semasa Kerajaan dalam mempromosikan pengeluaran aset kripto adalah untuk menarik aliran modal dari luar negara (melalui peraturan yang hanya orang asing boleh membeli aset kripto). Bagaimanapun, menurut Encik Phan Duc Trung, masalahnya ialah sama ada aset tersebut menarik kepada pelabur antarabangsa atau tidak, dan pada masa yang sama, kematangan pasaran mewujudkan medan permainan yang cukup besar atau tidak.

"Pasaran aset crypto global masih muda berbanding pasaran saham, yang mempunyai sejarah pembangunan ratusan tahun. Ini adalah peluang dan cabaran. Kami memerlukan sekurang-kurangnya 3-5 tahun untuk pasaran matang dan belajar daripada pengalaman lebih sedekad pasaran aset digital global," katanya.

Tidak lebih daripada 3 tingkat mempunyai kapasiti yang mencukupi untuk beroperasi dalam fasa perintis.

Juga menurut Encik Phan Duc Trung, dalam tempoh maksimum 3 tahun, dengan hala tuju yang betul, kita boleh belajar daripada pengalaman lebih daripada 10 tahun sejarah pasaran aset digital global.

Resolusi No. 05/2025/NQ-CP menetapkan piawaian ketat untuk perniagaan yang dilesenkan untuk mewujudkan pertukaran aset digital. Modal piagam minimum VND10,000 bilion adalah salah satu keperluan utama. Ini berbeza daripada banyak negara lain, di mana mereka lebih menumpukan pada piawaian untuk pelaburan teknologi, insurans dan pencegahan pengubahan wang haram.

Menurut Encik Phan Duc Trung, dalam tempoh maksimum 3 tahun, dengan hala tuju yang betul, kita boleh belajar daripada pengalaman lebih daripada 10 tahun sejarah pasaran aset digital global. (Foto: VBA)

Di Vietnam, tumpuan pada saiz modal dalam fasa ujian pertama adalah untuk memastikan keselamatan. Walau bagaimanapun, masih terdapat banyak isu yang perlu dijelaskan seperti peraturan mengenai penjagaan, pengasingan perdagangan proprietari dan transaksi pelanggan, atau dompet panas - dompet sejuk.

Menurut penilaian objektif Encik Trung, untuk melaksanakan fasa perintis dengan berkesan, terdapat tidak lebih daripada 3 pertukaran dengan kapasiti yang mencukupi. Malah bagi unit yang mendapat lesen, beroperasi dengan berkesan (melayani pelabur, menjana pendapatan dan menyumbang kepada matlamat bersama) bukanlah mudah.

Berkenaan peraturan keselamatan maklumat, keperluan bahawa sistem IT mesti memenuhi piawaian keselamatan tahap 4 menunjukkan keseriusan yang perlu diambil oleh syarikat apabila menubuhkan pertukaran. Ini bukan kebimbangan bagi syarikat yang mempunyai modal piagam VND 10,000 bilion. Yang penting adakah pelaburan ini membawa nilai dan menepati jangkaan Kerajaan.

Selain itu, membuka akaun memerlukan pelabur memindahkan akaun mereka dari luar negara ke negara ini. Ini menunjukkan bahawa pasaran mempunyai peserta profesional, bukan pendatang baru. Mereka yang mempunyai pengalaman dalam pasaran asing dan mengambil bahagian dalam pasaran Vietnam akan mempunyai perbandingan mereka sendiri. Jika berdagang dalam pertukaran asing adalah "bermain", di Vietnam ia akan menjadi lebih selamat apabila diiktiraf oleh undang-undang. Ini membawa manfaat kepada kedua-dua pelabur, penyedia perkhidmatan dan pihak berkuasa cukai.

Menurut ketua VBA itu, pada masa akan datang, penyiapan rangka kerja undang-undang dan kodifikasi resolusi dengan dokumen undang-undang pasti akan mewujudkan koridor yang lebih khusus. Dasar itu perlu mengimbangi kepentingan pelabur dan agensi pengurusan, kedua-duanya melindungi pasaran pertukaran asing dan menarik penyertaan semua komponen.

Di samping itu, peraturan bahawa aset kripto hanya boleh ditawarkan dan dikeluarkan kepada pelabur asing adalah titik istimewa dalam proses penggubalan. Pengerusi Phan Duc Trung berkata, pemisahan ini mempunyai kelebihan untuk melindungi pasaran pertukaran asing apabila tiada kaitan dengan pasaran domestik, tetapi ia mungkin mengurangkan daya tarikan pasaran pada peringkat awal.

Ini juga merupakan cabaran bagi pencipta dan perniagaan untuk mempunyai rancangan untuk meningkatkan daya tarikan pasaran aset kripto Vietnam berbanding pasaran pelaburan domestik dan antarabangsa yang lain. Encik Trung berkata bahawa semasa proses ujian, dasar perlu mengimbangi kepentingan agensi pengurusan dan pelabur serta peserta pasaran./.

(Vietnam+)

Sumber: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp