Apakah yang boleh kita pelajari daripada "kegilaan" IPO VPBank Securities dan TCBS?

(Akhbar Dan Tri) - VPBank Securities dan TCBS Securities kedua-duanya merancang untuk menyenaraikan saham mereka buat kali pertama (IPO), di tengah-tengah pasaran saham yang memberangsangkan dan Indeks VN mencapai paras tertinggi baharu.

VPBank Securities membuat persediaan untuk IPO.

Bloomberg melaporkan bahawa VPBank sedang menyediakan pelan untuk tawaran awam permulaan (IPO) kepada anak syarikatnya, VPBank Securities (VPBankS). Ini mungkin dilaksanakan pada suku keempat, tetapi butiran mengenai skala dan masa masih dalam perbincangan dan mungkin berubah bergantung pada keadaan.

Menurut Reuters, VPBank mungkin menjalankan IPO sebanyak 10% saham VPBankS kali ini. VPBankS mempunyai modal piagam sebanyak VND 15,000 bilion (USD 570 juta).

Pagi ini (19 Ogos), saham VPB VPB melonjak ke harga siling 34,200 VND seunit. Sejak awal Julai, saham ini telah melonjak naik, meningkat daripada sekitar 18,600 VND ke paras semasa, peningkatan kira-kira 84%.

VPBank Securities merupakan ahli ekosistem kewangan VPBank. Pada masa ini, VPBankS diketuai oleh Encik Vu Huu Dien - Pengerusi Lembaga Pengarah dan Pengarah Besar. Encik Dien diperkenalkan sebagai mempunyai hampir 25 tahun pengalaman dalam industri kewangan, setelah pernah bekerja di Dragon Capital Group sebagai Ketua Penstrukturan Transaksi Besar, Ahli Lembaga Pengarah, Pengarah Pelaburan dana VEIL, dan sebagainya.

Keuntungan VPBank semakin meningkat (Sumber: VPBank).

Pada tahun 2024, VPBankS mencatatkan pendapatan sebanyak VND 2,490 bilion, peningkatan sebanyak 128%, dan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND 1,220 bilion, menyertai "kelab keuntungan bilion dolar" selepas hanya 3 tahun beroperasi. Lonjakan dalam pinjaman margin dan aliran tunai menyumbang kepada jumlah aset VPBankS mencecah VND 50,901 bilion pada akhir suku kedua, hampir dua kali ganda jumlah pada awal tahun.

TCBS juga sedang merancang IPO.

Sebelum ini, Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) juga mengumumkan tawaran awam permulaan sebanyak 231 juta saham, bersamaan dengan 11.1% daripada modalnya. Sehubungan itu, modal piagamnya akan meningkat daripada VND 20,801 bilion kepada VND 23,113 bilion.

Harga saham untuk IPO ialah 46,800 VND sesaham. Tempoh pelaksanaan yang dijangkakan adalah dari suku ketiga tahun ini hingga suku pertama tahun hadapan.

IPO akan diedarkan melalui TCBS sendiri dan ejen yang ditetapkan, iaitu SSI Securities dan Ho Chi Minh City Securities (HSC). Pelabur boleh melanggan minimum 100 saham dan maksimum 115.56 juta saham.

TCBS merancang untuk menggunakan 70% daripada hasil tersebut untuk dilaburkan dalam operasi perdagangan sekuritinya (termasuk tetapi tidak terhad kepada pelaburan dalam saham dan bon). Baki 30% akan dilaburkan dalam pembrokeran sekuriti, perdagangan margin dan pendahuluan terhadap penjualan sekuriti.

TCBS ialah anak syarikat Techcombank , dengan bank tersebut memiliki 88.7% daripada modalnya setakat 30 Jun. Syarikat itu kini mempunyai modal piagam terbesar dalam industri sekuriti dan juga telah mencapai keuntungan tertinggi dalam beberapa suku tahun kebelakangan ini.

Pada suku kedua tahun 2025, syarikat itu melaporkan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND 1,733 bilion, peningkatan 7.6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Ini juga merupakan keuntungan rekod bagi syarikat. Sehingga 30 Jun, TCBS mempunyai pinjaman tertunggak kira-kira VND 33,805 bilion, peningkatan 30.4%, yang tertinggi pernah berlaku. Daripada jumlah ini, pinjaman margin berjumlah VND 33,192 bilion.

Di mesyuarat agung tahunan Techcombank tahun ini, Encik Ho Hung Anh, Pengerusi Techcombank, berkongsi bahawa IPO TCBS sedang berjalan dengan baik dan boleh diselesaikan menjelang akhir tahun ini. "Dua pelabur utama telah menyatakan minat untuk menyertai kami," kata Encik Hung Anh.

Proses penjualan syarikat sekuriti ini juga bergantung kepada keadaan pasaran saham dan isu makroekonomi. Ahli perniagaan itu menyatakan bahawa TCBS mesti mempertimbangkan dengan teliti cara menggunakan dana dengan bijak, memastikan kepentingan pemegang saham dan mengekalkan pulangan ekuiti (ROE) yang tinggi.

Sebelum IPO TCBS, Dragon Capital Investment Fund memuktamadkan perjanjian untuk menjadi pemegang saham dana asing pertama TCBS. Antara dana yang menyertai perjanjian ini ialah Vietnam Enterprise Investment Limited (disenaraikan di Bursa Saham London: VEIL).

Dalam keadaan apakah syarikat sekuriti menjalankan IPO?

Tahun ini menandakan ulang tahun ke-25 pasaran saham Vietnam dan dianggap menghadapi banyak peluang baharu.

Sepanjang 25 tahun yang lalu, pasaran telah mengalami perkembangan yang luar biasa dari segi rangka kerja perundangan, struktur pasaran, skala, kecairan, kualiti, ketelusan, kecekapan dan integrasi antarabangsa. Daripada hanya dua syarikat yang disenaraikan di HoSE pada hari pertama, pasaran kini mempunyai lebih 1,600 syarikat yang mengambil bahagian, dengan permodalan pasaran mencapai hampir 100% daripada KDNK.

Pasaran saham juga telah menjadi saluran penting untuk menggerakkan modal jangka sederhana dan panjang untuk ekonomi dan organisasi ekonomi, terutamanya sebagai saluran pelaburan yang menarik dengan lebih daripada 10 juta akaun pelabur, baik domestik mahupun asing.

Saham kekal sebagai saluran pelaburan yang menarik bagi pelabur domestik dan asing. Sejak awal tahun ini, bilangan akaun dagangan saham terus meningkat di tengah-tengah Indeks VN yang mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun ini, pasaran telah menambah hampir 1.2 juta akaun, kebanyakannya milik pelabur individu.

Indeks VN dengan mudah melepasi paras 1,600 mata. Kecairan pasaran melonjak selama beberapa sesi, mencecah lebih 83,830 bilion VND dalam jumlah dagangan pada satu hari. Kemasukan modal yang belum pernah terjadi sebelumnya mengalir ke pasaran saham.

Tahun ini, pelabur dan peserta mempunyai jangkaan yang tinggi terhadap peningkatan Vietnam daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul. Banyak ramalan menunjukkan pasaran boleh dinaik taraf secara rasmi dalam kajian semula September. Jika dinaik taraf, potensi aliran masuk modal aktif dan pasif ke Vietnam boleh mencecah kira-kira $3-7 bilion USD.

Walau bagaimanapun, menaik taraf penarafan bukanlah matlamat utama. Cabaran sebenar terletak pada mengekalkan penarafan semasa dan menyasarkan penarafan yang lebih tinggi, serta memastikan pasaran saham Vietnam menjadi semakin telus dan adil, memenuhi fungsinya sebagai saluran untuk menarik dan memperuntukkan modal jangka sederhana dan panjang kepada ekonomi. Oleh itu, pasaran perlu menangani isu pilihan pelaburan yang sesuai untuk pelabur asing selepas penaiktarafan.

Salah satu tugas utama industri sekuriti, seperti yang digariskan oleh Menteri Kewangan Nguyen Van Thang pada persidangan baru-baru ini, adalah untuk mewujudkan keadaan yang menggalakkan bagi organisasi dan individu untuk mengambil bahagian dalam pasaran; meningkatkan kualiti barangan, dan mempelbagaikan produk dan perkhidmatan dalam pasaran sekuriti…

Oleh itu, IPO yang dijalankan oleh syarikat sekuriti, dan secara lebih luas, penyenaraian saham pelbagai perniagaan di bursa saham, meningkatkan jangkaan untuk era baharu perkembangan cemerlang untuk pasaran.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thay-gi-tu-con-sot-ipo-cua-chung-khoan-vpbank-tcbs-20250819123030316.htm