VNDirect melabur dalam bon.

Selain meningkatkan pinjaman untuk pelabur membeli saham di bursa saham, dana VNDirect yang digerakkan menunjukkan tanda-tanda aliran masuk yang kukuh ke dalam pasaran bon.

Pemegang saham sentiasa dikehendaki membayar wang.

Mencapai paras tertinggi jangka pendek VND 25,250 sesaham pada 20 September 2023, saham VND Syarikat Saham Bersama Sekuriti VNDirect kemudiannya menurun secara berterusan, terutamanya selepas kegagalan sistem yang menghalang pelabur daripada berdagang merentasi keseluruhan sistem pada akhir Mac 2024 (bertahan lebih daripada seminggu), yang membawa kepada penurunan harga yang mendadak, mencapai paras terendah jangka pendek VND 18,900 sesaham pada 19 April 2023, 25.1% lebih rendah daripada paras tertinggi pada 20 September 2023.

Walau bagaimanapun, baru-baru ini, saham VND pulih kepada 21,900 VND/saham pada 17 Mei (harga penutupan pada 22 Mei ialah 21,300 VND/saham), menarik pelaburan baharu apabila syarikat mengumumkan kelulusan untuk penawaran saham dan peningkatan modal.

Menurut pelan peningkatan modal yang baru-baru ini diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Negeri, VNDirect merancang untuk menawarkan hampir 244 juta saham kepada pemegang saham sedia ada pada nisbah 5:1, bermakna pemegang saham yang memiliki 5 saham akan mempunyai hak untuk membeli 1 saham baharu, pada harga tawaran VND 10,000 sesaham. Dengan pelan ini, syarikat menganggarkan ia akan mengumpul hampir VND 2,440 bilion, yang akan digunakan untuk mengembangkan kapasiti pinjaman margin, operasi pasaran modal dan keupayaan pengunderaitan bon.

Di samping itu, VNDirect juga telah diluluskan untuk membayar dividen dalam saham pada kadar 5%, bersamaan dengan penerbitan hampir 61 juta saham tambahan. Oleh itu, jika kedua-dua penerbitan diselesaikan, modal piagam syarikat akan meningkat daripada VND 12,178 bilion kepada hampir VND 15,223 bilion.

VNDirect merupakan salah satu daripada beberapa syarikat sekuriti yang secara konsisten menawarkan saham untuk mengumpul modal daripada pemegang saham dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Dari 2018 hingga 31 Mac 2024 sahaja, modal piagam VNDirect meningkat 6.86 kali ganda, daripada VND 1,549.98 bilion kepada VND 12,178.4 bilion, menjadi salah satu syarikat sekuriti tersenarai dengan kadar pertumbuhan modal piagam terpantas di bursa saham.

Melabur dalam aset kewangan

Malah, dari tahun 2018 hingga 2022, selepas beberapa peningkatan modal dan pembiayaan hutang tambahan, VNDirect menumpukan pada memperuntukkan modal yang dikumpul kepada aset kewangan yang diiktiraf melalui untung/rugi (FVTPL), pelaburan dipegang sehingga matang (HTM), dan pinjaman. Antaranya, FVTPL dan pinjaman mengalami pertumbuhan pesat.

Sehingga 31 Mac 2024, tiga perkara yang dinyatakan di atas mencatatkan VND 34,202.6 bilion, menyumbang 82.7% daripada jumlah aset VNDirect. Daripada jumlah ini, aset FVTPL menyumbang VND 16,445.1 bilion, aset HTM VND 7,799.9 bilion, dan pinjaman VND 9,957.6 bilion.

Tambahan pula, dari segi peruntukan portfolio aset, selain meningkatkan pinjaman untuk pelabur membeli saham di bursa saham, dana VNDirect yang digerakkan menunjukkan tanda-tanda aliran masuk yang kukuh ke dalam pasaran bon. Walaupun pada akhir tahun 2019, portfolio bon korporat hanya mencatatkan VND 105.45 bilion, menjelang 31 Mac 2024, nilai bon tidak tersenarai telah mencecah VND 8,698.1 bilion, peningkatan sebanyak 81.5 kali ganda. VNDirect tidak memberikan penjelasan terperinci tentang bon yang dipegangnya.

Walau bagaimanapun, berdasarkan perkembangan terkini dalam pasaran bon, dalam kenyataan terbarunya di Mesyuarat Agung Pemegang Saham Tahunan 2023, yang menjelaskan pelaburan dalam bon Trung Nam, Cik Pham Minh Huong, Pengerusi VNDirect, menyatakan bahawa syarikat itu memilih Trung Nam kerana ia merupakan perusahaan perwakilan dalam sektor tenaga, dengan kapasiti untuk melaksanakan dan membangunkan projek dan keupayaan untuk mencari projek pelaburan. Walaupun transaksi dengan Trung Nam telah dikaji secara menyeluruh, syarikat itu juga menghadapi kesukaran yang serupa dengan kebanyakan syarikat yang mengeluarkan bon pada masa lalu.

“Ramai pelabur bimbang saham VND dikaitkan dengan kisah Trung Nam, dan ini benar. Walau bagaimanapun, VNDirect menilai bahawa Trung Nam hanya menghadapi risiko kecairan sementara, bukan risiko model ekonomi . Sudah tentu, terdapat juga beberapa risiko berkaitan dasar, tetapi ini telah dinilai oleh VNDirect sebelum memutuskan untuk menyertai pengunderaitan. Satu-satunya risiko yang tidak dijangka oleh VNDirect ialah penjualan semula oleh pelabur, yang memaksa syarikat membeli balik sejumlah besar bon untuk melindungi pelabur dan pasaran,” tegas Cik Huong.

Portfolio perdagangan proprietari meningkat lebih daripada sepuluh kali ganda.

Kembali kepada topik pengumpulan modal yang pesat, kemasukan dana berterusan daripada pelabur telah meningkatkan saiz aset VNDirect dengan ketara dari tahun 2018 hingga kini. Walau bagaimanapun, seiring dengan pertumbuhan aset ini, syarikat itu mengembangkan portfolio saham dan bonnya terlalu cepat, yang memuncak dalam pengembangan portfolio bonnya yang berkaitan dengan syarikat yang menunjukkan tanda-tanda kesulitan aliran tunai dalam sektor hartanah dan tenaga boleh diperbaharui.

Secara khususnya, dari 2018 hingga 31 Mac 2024, jumlah nilai pelaburan perdagangan proprietari meningkat sebanyak 10.1 kali ganda, bersamaan dengan peningkatan sebanyak VND 14,968.8 bilion, mencecah VND 16,445.1 bilion dan menyumbang 39.8% daripada jumlah aset (berbanding hanya 14% pada awal tempoh tersebut).

Di samping itu, gangguan sistem pada akhir Mac 2024 menimbulkan banyak persoalan mengenai kekurangan pelaburan dan keselamatan dalam sistem yang setara dengan pertumbuhan syarikat.

Dilaporkan, pada tahun 2024, VNDirect merancang untuk menumpukan pada dua bidang utama: perkhidmatan pasaran modal dan pengurusan aset pelaburan; dan perkhidmatan perdagangan sekuriti.

Dapat dilihat bahawa, selain peningkatan pinjaman dan pengumpulan modal daripada pemegang saham untuk mengembangkan asas modalnya, VNDirect sedang meningkatkan portfolio perdagangan proprietarinya dalam saham dan bon, di samping meningkatkan pinjaman tertunggak kepada pelabur individu.

Sumber: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html