Kosten als gevolg van de "vloedgolf" aan ESOP-aandelen

ESOP-aandelenaanbod

De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van "garnalenkweekkoning" Viet Uc Aquaculture werd eind mei 2025 afgesloten, waarbij alle voorstellen werden goedgekeurd. Hoewel de voorstellen met betrekking tot de bedrijfsactiviteiten voor meer dan 99% werden goedgekeurd, kregen de voorstellen die de belangen van het management en de werknemers van het bedrijf betroffen, niet zo'n hoge mate van consensus.

Het bedrijf heeft een bonus voor de raad van bestuur goedgekeurd van 50% van de winst die de geconsolideerde winst vóór bonus en na belastingen overschrijdt, exclusief inkomsten uit projectoverdrachten. Hoewel goedgekeurd, kreeg dit voorstel het laagste goedkeuringspercentage, slechts 80,3%. Daarnaast heeft Viet Uc Seafood de uitgifte van ESOP-aandelen goedgekeurd tegen een uitgifteprijs die niet lager is dan de nominale waarde, met een uitgiftepercentage van 0,5% wanneer het plan wordt behaald en 1% wanneer de geconsolideerde winst vóór bonus en na belastingen wordt overschreden.

Viet Uc Seafood is niet de enige organisatie die een ESOP-uitgifteplan voorstelt. Het uitgeven van aandelen tegen een prijs lager dan de marktwaarde, of zelfs tegen nul, wordt nog steeds door sommige bedrijven gebruikt, vaak in combinatie met een overdrachtsbeperking van een jaar of langer (3-5 jaar). Steeds meer bedrijven kiezen echter voor het eerst voor deze vorm van kapitaalverhoging, met grote uitgiftevolumes. Nam A Bank is van plan 85 miljoen aandelen uit te geven, wat overeenkomt met het maximaal toegestane percentage van 5% op basis van het aantal aandelen na uitgifte, uit het eigen vermogen in een verhouding van 100:25.

"De bovengenoemde kapitaalverhoging is bedoeld om de strategische ontwikkelingsrichting van Nam A Bank voor 2025, met een visie tot 2030, te realiseren, de financiële draagkracht te vergroten om te voldoen aan de eisen op het gebied van bedrijfsontwikkeling en risicobeheer, en de belangen van de medewerkers af te stemmen op de prestaties van de bank," aldus de directie van de bank.

Ondertussen bereidt Techcombank zich voor op het vijfde opeenvolgende jaar van uitgifte van ESOP-aandelen en zal dit jaar 21,4 miljoen aandelen uitgeven. VIB begon in 2022 met de uitgifte van ESOP-aandelen en heeft dit jaar 7,8 miljoen aandelen goedgekeurd gekregen voor verkoop. Onder de effectenbedrijven heeft SSI Securities de afgelopen drie jaar consequent 10 miljoen ESOP-aandelen uitgegeven. Vietcap Securities gaf 4,5 miljoen ESOP-aandelen uit tegen een prijs van 12.000 VND per aandeel, wat overeenkomt met een derde van de marktwaarde.

Intussen geeft DNSE Securities ESOP-aandelen uit als bonus, gratis, maar met een overdrachtsbeperking van 12 tot 60 maanden, waarbij jaarlijks 20% wordt vrijgegeven. Het totale aantal uitgegeven aandelen dit jaar bedraagt 12,3 miljoen stuks, inclusief 9,3 miljoen aandelen die vorig jaar gepland en goedgekeurd waren, maar door marktschommelingen niet konden worden uitgevoerd.

Wees voorzichtig met de kosten van ESOP.

Mevrouw Pham Thi Thanh Hoa, algemeen directeur van DNSE, lichtte de beslissing om aandelen aan werknemers toe te kennen toe en zei dat dit stimuleringsbeleid, naast het bevorderen van een gevoel van verbondenheid tussen het bedrijf en getalenteerde werknemers en het aantrekken van talent, ook een positief imago creëert, humanistische waarden genereert en zowel intern als extern een positief effect heeft.

Het aandelenbonusplan werd door de aandeelhouders van DNSE met een goedkeuringspercentage van bijna 100% goedgekeurd. Bij sommige bedrijven is de uitgifte van ESOP echter onderwerp van directe vragen door veel aandeelhouders. In reactie op vragen van aandeelhouders tijdens de algemene vergadering van dit jaar verklaarde de heer To Hai, algemeen directeur van Vietcap, dat het plan was ontwikkeld op basis van diverse gegevens, waaronder marktkapitalisatie, aantal werknemers en winstmarge, en dat er bovendien een korting van 10-20% ten opzichte van het gemiddelde was toegepast om het lager te maken dan bij sommige andere bedrijven.

De bovenstaande vragen zijn terecht, omdat de voortdurende uitgifte van ESOP's, naast de voordelen voor werknemers, de rechten van bestaande aandeelhouders zal beïnvloeden door hun aandelenpercentage te verlagen en op de lange termijn een negatieve impact zal hebben op de aandelenkoers doordat werknemers hun aandelen verkopen om winst te nemen. Zo moest LDG Investment Joint Stock Company, een bedrijf dat regelmatig ESOP-aandelen aan werknemers schenkt, in 2023 zijn bonusregeling voor ESOP-aandelen stopzetten vanwege de lage aandelenkoers en andere objectieve factoren.

Volgens Besluit 345/QD-BTC van 2020, waarin het plan voor de toepassing van financiële verslaggevingsstandaarden werd goedgekeurd, zal de toepassing van de International Financial Reporting Standards (IFRS) na 2025 de volgende fase ingaan. Er zijn verschillen in de boekhoudkundige verwerking tussen VAS en IFRS voor deze transactie. IFRS vereist namelijk dat de onderneming een kostenpost erkent die voortvloeit uit de waardering van de reële waarde van de koopoptie op de datum van toekenning. Een ESOP (Employee Stock Ownership Plan) is daarentegen een kostenpost die de winst van de onderneming verlaagt.

Bron: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html