AI-aandelen: Na het investeringsfeest van 4,3 biljoen dollar begint Wall Street alarm te slaan.

(Dan Tri Newspaper) - Acht AI-giganten hebben in slechts negen maanden tijd een waarde van 4,3 biljoen dollar gegenereerd. Maar terwijl het feest nog in volle gang is, heeft Goldman Sachs een waarschuwing afgegeven. De AI-golf zal winnaars en verliezers kennen.

In minder dan een jaar tijd heeft de wereldwijde aandelenmarkt een van de meest explosieve en geconcentreerde groeispurtjes uit de geschiedenis meegemaakt, allemaal gecentreerd rond twee woorden: AI. Acht toonaangevende technologiebedrijven in de kunstmatige intelligentiesector hebben sinds begin 2025 gezamenlijk een ongelooflijke $4,3 biljoen aan nieuwe marktwaarde gegenereerd.

Om een ​​idee te krijgen van de omvang van dit getal, bedenk dan dat Warren Buffett er bijna 60 jaar over deed om Berkshire Hathaway uit te bouwen tot een imperium van een biljoen dollar. Toch heeft een groep van 8 AI-aandelen in iets meer dan 9 maanden tijd vier keer zoveel waarde gegenereerd.

Deze groei is groter dan de gezamenlijke waarde van giganten als Berkshire Hathaway, JPMorgan en Walmart, of gelijk aan de waarde van 15 Coca-Cola-bedrijven of 20 McDonald's-ketens.

Een ongekende groei-"party"

Aanvoerder van deze golf is niemand minder dan Nvidia. Van een bedrijf met een marktwaarde van een biljoen dollar twee jaar geleden, is Nvidia nu uitgegroeid tot een marktwaarde van 4,5 biljoen dollar, waarvan 1,2 biljoen dollar dit jaar alleen al is bijgekomen doordat investeerders inzetten op de dominante rol van het bedrijf op de markt voor AI-chips.

Het is niet alleen Nvidia; ook andere techreuzen liften mee op de AI-tsunami. Microsoft, een vroege en slimme investeerder in OpenAI (eigenaar van ChatGPT), en Alphabet (het moederbedrijf van Google) met zijn Gemini AI-model, zagen hun aandelenkoersen met meer dan 25% stijgen, waardoor hun marktwaarde respectievelijk met $800 miljard en $740 miljard toenam.

Ook andere namen in de "wondergroep van 8" lieten een ongelooflijke groei zien: de aandelen van Palantir stegen met 137%, Oracle en AMD stegen beide met ongeveer 70%, Broadcom steeg met 45% en zelfs Meta zag zijn waarde met 22% toenemen.

Deze opwinding werd aangewakkerd door een reeks samenwerkingen en lucratieve contracten. Nvidia, Oracle en AMD kondigden voortdurend grote contracten met OpenAI aan, waardoor Wall Street de groeiprognoses steeds verder naar boven bijstelde en geld in de markt pompte.

Achter de pracht en praal van deze enorme cijfers beginnen echter twijfels te rijzen. Steve Hanke, hoogleraar toegepaste economie aan de Johns Hopkins University, waarschuwde al snel dat het te vroeg was om te zeggen of deze golf terecht was. Hij stelde: "Het zal er sterk van afhangen of de ambitieuze omzetprognoses van AI-bedrijven daadwerkelijk uitkomen."

En zijn waarschuwing lijkt geleidelijk aan bewaarheid te worden.

Nvidia – de ‘koning van de AI-chips’ – heeft dit jaar alleen al $1,2 biljoen aan zijn marktwaarde toegevoegd (Foto: Reuters).

Waarschuwingssignalen van Goldman Sachs

Onlangs heeft de toonaangevende investeringsbank Goldman Sachs officieel een voorzichtige boodschap aan beleggers afgegeven. Volgens strateeg Ryan Hammond lijkt de "AI-golf" een nieuwe fase in te gaan, fase 3, waarin het aanvankelijke enthousiasme is bekoeld.

"In tegenstelling tot fase 2 zullen er in deze nieuwe fase winnaars en verliezers zijn," schreef Hammond. "Om daadwerkelijk opnieuw te investeren, moeten beleggers een concrete impact op het rendement op korte termijn zien."

In deze fase kijken beleggers niet langer alleen naar het potentieel op lange termijn of overtuigende verhalen. In plaats daarvan eisen ze concrete cijfers: hoeveel winst zal AI daadwerkelijk genereren op de korte termijn? Anders dan voorheen, toen elk AI-aandeel steeg, zal deze nieuwe fase een duidelijke differentiatie laten zien: er zullen winnaars en verliezers zijn.

Goldman Sachs wees er ook op dat het aandeel van AI-investeringen in de totale kapitaaluitgaven van bedrijven zijn hoogtepunt nadert. Dit impliceert dat het marktoptimisme mogelijk overdreven is. Als de werkelijke winst in de komende kwartalen niet voldoet aan de buitengewone verwachtingen die in de aandelenkoers zijn verwerkt, is een grote teleurstelling onvermijdelijk.

De eerste tekenen zijn zichtbaar. De aandelen van Nvidia, de grootste ster van de show, zijn in de afgelopen vijf handelsdagen met 6% gedaald, omdat beleggers de groeivooruitzichten heroverwegen. Ook Salesforce en Figma zagen hun aandelen dalen na teleurstellende winstcijfers, wat wijst op groeiende bezorgdheid in de markt dat de vraag naar AI in het bedrijfsleven afneemt door de tekenen van een vertragende Amerikaanse economie.

Is de waardering "waanzinnig" of nog steeds redelijk?

De grootste vraag is nu of de markt getuige is van een zeepbel die op het punt staat te barsten, vergelijkbaar met de dotcom-zeepbel van 2000.

Stephen Ehikian, oprichter van C3.AI, gaf een vernietigend oordeel: "In de huidige markt zijn er bedrijven die worden verhandeld tegen 100 keer hun omzet... de waarderingen zijn duidelijk krankzinnig."

Het rapport van Goldman Sachs biedt echter een evenwichtiger perspectief. Volgens Hammond zijn de waarderingen van sommige individuele aandelen, zoals Tesla en Palantir, weliswaar overgewaardeerd, maar is de markt als geheel dat niet.

"De marktwaarde die wordt afgeleid uit de verwachte winstgroei op lange termijn van de S&P 500 en technologieaandelen ligt momenteel slechts iets boven het historische gemiddelde, maar nog steeds ver onder de technologiebubbel van 2000 of de piek van 2021," concludeerde hij.

Dit betekent dat, hoewel sommige aandelen scherpe correcties kunnen ondergaan, een volledige beurscrash zoals die van 2000 onwaarschijnlijk is. Het risico ligt nu niet in de algehele markt, maar in beleggers die de verkeerde aandelen kiezen.

Advies voor beleggers: Wees voorzichtig en focus op echte waarde.

De AI-hype heeft enorme rijkdom gegenereerd, maar de gemakkelijkste fase lijkt voorbij. De waarschuwing van Goldman Sachs betekent niet dat de AI-revolutie voorbij is, maar eerder dat het spel complexer wordt.

Beleggers kunnen niet langer zomaar in elk bedrijf met het label "AI" investeren. De focus moet verschuiven van potentieel naar prestaties. De vraag zou niet moeten zijn: "Gebruikt dit bedrijf AI?", maar eerder: "Hoeveel winst genereert AI voor dit bedrijf en wat is het duurzame concurrentievoordeel?"

Zoals Steve Hanke, hoogleraar aan de Johns Hopkins University, al waarschuwde, zal het succes van deze golf "sterk afhangen van de vraag of de ambitieuze omzetprognoses van AI-bedrijven uitkomen."

De AI-revolutie is een feit, maar de weg naar winst is niet altijd even makkelijk. Na het feestje van 4,3 biljoen dollar zullen helder denken en scherpzinnige analyses essentieel zijn om de echte winnaars te onderscheiden van degenen die simpelweg meeliften op de hype.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/co-phieu-ai-sau-bua-tiec-4300-ty-usd-pho-wall-bat-dau-canh-bao-20251008145700336.htm