Het winstbeeld voor het eerste kwartaal van 2026 van beursgenoteerde vastgoedbedrijven laat een duidelijke divergentie zien. Sommige "grote spelers" boekten een sterke winststijging dankzij de oplevering van projecten of financiële activiteiten, terwijl veel anderen nog steeds te kampen hebben met druk op de cashflow en de marktliquiditeit.
Namen met indrukwekkende resultaten
In het eerste kwartaal van het jaar bleef Vinhomes Joint Stock Company (VHM) marktleider met een winst van circa 25.625 miljard VND, een stijging van 866% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2025. De opleveringsactiviteiten bij de projecten Vinhomes Ocean City en Vinhomes Royal Island bleven de belangrijkste drijvende kracht achter de bedrijfsresultaten.
Novaland Group Joint Stock Company boekte ook een winst van 860 miljard VND dankzij de versnelde oplevering van grote projecten zoals Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, enzovoort, en de effectiviteit van schuldsaneringsconstructies.
Onder de middelgrote ondernemingen behaalde Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) een winst van circa 137 miljard VND, 2,7 keer hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, voornamelijk dankzij projectoverdrachten en portfolioherstructurering.
Novaland - een van de vastgoedbedrijven met de hoogste winst in het eerste kwartaal van 2026.
Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH) boekte in het eerste kwartaal van 2026 een nettowinst van meer dan 327 miljard VND, ruim het dubbele van dezelfde periode vorig jaar.
Deze winst komt voort uit andere inkomsten die gegenereerd zijn door de kapitaalverwerving in An Lap Real Estate Development Joint Stock Company, waarmee de daling van de omzet uit de kernactiviteiten wordt gecompenseerd.
Bij Nam Long Investment Corporation (NLG) bedroeg de netto-omzet in het eerste kwartaal 1.279 miljard VND, vrijwel gelijk aan dezelfde periode vorig jaar, met een aanzienlijke bijdrage van de overdracht van projecten ter waarde van circa 490 miljard VND.
De winst vóór belastingen bedroeg 177 miljard VND, een stijging van 24,3% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De winst na belastingen die toerekenbaar is aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij bedroeg echter slechts 68 miljard VND, een daling van 37,1% ten opzichte van 108 miljard VND in dezelfde periode vorig jaar.
Ondertussen boekte Dat Xanh Group Joint Stock Company (DXG) een duidelijk herstel. De geconsolideerde omzet bedroeg meer dan 1.467 miljard VND, een stijging van 59% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De belangrijkste inkomstenbron bleef de verkoop van appartementen en grondpercelen, goed voor meer dan 860 miljard VND, een stijging van 29%. Opvallend is dat het segment makelaarsdiensten in onroerend goed bijna 604 miljard VND opleverde, ruim drie keer zoveel als in dezelfde periode vorig jaar.
Na aftrek van kosten rapporteerde Dat Xanh een nettowinst van meer dan 214 miljard VND, een stijging van 173% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2025 – een van de hoogste groeicijfers onder beursgenoteerde vastgoedbedrijven.
De markt mist nog steeds de "voldoende voorwaarden".
Volgens de heer Nguyen The Minh, directeur van de afdeling Investment Banking bij An Binh Securities Joint Stock Company, waren de winstresultaten van vastgoedbedrijven in het eerste kwartaal weliswaar positief, maar weerspiegelen ze nog geen duurzaam herstel van de markt.
Het merendeel van de huidige winst komt voort uit projectoverdrachten of de erkenning van financiële opbrengsten, en niet uit daadwerkelijke kasstromen uit verkopen aan de markt. Dit wijst erop dat de markt zich nog steeds in een stagnerende fase bevindt, die na een periode van achteruitgang aan het vertragen is.
Bovendien lost het wegnemen van juridische belemmeringen slechts de "noodzakelijke voorwaarde" van aanbod op. De markt mist nog steeds de "voldoende voorwaarden", waaronder daadwerkelijke liquiditeit en een stabiele koopkracht.
Volgens de nieuwe regelgeving van de Grondwet van 2024 moeten bedrijven die projecten willen uitvoeren, tegelijkertijd voldoen aan de eisen op het gebied van financiële draagkracht én uitvoeringscapaciteit. Veel bedrijven ondergaan momenteel echter nog een herstructurering en sommige zijn zelfs gedwongen projecten over te dragen vanwege onvoldoende middelen.
Ondanks de aanhoudende uitdagingen ziet de markt positieve ontwikkelingen als gevolg van het wegnemen van juridische belemmeringen. Nu het juridische kader is afgerond, kunnen bedrijven projecten als onderpand gebruiken voor leningen of overdrachten, waardoor de druk op de cashflow en de voorraad afneemt.
Volgens deze expert is echter verdere monitoring in de komende kwartalen nodig om de markttrends nauwkeurig te kunnen inschatten. Pas wanneer de liquiditeit aanzienlijk verbetert, kan kapitaal op duurzame wijze terugstromen naar de vastgoedsector.
De komende periode zal de vastgoedmarkt naar verwachting sterk gedifferentieerd raken. Bedrijven met een sterke financiële basis en goede projectuitvoeringscapaciteiten zullen blijven bestaan en profiteren van de herstelkansen. Zwakkere bedrijven daarentegen zullen mogelijk de markt moeten verlaten door hun projecten te verkopen.
De rol van banken zal ook steeds belangrijker worden naarmate kredietinstellingen de toekenningscriteria aanscherpen en prioriteit geven aan bedrijven met een sterke financiële draagkracht en praktische implementatiemogelijkheden.
Bron: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm
Reactie (0)