Om deze historisch belangrijke ambitie te verwezenlijken, is het een voorwaarde om een evenwichtig financieel systeem op te bouwen, waarin de kapitaalmarkt – met de aandelenmarkt als kern – robuust en transparant functioneert.
In deze context is de golf van effectenbedrijven die tegelijkertijd strategieën implementeren om hun maatschappelijk kapitaal aanzienlijk te verhogen, niet louter een intrinsieke oplossing voor de bedrijven zelf. Het is een belangrijke actie geworden, nauw aansluitend bij het innovatieve denken en de resolute koers van de premier, gericht op het vrijmaken van langetermijnmiddelen voor de economie .
Verander je managementaanpak om je vooruitgang te versnellen.
Het Vietnamese economische systeem is decennialang sterk afhankelijk geweest van krediet van commerciële banken. De tekortkoming van deze historische structuur schuilt in de paradox van "het gebruik van kortetermijnfinanciering voor langetermijnprojecten"—het inzetten van kortetermijnkapitaal uit het bankwezen om bedrijven en strategische, grootschalige nationale infrastructuurprojecten te financieren. Dit brengt niet alleen aanzienlijke risico's met zich mee voor het nationale financiële vangnet, zowel wat betreft looptijd als liquiditeit, maar beperkt ook de mogelijkheden voor baanbrekende ontwikkelingen in de reële economie.
In het licht van dit macro-economische knelpunt schetste de resolutie van het 14e Nationale Congres van de Partij duidelijk de richting voor de transformatie van het groeimodel en de herstructurering van de financiële markt in de richting van evenwicht, modernisering en duurzaamheid.
Om die strategische intentie concreet vorm te geven, stelde premier Le Minh Hung eind april tijdens een bijeenkomst met het ministerie van Financiën de volgende vraag: Om in de periode 2026-2030 een groei met dubbele cijfers te realiseren, moeten de totale sociale investeringen met ongeveer 1,7 tot 2 keer toenemen ten opzichte van voorheen. Gezien het feit dat de staatsbegroting beperkt is tot slechts 20-22%, schetste het regeringshoofd de oplossing voor dit probleem duidelijk door de "drie pijlers" van niet-budgettaire middelen aan te boren: de fiscale markt, instellingen en technologie.
Van deze drie kernoplossingsgroepen wordt de herstructurering van marktbronnen als de belangrijkste prioriteit beschouwd. De premier benadrukte de krachtige boodschap van hervorming van het managementdenken, het resoluut wegnemen van technische belemmeringen zodat de aandelenmarkt en de kapitaalmarkt daadwerkelijk de belangrijkste kanalen worden voor de mobilisatie van kapitaal op middellange en lange termijn; en het bevorderen van privatisering om de transparantie te vergroten en het vertrouwen van investeerders te versterken. Daarnaast worden fiscale middelen, instellingen en technologie ook aangemerkt als onlosmakelijke pijlers, door middel van een strengere budgettaire discipline, optimalisatie van publieke investeringen en het bevorderen van een alomvattende digitale transformatie in databeheer.
Geconfronteerd met deze historische eis, is de versnelde verhoging van het maatschappelijk kapitaal van effectenbedrijven in 2026 niet langer een passieve stap om technische belemmeringen of strenge normen van de Staatscommissie voor Effecten het hoofd te bieden. Het is een proactieve strategische zet van intermediaire financiële instellingen om een robuuste harde en zachte infrastructuur op te bouwen: gelijktijdige integratie in het nieuwe informatietechnologiesysteem (KRX en de upgrades daarvan), het opzetten van een centraal clearing- en settlementmechanisme en het "opschonen" van rekeninggegevens volgens Project 06 van de overheid. Een superieure financiële capaciteit is een noodzakelijke voorwaarde om de markt voor te bereiden op de aanstaande macro-economische upgrade.
De race om kapitaal aan te trekken: schaalvergroting is het "paspoort" tot het grote speelveld.
In de ruim twintig jaar van haar ontstaan en ontwikkeling heeft de Vietnamese aandelenmarkt een sterke transformatie doorgemaakt, zowel in omvang als in de interne capaciteit van de intermediaire financiële instellingen. De markt telt momenteel meer dan 70 beursgenoteerde bedrijven, wat een dynamisch en gezond concurrentie-ecosysteem creëert. De topstructuur van de sector is duidelijk gedefinieerd, met meer dan 30 grote ondernemingen die hun aandelen noteren of zich registreren voor gecentraliseerde handel op de beurzen HOSE, HNX en UPCoM. De transparantie van informatie, conform de strenge normen van de beurs, versterkt niet alleen de geloofwaardigheid, maar werkt ook als een magneet voor zowel binnenlands kapitaal als buitenlandse indirecte investeringen (FII).
Met name de financiële draagkracht en het totale vermogen van de gehele sector hebben de afgelopen tijd voortdurend nieuwe historische mijlpalen bereikt. De wedloop om het maatschappelijk kapitaal te verhogen heeft zich sterk ontwikkeld, waardoor het potentieel van veel entiteiten de 10.000 miljard VND overstijgt, en sommige toonaangevende bedrijven zelfs de 15.000 tot meer dan 20.000 miljard VND bereiken. De opkomst van deze "superinstellingen" met een eigen vermogen en kapitaalverstrekkingscapaciteit die gelijkwaardig is aan, of zelfs groter is dan, die van sommige kleine en middelgrote commerciële banken, heeft de structuur van de kapitaalmarkt volledig veranderd. Effectenbedrijven spelen niet langer louter de rol van kleinschalige brokers, maar zijn uitgegroeid tot multifunctionele financiële instellingen met een modern digitaal ecosysteem.
De markt heeft sinds begin 2026 een reeks belangrijke mijlpalen bereikt, waardoor de race om kapitaal aan te trekken is uitgegroeid tot een wijdverspreide strategie om een "paspoort" voor de internationale markt te bemachtigen. Tot deze bedrijven behoren:
SSI Securities: Bevestigt haar leidende positie verder door een plan uit te voeren voor de uitgifte van bonusaandelen en een grootschalige emissie aan bestaande aandeelhouders. Deze resolute stap helpt SSI haar positie als toonaangevend bedrijf in de sector op het gebied van maatschappelijk kapitaal te verstevigen, met als doel de limiet voor marginleningen voor buitenlandse investeerders te doorbreken en voldoende capaciteit te hebben om emissietransacties ter waarde van miljarden USD te garanderen.
Vietcap Securities (VCI): Door haar interne financiële draagkracht continu te versterken, richt Vietcap zich op het anticiperen op grootschalige grensoverschrijdende fusies en overnames (M&A-projecten) en tegelijkertijd haar concurrentiepositie in de financiële adviessector voor multinationale ondernemingen die Vietnam betreden te versterken.
MB Securities (MBS): Is actief bezig met het realiseren van kapitaalverhogingen. Dit extra kapitaal van triljoenen dong zal de kernbron vormen voor het bedrijf om te herinvesteren in zijn technologische infrastructuur en om, conform de richtlijnen van Project 06, grootschalige campagnes voor gegevensopschoning en biometrische beveiliging te implementeren.
Het fundament van digitale financiën versterken en een nieuwe positie innemen.
De trend van het versterken van interne capaciteiten, het uitbreiden van activiteiten en het внедringen van technologie verspreidt zich sterk, zowel bij bedrijven die verbonden zijn aan grote bankinstellingen als bij beursgenoteerde naamloze vennootschappen.
Een duidelijk voorbeeld hiervan is Vietcombank Securities Company Limited (VCBS), een effecteninstelling die wordt gesteund door staatsbanken. Dit bedrijf heeft onlangs aangekondigd dat het in mei 2026 zijn eerste kapitaalverhoging tot 8.500 miljard VND zal afronden.
Dit is een strategische stap in het algemene plan dat is goedgekeurd door de Vietnamese Buitenlandse Handelsbank (Vietcombank) om het maatschappelijk kapitaal van VCBS te verhogen tot 12.500 miljard VND (een extra 6.000 miljard VND in 2026 en 4.000 miljard VND in 2027).
Onder de naamloze vennootschappen vertegenwoordigt An Binh Securities Joint Stock Company (ABS) de golf van doorbraken in financieel potentieel. Volgens het rapport dat werd gepresenteerd tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders in 2026, realiseerde ABS in 2025 een uitzonderlijke groei met een operationele omzet van 537 miljard VND en een winst vóór belastingen van meer dan 219,5 miljard VND (een groei van respectievelijk 42% en 67% ten opzichte van 2024), dankzij een effectieve beheersing van de operationele kosten.
Om haar strategische doelen voor 2026 te realiseren, met een omzetdoelstelling van 1.175 miljard VND en een winstdoelstelling vóór belastingen van 600 miljard VND, heeft ABS een alomvattend plan goedgekeurd om haar kapitaalbasis met meer dan 3.000 miljard VND uit te breiden.
De kern van dit plan is om het maatschappelijk kapitaal te verhogen tot boven de 3.000 miljard VND door middel van een private plaatsing van 200 miljoen aandelen in combinatie met de uitgifte van ESOP-aandelen, terwijl er ook tot 1.000 miljard VND aan staatsobligaties wordt uitgegeven en een stappenplan wordt geïmplementeerd om de notering over te dragen naar de HOSE-beurs ter ondersteuning van eigenhandel en marginleningen.
De proactieve en gecoördineerde voorbereidingen van toonaangevende instellingen zoals SSI, Vietcap en MBS, en de resolute stappen die VCBS en ABS hebben gezet, gaan niet alleen over de groei van individuele bedrijven. Het zijn representatieve voorbeelden die de duurzame, transparante en gedisciplineerde ontwikkelingsmentaliteit van de gehele effectenindustrie weerspiegelen en een solide basis leggen voor toekomstige verbeteringen.
Van "brokerage street" naar het moderne investeringsbankmodel.
De groeiende omvang van de nationale economie in het nieuwe tijdperk vereist dat bedrijven exponentieel in hun kapitaalbehoeften op lange termijn voorzien. Een grotere kapitaalbasis helpt effectenbedrijven de beperkingen van traditionele activiteiten, die afhankelijk zijn van kleine makelaarskosten, te overstijgen en zich volledig te ontwikkelen tot een echt "Investment Banking" (IB)-model dat voldoet aan internationale standaarden.
Volgens dr. Le Xuan Nghia, lid van de Nationale Adviesraad voor Financieel en Monetair Beleid, is de huidige grote kapitaalinstroom te vergelijken met een nieuwe levenslijn die een algehele impuls geeft aan drie kerncompetentiegebieden.
Allereerst is deze kapitaalstroom de sleutel tot het versterken van de underwritingcapaciteit en de financiële structuur van bedrijven. Met een kapitaalbasis van duizenden, zelfs tienduizenden miljarden dong, beschikken effectenbedrijven nu over de kracht en de middelen om proactief grootschalige obligatie- en aandelenemissies te arrangeren en te garanderen voor nationale megaprojecten – van belangrijke transportinfrastructuur en hernieuwbare energie tot geavanceerde halfgeleiderindustrieën.
Tegelijkertijd dient dit ook als strategisch hefboom om de marginleningen te optimaliseren. De sterke stijging van het eigen vermogen heeft de leenmarges legaal en veilig vergroot en tegelijkertijd een solide liquiditeitsbasis gelegd. Het onvermijdelijke gevolg hiervan is dat we perfect voorbereid zullen zijn op de verwachte toename van de handelsvraag van zowel binnenlandse als buitenlandse investeerders wanneer de markt een bloeiperiode ingaat.
Bovendien draagt deze overvloedige financiële bron ook de missie om groene financiële producten (ESG) te creëren en te promoten. Dit kan worden beschouwd als een baanbrekende stap, die direct bijdraagt aan de inzet voor een circulaire economie en een alomvattende groene transformatiestrategie, zoals krachtig bekrachtigd in de documenten van het 14e Nationale Congres van de Partij. Op deze manier zal sociaal kapitaal worden ingezet en geïntegreerd in duurzame financiële instrumenten voor de toekomst.
Risicobeheer door middel van technologie, waarbij de veiligheid wordt gewaarborgd volgens internationale normen.
Een cruciale vraag rijst: hoe zullen effectenbedrijven, na een snelle golf van kapitaalverhogingen, het risico beheersen om de macro-economische kapitaalstromen te beschermen?
Het beleid van de nieuwe regering heeft de koers duidelijk uitgezet: schaalvergroting moet hand in hand gaan met duurzame kwaliteit; veiligheid mag niet worden opgeofferd voor snelheid. Als reactie op deze uitdaging implementeren effectenbedrijven proactieve risicomanagementstrategieën op basis van digitale technologie en streven ze naar internationale standaarden zoals Basel III in de financiële sector, waarbij ze kapitaalratio's handhaven die de minimaal vereiste niveaus ruimschoots overtreffen.
Vanuit het perspectief van een bedrijf dat een ingrijpende herstructurering van zijn technische infrastructuur ondergaat, analyseerde de heer Nguyen Quang Dat, algemeen directeur van An Binh Securities Joint Stock Company (ABS):
Voor een financiële instelling moeten bedrijfsuitbreiding en duurzaamheid, evenals een rigoureus risicomanagement, altijd hand in hand gaan. Om een kapitaalstroom die meer dan verdrievoudigd is veilig te beheren, implementeert ABS een alomvattende managementstrategie die zowel technologie als personeel omvat. We versterken onze dienstverlening en moderniseren onze kerntechnologiesystemen om soepele en veilige transacties te garanderen en efficiënter beleggingsbeheer te ondersteunen. Het ABS Invest-applicatieplatform wordt beschouwd als het "hart" van ons slimme beleggingsecosysteem, dat optimaal portefeuillebeheer en risicobeheersing mogelijk maakt.
Tegelijkertijd is de organisatiestructuur gestandaardiseerd en zijn de competenties van het sleutelpersoneel versterkt door middel van een ESOP-programma (Employee Stock Ownership Plan) om talentvolle medewerkers te behouden en de interne sterke punten van het personeel te benutten. Naast de oprichting van een gespecialiseerde afdeling voor eigenhandel om de middelen te optimaliseren, is een belangrijk risicoafdekkingsvoordeel van ABS de effectieve benutting van het uitgebreide samenwerkingsplatform met ABBANK en ABF Fund Management. Deze samenwerking creëert een gesynchroniseerde financiële oplossingsketen, die helpt bij het beheersen van de cashflow en het uitvoeren van veelzijdige analyses, waardoor elke expansiestap gericht is op efficiënte en duurzame ontwikkeling.
Verwachtingen voor het macro-economische beeld voor de komende 3-5 jaar.
Als we naar het bredere plaatje kijken voor de komende 3 tot 5 jaar, dan heeft de Vietnamese kapitaalmarkt de kans om een gouden tijdperk van aanzienlijke ontwikkeling in te gaan, naarmate de financiële draagkracht van effectenbedrijven zich aanpast aan de stabiele macro-economische koers van de overheid.
De sterke financiële draagkracht van intermediaire instellingen is een voorwaarde voor gerenommeerde internationale ratingbureaus zoals MSCI en FTSE om Vietnam te upgraden naar "Opkomende Markten". Zodra deze upgrade is voltooid, zal buitenlands kapitaal van grote investeringsfondsen over de hele wereld automatisch naar Vietnam stromen, naar schatting miljarden dollars per jaar.
De marktstructuur zal een fundamentele kwalitatieve verandering ondergaan: het aandeel institutionele beleggers, open-end fondsen en vrijwillige pensioenfondsen zal aanzienlijk toenemen. Zij zullen een leidende en regulerende rol in de markt spelen en de kuddegeest en grillige schommelingen van de voorgaande periode, die voornamelijk afhankelijk waren van kleine individuele beleggers, vervangen. De synergie tussen de omvang van het kapitaal van effectenbedrijven en de volwassenheid van beleggers zal een kapitaalmarkt creëren met diepte en weerstand tegen mondiale macro-economische schokken.
De groei van de kapitaalmarkt zal een perfect communicatiemechanisme met het bankwezen creëren. Bankkrediet zal terugkeren naar zijn kerntaak: het verstrekken van kortlopend en werkkapitaal aan de economie. Tegelijkertijd zal de volledige vraag naar langetermijnkapitaal, startkapitaal voor investeringen en de ontwikkeling van bedrijven en de natie, via de kapitaalmarkt worden gedeeld en volledig worden beantwoord.
In het licht van de resolutie van het 14e Nationale Congres van de Partij en de nauwe, resolute en vooruitziende sturing van de regering, creëert de modernisering en verbetering van intermediaire financiële instellingen een historische impuls. Het ontsluiten van langetermijnkapitaal is de sleutel tot het ontsluiten van nieuwe groeimogelijkheden en het gestaag leiden van de Vietnamese economie naar een tijdperk van nationale vooruitgang.
Bron: https://nhandan.vn/khoi-thong-mach-mau-von-dai-han-cho-nen-kinh-te-post964835.html
![[Foto] Tran Cam Tu, lid van het Permanent Comité van het Centraal Comité van de Partij, in samenwerking met het Centraal Inspectiecomité.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/28/1779969579668_ndo_br_bnd-2495-jpg.webp)
![[Video] Zware regenval in Hanoi, veel straten gedeeltelijk onder water.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/28/1779982477251_2-3360-png.webp)
Reactie (0)