Mirae Asset Securities Vietnam heeft zojuist het rapport "Stock Selection Portfolio Based on Business Results in the First Quarter of 2025" gepubliceerd. Daarin doet het analyseteam suggesties voor een nieuwe "mand" met goederen in de context van stagnerende winsten van beursgenoteerde ondernemingen en een aandelenmarkt die tekenen van instabiliteit vertoont aan het begin van het tweede kwartaal.
Selectiecriteria zijn onder meer stabiele bedrijfsresultaten, goede groei en een uniek verhaal. Deze criteria zijn gebaseerd op een combinatie van Mark Minervini's SEPA-methode voor het selecteren van aandelen met goede fundamenten en William O'Neil's Canslim-beleggingsmethode.
 |
| Mirae Asset schat in dat bedrijven de piek van herstel voorbij zijn na een periode van lage winsten (illustratiefoto) |
Volgens de winstcijfers van Mirae Asset over het eerste kwartaal van 2025 (bijgewerkt op 5 mei 2025) is de gemiddelde winst na belastingen (PBT) van beursgenoteerde ondernemingen nog steeds gestegen ten opzichte van dezelfde periode. Het doorbraakmomentum is echter afgezwakt en de mate van differentiatie tussen sectoren neemt toe.
Het aantal groene sectoren is met name afgenomen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2024, terwijl de groei van de totale winst na belastingen van de gehele markt het laagste niveau in zes kwartalen heeft bereikt. Volgens FiinTrade (bijgewerkt op 9 mei 2025) boekte Mirae Asset in het eerste kwartaal van 2025 een groei van de winst na belastingen van 11,8% ten opzichte van dezelfde periode, ver achter de groei van 20,7% in het eerste kwartaal van 2024.
Tot de sectoren met de grootste groei behoren: communicatie (14.361,4%), detailhandel (74,5%), onroerend goed (59,3%), nutsbedrijven (48,9%), chemie (37,5%), informatietechnologie (21,1%), verzekeringen (18,1%), bankieren (15,3%)... Er zijn daarentegen ook veel sectoren die krimpen, met name: telecommunicatie (-47,9%), olie en gas (-56,5%), toerisme en entertainment (-17,5%), financiële dienstverlening (-4,7%)...
Mirae Asset is van mening dat bedrijven de fase van piekherstel voorbij zijn na een periode van lage winsten. De markt stabiliseert geleidelijk, waardoor investeerders zorgvuldiger moeten screenen, omdat de winsten uiteenlopen en veel belangrijke sectoren hun kortetermijnpiek hebben bereikt.
Wat de ontwikkelingen op de aandelenmarkt betreft, slaagde de VN-Index er aan het einde van het eerste kwartaal van 2025 slechts in om met ongeveer 3% te stijgen, ver onder het niveau van bijna 14% in het eerste kwartaal van 2024. Begin april verloor deze index bijna 20% in een sterke correctie, tegen de achtergrond van wereldwijde economische schommelingen en tarieven.
De liquiditeit daalde ook behoorlijk scherp, waarbij de gemiddelde gematchte orderwaarde in het eerste kwartaal VND 16.039 miljard/sessie bedroeg, een daling van 25% ten opzichte van dezelfde periode en 15% lager dan het gemiddelde niveau in 2024. Op 31 maart 2025 bedroeg de marktkapitalisatie van HOSE ongeveer VND 5,45 miljoen miljard, wat gelijkstaat aan 47,4% van het BBP van 2024 en 93,6% van de marktkapitalisatiewaarde van de beursgenoteerde aandelen op de gehele markt vertegenwoordigt.
'Zitten in het zand voor goud'
Op basis daarvan adviseert het filter van Mirae Asset beleggers om prioriteit te geven aan een "team" dat de bal stevig in handen heeft (een continu verbeterende brutowinstmarge), een scherpe aanval (groeiverhaal) en een overvloed aan fysieke kracht (goede liquiditeit). Aangezien de VN-index nog steeds geneigd is om "bergafwaarts te gaan" wanneer macro-economisch nieuws van kleur verandert, kunnen Super- en Good-codes, mits op het juiste moment uitgegeven, een complete "stopper" worden om het winstritme van de portefeuille te behouden, wachtend op het moment dat de markt een breed pad heeft om uit te breken.
 |
| Bron: Mirae Asset Securities Vietnam |
Mirae Asset is van mening dat het Power Plan VIII (aangepast) en de Elektriciteitswet (gewijzigd) de weg vrijmaken voor een concurrerendere markt voor elektriciteitsopwekking, aangezien de vraag naar elektriciteit in 2025 naar verwachting duurzaam zal groeien. Daardoor zullen REE, NT2 en POW drie variabelen zijn die het waard zijn om in de gaten te houden.
In de vastgoed- en bouwsector is het "verhaal" van heropleving na juridische oplossingen zeer aantrekkelijk. De invoering van de Wet op de Vastgoedsector, de gewijzigde Wet op de Bouw en het pakket met gunstige rentetarieven voor sociale huurwoningen opent een nieuwe "landingsbaan", waardoor aandelen zoals DIG, VHM, DPG en HHV volledig kunnen "opstijgen".
 |
| Bron: Mirae Asset Securities Vietnam |
Ondertussen zullen de chemische, meststoffen- en rubberindustrie de sectoren zijn die profiteren van belastingmaatregelen en grondstoffenprijzen. Vanaf 1 juli 2025 wordt er 5% btw geheven over meststoffen, waardoor de industrie de inputbelasting kan terugvorderen; rubberprijzen blijven hoog wanneer het wereldwijde aanbod schaars is. Daarom moeten beleggers DGC, BFC, DRI en DPR nauwlettend in de gaten houden op de ontwikkeling van inputprijzen.
| Over het algemeen zal de strategie van 'verdedigen' met essentiële zaken en 'aanvallen' met 'verhalen' de portefeuilles van beleggers helpen een balans te vinden tussen veiligheid en doorbraakpotentieel in een economisch klimaat met veel variabelen. |
Bron: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html
Reactie (0)