De VN-index bereikt een nieuw hoogtepunt, maar de meeste aandelen blijven zwak.

De VN-index heeft herhaaldelijk historische hoogtepunten bereikt en de grens van 1900 punten overschreden, maar volgens Yuanta Securities wordt de huidige opwaartse trend voornamelijk gedreven door een paar grote aandelen, terwijl het grootste deel van de markt zwak blijft en de kapitaalstromen zich nog niet echt hebben verspreid.

Báo Tuổi Trẻ•12/05/2026

VN-index - Afbeelding 1.

De VN-index bereikt een nieuw hoogtepunt, maar de kapitaalstroom is nog niet wijdverspreid - Foto: QUANG DINH

Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) heeft zojuist een rapport gepubliceerd waarin de prestaties en trends van de VN-index worden geanalyseerd.

Volgens Yuanta bevindt de VN-index zich in een zeer geconcentreerde opwaartse trend, waarbij de index herhaaldelijk historische hoogtepunten bereikt, maar de meeste aandelen op de markt hebben daar nog niet echt van geprofiteerd.

De VN-index steeg vorige week met 3,3% en sloot op 1.915 punten, ongeveer 1% hoger dan de eerder door dit effectenbedrijf gestelde jaarlijkse doelstelling. De stijging werd echter voornamelijk gedreven door large-cap aandelen, met name VIC en VHM, die 59% van de winst van de index voor die week voor hun rekening namen.

Terwijl de VN-index een sterke stijging liet zien, was het marktbeeld minder positief. Op de HoSE-beurs stegen 136 aandelen, maar daalden er maar liefst 240. De HNX-index en de UPCoM-index lieten beide een lichte daling zien en de marktliquiditeit bleef laag, hoewel deze wel verbeterde ten opzichte van de vorige week.

Yuanta suggereert dat deze ontwikkeling erop wijst dat kapitaalstromen zich nog niet echt hebben verspreid en dat de markt momenteel niet wordt aangevoerd door individuele beleggers. Volgens het rapport blijven veel buitenlandse beleggers voorzichtig met de huidige waarderingen, en is het opwaartse momentum bovendien geconcentreerd in een paar grote, toonaangevende aandelen.

Buitenlandse investeerders verkochten vorige week voor circa 126 miljoen dollar aan aandelen, waardoor de totale netto verkoopwaarde sinds het begin van het jaar uitkomt op ongeveer 1,9 miljard dollar.

Yuanta voorspelt dat de winst in de banksector in het eerste kwartaal van 2026 zal blijven groeien, met een jaarlijkse stijging van de winst na belastingen van 13%.

De liquiditeitsproblemen begonnen echter toe te nemen toen de kredietgroei in het eerste kwartaal 3,6% bedroeg, terwijl de klantendeposito's slechts met 0,6% stegen.

Tegelijkertijd steeg het percentage niet-renderende leningen in de hele sector naar 2%, terwijl de dekkingsgraad voor kredietverliezen daalde naar 79%. Yuanta verklaarde dat de interbancaire rentetarieven in de eerste week van mei sterk bleven stijgen, wat wijst op liquiditeitsdruk in het financiële systeem.

Concreet steeg de overnight-rente op 6 mei naar 6,18%, omdat de Vietnamese centrale bank een netto bedrag van ongeveer 11.000 miljard VND via de open markt moest injecteren om de liquiditeit in het systeem te ondersteunen.

Desondanks is Yuanta van mening dat de waardering van de Vietnamese aandelenmarkt nog niet buitensporig hoog is, gezien de vooruitzichten voor winstgroei van bedrijven. Volgens het rapport ligt de verwachte koers-winstverhouding (P/E-ratio) voor de VN-index in 2026 momenteel rond de 13,5, aanzienlijk lager dan die van veel andere markten in de regio.

Terug naar het onderwerp

Nhat Quang

Bron: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm